Как провести анализ ликвидности баланса предприятия

811
Как провести анализ ликвидности баланса предприятия
Чернова Евгения
руководитель отдела финансового контроля ООО «Аплеона ХСГ»
Ликвидность баланса анализируют банки, инвесторы, поставщики. Предлагаем методику анализа ликвидности баланса предприятия с помощью абсолютных и относительных показателей, а также и пошаговый пример оценки ликвидности баланса.

Как провести анализ ликвидности баланса предприятия

Ликвидность баланса – это возможность и степень покрытия обязательств предприятия его активами. Причем срок превращения активов в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса предприятия анализируют:

  • кредитные организации проверяют ее для оценки возможности выдачи кредитов;
  • инвесторы анализируют ликвидность с целью определения сложности вывода вложенных в бизнес средств;
  • осмотрительные поставщики и подрядчики проверяют ее перед заключением крупных сделок.

Анализ ликвидности по строкам баланса предприятия

Для того чтобы провести анализ ликвидности баланса предприятия, необходимо объединить строки активов и пассивов баланса по группам (таблица 1). Уровень ликвидности баланса определяется сравнением статей активов, сгруппированных по степени ликвидности, и пассивов, сгруппированных по срочности их оплаты (погашения задолженности).

Таблица 1. Активы по степени ликвидности, а также пассивы по срочности оплаты

Группа

Активы

Строки баланса

Группа

Пассивы

Строки баланса

А1 – абсолютно ликвидные активы

Краткосрочные финансовые вложения

Денежные средства

Стр. 1240 + Стр. 1250

П1 – неотложные обязательства

Кредиторская задолженность

Стр. 1520

А2 – быстро реализуемые активы

Дебиторская задолженность

Стр. 1230

П2 – краткосрочные обязательства

Заемные средства

Оценочные обязательства

Прочие обязательства

Стр. 1510 + Стр. 1540 + Стр. 1550

А3 – медленно реализуемые активы

Запасы

НДС к вычету

Прочие оборотные активы минус РБП

Стр. 1210 + Стр. 1220 + Стр. 1260 – Стр. 12605

П3 – долгосрочные обязательства

Долгосрочные обязательства

Стр .1400

А4 – постоянные активы

Внеоборотные активы

Стр. 1100

П4 – собственные средства

Капитал и резервы

Стр. 1300

А затем сравнить их по порядку.

Таблица 2. Сравнение строк статей активов, сгруппированных по степени ликвидности, и пассивов, сгруппированных по срочности их оплаты

1

А1

> = <?

П1

2

А1 +А2

> = <?

П1+ П2

3

А3

> = <?

П3

4

А4

> = <?

П4

  • А1 ≥ П1 – предприятие в состоянии оплатить задолженность кредиторам из собственных денежных средств. На практике такое соотношение встречается крайне редко и означает неэффективное использование денежных средств.
  • А1+А2 ≥ П1+П2 – предприятие может оплатить все текущие обязательства посредством преобразования быстро реализуемых активов в денежные средства. Для компании это означает, что, если кто-либо из кредиторов подаст заявление о признании его финансово несостоятельным, оно сможет рассчитаться по долгам.
  • А3 ≥ П3 – фирма сможет рассчитаться по долгосрочным обязательствам посредством преобразования медленно реализуемых активов в денежные средства.
  • А4 ≤ П4 – Основные средства предприятия – трудно реализуемые активы – полностью финансируются из собственных средств.

Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, если выполняются все четыре условия ликвидности. Но, поскольку ликвидность не является основной целью функционирования бизнеса, на практике могут встречаться разные комбинации неравенств. Поэтому ликвидность баланса также оценивают по коэффициентам.

Анализ ликвидности баланса по относительным показателям

Рассмотрим основные коэффициенты для анализа ликвидности.

Абсолютная ликвидность предприятия (cash ratio)

Под абсолютной ликвидностью понимают обеспеченность предприятия денежными средствами в очень короткий промежуток времени, буквально «сегодня».

Коэффициент рассчитывается по формуле

Баланс ликвидности

Нормативным значением коэффициента считается 0,2 и более.

Но значения могут варьироваться довольно широко в зависимости от отрасли деятельности, от размеров предприятия, от производственного цикла.

Следует отметить, что слишком высокие значения коэффициента абсолютной ликвидности – от 0,8 и более – это тоже плохо и говорит о неэффективном использовании денежных средств компании.

Промежуточная, или быстрая, ликвидность предприятия (quick ratio)

Показатели ликвидности баланса

Промежуточная ликвидность предприятия показывает, насколько оно способно погасить предъявленные требования в короткий промежуток времени, не нанося ущерб операционной деятельности.

Нормативным для коэффициента будет промежуток от 0,7 до 1,5 опять же в зависимости от отрасли и производственного цикла.

Срочную ликвидность называют еще acid test или тест «лакмусовой бумаги», так как с помощью данного коэффициента можно проверить бизнес на «токсичность». Аналогия проста: если бизнес на протяжении некоторого времени неэффективен, то денежных средств в обороте не хватает на закупку сырья и услуг, на выплату заработной платы рабочим. Предприятию приходится брать кредиты на покрытие кредиторской задолженности. Дебиторская задолженность перестает покрывать текущие обязательства, бизнес теряет ликвидность. Если ситуация не изменится в скором времени, это приведет к банкротству (см. стадии банкротства).

Текущая ликвидность (current ratio, working capital ratio)

Значение показателя текущей ликвидности крайне важно для любого бизнеса, потому что определяет сколько раз предприятие может погасить обязательства перед кредиторами, если переведет в денежные средства все свои оборотные активы.

Формула коэффициента текущей ликвидности:

Оносительные показатели ликвидности

Оптимальные значения коэффициента текущей ликвидности находятся в диапазоне от 1 до 2,5.

Если Кт.л. меньше 1, то у предприятия есть проблемы с ликвидностью.

Необходимо:

  1. Увеличивать эффективность бизнеса.
  2. Снижать кредиторскую задолженность.
  3. Повысить фондоотдачу.

Если Кт.л. больше 2,5, то предприятие недостаточно активно использует оборотные средства.

Необходимо:

  1. Улучшить доступ к краткосрочному кредитованию.
  2. Работать с дебиторской задолженностью.
  3. Увеличивать оборачиваемость запасов.

Как и предыдущие показатели, норма текущей ликвидности будет зависеть от отрасли деятельности предприятия. В таблице 3 приведены рекомендуемые нормы для разных отраслей российской экономики.

Таблица 3. Нормы коэффициентов текущей ликвидности

Отрасль экономики

Рекомендуемая норма Кт.л.

Сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство

1,59

Добыча полезных ископаемых

1,6

производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака

1,2

производство резиновых и пластмассовых изделий

1,11

Строительство

1,03

Оптовая и розничная торговля

1,2

Финансовая деятельность

1,57

Образование

1,19

Транспорт и связь

1,2

Анализ трех показателей ликвидности в совокупности

Все три описанных выше показателя нужно анализировать только вместе, потому что:

  • коэффициент текущей ликвидности показывает только общую картину и не гарантирует отсутствия у предприятия проблем с платежеспособностью. Он не учитывает сроки хранения готовой продукции на складе, производственные циклы, сроки оплаты дебиторами задолженности и многие другие факторы, влияющие на наличие в бизнесе свободной денежной массы;
  • коэффициент срочной ликвидности не учитывает в свою очередь объем запасов на складе. Но у торговых компаний и у компаний с длительным производственным циклом запасы занимают весомую долю среди строк баланса;
  • коэффициент абсолютной ликвидности сильно варьируется в зависимости от этапа производственного цикла и даже календарной даты. Если анализировать коэффициент в динамике, можно отметить сильное падение после дней выплаты заработной платы, налогов, дней выполнения оплат по крупным договорам.

Рассмотрим и другие показатели ликвидности предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами

Коэффициент показывает, насколько оборотные средства предприятия обеспечены собственным капиталом. Рассчитывается по формуле:

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

По нормативам Ко.с.с. должен быть больше или равен 0,1. Т. е. не менее 10% оборотных средств должны финансироваться из капитала, остальные – из заемных средств.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств

Показатель отражает долю собственных средств, проинвестированных из собственного капитала.

Формула расчета коэффициента:

Как провести анализ ликвидности баланса предприятия

Нормативные значения для коэффициента находятся в интервале от 0,3 до 0,6.

Для закрепления материала проанализируем ликвидность баланса на примере ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат»

Пример анализа ликвидности баланса предприятия

Таблица 4. Выдержки из баланса ПАО «М» за 2014–2016 годы

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС

(в миллионах рублей)                                                                                                     

Код стр

2016

2015

2014

AKTИВЫ:

BHE0Б0РОТHЫE AKTИВЫ

1100

270 624

298 344

314 851

ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ, в т. ч.

Запасы

1210

64 720

63 918

56 652

Налог на добавленную стоимость к возмещению

1220

5 884

5 102

6 301

Торговая и прочая дебиторская задолженность

1230

33 847

27 332

31 392

Инвестиции в ценные бумаги и прочие финансовые активы

1240

3 033

26 165

12 939

Денежные средства и эквиваленты денежных средств

1250

16 135

26 894

18 397

Прочие оборотные активы

1260

61

1 021

1 463

Итого оборотные активы

1200

123 680

150 432

127 144

ИТОГО АКТИВЫ

394 304

448 776

441 995

КАПИТАЛ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

КАПИТАЛ

1300

285 727

242 007

221 741

ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА:

1400

43 855

103 202

129 788

КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА, в т. ч.

Краткосрочные кредиты и займы, а также текущая часть долгосрочных кредитов и займов

1510

19 410

65 084

48 552

Торговая и прочая кредиторская задолженность

1520

43 067

37 608

41 407

Итого краткосрочные обязательства

1500

64 722

103 567

90 466

ИТОГО КАПИТАЛ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

394 304

448 776

441 995

Шаг 1. Распределим активы и пассивы предприятия по группам

Таблица 5. Активы и пассивы по группам, млн руб.

Группа активов

2016

2015

2014

Группа пассивов

2016

2015

2014

А1

19 168

53 059

31 336

> = <

П1

43 067

37 608

41 407

А2

33 847

27 332

31 392

> = <

П2

21 655

65 959

49 059

А1+А2

53 015

80 391

62 728

> = <

П1+П2

64 722

103 567

90 466

А3

70 665

70 041

64 416

> = <

П3

43 855

103 202

129 788

А4

270 624

298 344

314 851

> = <

П4

285 727

242 007

221 741

Шаг 2. Проанализируем соотношения по группам ликвидности

Из таблицы видно, что неравенство А1≥П1 выполняется только в 2015 году. А в 2016 году А1 значительно меньше, чем П1. Значит, предприятие не сможет погасить требования кредиторов «в один день», ему не хватит свободной денежной массы.

А1+А2 < П1+П2 на всем протяжении анализируемого периода. Значит, и в краткосрочном периоде у предприятия недостаточно ликвидных оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств.

А3> П3 в 2016 году. Значит, уровень запасов и прочих активов предприятия позволяет ему покрыть долгосрочные обязательства перед кредиторами. В 2015 и 2014 годах неравенство не выполняется.

А4<П4 только в 2016 году. Это значит, что только к 2016 году предприятие заработало собственный капитал, позволяющий покрыть стоимость внеоборотных активов.

Исходя из приведенного анализа баланс ПАО «ММК» в целом не ликвиден, но в рассматриваемом периоде наблюдается положительная динамика.

Вспомним, что ПАО «ММК» работает в отрасли черной металлургии, очень фондоемкой, с длительным производственным циклом. Этим и объясняется низкая ликвидность баланса.

Шаг 3. Рассчитаем коэффициенты ликвидности за представленный период. Определим динамику, и сравним с нормативными показателями

Таблица 6. Расчет показателей ликвидности

Показатель

Значение показателя

Изменение показателя

Норматив

2016

2015

2014

1

2

3

4

5

6

Коэффициент текущей (общей) ликвидности

1,91

1,45

1,41

0,51

1–2,5

Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности

0,82

0,78

0,69

0,13

0,7–1,5

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,30

0,51

0,35

-0,05

0,2 и более

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

0,12

-0,37

-0,73

0,85

0,1 и более

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств

0,05

-0,23

-0,42

0,47

0,3 - 0,6

Шаг 4. Проанализируем полученные результаты

На 31.12.2016 при нормативном интервале 1–2,5 коэффициент текущей (общей) ликвидности имеет значение 1,91. В предыдущие годы коэффициент также имел исключительно хорошие значения и демонстрирует положительную за весь рассматриваемый период.

Коэффициент промежуточной ликвидности имеет значение 0,82 в 2016 году, что также находится в пределах нормы. В 2014 году он был ниже нормы (0,69), но за два года вырос на 0,13.

Коэффициент абсолютной ликвидности имеет значение, соответствующее норме (0,30). В то же время за анализируемый период коэффициент снизился на 0,05. Снижение признано незначительным, тем более, что возможны большие колебания коэффициента на разных этапах производственного цикла.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами принял нормативное значение только к 2016 году, и находится в нижней границе нормы. В 2015 и 2014 годах коэффициент был даже отрицательным, что говорит о превышении стоимости основных фондов над собственным капиталом. Однако, показатель демонстрирует сильную положительную динамику, что позволяет рассчитывать на хорошие значения показателя в будущем.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств находится ниже нормы на всем периоде анализа. Аналогично коэффициенту обеспеченности собственными оборотными средствами, показатель демонстрирует положительную динамику.

Выводы на основе анализа ликвидности баланса предприятия

По итогам анализа ликвидности баланса можно сделать выводы о платежеспособности предприятия в коротком, среднем и длительном периоде. Можно также проследить динамику платежеспособности и сделать вывод об эффективности работы предприятия.

Можно спрогнозировать вероятность и срок наступления банкротства.

Для рассматриваемого примера мы сделали несколько выводов:

  1. В целом баланс ПАО «М» не ликвиден. Но это соответствует показателям по отрасли в целом и не может считаться весомым недостатком.
  2. Коэффициенты ликвидности находятся в пределах нормативных значений. Предприятие обладает достаточной платежеспособностью.
  3. Коэффициенты обеспеченности собственными средствами и маневренности собственных оборотных средств находятся ниже нормативных значений. Предприятие достаточно сильно закредитовано. Но динамика коэффициентов положительна, что позволяет делать оптимистичные прогнозы на будущее.

На протяжении рассматриваемого периода динамика всех показателей положительна, что говорит о росте эффективности деятельности.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Посещая страницы сайта и предоставляя свои данные, вы позволяете нам предоставлять их сторонним партнерам.Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль