Как рассчитать рентабельность. Формула и пример расчета

2288
Как рассчитать рентабельность. Формула и пример расчета
Рентабельность – одна из наиболее часто используемых метрик в бизнесе. Ее функция – дать представление об эффективности: отдаче на вложенные средства, качестве использования ресурсов, прибыльности деятельности. Рассмотрим формулу рентабельности и расскажем, как считать и анализировать показатель.

Экономический смысл рентабельности

Принцип показателя простой – сопоставить размер получаемой выгоды с базой, эффективность которой предполагается измерять. Использование слова «выгода» оправданно тем, что в числителе может использоваться как чистая прибыль, так и валовая, операционная прибыль, EBITDA в зависимости от «базы». Кроме того, в числителе должна использоваться величина, относимая прямо на соответствующую базу, так мы, например, сможем оценить рентабельность продаж одного конкретного продукта, сопоставив выручку по этому продукту с прибылью только от этого продукта, для этого, предварительно вычленив прямые расходы данного продукта.

«База» или знаменатель формулы может быть, как вложенным ресурсом (активами, инвестициями), так и получаемыми от деятельности деньгами (продажи), и тогда рентабельность будет отражать соответственно прибыль на единицу вложенного ресурса, или прибыль в каждом полученном рубле выручки.

Причина популярности показателя рентабельности в простой и понятной формуле: рентабельность это отношение прибыли к себестоимости. Получаемый эффект сопоставляют с базой, чем выше соотношение, тем лучше, тем выше эффективность. А также в универсальности показателя – будь то ROS, ROCA, ROE, ROI – принцип один и тот же – мы соотносим прибыль со стоимостью ресурсов или выручкой.

Рентабельность – это относительный показатель, который дает представление о доходности в процентах, если речь идет об инвестициях, о норме прибыли / наценке, если речь идет о выручке. Рентабельность позволяет сравнивать между собой продукты, предприятия, филиалы. Рентабельность дает возможности для объективного и рационального принятия решений об инвестициях при сравнении с банковской ставкой и другими эталонами и альтернативными доходностями инвестора.

Формула рентабельности

Общая формула рентабельности выглядит следующим образом:

Rate = Profit / Base * 100%,

где Profit – показатель прибыли, который используется для данного конкретного случая (валовая прибыль, чистая прибыль, EBITDA, выручка, выручка по продукту);

Base – база по которой считается рентабельность (инвестиции, активы, выручка).

Виды рентабельности и их расчет

В финансовом менеджменте активно используется несколько коэффициентов рентабельности, которые можно разделить на две группы показателей рентабельности:

  1. Рентабельность ресурсов.
  2. Рентабельность реализации продукции.

Рентабельность инвестиций

Рентабельность инвестиций (return on investments – ROI) – прибыльность вложений в проект, предприятие. Один из показателей эффективности применяемый в инвестиционном анализе, ключевой в анализе эффективности продвижения и рекламы.

ROI – показатель рентабельности инвестиций – можно рассчитать по следующей формуле:

ROI = Net Profit / Inv*  100%,

где Net Profit – чистая прибыль,

Inv – инвестиции.

Пример

Компания вложила 2 млн руб. в проект, чистая прибыль от проекта составила 500 тыс., ROI в этом случае будет равно:

ROI = 500 / 2000  *100% = 25%

Для ROI существует несколько модификаций

Если речь идет о покупке недвижимости:

 ROI = (Vтек - Vнач) * Vнач,

где Vнач – начальная стоимость объекта, по которой он был приобретен,

(Vтек - Vнач) – прирост стоимости объекта к моменту оценки,

Vтек – текущая стоимость объекта, на момент оценки.

Пример

Компания продала наш проект, как юридическое лицо, не выводя из него прибыль, за сумму 10 млн., тогда уровень рентабельности инвестиций будет равен:

ROI = (10 - 2) / 2 *100% = 400%

Если речь идет о ROI рекламной компании, уровень рентабельности можно рассчитать по формуле:

Roi = (Revenue - InvAdv) / InvAdv*100%,

где Revenue – выручка, благодаря проведенной рекламной компании,

InvAdv – инвестиции в рекламную компанию.

Пример

Продолжая историю нашей условной компании, описанную выше, предположим, что выручка равна чистой прибыли с налогами, то есть 50 0/ (100% - 20%) = 625 тыс. руб., а реклама стоила – 10 тыс. руб., тогда рентабельность рекламной компании ROI = (625 - 10) / 10 * 100% = 61,5%.

Рентабельность активов

Рентабельность активов (return on assets, ROA) – показатель эффективности использования активов, находящихся в распоряжении предприятия. Низкое значение показателя рентабельности говорит о неэффективности использования активов, однако причинам может быть не только и не столько в неэффективности управления, сколько в наличии неиспользуемых активов, например, советское наследие – социальные объекты на балансе предприятий в поздние 90-е.

ROА = Net Profit / А * 100%,

где Net Profit – чистая прибыль,

А – средняя за отчетный период стоимость активов.

Иногда вместо чистой прибыли используют показатель операционной прибыли, прибыли от продаж или EBIT.

Источником данных для расчета является бухгалтерский баланс.

Формула расчета рентабельности активов по балансу:

Рентабельность активов = Чистая прибыль / Суммарные активы

Активы должны включать в себя не только основные средства, но и дебиторскую задолженность и запасы. Данные статьи баланса являются весьма существенными и, управляя ими можно повысить рентабельность активов.

Пример

Таблица 1. Финансовые показатели предприятия

Показатель

тыс. руб.

Оборачиваемость, дни

Выручка

5 700 000

Чистая прибыль

430 000

Дебиторская задолженность

950 600

60

Запасы

830 000

90

Основные средства

3 680 000

Суммарные активы

5 460 600

Рассчитаем рентабельность активов: 430 000 / 5 460 600 = 7,9%.

Нужно оценить какие активы можно оптимизировать не теряя при этом производительность. Судя по оборачиваемости дебиторской задолженности и запасов можно применить ряд мероприятий для улучшения данных показателей:

  • усилить работу по взысканию долгов;
  • предоставить скидки за раннюю оплату;
  • усовершенствовать систему управления закупками;
  • провести анализ неликвидных запасов, предложить варианты использования и др.

За счет этих мероприятий показатель рентабельности активов может улучшиться. В нашем примере дебиторская задолженность сократится на 140 600 тыс. руб., запасы на 260 000. Положительная динамика показателя: 430 000 / (5 460 600 – 140 600 – 260 000) = 8,5%.

Рентабельность собственного капитала

Рентабельность собственного капитала (Return On Equity – ROE) – эффективность вложений собственников в капитал предприятия. Данный показатель рентабельности важен для потенциальных инвесторов, они сопоставляют его с аналогами при принятии решения о приобретении долей или акций в данном предприятии.

Рентабельность основных средств – отражает роль основных средств в операционной деятельности компании. Рекомендуется использовать как бенчмарк при сравнении с отраслевыми показателями и показателями конкурентов.

Рентабельность персонала или затрат на персонал – показатель дохода компании на каждый рубль затрат на персонал. Наравне с прибылью на одного работника рентабельность персонала характеризует качество и производительность трудовых ресурсов организации.

ROE = Net Profit / E * 100%,

где Net Profit – чистая прибыль;

E – собственный капитал.

Пример

Рассмотрим на примере изменение рентабельности собственного капитала за счет выкупа акций.

На балансе имеется 1 400 000 тыс. руб. собственного капитала. При этом 560 000 тыс. руб. находятся в мажоритарном владении, а остальные 840 000 тыс. руб. принадлежат разным мелким инвесторам. Руководство принимает решение выкупить часть акций у миноритариев, взяв для этих целей кредит по ставке 9,5% годовых. В таблице представлен расчет эффективности данной операции:     

Таблица 2.  Пример данных о рентабельности капитала

Показатель

До выкупа акций

После выкупа акций

Выручка

4 800 000

4 800 000

Расходы

4 608 000

4 608 000

% по кредитам

39 900

Прибыль

192 000

152 100

Капитал

1 400 000

980 000

Рентабельность капитала

14%

16%

По результатам расчета рентабельность капитала увеличилась с 14% до 16%. При этом увеличились расходы на проценты по кредитам. Прежде чем идти на такую операцию руководство компании должно спрогнозировать объемы и результаты деятельности, которые обеспечат стабильный денежный поток для покрытия всех расходов.

Рентабельность реализации продукции

Валовая рентабельность – показатель доли валовой прибыли в выручке компании, самый простой показатель, характеризующий эффективность управления компанией.

Рентабельность продаж – (Return On Sales – ROS) – отражает эффективность именно операционной деятельности предприятия, не учитывает прочие и процентные доходы. Более тонкий инструмент оценки эффективности операционной деятельности компании, чем валовая рентабельность.

Рентабельность продукции (Return on Margin – ROM) – показывает эффективность затраченных на проданную продукцию ресурсов.

Return on Margin = Net Profit/C*100%,

 где Net Profit – чистая прибыль;

C – себестоимость продукции.

Средняя рентабельность и CAGR

Выше мы посчитали рентабельность в отрыве от фактора времени, но мы можем получить указанную прибыль не одномоментно, а в течение ряда лет. Чтобы иметь возможность сравнивать доходность с имеющимся на рынке аналогами, нам надо привести расчет к одному временному промежутку. При прочих равных это будет год, так как чаще всего рентабельность сравнивают с годовой доходностью финансовых инструментов. Для рентабельности продаж это не имеет значения.

ROIср = (∑Net Profi /t ) / Inv * 100%,

где ∑Net Profi/t – средняя за год чистая прибыль,

t – Число лет, за которое рассчитывается средняя рентабельность, например срок реализации проекта,

Inv – инвестиции.

Пример

Предположим фирма продала проект через два года после начала инвестирования, каждый год она получала прибыль, при этом на максимальную прибыль она вышла только на второй год. В первый год чистая прибыль составила 100 тыс. руб., во второй 400 тыс. руб., тогда ROIср =  (100 + 400) /2 / 2 000 = 12,5% – средняя рентабельность.

Для случая, когда прибыль выражается в росте стоимости (для недвижимости для продажи проекта целиком) применяется метод расчета совокупного среднегодового темпа роста (Compound Annual Growth Rate – CAGR). Его суть в вычислении корня равного числу лет от совокупного темпа роста, или так:

CAGR = ((Конечное значение / Начальное значение)^(1 / N)) - 1

Пример

Наша компания держала актив 2 года и продала его, как было указано выше за 10 млн руб., тогда рентабельность предприятия, вычисленная с применением CAGR, составит ((10 / 2)^1/2 -1) * 100% = 150%.

Способы повышения рентабельности

Для повышения рентабельности предприятия концентрируют основное внимание на следующих ключевых факторах успеха:

  1. Эффективность затрат – экономно расходовать средства.
  2. Качество – ставить во главу угла принцип комплексного управления качеством.
  3. Время – быстрее отвечать / реагировать на запросы покупателей, гарантируя своевременное выполнение заказа и поставку в срок, а также сокращая время на разработку и вывод нового продукта на рынок.
  4. Инновации – разрабатывать и поддерживать устойчивый поток товаров-новинок, а также гибко реагировать на запросы потребителей. 

Успешные организации также берут на вооружение новые подходы к управлению:

Непрерывное совершенствование: одним из аспектов концепции комплексного управления качеством является постоянный поиск путей сокращения затрат, ликвидации излишних потерь и улучшения качества и результатов деятельности, что способствует более успешному удовлетворению потребительских запросов и повышению качества продукции и, соответственно, повышение прибыльности.

Наделение персонала большими полномочиями: обеспечение сотрудников информацией, позволяющей им совершенствовать процесс производства без необходимости согласовывать свои действия с руководством.    

Общий анализ цепочки создания стоимости: последовательность операций, в результате которых к продукции или услугам организации добавляется стоимость, ставшая результатом совместных усилий отделов исследования и разработок, дизайна, производства, сбыта, маркетинга и клиентской службы как единой структуры.  

Порог рентабельности

Пороговых значений коэффициенты рентабельности не имеют, по крайней мере общих для всех компаний. При анализе коэффициентов рентабельности их сравнивают с показателями аналогов, средних по отрасли и конкурентов. Существует понятие «порога рентабельности», в данном случае речь идет о параметрах продаж при которых рентабельность меняет свой знак с минуса на плюс, «точка» в которой рентабельность равна нулю, аналог «точки безубыточности».

Для принятия управленческих решений важно проводить анализ безубыточности, который показывает взаимосвязь между затратами, объемом производства и прибылью на разных уровнях активности. В результате данного анализа можно определить:

  1. Уровень производства, при котором нет ни прибыли, ни убытка – величина совокупных затрат производства продукта равна выручке от его реализации.
  2. Величину, на которую фактические продажи могут упасть ниже запланированных без понесения убытков.

Точка безубыточности, которая в данном случае будет порогом рентабельности, вычисляется по формуле:

Точка безубыточности = Постоянные затрат / Маржинальная прибыль на единицу

Пример расчета порога рентабельности

Ожидаемый объем продаж 10 000 единиц по 80 руб.

Переменные затраты 50 руб. на единицу.

Постоянные затраты 210 000 руб. 

Требуется вычислить порог рентабельности. Для этого рассчитаем маржинальную прибыль на единицу продукции: 80 руб. - 50 руб. = 30 руб.

Маржинальная прибыль, необходимая для достижения точки безубыточности, равна постоянным затратам =  210 000 руб. 

Точка безубыточности  210 000 / 30 = 7 000 единиц или в форме выручки 7 000 *30 = 560 000 руб.

Если предприятие хочет иметь стабильную прибыль, оно должно поддерживать объем продаж на уровне выше порога рентабельности при сохранении прежнего уровня переменных издержек. Падение объемов реализации ниже этой точки, соответственно, ведет к убыткам.

Таким образом, для обеспечения прибыльности бизнеса и своевременного принятия правильных управленческих решений необходимо на постоянной основе рассчитывать и анализировать рентабельность предприятия. Система финансово-экономического анализа на предприятии может включать такие показатели, как:

  • выручка в расчете на одного работника,
  • уровень загрузки оборудования,
  • структура продуктового портфеля,
  • структура затрат, д
  • оходность продуктов и другое.

Такая система поможет оценить эффективность используемых ресурсов и перспективу роста в краткосрочном плане.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Посещая страницы сайта и предоставляя свои данные, вы позволяете нам предоставлять их сторонним партнерам.Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль