text
Открыть свежий номер журнала>> / Подписка со скидкой 40% >> ✆ 8 (800) 550-07-98
Журнал

Кэш-пулинг

  • 15 декабря 2017
  • 5992
Кэш-пулинг

Формально кэш-пулинг – это договор внутригруппового займа между компаниями. Его суть в том, что у компании и всех ее обособленных подразделений открыты счета в одном банке. Если одному из подразделений нужны деньги, банк привлекает средства с общего счета. Узнайте подробнее, что такое cash pooling , каковы его риски и что учесть компаниям, которые планируют его использовать.

Проблема управления финансами в крупных предприятиях или зачем нужен кэш пулинг

Возникают ситуации, когда собственник разделяет свой бизнес на несколько предприятий. Это бывает по разным причинам — законные методы снижения налогового бремени, облегчение бухгалтерского учета или в связи с маркетинговой необходимостью. Очевидно, что появившиеся предприятия будут работать по-разному. Одна компания на этапе освоения инвестиций будет нуждаться в оборотных средствах, а у другой будут свободные средства на счетах. Получается, что в рамках одного крупного холдинга бизнес в плюсе. А если смотреть по разным направлениям, то некоторые из них могут давать значительную просадку. Например, когда не хватает денег для срочного платежа или при других ситуациях. В итоге часть денежных активов хранится на счетах одной компании, другая компания берет неудобный кредит или пользуется овердрафтом. И в целом холдинг, куда входят эти компании, получает меньшую прибыль.

Кэш-пулинг что это такое

Впервые проблему адекватного управления денежными потоками у клиентов, которые управляют двумя и более юридическими лицами начали решать за рубежом. Это назвали финансовый менеджмент и он начал работу, например на американском рынке, в конце 1970-х годов. Среди прочих инструментов финансового менеджмента был и кэш пулинг.

В чем его суть? Кэш-пулинг позволяет компании и всем ее обособленным подразделениям открыть счета в одном банке. Банк имеет возможность управлять этими счетами комплексно, ведь он видит все движения средств по ним. Создается специальный мастер-счет, куда выводятся все остатки на счетах холдинга. Этот счет также принадлежит компании. Процедура называется cash concetration. Деньги мастер-счета могут размещаться на депозитный счет, то есть банк выплачивает компании установленный процент. Если одно из обособленных подразделений нуждается в деньгах, то банк привлекает средства с мастер-счета. Такой способ называется материальный кэш пулинг, так как средства перемещаются со счета на счет.

Есть еще виртуальный кэш пулинг, в англоязычной терминологии — notional cash pooling. Иногда его еще называют номинальный или условный кэш пулинг. В этом случае деньги на мастер-счет не переводятся. Банк рассматривает счета холдинга как принадлежащие одной компании. Отрицательные и положительные остатки учитываются одновременно при начислении банков процентов, которые положено начислить или удержать со счета. Обычно этот учет ведется ежедневно, что позволяет оперативно закрывать платежи по овердрафту и краткосрочным кредитам. Также на положительный остаток денежных средств на всех счетах холдинга начисляются проценты, которые обычно выше, чем, если бы эти счета учитывались отдельно.

Кэш пулинг в России

В нашей стране такой инструмент появился примерно в середине 2000-х годов. Но пока предприниматели не спешат массово им пользоваться. Причин этому множество. Главные — низкая финансовая грамотность, отягощенная достаточно запутанным и противоречивым законодательством. Предприниматель предпочитает немного, но прогнозируемо терять на этих казначейских издержках. Мало кто имеет достаточно сил выйти на зыбкую почву финансового менеджмента и кэш-пулинга, где существует высокий риск быть непонятым со стороны фискалов и бороться потом с ними в суде.

Проблема в том, что закон не поясняет такой инструмент как кэш пулинг напрямую. Поэтому, для некоторых представителей налоговых органов подобная схема просто лишний повод придраться к работе компании. Но не все так печально. Многие банки уже разработали оптимальную законную схему, по которой может работать любой владелец бизнеса с несколькими юридическими лицами в рамках единого холдинга. И если до кризиса 2008 года банков, которые занимались финансовым менеджментом и кэш пулингом, было по пальцам одной руки пересчитать, то с 2009 года эта услуга стала более востребована.

Формально cash pooling это договор внутригруппового займа между компаниями. Как отмечают эксперты, принципиально кэш пулинг содержит все признаки таких взаимоотношений, поэтому совершенно законен. Главное, чтобы все компании холдинга обслуживались в одном банке. Все движение денег в рамках этого внутригруппового займа ведется с учетом потребной необходимости каждого участника группы.

Кэш пулинг дает возможность оперативно и без лишних затрат решать разные текущие проблемы. Например, у одного подразделения кассовый разрыв, а у другого есть свободные финансы. Лишний раз не нужно привлекать кредит, обслуживать его, платить проценты и комиссии. Банк учитывает эти особенности и помогает решить задачу, используя ресурсы холдинга в целом. В итоге снижаются неиспользуемые остатки на счетах, холдинг может пользоваться всей совокупностью средств на счетах. И плюс снижаются издержки на казначейские операции и учет денег внутри предприятия — этим занимается банк (см. также опасные условия кредитного договора).

Кэш пулинг — налоговые риски

Для налоговиков это достаточно новая схема, особенно в регионах. Они часто усматривают в этом способ материнской компании снизить налоговое бремя и, например, доначисляют налоги. В зависимости от того, что увидят.

Фискалы могут посчитать, что расходы по обслуживанию кредита или овердрафта должна нести только та компания, которая им пользуется. Или что «материнская» компания расходует свои средства необоснованно, когда банк учитывает все средства для погашения овердрафта. Либо потребовать рассчитать займ по рыночным процентным ставкам и включить доход по ним в налогооблагаемую базу. Могут придраться и к банку, если посчитают, что он предоставляет иные процентные ставки по операциям кэш пуллинга.

Если у предприятия есть сильные адвокаты и финансисты, то они могут отстоять свою правоту через суд. Как например это произошло в судебном споре между ИФНС по Челябинской области и компанией «Газпром-нефть Челябинск». Налоговики решили уменьшить размер убытков почти на 100 млн рублей. Они усмотрели, что компания выдавала и обслуживала кредиты своей материнской компании под разные процентные ставки, что было экономически неоправданно. Аргументация «Газпром-нефть Челябинск» сводилась к тому, чтобы разъяснить экономическую оправданность своих действий, которые составляли суть кэш пулинга. Материнская компания инвестировала на долгосрочный период в свою дочку, а краткосрочные кредиты использовались для обеспечения операционных процессов. В этом случае налоговики проиграли. Если же суд не увидит достаточную доказательную базу, он может оставить в силе санкции фискальных органов.

Что учесть тем, кто рассматривает кэш пулинг

Несмотря на хорошие перспективы, в России пока услуги финансового менеджмента — это скорее инициатива крупного бизнеса, а не банковский инструмент.

При выборе банка для кэш пулинга стоит обратить внимание на следующие факторы:

  • есть ли у банка опыт в реализации финансового менеджмента;
  • что предлагает банк, какие инструменты менеджмента, входит ли туда возможность международного кэш пулинга;
  • есть ли у кредитной организации достаточная техническая база и команда экспертов для такой работы;
  • условия кредитования, депозитного размещения, овердрафта и других опций;
  • стоимость обслуживания.

Не все банки в состоянии обеспечить покрытие по всем позициям требований со стороны компаний. В результате представители предприятий вынуждены расходовать больше средств и терять возможности для развития.

Кроме того стоит учитывать возникающие сложности при ведении компанией бизнеса на международном уровне или если собственник дочерней компании находится за рубежом. В этом случае кэш пулинг создает риски в виде ограничений валютного законодательства, а также особенностей работы в условиях трансфертного ценообразования.

Тем не менее эксперты финансового сообщества отмечают, что в целом есть позитивные изменения в этом направлении. О кэш пулинге уже знают не только крупные игроки. Определенную заинтересованность проявляют и представители среднего и мелкого бизнеса, которые обращаются в банки и узнают, как составить договор пулинга.

Методические рекомендации по управлению финансами компании

Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Рекомендации по теме

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Мы в соцсетях
А еще:
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет меньше минуты!

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться

Здравствуйте, меня зовут Александр
Давайте знакомиться!

Чтобы я открыл вам доступ, пожалуйста, пройдите короткую регистрацию

Вам будут доступны:

  • - 15 000 рекомендаций по управлению финансами;
  • - 1000 образцов положений и форм отчетов
  • - 300 финансовых Excel-моделей.

После регистрации пришлю Вам подарок
КНИГА "Cash is king. Управление денежными потоками"

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
...и получить подарки!
Зарегистрироваться

Здравствуйте, меня зовут Александр
Давайте знакомиться!

Чтобы я открыл вам доступ, пожалуйста, пройдите короткую регистрацию

Вам будут доступны:

  • - 15 000 рекомендаций по управлению финансами;
  • - 1000 образцов положений и форм отчетов
  • - 300 финансовых Excel-моделей.

После регистрации пришлю Вам подарок
КНИГА "Cash is king. Управление денежными потоками"

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
...и получить подарки!
Зарегистрироваться
×
Пожалуйста, войдите на сайт

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться

Здравствуйте, меня зовут Александр
Давайте знакомиться!

Чтобы я открыл вам доступ, пожалуйста, пройдите короткую регистрацию

Вам будут доступны:

  • - 15 000 рекомендаций по управлению финансами;
  • - 1000 образцов положений и форм отчетов
  • - 300 финансовых Excel-моделей.

После регистрации пришлю Вам подарок
КНИГА "Cash is king. Управление денежными потоками"

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
...и получить подарки!
Зарегистрироваться
Пожалуйста, войдите на сайт

Зарегистрируйтесь или войдите на сайт:

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться
×

Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Посещая страницы сайта и предоставляя свои данные, вы позволяете нам предоставлять их сторонним партнерам. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.