Ваш шанс стать обладателем квартиры >> ✆ 8 (800) 550-07-98
Журнал

Лизинг или кредит: что выгоднее для юрлиц

  • 20 марта 2019
  • 3827
Быстрый способ оценить, что выгоднее: лизинг или кредит

Лизинг и кредит – два способа финансирования, которые обычно рассматривают, если компания планирует обновить производственные мощности, приобрести новое оборудование или транспортные средства. Статья поможет финансовому директору подобрать самый выгодный вариант.

Чтобы сравнить цену лизинга и кредита и понять, что выгоднее компании, рассчитайте для каждого эффективные процентные ставки.

Как определить эффективную ставку по кредиту

Если проценты по кредиту выплачиваете чаще, чем раз в год, а комиссии и сборы отсутствуют, рассчитайте эффективную ставку.

Расчет эффективной ставки по кредиту без уплаты комиссий и сборов

Лизинг или кредит: что выгоднее для юрлиц

Используемые обозначения

Расшифровка

Единицы измерения

Источник данных

EAR

Эффективная ставка по кредитному договору (Effective annual rate)

% годовых

Результат расчета

APR

Номинальная ставка по кредитному договору

% годовых

Кредитный договор

n

Число периодов наращения внутри года

ед.

Кредитный договор. Например, если проценты ежемесячные, таких периодов 12, ежеквартальные – 4

Скачайте и возьмите в работу:

Пример расчета эффективной ставки по разным кредитным договорам

Компания планирует купить производственное оборудование и взять для этой цели кредит в банке в сумме 1 млн руб. сроком на год. Банк предлагает два варианта займов на условиях 16 процентов годовых и без комиссий. В первом варианте кредит нужно вернуть в IV квартале. Проценты начисляют и уплачивают раз в квартал в размере 1/4 годовой ставки (см. таблицу 1).

Во втором варианте основную часть долга нужно гасить равными долями ежеквартально. Проценты на остаток кредита начисляют и выплачивают по 1/4 ставки раз в квартал (см. таблицу 1). С учетом временной стоимости денег эффективные ставки по обоим кредитам составят 17 процентов годовых ((1 + 16% : 4)4 – 1).

Таблица 1. Эффективная кредитная ставка для нескольких вариантов годового банковского кредита

Обслуживание долга

Нулевой период

I кв.

II кв.

III кв.

IV кв.

Итого за год

Вариант 1. Погашение долга в конце срока, начисление и выплата процентов раз в квартал по 1/4 ставки, комиссий нет

Получение кредита, тыс. руб.

1000

 

 

 

 

1000

Погашение кредита, тыс. руб.

 

 

 

 

1000

1000

Выплата процентов, тыс. руб.

 

40

40

40

40

160

Денежный поток, тыс. руб.

1000

–40

–40

–40

–1040

–160

Эффективная кредитная ставка, % в год

 

 

 

 

 

17

Вариант 2. Погашение долга равными долями ежеквартально, начисление и выплата процентов на остаток долга по 1/4 ставки раз в квартал, комиссий нет

Получение кредита, тыс. руб.

1000

 

 

 

 

1000

Погашение кредита, тыс. руб.

 

250

250

250

250

1000

Выплата процентов, тыс. руб.

 

40

30

20

10

100

Денежный поток, тыс. руб.

1000

–290

–280

–270

–260

–100

Эффективная кредитная ставка, % в год

 

 

 

 

 

17

Вариант 3. Погашение долга в конце срока, начисление и выплата процентов раз в квартал по 1/4 ставки, комиссии есть

Получение кредита, тыс. руб.

1000

 

 

 

 

1000

Выплата разовой комиссии банку, %

10

 

 

 

 

10

Выплата регулярных комиссий банку, %

 

3

3

3

3

12

Погашение кредита, тыс. руб.

 

 

 

 

1000

1000

Выплата процентов, тыс. руб.

 

40

40

40

40

160

Денежный поток, тыс. руб.

990

–43

–43

–43

–1043

–182

Эффективная кредитная ставка, % в год

 

 

 

 

 

19,6

Вариант 4. Погашение кредита, начисление и выплата процентов в конце срока, без комиссий

Получение кредита, тыс. руб.

1000

 

 

 

 

1000

Погашение кредита, тыс. руб.

 

 

 

 

1000

1000

Выплата процентов, тыс. руб.

 

 

 

 

160

160

Денежный поток, тыс. руб.

1000

0

0

0

–1160

–160

Эффективная кредитная ставка, % в год

 

 

 

 

 

16

Когда условия кредитования включают банковские комиссии и сборы, а проценты выплачивают чаще, чем раз в год, эффективную ставку рассчитывайте через внутреннюю норму доходности денежного потока по формуле сложных процентов.

Расчет эффективной ставки по кредиту с уплатой комиссий и сборов

Лизинг или кредит: что выгоднее для юрлиц

Используемые обозначения

Расшифровка

Единицы измерения

Источник данных

EAR

Эффективная ставка по кредитному договору

% годовых

Результат расчета

IRR

Внутренняя норма доходности (Internal Rate of Return)

% годовых

Прогноз денежных потоков по кредиту

n

Число периодов наращения внутри года

ед.

Кредитный договор. Например, если проценты ежемесячные, таких периодов 12, ежеквартальные – 4

Если по условиям кредитного договора комиссии и сборы платить не нужно, определяйте эффективную ставку по той же формуле. Искажений не будет.

Пример расчета эффективной ставки по кредиту с уплатой комиссий

Предположим, по условию кредитного договора компания уплатит разовую комиссию в размере 1 процента от суммы долга, а также ежеквартально будет перечислять 0,3 процента от суммы кредита. Дополнительные сборы существенно повлияют на эффективную ставку – она составит 19,6 процента (см. таблицу 1).

Номинальная ставка по кредиту совпадает с эффективной только в том случае, если начисление и выплата процентов происходят один раз в год, а какие-либо дополнительные комиссии и сборы отсутствуют (см. таблицу 1). Во всех других случаях номинальная и эффективная ставки различны. Чем чаще компания уплачивает комиссии, сборы и проценты, тем выше эффективная ставка. Это правило распространяется не только на кредиты, которые выплачивают в конце срока, но и на аннуитетные платежи, займы, погашаемые ежегодно равными долями, и т. д. Периодичность выплат по основному долгу на значение эффективной ставки не влияет.

Excel-модель, которая поможет выбрать между кредитом и лизингом

Сравнить расходы компании на кредит и лизинг и выбрать подходящий вариант финансирования инвестиций можно с помощью готовой модели в Excel. Смотрите, как работать с моделью и как ее адаптировать под себя.

Скачать Excel-модель

Как определить эффективную ставку по лизингу, чтобы понять, выгоднее ли он кредита

Когда специалисты лизинговой компании озвучивают «15 процентов годовых», возникает вопрос – как они определяют эту ставку. Скорее всего, делят сумму удорожания предмета лизинга на количество лет. Например, оборудование на момент его приобретения стоило 1 млн руб. Сумма лизинговых платежей за три года составила 1,45 млн руб. Ставку приняли равной 15 процентам годовых ((1,45 млн руб. – 1 млн руб.) : 3 года × 100%). Но эти проценты говорят лишь о том, на сколько для компании дорожало оборудование каждый год лизинга. Они не учитывают временной стоимости денег и к эффективной процентной ставке отношения не имеют. По этой причине сравнивать их со стоимостью кредита бессмысленно.

Чтобы разобраться, при каких условиях выгоднее занять в банке, а при каких – воспользоваться лизингом, рассчитайте ставку безразличия для лизинга.

Расчет ставки безразличия для лизинга

Лизинг или кредит: что выгоднее для юрлиц

Используемые обозначения

Расшифровка

Единицы измерения

Источник данных

EARsl

Ставка безразличия для лизинга

%

Результат расчета

IRRdCF

Внутренняя норма доходности дифференцированного денежного потока

%

Прогнозы денежных потоков при покупке оборудования за счет собственных средств и в лизинг. Дифференцированный денежный поток – разница между потоком «по собственным средствам» и потоком «при лизинге» (см. таблицу 3)

T

Ставка по налогу на прибыль (см. подробнее про ставки в 2019 году)

%

П. 1 ст. 284 НК

Если эффективная ставка кредита ниже ставки безразличия, то выгоднее взять кредит. Выше – однозначно лизинг.

Пример расчета ставки безразличия по договору лизинга

Упомянутой ранее компании предлагают лизинг на три года с авансом 25 процентов от стоимости оборудования и ежегодными аннуитетными платежами по 400 тыс. руб. Удорожание – 15 процентов в год. Налог на имущество по ставке 2,2 процента входит в лизинговый платеж. Страхование предмета лизинга – обязательное условие сделки. Если страхователем выступает лизингополучатель, эти выплаты не окажут влияния на дифференцированный денежный поток: они будут присутствовать в расчетах при покупке и в лизинг, и за счет собственных средств. Ставка безразличия при таких условиях лизингового финансирования составит 20,3 процента.

Если у компании есть возможность получить кредит на три года под эффективную ставку ниже 20,3 процента, то технику целесообразно приобретать на кредитные ресурсы. Нет такой возможности – лучше воспользоваться лизингом.

Таблица 3. Сравнение ставка безразличия при покупке оборудования или автомобиля в лизинг или кредит

Варианты финансирования

Нулевой период

1 год

2 год

3 год

4 год

5 год

6 год

Покупка за счет собственных средств

Оплата имущества с НДС, тыс. руб.

1000

 

 

 

 

 

 

НДС к возмещению, тыс. руб.

 

153

 

 

 

 

 

Амортизация, тыс. руб.

 

141

141

141

141

141

141

Остаточная стоимость, тыс. руб.

847

706

565

424

282

141

Налог на имущество, тыс. руб. (см. изменения по налогу на имущество)

 

17

14

11

8

5

2

Налоговый щит, тыс. руб.

 

32

31

3

30

29

29

Денежный поток, тыс. руб.

–1000

167

17

20

22

25

27

Приобретение в лизинг

Авансовый платеж, тыс. руб.

250

 

 

 

 

 

 

Зачет аванса, тыс. руб.

 

83

83

83

Лизинговые платежи, тыс. руб.

 

400

400

400

НДС к возмещению, тыс. руб.

 

74

74

74

Налоговый щит, тыс. руб.

82

82

82

Денежный поток, тыс. руб.

–250

–244

–244

–244

Дифференцированный денежный поток, тыс. руб.

750

–411

–261

–264

–22

–25

–27

Ставка безразличия, % в год

20,3

Подготовлено по материалам
"Системы Финансовый директор"

Вложенные файлы

Доступно только подписчикам
  • Файл Excel со всеми расчетами.xlsx

Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Рекомендации по теме

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Мы в соцсетях
А еще:
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет меньше минуты!

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться
×
Пожалуйста, войдите на сайт

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться
×
Зарегистрируйтесь или войдите на сайт!

Вы получите доступ к уникальному контенту, который закрыт для незарегистрированных пользователей!

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться
Пожалуйста, войдите на сайт

Зарегистрируйтесь или войдите на сайт:

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться
×

Мы подобрали для вас книги:

Цель-2 | Дело не в везении Учитесь видеть бизнес-процессы. Построение карт потоков создания ценности Постороение бизнес-моделей. Настольная игра стратега и новатора
Скачать бесплатно Скачать бесплатно Скачать бесплатно
Как решать нерешаемые задачи, посмотрев пробелму с другой стороны Управление финансовой службой по KPI Как не потерять на налогах: проверенные способы
Скачать бесплатно Скачать бесплатно Скачать бесплатно

Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Посещая страницы сайта и предоставляя свои данные, вы позволяете нам предоставлять их сторонним партнерам. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.