Как планировать движение денежных средств при составлении бюджета

506
От качества планирования денежных потоков зависит, удастся ли бизнесу реализовать намеченные планы, а в некоторых случаях и возможность удержаться «на плаву». В наших рекомендациях вы найдете три действенных инструмента, позволяющих определить: сколько средств поступит на счета и какие выплаты предстоят.

Подходы к планированию денежных потоков, используемые при составлении «денежных» бюджетов, стандартные:

  • «целевой»;
  • «нормирование»;
  • «согласование».

При этом все перечисленные подходы могут быть применены одновременно, только на разных стадиях.

Как планировать движение денежных средств «целевым методом»

Планирование движения денежных средств «целевым методом» используется на самом верхнем уровне планирования – при постановке целей акционерами и топ-менеджментом. Возможны следующие варианты целевых ориентиров для денежных средств:

  • объем свободного денежного потока;
  • коэффициенты ликвидности.

Свободный денежный поток – это то, что остается у акционеров компании после всех выплат, необходимых для нормальной работы компании, включая инвестиционные платежи.

Соответственно, при целевом методе планирования собственники бизнеса спускают менеджменту компании установку, например такую: «максимизировать свободный денежный поток». И уже задача руководства предприятия предложить варианты решения этой задачи, и оцифровка ожидаемых результатов. Другими словами, менеджмент должен дать ответ, на сколько именно может быть увеличен свободный денежный поток за плановый период (подробнее см. Как оценить способность компании генерировать денежные потоки).

Формула. Расчет свободного денежного потока

NPV формула

Используемые обозначения

Расшифровка

Единицы измерения

Источник данных

FCF

Свободный денежный поток (англ. Free Cash Flow)

руб.

Результат расчета

S

Выручка

руб.

Бухгалтерская или управленческая отчетность

C

Себестоимость продаж без амортизации

руб.

Бухгалтерская или управленческая отчетность

DP

Амортизация, списанная на себестоимость

руб.

Бухгалтерская или управленческая отчетность

T

Эффективная ставка налога на прибыль

%

Определяется как частное суммы начисленного налога на прибыль и налогооблагаемой прибыли (данные декларации по налогу на прибыль)

WC

Изменение рабочего капитала

руб.

Модифицированный баланс

CAPE

Инвестиционные затраты за рассматриваемый период

руб.

Модифицированный баланс

SV

Ликвидационная стоимость активов. При анализе результатов деятельности принимается равной нулю. Используется только в прогнозах, где отражает влияние реализации неамортизируемых активов на свободный денежный поток

руб.

Рассчитывается исходя из рыночной стоимости активов (подробнее о том, как ее определять, см. Как оценить компанию по методу ликвидационной стоимости, Как оценить оборотные активы для определения стоимости компании)

Другая группа показателей, которые используются в качестве целевых ориентиров при составлении бюджетов, – коэффициенты ликвидности. Надо сказать, что владельцы бизнеса редко ставят цели в терминах показателей ликвидности, этот инструмент привычен менеджменту. С его помощью можно оценивать, будет ли компания в следующем году способна обслуживать свои оборотные средства, рассчитываться по текущим обязательствам и выполнять инвестиционные проекты. Есть множество показателей ликвидности (текущая ликвидность, быстрая ликвидность, абсолютная ликвидность) и т. д.

Как планировать движение денежных средств методом «нормирование»

Нормативы для денежного потока устанавливаются в разрезе центров финансовой ответственности (подробнее о создании иерархии центров финансовой ответственности см. Как разработать финансовую структуру: порядок действий).

Суть этой работы в следующем. Руководители центров ответственности (ЦФО) на основании своих планов, функциональных бюджетов других ЦФО и прочих данных формируют свои бюджеты типа «движение денежных средств». Иначе говоря, каждый центр ответственности планирует свои денежные потоки. Плановые значения по статьям «денежных» функциональных бюджетов становятся нормативами. В дальнейшем их соблюдение анализируется при проверке заявок на платеж, поступающих в финансовую службу или в казначейство, если такое подразделение есть в компании.

Как планировать движение денежных средств методом «согласование»

На практике свои «денежные» функциональные бюджеты руководители центров ответственности крайне редко согласовывают с начальниками других ЦФО. В такой процедуре просто нет смысла. Если прошло согласование на уровне физических показателей (натурально-стоимостные бюджеты), а также финансовых результатов (функциональные бюджеты доходов и расходов), то обсуждать денежные потоки нет необходимости.

Исключением, хотя и чрезвычайно важным, может быть согласование денежных потоков центрами финансовой ответственности с финансовой службой. Обратите внимание, речь идет о структурном подразделении «финансовая служба», а не о ЦФО «финансовая служба» (подробнее о том, чем отличаются ЦФО от структурных подразделений компании, см. Как выделить и увязать между собой центры ответственности). Дело в том, что именно финансовая служба централизует всю информацию о поступлениях и платежах ЦФО, чтобы получить ответ на вопрос: способна ли компания в целом, в требуемых объемах и в указанные сроки, осуществить все необходимые выплаты.

После прохождения всех трех стадий: сформулированы цели по денежному потоку – определены нормативы по статьям функциональных бюджетов – проведено согласование, можно считать работу по планированию денежных средств для целей бюджетирования завершенной.

Подготовлено по материалам ФСС «Система финансовый директор»



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль

Внимание!
Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль