Когда выгодно использовать кредитную линию

372
Если стоит вопрос, что предпочесть: кредитную линию или другие инструменты внешнего финансирования, возьмите наши рекомендации. Они помогут выбрать вид кредитной линии исходя из потребностей компании в заемных средствах и их стоимости.

Когда выгодно использовать кредитную линию

Если компании необходимо заемное финансирование, определите, подходит ей кредитная линия или другие инструменты, например, срочный кредит. Если нужна кредитная линия, выберите – возобновляемая или невозобновляемая.

В каких случаях применять кредитную линию

Кредитную линию стоит открыть, если финансирование нужно не сразу в полном объеме, а частями. Применяйте этот инструмент, если компания:

1. Приобретает товары или услуги по частичной предоплате.

2. Покупает товары по опционам и фьючерсным контрактам. Контракт с графиком закупок заключают, как правило, на год. Если нет уверенности, что компания сможет своевременно оплачивать закупки за счет собственных средств, лучше подстраховаться и оформить кредитную линию. Иначе возможны штрафы.

3. Продает продукцию с отсрочкой платежа. Кредитная линия необходима, если отсрочка покупателям значительно длиннее, чем отсрочка от поставщика. Предположим, клиенты оплачивают товар в среднем через 1,5 месяца, а поставщикам нужно платить через 0,5 месяца.

4. Реализует услуги и работы с продолжительным циклом выполнения. Пример – капитальный ремонт или строительство объектов недвижимости. Заказчики перечисляют средства по завершении каждого этапа работ или только после сдачи объекта – нового жилого дома. Внешнее финансирование нужно привлекать частями с определенной периодичностью.

5. Закупает и продает продукцию с ярко выраженным сезонным спросом. Кредитная линия позволит пополнить оборотные средства на закупку продукции и минимизировать расходы на обслуживание кредитов при ее реализации.

6. Выпускает высокотехнологичную продукцию в сфере машиностроения, авиапромышленности и т. д. Производство такой продукции занимает значительный срок – несколько месяцев или даже лет. Оплату покупатели вносят частями. Как правило, они перечисляют аванс (20–30% от стоимости контракта), а затем платят по договорному графику. Сроки траншей по кредитной линии можно установить на основании плана-графика работ – он покажет, когда нужны средства для их выполнения. А погашение задолженности перед банком стоит увязать с графиком поступления оплаты от заказчика.

7. Планирует инвестиции в развитие бизнеса. Предположим, стратегия развития предусматривает обновление автопарка в течение года. Прогноз финансовых результатов показывает, что у компании не хватит собственных ресурсов, чтобы профинансировать проект. Получать транши по кредитной линии можно в соответствии с планом обновления автопарка, а погашение увязать со сроками поступления средств от клиентов.

8. Часто нуждается в пополнении оборотных средств. Если у компании короткий цикл денежного оборота (от месяца до трех), она может воспользоваться возобновляемой кредитной линией: периодически брать кредит на закупку или производство товаров и погашать его после поступления оплаты от покупателей.

Невыгодно оформлять кредитную линию, если предприятие:

  • может использовать овердрафт для пополнения оборотных средств. Он обойдется дешевле и, в отличие от кредитной линии, не требует залога. Кроме того, овердрафт удобнее применять: банк кредитует компанию автоматически, если не хватает средств на расчетном счете для оплаты текущих расходов. Чтобы получить деньги в рамках кредитной линии, придется оформить договор;
  • нуждается во внешнем финансировании на длительный период. Кредитные линии банки предоставляют, как правило, не более чем на 18 месяцев. Если нет уверенности, что компания сможет в конце срока погасить долг и переоформить кредитную линию, лучше взять инвестиционный кредит;
  • собирается сразу получить все средства по кредитному договору в полном объеме (например, чтобы купить магазин), а возвращать их может ежемесячно за счет торговой выручки. Оформлять в таком случае кредитную линию не имеет смысла, больше подойдет срочный кредит.

Как выбрать между возобновляемой и невозобновляемой кредитной линией

Чтобы определить, какой вид кредитной линии подходит компании:

1. Проанализируйте особенности денежных потоков компании или конкретного проекта, для которого привлекаете финансирование. Возобновляемая кредитная линия больше подходит для пополнения оборотного капитала. Предприятие может использовать транш по кредитной линии, погасить его за счет выручки, а потом снова получить сумму, не превышающую погашенную часть кредита. Невозобновляемую кредитную линию выгодно использовать для инвестиционных целей – финансирования проектов. Компания оплатит начальные расходы за счет заемных средств, поскольку первая выручка от проекта поступит только через продолжительное время. Кредит можно выбрать несколькими траншами, а потом погасить его частями за счет выручки.

2. Сравните стоимость финансирования с учетом комиссий. Проанализируйте предложения разных кредиторов. Как правило, по возобновляемой кредитной линии процентная ставка выше. Однако невозобновляемая линия в одном банке может оказаться дороже, чем возобновляемая в другом.

Формула. Расчет коэффициента покрытия процентов

Когда выгодно использовать кредитную линию

Используемые обозначения

Расшифровка

Единицы измерения

Источник данных

Когда выгодно использовать кредитную линию

Коэффициент покрытия процентов

ед.

Результат расчета

Когда выгодно использовать кредитную линию

Объем прибыли до вычета расходов по процентам, уплаты налогов и амортизационных отчислений (сокр. от англ. Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization)

руб.

Отчет о финансовых результатах или прибылях и убытках (или управленческий отчет о доходах и расходах). Сумма прибыли от реализации и амортизационных отчислений

Когда выгодно использовать кредитную линию

Проценты по банковским кредитам к уплате

руб.

Отчет о финансовых результатах или прибылях и убытках (или управленческий отчет о доходах и расходах)

Алгоритм анализа:

1. Рассчитайте денежный поток по инвестиционной деятельности в плановом периоде, если компания планирует инвестиции в покупку или ремонт зданий, приобретение оборудования, автотранспорта и т. д. Если кредит нужен на пополнение оборотного капитала, а не на инвестиционные цели, переходите к следующему этапу анализа.

2. Составьте бюджет движения денежных средств по операционной деятельности. Отразите в нем план поступления выручки и оплаты текущих затрат.

3. Рассчитайте сумму денежных потоков по инвестиционной и операционной деятельности. Выявите кассовые разрывы. Так вы определите потребность во внешнем финансировании – сроки и суммы.

4. Сформируйте план движения денежных средств по финансовой деятельности. Поступления по срокам и суммам должны закрывать кассовые разрывы по результатам инвестиционной и операционной деятельности. Сроки и суммы выплат установите в соответствии с планом поступления выручки.

5. Оцените, сможет ли компания открыть кредитные линии, которые покроют кассовые разрывы. Обсудите с банками – потенциальными кредиторами условия финансирования. Согласуйте с ними план получения и погашения кредита. Компании выгодно, чтобы свободные деньги не копились, а погашали долг по кредитной линии. Так уменьшатся процентные расходы.

6. Рассчитайте, во сколько обойдутся компании кредитные линии.

7. Сформируйте итоговые версии бюджета денежных средств. Убедитесь в отсутствии кассовых разрывов.

8. Оцените, какой из вариантов кредитования выгоднее, проанализировав графики поступления и выплаты средств, стоимость, требуемые залоги. Примите окончательное решение.

Если деньги нужны на пополнение оборотного капитала, то срок планирования – например, предстоящий год. Если на инвестиционные цели – установите горизонт планирования до момента, когда проект выйдет на самоокупаемость. Детализируйте бюджет движения денежных средств по месяцам.

Подготовлено по материалам ФСС «Система финансовый директор»



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль