text
Журнал

Реструктуризация кредита для юрлиц: как провести без сучка и задоринки

  • 20 февраля 2018
  • 1986
Реструктуризация кредита для юрлиц: как провести без сучка и задоринки

Любая компания может столкнуться с финансовыми трудностями. Что делать, если подходит время очередного кредитного платежа, а денежных средств явно недостаточно? В такой ситуации придет на помощь реструктуризация кредита. В статье – пошаговый алгоритм.

Что такое реструктуризация долга по кредиту организации

Реструктуризация долга по кредиту юридического дица – это процесс изменения порядка гашения обязательства, в результате которого создаются более лояльные условия для заемщика. Реструктуризация нужна, если у компании существует потребность в снижении финансовой нагрузки. Причем, она далеко не всегда связана с невозможностью своевременно погашать регулярные выплаты по кредиту. Подчас возникает ситуация, при которой у организации возникает необходимость срочного погашения иных обязательств. Например, в случае, если налоговая инспекция «угрожает» блокировкой счетов, компания вынуждена отдать предпочтение налоговым платежам. Но нередко организации обращаются к банку с просьбой об изменении условий кредита для того, чтобы иметь возможности развития, например, осуществления инновации и расширения производства.

Потребность в реструктуризации долга в банке может возникнуть в случае, если по тем или иным причинам компании необходимо продемонстрировать, что размер регулярных выплат по займу укладывается в определенные рамки, например если организация собирается взять дополнительный кредит в другом банке, или привлечь частные инвестиции. Либо если организация хочет избежать штрафных санкций со стороны самого банка-заимодавца – таких как штрафы в случае просрочки платежа, формирования негативной кредитной истории, или обращения банка с заявлением о банкротстве клиента.

Виды реструктуризации банковских кредитов для юридических лиц

Существует несколько различных типов реструктуризации долга.

Пролонгация

Наиболее популярным видом является пролонгация – увеличение срока кредита, в результате которого уменьшаются регулярные платежи. Однако, как правило, пролонгация приводит к увеличению общей переплаты по кредиту – за счет начисления процентов.

Рассмотрим последствия пролонгации на примере.

Предположим, что компания взяла кредит в сумме 3 млн рублей сроком на 12 месяцев под 25% годовых.

Исходя из первоначальных условий кредита сумма переплаты будет равна:

3 млн руб. х 0,25 / 12 ч 12 = 750 тыс. руб.

Теперь предположим, что в свете неблагоприятной финансовой ситуации компания решила провести реструктуризацию долга и сразу после получения кредита обратилась к банку-заимодавцу с просьбой о пролонгации. Банк пошел навстречу заемщику и вдвое увеличил срок погашения кредита.

Тогда сумма переплаты станет равна:

3 млн руб. х 0,25 / 12 х 24 = 1 500 тыс. руб.

Таким образом, переплата значительно выросла. Период возврата долга увеличился, однако и сумма начисленных процентов на порядок возросла.

Уменьшение процента по кредиту

Одним из наиболее желанных, но при этом и наиболее труднодостижимых вариантов является уменьшение процента по кредиту. Этого можно добиться только в случае высокой лояльности со стороны банка и безупречной кредитной истории заемщика.

Наиболее популярный вид реструктуризации – пролонгация. Однако она приводит к увеличению общей переплаты по кредиту.

Изменение графика платежей

Если для сферы, в которой организация осуществляет свою предпринимательскую деятельность, характерна сезонность, то в результате реструктуризации банк может изменить график платежей по кредиту с учетом сезонных колебаний.

Кредитные каникулы

Распространенным видом являются кредитные каникулы – отсрочка регулярных выплат по кредиту. Кредитные каникулы могут быть предоставлены в отношении основного долга – тела кредита. В таком случае заемщик получает отсрочку по выплатам, связанным с телом кредита, но продолжает выплачивать проценты. Также кредитные каникулы можно ввести и в отношении всех платежей по кредиту, включая проценты. Существенным недостатком кредитных каникул является то, что по их окончании размер регулярных выплат значительно увеличивается, поскольку заемщику приходится наверстывать график погашения. Кроме того, возрастает и общая переплата по кредиту – за счет начисления дополнительных процентов.

Замена валюты кредита

В некоторых случаях используется замена валюты кредита. Этот способ применяется для периодов, в течение которых имело место резкое изменение курса валюты – например, девальвация.

Рефинансирование

Наиболее благоприятный для заемщика способ – рефинансирование. Банк заключает с компанией новый кредитный договор на иных базовых условиях и позволяет использовать часть ссуды, предоставленной по новому договору, в счет погашения задолженности по старому. При этом зачастую банк аннулирует задолженность клиента по накопившимся неустойкам.

Как реструктурировать долг по кредиту: пошаговый алгоритм

В зависимости от обстоятельств, инициатором реструктуризации кредита может выступать как банк, так и сама организация. Наиболее разумным с точки зрения благосостояния заемщика является сценарий, при котором компания самостоятельно инициирует этот процесс, не дожидаясь вынужденных просрочек платежей, влекущих за собой начисление штрафов и неустоек. Итак, рассмотрим по шагам, что нужно сделать для реструктуризации долга по кредиту.

Шаг № 1. Проведите встречу с кредиторами

Начать стоит с определения реального положения дел компании, а именно с честного ответа на вопрос, может ли предприятие в текущих условиях своевременно или с минимальной задержкой обслуживать кредиты и займы. Если такой возможности нет, будет более чем оправданно провести собрание всех кредиторов.

В ходе такой встречи важно описать им текущую ситуацию, проинформировать о планах по ее улучшению и согласовать основные дальнейшие совместные шаги. Сделать это лучше как можно быстрее, желательно до того, как компания окажется неспособна платить по своим обязательствам. На подобном собрании важно сгладить эффект от неприятных новостей, продемонстрировать открытость и готовность к диалогу.

Не стоит допускать типичную ошибку на самом первом этапе и пробовать вести переговоры отдельно с каждым кредитором. Достичь соглашения о чем-либо в таком режиме крайне сложно, поскольку у каждого из них окажется своя точка зрения, собственные объективные интересы и нередко недоверие ко всем остальным заинтересованным сторонам.

На первой встрече кредиторы, скорее всего, попросят сведения о суммарном объеме долгов, имеющихся у компании денежных средствах, прогнозах будущих денежных потоков и видении перспектив бизнеса. Разумеется, в идеале было бы нелишним хотя бы тезисно наметить антикризисный план действий. Но даже если каких-то данных еще нет, прогноз денежных потоков только предстоит разрабатывать, а на некоторые ожидаемые вопросы от кредиторов неясно, что отвечать, все равно не стоит затягивать начало диалога. В таких случаях допустимо, если в ходе встречи будут зафиксированы конкретные вопросы кредиторов, на которые не нашлось мгновенного ответа, а также названы сроки, в которые компания предоставит всю недостающую информацию.

Личный опыт

Дмитрий Анисимов, эксперт по экономике и финансам

Не совсем согласен, что со всеми кредиторами нужно общаться единым пулом, все-таки какое-то деление внутри на категории должно быть. Хотя бы потому, что к каждой категории должен быть свой подход и свой уровень детализации информации. Условно говоря, то, что интересно кредиторам, которым компания должна 2 млн долларов, не слишком интересно тем, кому бизнес задолжал несколько сотен тысяч рублей. Опять же одни готовы ждать, а для других разговор о каком-либо увеличении сроков исполнения обязательств абсолютно неприемлем. И для каждой группы должен быть свой подход и свои аргументы. Но, даже разделив кредиторов на группы, важно отдавать себе отчет, что все представители бизнеса, особенно если речь идет об одной отрасли, так или иначе общаются. Поэтому в целом то, как вы презентуете ситуацию одной группе кредиторов, должно соответствовать тому, что доводится до сведения других. А если «показания» менеджмента компании не будут сходиться, тогда точно проблем не избежать. Договориться с тем, кто тебе не верит, будет крайне сложно.

На встрече с кредиторами важно не только рассказать о реальном положении дел, но и определить период, в течение которого компания не сможет платить по своим обязательствам.

Шаг 2. Договоритесь о моратории на погашение долга по кредиту

В ходе встречи с кредиторами важно не только рассказать о реальном положении дел, но и постараться договориться о моратории на уплату долгов. Другими словами, определить период, в течение которого компания не сможет платить по своим обязательствам. Это даст отсрочку менеджменту компании, чтобы выработать детальный план действий и начать что-то предпринимать для исправления ситуации.

Объяснением необходимости моратория для кредиторов может стать то, что это время нужно, чтобы договориться о реструктуризации кредита, написав соответствующее заявление. Обычно период моратория составляет три месяца с возможностью продления по соглашению сторон. Меньшего  промежутка времени зачастую недостаточно, а на более продолжительную отсрочку крайне сложно договориться. Подписываемое соглашение о моратории, как правило, также предусматривает определенные ограничения для компании. Например, предприятию может быть запрещено:

  • выплачивать дивиденды;
  • увеличивать долговую нагрузку, привлекая новые займы и кредиты;
  • выдавать гарантии и поручительства;
  • продавать или предоставлять в залог активы без одобрения кредиторов.

Если кредиторов много, желательно, чтобы они сформировали координационный комитет. В такой комитет, как правило, входят несколько крупнейших кредиторов, которые за дополнительное вознаграждение (его размер зависит от объема задолженности и сложности ситуации) координируют дальнейшие переговоры о реструктуризации, анализируют информацию, предоставляемую компанией, участвуют в разработке и согласовании необходимых юридических документов.

Переговоры о реструктуризации долга крупной компании могут длиться около года и более и проходят в условиях жесткого цейтнота.

Шаг 3. Определите этапы реструктуризации кредита предприятия и предстоящие работы

Реструктуризация задолженности юридического лица всегда связана с существенными затратами не только денег, но и времени, а также управленческих ресурсов. Как правило, этот аспект менеджментом сильно недооценивается, что порой приводит к затягиванию, а то и срыву всех работ.

По опыту, переговоры об изменении условий кредита крупной компании могут длиться около года и более и проходят в условиях жесткого цейтнота, поэтому весь процесс стоит упорядочить и спланировать с самого начала. А именно назначить сотрудника (а в особо трудных случаях сразу нескольких), отвечающего за этот процесс.

В бизнесе среднего размера таким специалистом обычно становится финансовый директор. В крупной компании – кто-то из его заместителей, отвечающих за привлечение финансирования, например руководитель департамента казначейства. Он должен стать первым рабочим контактом для всех кредиторов, координировать деятельность различных служб и консультантов компании, обладать достаточными полномочиями для принятия оперативных решений и регулярно информировать руководство о ходе переговоров, достигнутых соглашениях и имеющихся проблемах.

Кроме того, определить основные этапы процедуры и предстоящие работы. И наконец, реалистично оценить и отразить в финансовых прогнозах, во что обойдется компании спасение от долгов. В случае с крупным бизнесом предстоящие затраты будут исчисляться сотнями тысяч долларов.  Эти деньги будут израсходованы компанией на вознаграждение координационному комитету кредиторов, оплату услуг привлеченных консультантов, внешних юристов и т.д.

Личный опыт
Дмитрий Анисимов, эксперт по экономике и финансам
В одной из компаний нужно было провести реструктуризацию как публичного долга – облигационного займа, так и задолженности перед банками. Процесс был достаточно длительным, на реструктуризацию облигаций ушло девять месяцев. Примерно столько же времени потребовалось на то, чтобы договориться с банкирами. Причем переговоры проходили в два этапа. Вначале задолженность перед банками реструктурировали на короткий срок (несколько месяцев) – это было самое тяжелое время, пик кризиса. Когда ситуация на рынке стала улучшаться, банки были готовы увеличить горизонт реструктуризации, и выплаты отсрочили еще на год.
Как правило, кредиторы хотят видеть финансовую модель, прогнозирующую денежные потоки, прибыли и убытки, баланс компании на срок не менее пяти лет, желательно в поквартальной разбивке.

Шаг 4. Приготовьте отчетность для кредиторов

Пока соглашения не подписаны, предстоит много и подробно отчитываться перед кредиторами и снабжать все заинтересованные стороны массой отчетов и данных. Вопросов от кредиторов будет поступать не много, а очень много. Что же обычно их интересует?

Кредиторов всегда будет волновать, сколько у компании денег, а также кому она должна. Поэтому еще до общего собрания кредиторов можно начинать проводить полную инвентаризацию имеющихся в распоряжении компании средств и обязательств. Обычно результаты подобной ревизии оформляются в виде двух списков. Первый из них включает все счета, открытые компанией, с указанием остатков на них и подтверждается банковскими выписками по наиболее крупным позициям. Итог по списку увеличивается на величину доступных по первому требованию кредитных линий и сокращается на сумму средств, использование которых ограничено (депозиты, счета в залоге, целевые счета и т. п.). Во втором списке перечисляются все займы компании и приводится информация о сроках погашения, текущем статусе (погашается в установленные сроки или нет), процентной ставке, возможных штрафных санкциях, предоставленном обеспечении и других существенных условиях. Эти данные формируются на основе кредитных договоров и подтверждаются ими же.

Другой немаловажный вопрос – когда денежные потоки компании станут достаточными для начала выплат по долгам и наступит ли такой момент вообще? Чтобы ответить на него, потребуется долгосрочная финансовая модель, основанная на реалистичных предпосылках и ясно описывающая перспективы бизнеса при реализации разных сценариев.

Как правило, кредиторы хотят видеть финансовую модель, прогнозирующую денежные потоки, прибыли и убытки, баланс компании на срок не менее пяти лет, желательно в поквартальной разбивке. Большое внимание следует уделить моделированию динамики задолженности, финансовых показателей, корректному отражению принципов и условий реструктуризации долга. Если финансовая модель уже есть, ее можно просто обновить и привести в соответствие с сегодняшними реалиями. Но зачастую оказывается, что существующие модели не подходят и требуют существенной переработки.

Личный опыт

Дмитрий Анисимов, эксперт по экономике и финансам
У меня был опыт составления подобных моделей. Рассчитав финансовую модель компании, мы посмотрели, на что способны на горизонте ближайших трех лет, чтобы определить реалистичность погашения задолженности. Первые два года были сделаны в помесячной разбивке, а последующие три – поквартально. Таким образом, мы получили единую модель для разговора со всеми кредиторами.
Практически неизбежен ряд болезненных, но необходимых мер, таких как отказ от дивидендов, резкое сокращение капитальных вложений.

Шаг 5. Составьте и подпишите соглашение

Как только создана долгосрочная финансовая модель, нужно приступать к согласованию окончательных условий реструктуризации долга. Например, если по прогнозам компания не сможет погашать кредиты в течение года, разумным будет попробовать договориться о годовой отсрочке платежей в обмен на дополнительное обеспечение и (или) повышенные процентные платежи, уплачиваемые после восстановления платежеспособности.

Практически неизбежен ряд болезненных, но необходимых мер, таких как отказ от дивидендов, резкое сокращение капитальных вложений, предоставление дополнительных гарантий и обеспечений, вынужденная продажа отдельных активов для осуществления выплат кредиторам. Разумеется, все достигнутые соглашения предстоит оформить комплектом документов, а именно:

  • соглашение о долгосрочной реструктуризации кредита (их может быть несколько для разных групп кредиторов);
  • соглашение о характере и способах мониторинга деятельности компании со стороны кредиторов;
  • соглашение о дополнительных гарантиях и обеспечениях;
  • соглашение о дальнейшем взаимодействии кредиторов;
  • различные документы, подтверждающие выполнение компанией согласованных предварительных условий , и многое другое.

Когда все бумаги подписаны, дело за малым – жестко исполнять согласованные графики платежей и реализовывать все заложенные в прогнозы меры по наращиванию денежных потоков, например повышать эффективность бизнеса, улучшать управление ликвидностью, сокращать затраты, увеличивать продажи и т. п. Словом, остается делать все то, что было обещано. Кстати, кредиторы будут очень внимательно наблюдать за тем, насколько успешно компания продвигается в этом направлении и реализует заявленные планы. Соглашения с кредиторами обычно предусматривают, что до полного погашения всех реструктурированных долгов компания должна будет регулярно предоставлять им развернутые сведения о состоянии дел. Причем достоверность данных будет тщательно проверяться кредиторами.

Стандартный пакет отчетности для кредиторов включает сведения о денежных средствах на счетах, краткосрочные прогнозы движения денежных средств, обновления финансовой модели и т. п.

Пример

Крупная российская промышленная компания активно наращивала выручку, пользуясь растущими ценами на свою продукцию. Развитие бизнеса и капитальные вложения финансировались за счет обширных заимствований как в России, так и за рубежом. Из-за резких негативных изменений на рынке, спровоцировавших снижение цен, компания оказалась неспособна своевременно полностью исполнять свои обязательства перед кредиторами. Переговоры о реструктуризации долга длились много месяцев. Помимо менеджмента компании и ее акционеров, в них были вовлечены многочисленные иностранные банки-кредиторы, российские кредитные организации и большое количество консультантов. Главные проблемы, возникшие в ходе переговоров, заключались в следующем:

  • большое количество заинтересованных сторон с сильно отличающимися взглядами на перспективы компании, возможность и способы реструктуризации ее задолженности;
  • действия отдельных агрессивно настроенных кредиторов по отношению к компании нарушали ход переговоров и затрудняли достижение соглашения;
  • денежные средства компании были распределены по многочисленным банковским счетам, и их мониторинг со стороны кредиторов был затруднен;
  • низкое качество краткосрочного прогнозирования денежных потоков компании и ручной режим управления оборотным капиталом;
  • долгосрочная финансовая модель компании, существовавшая на момент начала переговоров, была чрезвычайно запутанной, не позволяла задавать альтернативные сценарии развития рынка и анализировать различные механизмы реструктуризации задолженности.

Несколько месяцев спустя после начала переговоров сторонами была достигнута договоренность о моратории на погашение долгов, еще дольше готовилось подписание долгосрочного соглашения о реструктуризации долга. Для реализации соглашения консультантами банков была создана система мониторинга денежных средств, в числе прочего предусматривающая регулярную концентрацию основной массы денег на ограниченном количестве банковских счетов. В итоге компания не допустила банкротства, сумела сократить операционные затраты, заменила краткосрочные заимствования долгосрочным долгом и договорилась с кредиторами о реалистичных процентных ставках.

Банк заинтересован в том, чтобы избежать банкротства. В противном случае банк останется в проигрыше – шанс возврата задолженности по кредитному договору устремится к нулю.

Что необходимо учесть в процессе реструктуризации

Приняв решения обратиться к банку с просьбой о реструктуризации, необходимо учесть, что сама по себе процедура принятия решения о возможном изменении структуры долга занимает достаточно длительное время. Поэтому начинать переговоры необходимо начинать заблаговременно – чтобы избежать ситуации, при которой несвоевременная уплата регулярных платежей по кредиту повлечет за собой начисление неустоек и штрафных санкций.

Также необходимо принять во внимание, что, к сожалению, далеко не всегда решение банка об условиях реструктуризации кредита целиком совпадает с желанием заемщика. Нередко модифицированный план погашения кредита, предложенный банком, приводит к значительному увеличению переплаты по кредиту в целом (например, если банк согласиться предоставить кредитные каникулы только при условии увеличения процентной ставки в будущем)  Стоит отметить, что расходы заемщика, связанные с реструктуризацией, могут быть обусловлены также повышением уровня сопутствующих затрат – таких, как комиссии и страховые выплаты. Кроме того, банк может потребовать у клиента предоставления дополнительного залога, или поручительства.

Во время проведения переговоров не стоит забывать о том, что банк заинтересован в том, чтобы избежать банкротства заемщика. Ведь если заемщик объявит себя банкротом, банк останется в проигрыше  – шанс возврата задолженности по кредитному договору устремится к нулю. Поэтому даже если финансовое состояние заемщика является критическим, у предприятия есть все шансы эффективно провести переговоры и избежать кабальных условий.

Одним из негативных побочных эффектов является ужесточения контроля со стороны банка. Особенно это касается просроченных кредитов, которые попадают в особую группу риска. И речь идет не только о регулярном предоставлении финансовой отчетности, но и о таких требованиях банка, как, например, поддержание соответствующего уровня оборотов по банковскому счету. (что ограничивает для клиента возможность пользоваться услугами других банков)

После реструктуризации долга заемщика специалисты банка также регулярно проводят мониторинг показателей деятельности компании и проверяют их соответствие прогнозным данным, предоставленным во время переговоров об изменении условий кредита. Значительное расхождение может служить поводом для негативных изменений в условия кредитования.

Если банк-кредитор не проявляет достаточную лояльность, и взамен на непродолжительные кредитные каникулы значительно ужесточает условия кредитования в будущем, необходимо рассмотреть варианты  получения нового кредита в ином банке c возможностью направления части полученных средств на погашение долга. Отметим, что в такой ситуации процедура рефинансирования не является реструктуризацией долга заемщика, поскольку по сути связана с новым кредитом в другом банке.

Однако необходимо иметь в виду, что юридическим лицам перекредитоваться намного сложнее, чем физическим –   большинство банков предоставляют возможность перекредитования только в случае отсутствия открытых просрочек по кредиту в первоначальном банке. Кроме того, нередко рефинансирование осуществляется по схеме, в соответствии с которой денежные средства не попадают на расчетный счет заемщика, а направляются непосредственно банку – первоначальному кредитору в счет погашения задолженности.

Заключение

Реструктуризация долга компании – вынужденный процесс, необходимость которого, как правило, обусловлена сложным финансовым положением заемщика. Однако даже в самой критической ситуации необходимо помнить о том, что эта процедура должна приносить экономический эффект не только банку, но и заемщику, и не только в краткосрочной, но и в долгосрочной перспективе.

Методические рекомендации по управлению финансами компании

Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Рекомендации по теме

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Мы в соцсетях
А еще:
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет меньше минуты!

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
×

Зарегистрируйтесь или войдите на сайт:

Вы получите доступ к уникальному контенту, который закрыт для незарегистрированных пользователей!

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
×
Пожалуйста, войдите на сайт

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Пожалуйста, войдите на сайт

Зарегистрируйтесь или войдите на сайт:

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
×

Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Посещая страницы сайта и предоставляя свои данные, вы позволяете нам предоставлять их сторонним партнерам. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.