Расчет эффективной процентной ставки

1266
Расчет эффективной процентной ставки
Чернова Евгения
руководитель отдела финансового контроля ООО «Аплеона ХСГ»
По указанию ЦБ РФ банки рассчитывают эффективную процентную ставку по кредитам и информируют кредитополучателей о ее размере. Однако понятие эффективной процентной ставки используется не только для расчета стоимости кредитного продукта. Ставкой оперируют инвесторы, чтобы понять реальную отдачу от вложенных денег. При формировании отчетности по МСФО финансовые договора принимаются к учету и амортизируются также по эффективной процентной ставке. Разберем понятие эффективной процентной ставки и приведем пример ее расчета.

Понятие эффективной процентной ставки

Перед тем, как говорить о том, как рассчитать эффективную процентную ставку, определимся с понятиями финансовый договор и финансовый инструмент.

Финансовый инструмент — это любой договор, в результате которого одновременно возникают финансовый актив у одной компании и финансовое обязательство или долевой инструмент у другой.

Финансовый договор – это соглашение между сторонами, влекущее за собой возмездную передачу денежных средств одной стороной другой. За пользование денежными средствами сторона кредитополучатель выплачивает стороне кредитору вознаграждение в виде процентов от полученной суммы. Процентное вознаграждение называется номинальной процентной ставкой.

Но помимо процентов за использование денежных средств финансовые договора сопровождаются и другими видами обязательных платежей, такими как:

  1. Обязательное страхование договора. Несмотря на то, что страховые платежи уплачиваются не кредитору, а страховой компании, данные платежи увеличивают расходы кредитополучателя (см. также 15 опасных условий кредитного договора).
  2. Сложный процент, рассчитываемый банком по кредиту.
  3. Капитализация процентов по депозитам и соответствующие сложные проценты.
  4. Комиссии за открытие кредитной линии (для кредитных линий, расчет и бухгалтерское сопровождение которых включено в стоимость каждого транша в сумме, рассчитанной для конкретного транша).
  5. Комиссии за выдачу кредита (обязательство предоставить кредит, рассмотрение заявки по кредиту, оформление кредитного договора и другие схожие платежи).

Все эти дополнительные платежи не возникли бы без необходимости заключить финансовый договор, поэтому рационально учитывать их при оценке процентной ставки финансового инструмента. Для полноценного учета на практике введено понятие эффективной процентной ставки.

Под эффективной процентной ставкой понимается совокупность всех платежей (поступлений) по финансовому договору, приведенная к процентной ставке за период. То есть предполагается, что все обязательные платежи за пользование финансовым инструментом, будь то кредит или депозит, учитываются в расчете процентной ставки по финансовому инструменту. Периодом расчета может выступать как год, так и месяц.

Формула эффективной процентной ставки

В методических рекомендациях ЦБ РФ «О порядке расчета амортизированной стоимости финансовых активов и финансовых обязательств с применением метода эффективной ставки процента» есть формула расчета эффективной ставки процента (далее ЭСП) при первоначальном признании финансового инструмента.

Формула расчета эффективной ставки процента

где ДПi — сумма i-го денежного потока;

ЭСП — эффективная ставка процента, в год;

di — дата i-го денежного потока;

d0 — дата начального денежного потока;

n — количество денежных потоков.

Предполагается, что первый денежный поток – передача суммы кредита кредитополучателю будет совершен в «нулевом» периоде. Для расчета он будет принят отрицательным и не будет дисконтирован.

Последующие денежные потоки – возврат кредита и процентов приняты положительными и будут дисконтироваться.

Смысл данной формулы состоит в том, чтобы определить ставку, по которой сумма всех положительных продисконтированных платежей будет равна сумме первого денежного потока. Тогда равенство, указанное в формуле, будет выполняться.

Однако в методических указаниях Центробанка не определено, какие именно платежи должны быть включены в расчет ЭСП, поэтому многие кредитные организации вольно трактуют компоненты расчета и не включают в расчет ЭСП некоторые платежи. Часто в расчет не включены страховые платежи, хотя они занимают наибольшую долю среди дополнительных расходов по кредиту.

Поэтому выгодно иметь собственный инструмент расчета эффективной процентной ставки. Это предоставит вам возможность проверять расчеты банка, сравнивать различные банковские продукты, оценивать реальную доходность от инвестирования денег.

Расчет эффективной процентной ставки в MS Excel (с примером)

Расчет эффективной процентной ставки проще всего проводить с использованием одного из табличных редакторов. В статье рассмотрим использование для этих целей встроенных возможностей MS Excel.

Пример 1. Расчет эффективной процентной ставки по ипотечному кредиту

Банк прислал коммерческое предложение по ипотечному кредиту:

Кредит 4 256 141 рублей предоставляется на 6 лет по ставке 12% годовых. Для получения кредита необходимо открыть счет банке, комиссия за обслуживание счета составляет 200 рублей в месяц. Также необходимо заключить договор титульного страхования и страхования жизни заемщика со страховой компанией на выбор. Анализ рынка страховых услуг показал, что наименьшие страховые платежи составят (по годам).

Таблица 1. Стоимость страховых услуг

Платеж

Стоимость

1-й страховой платеж

35 000

2-й страховой платеж

17 000

3-й страховой платеж

11 000

4-й страховой платеж

7 000

5-й страховой платеж

4 000

6-й страховой платеж

2 000

Таблица 2. График платежей / Amortization Schedule

Дата платежа

Начальный баланс

Заключительный баланс

Сумма платежа

В т.ч. основной долг

В т.ч. проценты

16.12.2015

4 256 141

4 256 141

16.01.2015

4 256 141

4 196 141

60 000

60 000

0

14.02.2015

4 196 141

4 154 466

84 480

41 674

42 806

14.03.2015

4 154 466

4 108 230

84 480

46 236

38 244

14.04.2015

4 108 230

4 065 620

84 480

42 610

41 870

14.05.2015

4 065 620

4 021 239

84 480

44 381

40 099

15.06.2015

4 021 239

3 979 065

84 480

42 174

42 306

14.07.2015

3 979 065

3 932 522

84 480

46 543

37 937

14.08.2015

3 932 522

3 888 121

84 480

44 401

40 079

...

14.08.2020

246 656

164 683

84 480

81 973

2 507

14.09.2020

164 683

81 877

84 480

82 806

1 674

14.10.2020

81 877

0

82 682

81 877

805

Итого

5 887 326

4 256 141

1 631 186

Проследим алгоритм расчета эффективной процентной ставки.

Шаг 1. Внесем в график платежей все недостающие платежи. Каждый платеж вносим в тот период, в котором он будет оплачен. Рассчитаем общую сумму платежа за каждый период, и суммы платежей всего по всем периодам.

Таблица 3. График платежей

Дата платежа

Начальный баланс

Заключительный баланс

Сумма платежа

В т.ч. основной долг

В т.ч. проценты

Комиссия за обслуживание счета

Страховой платеж

Итого сумма платежей

16.12.15

4 256 141

4 256 141

-4 256 141

16.1.15

4 256 141

4 196 141

60 000

60 000

0

200

35 000

95 200

14.2.15

4 196 141

4 154 466

84 480

41 674

42 806

200

84 680

14.3.15

4 154 466

4 108 230

84 480

46 236

38 244

200

84 680

14.4.15

4 108 230

4 065 620

84 480

42 610

41 870

200

84 680

84 680

14.8.20

246 656

164 683

84 480

81 973

2 507

200

84 680

14.9.20

164 683

81 877

84 480

82 806

1 674

200

84 680

14.10.20

81 877

0

82 682

81 877

805

200

82 882

Итого

5 887 326

4 256 141

1 631 186

14 000

41 000

1 721 186

Шаг 2. Воспользуемся функцией ВСД (внутренняя ставка доходности)

Функция возвращает внутреннюю ставку доходности для ряда потоков денежных средств, представленных их численными значениями. Денежные суммы в пределах этих потоков могут колебаться. Однако обязательным условием является регулярность поступлений (например, ежемесячно или ежегодно). Внутренняя ставка доходности — это процентная ставка, принимаемая для инвестиции, состоящей из платежей (отрицательные величины) и доходов (положительные величины), которые имеют место в следующие друг за другом и одинаковые по продолжительности периоды.

Для этого выберем диапазон аргументов функции – все платежи в колонке ИТОГО сумма платежей, и введем предполагаемое значение 0,01 (12% годовых – это 1% в месяц).

Рисунок 1. Расчет процентной ставки (кликните, чтобы увеличить)

Расчет эффективной ставки процентов

Получаем искомое значение эффективной процентной ставки за месяц – 1,025%.

Умножив значение ВСД на 12, получаем годовую эффективную процентную ставку – 12,3%

Пример 2. Расчет ставки при выборе банка для размещения депозита

Финансовый директор компании «Х» хочет разместить свободные денежные средства компании, 5 000 000 в срочный депозит на 180 календарных дней (см. также Долгосрочные финансовые вложения для предприятий: куда вложить деньги, чтобы заработать). Перед ним два предложения от банков по размещению депозитов. Банк «А» предлагает 8% годовых без капитализации процентов. Банк «Б» предлагает 7% годовых с ежемесячной капитализацией процентов. Комиссия за обслуживание счета 250 рублей в месяц. Отметим, что в банке «А» у компании открыт счет, поэтому не нужно тратить дополнительные средства на открытие и ведение депозитного счета.

По закону налог на доход по вкладам в рублях уплачивается в том случае, если процентная ставка по вкладу превышает ставку рефинансирования Центробанка РФ, увеличенную на 10 процентных пунктов. Сегодня ставка рефинансирования ЦБ равняется 8,25%, прибавим к этому еще 10% и получим 18,25%. В рассматриваемом примере учитывать налог на прибыль нет необходимости, иначе мы бы учитывали его среди обязательных платежей.

Шаг 1. Подставим все платежи и поступления по депозитам в таблицы 4 и 5.

Таблица 4. Платежи и поступления по депозитам в банке «А»

Дата начисления %

Начальный Баланс

Заключительный Баланс

Ставка %

Сумма % к начислению

Комиссия за обсл счета

Итого сумма платежей

01.12.2017

5 000 000

5 000 000

8%

33 333

-4 966 667

01.01.2018

5 000 000

5 000 000

8%

33 333

33 333

01.02.2018

5 000 000

5 000 000

8%

33 333

33 333

01.03.2018

5 000 000

5 000 000

8%

33 333

33 333

01.04.2018

5 000 000

5 000 000

8%

33 333

33 333

01.05.2018

5 000 000

5 000 000

8%

33 333

33 333

01.06.2018

5 000 000

5 000 000

ИТОГО

200 000

200 000

Таблица 5. Платежи и поступления по депозитам в банке «Б»

Дата начисления %

Начальный баланс

Заключительный баланс

Ставка %

Сумма % к начислению

Комиссия за обслуживание счета

Итого сумма платежей

01.12.2017

5 000 000

5 029 167

7%

29 167

-250

-4 971 083

01.01.2018

5 029 167

5 058 503

7%

29 337

-250

29 087

01.02.2018

5 058 503

5 088 011

7%

29 508

-250

29 258

01.03.2018

5 088 011

5 117 691

7%

29 680

-250

29 430

01.04.2018

5 117 691

5 147 545

7%

29 853

-250

29 603

01.05.2018

5 147 545

5 177 572

7%

30 027

-250

29 777

01.06.2018

5 177 572

5 177 572

5 000 000

ИТОГО

177 572

176 072

Шаг 2. Рассчитаем эффективную процентную ставку для предложения банка «А». Она будет равна 8,05% годовых

Рисунок 2.  Расчет эффективной процентной ставки для банка «А» (кликните, чтобы увеличить)

Расчет эффективной ставки

И аналогично для предложения банка «Б»

Рисунок 3. Расчет эффективной процентной ставки для предложения банка «Б» (кликните, чтобы увеличить)

Эффективная ставка формула

Она будет равна 7,08% годовых.

Шаг 3. Сравним полученные ЭСП и выберем наиболее выгодную. В нашем примере выгоднее размещать депозит в банке «А», несмотря на расхожее мнение, что депозиты с капитализацией процентов приносят большую прибыль инвестору. Для нашего примера критическим фактором стал короткий срок размещения депозита. Если бы срок был больше – от трех лет и более, размещать средства выгоднее было бы в банке «Б».

Выводы о использовании эффективной процентной ставки и несколько советов финансовому директору

Как видно из статьи, эффективная процентная ставка может использоваться повсеместно для расчета и сравнения финансовых инструментов:

  • кредитов;
  • депозитов;
  • инвестиций в бизнес;
  • при покупке облигаций, ваучеров, фьючерсов и других финансовых инструментов;
  • при формировании отчетности по МСФО.

Выгодно иметь под рукой стандартизированную модель расчета эффективной процентной ставки, чтобы при необходимости быстро просчитать несколько вариантов и выбрать наилучший, не полагаясь на расчеты кредитных организаций.

И напоследок список платежей, которые могут быть заявлены кредитными организациями в числе обязательных, но согласно законодательству не являются легальными:

  1. Вознаграждение за выдачу кредита.
  2. Единовременный платеж за обслуживание ссудного счета.
  3. Комиссия за рассмотрение кредитной заявки.
  4. Вознаграждение за размещение средств на ссудном счете.
  5. Комиссия за подключение к программе страхования.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Посещая страницы сайта и предоставляя свои данные, вы позволяете нам предоставлять их сторонним партнерам.Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль