Как определить кредиторскую задолженность, отложенные налоговые обязательства и доходы будущих периодов при оценке стоимости бизнеса

379
Если вы уже определили стоимость долгосрочных и краткосрочных обязательств, воспользуйтесь нашими рекомендациями, чтобы оценить кредиторскую задолженность перед контрагентами, отложенные налоговые обязательства и доходы будущих периодов. Это поможет вам максимально точно оценить текущую стоимость бизнеса.

Расчет рыночной стоимости обязательств компании подразумевает определение текущей стоимости будущих выплат по ним. Эти выплаты прогнозируются на базе фактических условий договоров и других документов, регулирующих задолженность, а их текущая стоимость определяется с учетом действующих на дату оценки рыночных ставок по обязательствам с аналогичным риском.

Как оценить отложенные налоговые обязательства

Согласно ПБУ 18/02, отложенное налоговое обязательство (ОНО) – часть отложенного налога на прибыль, которая должна привести к его увеличению в следующих отчетных периодах. Эта задолженность формируются при возникновении несоответствия момента признания расходов (доходов) в бухгалтерском и налоговом учете в отчетном и следующих за ним периодах.

Как правило, рыночная стоимость этой части отложенного налога равна его балансовой стоимости на дату оценки. Однако, если период, в течение которого производится уплата (возмещение) этого обязательства, достаточно длительный, следует провести его корректировку с использованием методики дисконтирования.

Формула 1. Расчет рыночной стоимости отложенных налоговых обязательств

NPV формула

Используемые обозначения

Расшифровка

Единицы измерения

Источник данных

ELMV

Стоимость отложенных налоговых обязательств

руб.

Результат расчета

TLt

Сумма отложенных налоговых обязательств, платеж по которым ожидается в t- месяце

руб.

Данные бухгалтерского учета и проведенного анализа сумм налога на прибыль, начисленных и уплаченных в различных периодах

t

Порядковый номер месяца из прогнозного периода, в котором будет осуществлена уплата

ед.

Определяется исходя из проведенного анализа данных бухгалтерского и управленческого учета

n

Общая длительность периода уплаты по отложенным налоговым обязательствам

мес.

Определяется исходя из проведенного анализа данных бухгалтерского и управленческого учета

d

Ставка дисконтирования

%

Ставка дисконтирования для заемного капитала компании

Как оценить кредиторскую задолженность

Чтобы определить рыночную стоимость кредиторской задолженности, следует проанализировать перечень контрагентов и оценить вероятность возникновения требований по каждому из них. Как правило, по большинству контрагентов такая вероятность составляет 100 процентов. Но есть и исключения, к примеру, когда есть просроченные обязательства, или контрагент, на момент оценки, исключен из единого государственного реестра, или же у кредитора отсутствуют документы, подтверждающие задолженность компании перед ним. Сумму обязательств по таким контрагентам стоит сразу исключить из общей кредиторской задолженности, поскольку их рыночная стоимость равна нулю.

Стоимость оставшейся задолженности можно оценить наиболее широко применимым методом оценки с использованием показателей оборачиваемости, рассчитываемых в рамках финансового анализа компании.

Формула 2. Расчет стоимости кредиторской задолженности по оборачиваемости

NPV формула

Используемые обозначения

Расшифровка

Единицы измерения

Источник данных

Lcred

Рыночная стоимость кредиторской задолженности

руб.

Результат расчета

Cв

Балансовая стоимость кредиторской задолженности (за исключением просроченной)

руб.

Бухгалтерская отчетность предприятия

n

Период оборота

мес.

Данные финансового анализа

d

Рыночная процентная ставка по кредиторской задолженности (обязательства перед контрагентами)

%

Данные об уровне процентных ставок по аналогичным активам (например, данные бюллетеня банковской статистики) по кредитным ставкам со сроком погашения, соответствующим периоду оборота задолженности

Соответствующий порядок расчета прочих обязательств определяется после идентификации каждого обязательства и отнесения в соответствии с его экономическим смыслом к одной из категорий: краткосрочные или долгосрочные пассивы (подробнее об этом см. Как оценить долгосрочные и краткосрочные заемные средства).

Как оценить доходы будущих периодов

Согласно порядку расчета величины чистых активов для акционерных обществ, доходы будущих периодов не учитываются в составе обязательств, то есть принимаются равными нулю.

Вместе с тем, для целей оценки бизнеса, если данная статья существенна для компании, то она требует более детального анализа. К примеру, у предприятия могут возникать реальные обязательства по оказанию услуг вследствие полученных доходов, арендной платы, выручки за перевозки (грузовые и пассажирские), платы за коммунальные услуги, абонентской платы за пользование средствами связи и др., полученных компанией в счет будущих периодов (субсчет 98-1). Соответственно, эти обязательства должны быть проанализированы с учетом двух условий:

  • обязательство – это обременение для какого-либо актива компании, которое еще не учтено при оценке его стоимости;
  • обязательство – результат договорных отношений либо иных юридически закрепленных оснований, обуславливающих будущие оттоки чистого денежного потока для компании.

При наличии первого условия необходимо выполнить корректировку расчета стоимости соответствующего актива (уменьшить его стоимость с учетом обременений). Если же соблюдается второе условие, необходимо выполнить расчет стоимости обязательства в соответствии с его экономическим смыслом (подробнее см. Как убедиться в корректности суммы доходов будущих периодов при оценке финансового состояния компании).

Подготовлено по материалам ФСС «Система финансовый директор»



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль

Внимание!
Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль