Анализ и управление оборотными активами

2166
Оборотные активы – это ресурсы, которые используются не дольше года, и обеспечивают непрерывную деятельность компании. Если есть их движение, значит, фирма живет, что-то производит или оказывает услуги, востребованные рынком, и получает прибыль. Рассмотрим, что к ним относится и как их учитывать в работе.

Что понимается под оборотными активами

Оборотные активы в балансе бухгалтерского учета — это ресурсы организации, которые используются не дольше года или не более одного производственного цикла и обеспечивают непрерывную деятельность компании и выпуск товаров, оказание услуг, выполнение работ.

Оборотные активы организации всегда находятся внутри производственного процесса, который можно разделить на три основных последовательных шага. Первый — это пополнение сырья и материалов. Второй — изготовление товаров или выполнение работ. Третий — поставка и реализация того, что сделала компания, на рынок, получение денежных средств. И снова первый шаг — пополнение сырья и материалов на вырученные деньги. Все те элементы, что непосредственно участвуют в этом круговороте, можно отнести к таким фондам.

К ним относят (см. рисунок 1):

  • денежные средства организации и их эквиваленты;
  • краткосрочная дебиторская задолженность;
  • сырье и материалы для изготовления конечных объектов материальной ценности;
  • полуфабрикаты промежуточных стадий работы производственной площадки;
  • изделия, полученные в конце рабочего цикла;
  • расходы будущих периодов;
  • сумма НДС, не принятая к вычету (некоторыми специалистами НДС сюда не относится).

Рисунок 1

Виды обротных активов

Раскроем значение этих терминов более подробно.

Денежные средства и их эквиваленты. К ним традиционно относят собственно наличные деньги в кассе организации, денежные средства в пути, а также средства на текущих счетах организации, которые доступны для расчетов. К ним же можно отнести депозиты до востребования или сроком не более трех месяцев.

К эквивалентам относят краткосрочные оборотные финансовые активы, которые можно конвертировать в деньги без потери стоимости в срок не более, чем три месяца. Обычно это ценные бумаги или бездокументарные инструменты, такие как акции, векселя, облигации, сберегательные сертификаты. Также к эквивалентам относят займы и закладные, которые будут погашены не позднее, чем через три месяца.

Краткосрочная дебиторская задолженность. Это обещанные платежи, которые должны прийти за поставленную или отгруженную продукцию, не позже, чем через 12 месяцев. В общем, это все обязательства заемщиков, заказчиков и прочих покупателей по оплате полученных материальных ценностей (см.подробнее об управлении дебиторской задолженностью).

Сырье и материалы для выработки конечных товаров. В начале каждого производственного цикла закладывается сырье, покупные полуфабрикаты и детали, а также сопутствующие расходные материалы. Это может быть инструмент ограниченного срока действия, топливо, упаковка, запасные и расходные части для ремонта техники и другие подобные составляющие рабочего процесса.

Полуфабрикаты промежуточных стадий работы. Производственный цикл может предусматривать периоды, когда незавершенный продукт или полуфабрикат передается на хранение, либо необходима технологическая пауза. В таком случае полученное изделие еще нельзя отнести к готовому к продаже объекту и уже нельзя отнести к сырью.

Товары, полученные в конце цикла изготовления. Это изделия по которым закончены манипуляции и они готовы к отправке на рынок и реализации покупателям.

Расходы будущих периодов. Это списания денежных средств, которые производятся в настоящее время, но определенные блага будут получены в будущем. К таким расходом принято относить арендную плату, технические изыскания при разработке новых ассортиментных образцов, закупки, которые проводятся на несколько месяцев вперед.

Сумма НДС по приобретенным ценностям. С одной стороны государство может возместить этот НДС в виде налогового вычета, но неизвестно когда это произойдет. Поэтому некоторые специалисты считают, что с точки зрения ликвидности эту статью не имеет смысла учитывать, как принадлежащую к таким фондам. Тем не менее, формально сумма НДС по приобретенным ценностям относится к ним (см. также, как сэкономить на НДС при импорте товаров).

Отличие между оборотными и внеоборотными активами

Разница заключается в том, насколько часто их нужно пополнять. Оборотные расходуются быстрее, чем за год, либо за один операционный цикл, в случае если он длится дольше года. И они полностью передают свою стоимость продукции в рамках этого временного ограничения.

Внеоборотные функционируют долгое время без изменений, постепенно передавая свою стоимость через естественный износ и амортизацию, в случае, если такие фонды материальны. Обычно срок использования этих фондов более 12 месяцев.

К внеоборотным относят:

  • нематериальные ценности, среди которых — права на интеллектуальную собственность, лицензии на право заниматься определенной деятельностью, патенты на изобретения, а также товарные знаки, бренд и репутация фирмы;
  • материальные ценности — земля и объекты природопользования, здания и строения, станки и оборудование, транспортные средства и т. д.;
  • финансовые инвестиции в иные предприятия, а также инвестиции, расчет по которым наступает не раньше, чем через три месяца;
  • имущество передаваемое в аренду или лизинг.

Полный список внеоборотных фондов содержит Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» ПБУ 4/99, в редакции от 8 ноября 2011 года.

Оборачиваемость оборотных активов: определение и расчет

Для анализа используется «оборачиваемость». Этот параметр показывает эффективность управления и количество производственных циклов «деньги → сырье → изготовление → сбыт» (см. рисунок 2).

Рисунок 2

Оборачиваемость активов

Этот параметр не имеет какого-либо определенного норматива. Для каждой фирмы каждый год это значение вычисляется отдельно, а затем показатели сравниваются за несколько лет, в динамике. Тем не менее, у всех отраслей есть средние значения этого параметра, на которые, в принципе можно ориентироваться.

Если полученный коэффициент значительно отличается от среднеотраслевого, то это может говорить о том, что организация накопила слишком большой объем таких средств и управление оборотными активами ведется недостаточно эффективно.

Кроме того, опытным путем установлено, что капиталоемкие отрасли показывают небольшую оборачиваемость, а самые высокие значения — в сфере услуг и у торговых площадок. Однако у торговой отрасли нет стадии «обработка сырья и материалов», это серьезное отличие от организаций, которые выпускают собственные товары. Также на нее влияет рентабельность. Установлено, что при высокой рентабельности оборачиваемость снижается, при невысокой норме рентабельности, наоборот — происходит её увеличение.

Формула для расчета коэффициента оборачиваемости оборотных активов (ОА):

КОоа = Выручка / ОАсг,

где КОоа — коэффициент оборачиваемости ОА;

Выручка — показатель строки 2110 отчета о финансовых результатах (отчета о прибылях и убытках);

ОАсг — ОА среднегодовые.

Формула для расчета среднегодового значения ОА:

ОАсг = (ОАнг + ОАкг) / 2,

где ОАнг — ОА на начало года;

ОАкг — ОА на конец года.

Для вычисления оборачиваемости используют следующую формулу:

Ооа = 365 / КОоа,

где Ооа — коэффициент оборачиваемости ОА в днях.

Чистые оборотные активы

Оборотные активы предприятия, формируемые из собственных средств организации и долгосрочных займов, называются чистыми. Чем выше их уровень, тем устойчивей компания в финансовом плане. Плюс снижается зависимость от падения скорости обращения и обесценивания или потери оборотных фондов. В динамике этот показатель оценивают потенциальные инвесторы кредиторы, заинтересованные в том, чтобы у фирмы были, в том числе и собственные ресурсы для расширения бизнеса и контроля краткосрочных обязательств.

Формула для расчета чистых ОА:

ОАч = ОАо — ФОк,

где ОАч — ОА чистые;

ОАо — ОА общие;

ФОк — финансовые обязательства краткосрочные.

Оборачиваемость дебиторской задолженности

Это важный параметр, который характеризует, насколько эффективно выстроены отношения с покупателями компании, а также, насколько последовательно организация работает в области кредитования продаж, проверяет ли платежеспособность своих партнеров. Здесь важно минимизировать риски неплатежей и тщательно отбирать покупателей, чтобы не приходилось переводить дебиторскую задолженность в разряд просроченной и заниматься ее взысканием.

Этот параметр также не имеет нормативов. Для каждого предприятия этот уровень устанавливается на основе сравнения значения за несколько периодов. Общее правило  — чем он выше, тем лучше. Это значит, что покупатели рассчитываются с фирмой без задержек, а это позволяет более уверенно планировать ее работу.

Формула для расчета коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности (ДЗ):

КОдз = Выручка / Осдзс,

где КОдз — коэффициент оборачиваемости ДЗ;

Осдзс — остаток ДЗ средний.

Формула для расчета среднего остатка ДЗ:

Осдзс = (ДЗнп + ДЗкп) / 2,

где ДЗнп — ДЗ на начало исследуемого периода;

ДЗкп — ДЗ на конец исследуемого периода.

Формула для расчета оборачиваемости ДЗ:

Одз = 365 / КОдз,

где Одз — оборачиваемость ДЗ.

Полученное число покажет среднее значение в днях, требуемое для получения дебиторской задолженности от потребителей.

Оборачиваемость производственных ресурсов

Ресурсы организации, а именно сырье, материалы и прочее — самое «слабое» звено оборотных фондов. Они обладают наименьшей ликвидностью и при неблагоприятном развитии событий (ошибки в управлении, кризис, падение спроса, конкуренция), могут негативно повлиять на способность фирмы переориентироваться на выпуск новой продукции. Этот параметр также не имеет стандартов или нормативов — все полученные значения достаточно индивидуальны для каждого предприятия и зависят от особенностей изготовления материальных ценностей, хранения и логистики. Имеет смысл исследовать полученные данные в динамике, сравнивая аналогичные значения за несколько анализируемых периодов. Установлено, что скорость оборота сырья и материалов связана с рентабельностью. Чем выше рентабельность, тем ниже скорость и наоборот.

Коэффициент оборачиваемости производственных ресурсов показывает, насколько эффективно выстроены логистические процессы, чтобы с одной стороны не было складских излишков, а с другой — не возникало затоваривания готовой продукцией. Ниспадающая динамика коэффициента может говорить о том, что есть избыток сырья и материалов, который приводит к чрезмерным расходам на складское хранение. Практика показывает, что это также приводит к устареванию, порче и неправильному учету запасов. Либо это может быть сигналом о том, что есть излишек готовой продукции, который говорит о проблемах сбыта — покупатели не могут использовать полный объем произведенного ассортимента, а это приводит к снижению оборота денежных средств.

Если коэффициент показывает чрезмерный рост, то стоит обратить внимание на то, чтобы производственные ресурсы вовремя пополнялись, иначе возможны разрывы в работе предприятия из-за сбоев в работе поставщиков сырья и материалов.

Формула для расчета коэффициента оборачиваемости производственных ресурсов (ПР):

КОпр = Себестоимость продаж / ОсПРсг,

где КОпр — коэффициент оборачиваемости ПР ;

Себестоимость продаж — показатель строки 2120 отчета о финансовых результатах (отчета о прибылях и убытках).

ОсПРсг — остаток ПР среднегодовой.

Формула для расчета среднегодового остатка ПР:

ОсПРсг = (ОсПРнг + ОсПРкг) / 2,

где ОсПРнг — остаток ПР на начало года;

ОсПРкг — остаток ПР на конец года.

Формула для расчета оборачиваемости ПР:

Опр = 365 / КОпр,

где Опр — оборачиваемость ПР.

Полученное число покажет среднее значение работы предприятия в днях для одного оборота ПР.

Цикл оборота денежных средств

Это комплексный показатель, характеризующий весь цикл оборота денег организации, начиная от средств, которые вкладываются в приобретение сырья и материалов до возврата денег от продажи товаров. Чем эффективнее выстроена вся цепочка работ, тем быстрее происходит этот процесс. Так же как и остальные параметры, оборот финансов не имеет стандартов и нормативов, все значения индивидуальны и зависят от особенности работы компании и отрасли, в которой она занята.

Предприятия, которые занимают исключительное положение на рынке, могут демонстрировать отрицательные значения оборота денежных средств. Это возможно, когда фирма навязывает условия покупателям и жестко прописывает сроки оплаты продукции, одновременно выбивая рассрочку платежей у поставщиков.

Формула для расчета оборачиваемости денежных средств:

Одс = Одз + Оз — Окз,

где Одс — оборачиваемость денежных средств;

Окз — оборачиваемость кредиторской задолженности.

Формула для расчета оборачиваемости кредиторской задолженности:

Окз = 365 / (Выручка / Кредиторская задолженность),

где Кредиторская задолженность — это показатель строки 1520 формы 1 «Бухгалтерский баланс».

Как рассчитать оборотные активы

Менеджеры должны понимать, какой объем денежных средств, сырья, материалов и т. д. необходим для поддержания планового уровня выпуска ассортиментного ряда. Изготовление товаров ведется по заранее утвержденным технологическим процессам, с установленными параметрами расхода топлива, энергии и прочих ресурсов. Каждый процесс ведется по определенным планам с известными показателями расхода, поэтому нормирование лежит в основе определения этих объемов.

Нормированию подлежат все составляющие, в том числе готовые изделия, расходы будущих периодов, собственно сырье и материалы, а также полуфабрикаты на всех этапах создания готовой продукции.

Рассчитать норматив можно по формуле:

НОА = Нпа + Ннп + Нрбп + Нзгт,

где НОА — норматив ОА;

Нпр — норматив ПР;

Ннп — норматив незавершенного производства;

Нрбп — норматив расходов будущих периодов;

Нзгт — норматив запаса готовых товаров.

Норматив ОА рассчитывается в рублях. Нормативы производственных ресурсов, незавершенных операций, запаса готовых товаров рассчитываются в рублях, в натуральных единицах, определяющих количество, вес, объем, длину и т. д. (метры и кубометры, килограммы, тонны), а также в днях.

Важный параметр по которому создаются запасы — время. Каждое предприятие должно знать, сколько времени оно сможет работать между двумя поставками производственных ресурсов, иметь страховые запасы в случае проблем в логистике, рассчитывать время для необходимой технологической подготовки сырья и материалов.

Формула для расчета времени, на которое необходимо иметь ОА:

НВЗа = НЗт + НЗс + НЗп,

где НВЗа — норматив времени запаса актива;

НЗт — норма запаса текущая;

НЗс — норма запаса страховая;

НЗп — норма запаса подготовительная.

Норма запаса текущая зависит от времени, которое проходит между двумя поставками производственных ресурсов. Они могут поступать как из внешней среды, от поставщиков, так и быть собственными полуфабрикатами на разных стадиях работы рабочей площадки. Обычно норма запаса должна давать возможность загрузить работу предприятия на срок, который определяется как половина времени ожидания повторной поставки.

Норма запаса страховая формируется для защиты компании от нарушений сроков поставки необходимого сырья, материалов или полуфабрикатов со стороны поставщиков. Для установления страховой нормы запаса обычно используется половина текущей нормы запаса. Либо опытным путем устанавливается максимальный срок задержки поставок и высчитывается норма запаса на это время, которое впоследствии становится страховой нормой.

Норма запаса подготовительная необходима в том случае, если поставленное сырье или материалы нельзя сразу пускать в обработку или на выполнение рабочих заказов. Это бывает в тех случаях, когда технический процесс предусматривает их дополнительную подготовку. Например, когда нужно привести в норму температуру и влажность, провести их сортировку, комплектацию и т. д. Таким образом подготовительная норма запаса зависит от времени с момента доставки сырья и материалов в распоряжение предприятия и до начала фактического их привлечения в переработку.

Анализ оборотных активов

Для анализа их необходимо разбить по уровню ликвидности и рискам.

Ликвидность / риски

Активы

Абсолютная ликвидность, минимальная степень риска

- денежные средства;

- эквиваленты денежных средств;

Высоколиквидные, небольшая степень риска

- изделия, пользующиеся спросом;

- материальные ресурсы;

- дебиторская задолженность.

Среднеликвидные, средняя степень риска

- расходы будущих периодов;

- незавершенные операции изготовления;

- полуфабрикаты;

- готовые изделия.

Неликвидные, высокая степень риска

- просроченная дебиторская задолженность;

- продукция потерявшая спрос;

- материальные ресурсы, которые не используются в переработке, потерявшие свою ценность (брак, испорченные, залежалые).

Наибольшее внимание следует уделить неликвидам с высокой степенью риска. Их увеличение говорит о том, что денежные средства, вкладываемые в бизнес, не дают должной отдачи из-за тормозящего эффекта этой группы. Для анализа динамики оборотных активов используют соотношение высоколиквидных и низколиквидных групп.

Следующий важный аспект анализа — контроль уровня этих ресурсов, перепроверка их норм, проверка их фактического значения. Чрезмерно высокие нормы могут привести к затовариванию, перестраховке и как следствие, переходу материальных ресурсов в разряд залежалых. А это прямой путь к снижению финансовой устойчивости и лишним расходам. Не менее опасны слишком низкие нормы запасов. При любой нештатной ситуации — задержки поставок, смена поставщика, логистические ошибки и т. д., недостаток запасов таких ресурсов приведет к вынужденному простою и снижению планового выпуска компанией товаров. Причины формирования производственных ресурсов неадекватно потребностям:

  • нарушение планов поставки сырья — раньше или позже срока, больше или меньше заказанных значений (это приводит к неравномерной нагрузке склада организации и рискам убытков из-за неверного хранения);
  • неверная комплектация сырья, материалов, полуфабрикатов (появляются риски нарушения операционных циклов);
  • несоответствие фактических расходов сырья и материалов плановым расходам (перерасход приводит к необходимости дополнительных закупок и затрат);
  • неоправданная экономия или расходы при формировании заказа и логистике (снижение цены достигается обычно при снижении гарантий поставок в срок, поставщик может не соблюдать обязательства из-за чрезмерной нагрузки);
  • изменение объема поставок вследствие изменения закупочной стоимости сырья и материалов, полуфабрикатов, топлива, энергии и т.д. (сезонное движение цены, рыночная конъюнктура, курсовая разница и волатильность валюты);
  • срыв планов по выпуску и изготовлению товаров, в результате чего запасы выбираются не полностью (затоваривание сырьем, риски порчи сырья, утери, ошибки в складском учете).

Кроме анализа и формирования адекватного уровня производственных ресурсов, необходимо изучить вопрос необходимого и достаточного уровня загрузки рабочих мощностей предприятия. Каждый этап обработки полуфабрикатов в рамках технического процесса переработки должен быть завершенным, количество произведенных полуфабрикатов должен соответствовать плану. Среди наиболее уязвимых, с точки зрения соблюдения технологии, процессов, следует выделить следующие:

  • нарушение комплектования сложных изделий и полуфабрикатов (приводит к несоблюдению сроков производства новых изделий, дополнительным затратам на доукомплектацию и повторный контроль);
  • несоблюдение плановых показателей выпуска продукции и полуфабрикатов (опасно как перевыполнение, так и недостаточное выполнение, необходимо соблюдать баланс);
  • нарушение связи между плановым отделом и рабочими площадками, (могут быть изготовлены полуфабрикаты или готовые изделия по отмененным заказам или выведенным из ассортимента);
  • изменение себестоимости полуфабрикатов (особенно опасно повышение себестоимости, это приводит к повышению расходов);
  • низкое качество учета выпуска полуфабрикатов (расхождение между фактическим наличием полуфабрикатов и их учетными данными нарушает операционную цепочку в любом случае).

Еще одно важное направление анализа — контроль выпуска готовых изделий. Они должны выпускаться по разработанному и принятому плану изготовления товаров, с предсказуемым объемом потребления продукции рынком и прогнозируемым объемом платежей. Без учета этих и других составляющих, фирма может столкнуться с проблемой получения денежных средств по итогам своей работы. Особое внимание при анализе выпуска готовой продукции следует обратить на следующие причины, которые могут снизить скорость оборотов и получение прибыли предприятием:

  • рваный темп выпуска готовой продукции, когда в разное время производится разный объем готовых изделий (если это не связано с сезонными изменениями потребления продукции);
  • несоблюдение плановых показателей выпуска готовых изделий, особенно продукции с ограниченным спросом, либо изготовление продукции без гарантий ее продажи (перевыполнение ведет к затариванию, недостаточный объем выпущенных готовых изделий ведет к потере доли рынка из-за конкурентов);
  • низкое качество выпускаемой продукции (покупатель возвращает покупку и уходит к конкуренту, а это дополнительные расходы на сервисное обслуживание и конкурентную борьбу).
  • проблемы с достаточным количеством тары, упаковки, транспорта для доставки заказов покупателям (несвоевременная или неполная доставка из-за указанных проблем подрывает имидж компании, в результате чего работа на высококонкурентном рынке усложняется);
  • повышение себестоимости готовой продукции (снижается рентабельность работы и финансовая устойчивость предприятия).

Итоги анализа

По результатам анализа формируется заключение, в котором прописываются все проблемные участки. Понимание и ясное видение этих проблем поможет составить комплекс действий, нацеленных на устранение этих явлений, повышение скорости оборотов и как следствие — увеличение прибыли компании.

Важно учитывать влияние отдельных элементов, которые в сумме составляют оборотные фонды, на их общее изменение. В первую очередь необходимо решать проблемы тех элементов, которые оказывают наибольшее влияние. В целом, это два направления — направление производства и направление сбыта.

При планировании оборота производственных ресурсов необходимо рассчитать работу предприятия таким образом, чтобы она была максимально равномерной и быстрой. По мнению иностранных финансистов, именно скорость оборота и обновления производственных ресурсов является ключевой в вопросе достаточности оборотного капитала. В противном случае возрастает необходимость привлечения дополнительных займов, кредитов и иных внешних источников финансирования работы организации. Чем больше внешних источников, тем ниже стабильность работы и выше риски потерять контроль над компанией.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль