Рынок розничного кредитования в РФ: что было, что будет, чем сердце успокоится

613
Орлова Наталия
главный экономист Альфа-банка
Важным фактором для роста российской экономики с середины 2000-х была динамика рынка розничного кредитования. Развитие этого сегмента с 2004 года обеспечило как быстрый рост спроса до 2008 года, так и достаточно активное восстановление экономической активности сразу после кризиса 2008–2009 гг. Даже сейчас, с объемом рынка розничных кредитов в размере 13% ВВП, Россия на фоне других стран имеет огромный потенциал роста этого рынка: в странах Восточной Европы уровень закредитованности домохозяйств составляет в среднем 25% ВВП.

Однако надежды на то, что восстановление кредитной активности и в этом году вытянет экономику из рецессии, пока не оправдываются. По сравнению с 2009 годом налицо значительное расхождение в динамике рынка розничного кредитования тогда и сейчас. Во-первых, сжатие рынка в 2009 году было глубже, чем сейчас: тогда спад, начавшийся в сентябре 2008, достиг дна (-12%) через 16 месяцев после начала кризиса. Сейчас спад рынка происходит гораздо более плавно, и, если считать, что рынок сейчас нащупал дно, его объем на 5% ниже, чем в сентябре 2014 года, когда начался последний кризис. Это по сути означает, что вместо того, чтобы усугубить спад, как это было в 2009 году, рынок розничного кредитования нейтрализовал глубину кризиса в 2015 году. Во-вторых, различна и скорость восстановления: к октябрю 2010 года рынок розничного кредитования вернулся к своим докризисным объемам и продолжил уверенный рост, сейчас можно говорить о том, что рынок скорее дрейфует в боковом тренде и в лучшем случае объем портфеля розничных кредитов просто перестал погашаться. Вполне возможно, что заморозка зарплат в госсекторе, а также более агрессивная монетарная политика ЦБ делают розничные кредиты дорогостоящими в глазах заемщиков, а возможности их обслуживания – крайне непредсказуемыми. Таким образом, каким бы неразвитым рынок кредитов ни был по международным меркам, слабая динамика доходов населения не позволяет увеличить кредитное плечо.

Рис. 1.  Рынок розничного кредитования в 2014-16 и в 2008-10, сент. 2008=100; сент. 2014=100 Рис. 2. Розничные банки, % рынка розничного кредитования и розничные кредиты % в их активах

Рынок розничного кредитования в РФ: что было, что будет, чем сердце успокоится

Рынок розничного кредитования в РФ: что было, что будет, чем сердце успокоится

  Источники: ЦБ РФ, Альфа-Банк

  Источники: ЦБ РФ, Куап, Альфа-Банк

Большие отличия от 2009-2010 гг. наблюдаются и в поведении банков. Розничные банки больше не используют кризисное время как окно для роста. В предыдущий кризис они начали активно кредитовать розничных клиентов уже в 2010 году. Розничные кредиты выросли с 47% их активов в 2009 году до 55% в 2010 году, а их доля на рынке розничного кредитования – с 7,2% до 9,5% соответственно. В 2016 году на долю розничных кредитов приходится всего 45% их активов, а их доля в розничном кредитовании продолжает падать до нынешнего уровня 9,0%. По сути можно говорить, что часть розничных банков приняла решение уйти с рынка. Отчасти такое решение может быть следствием ухудшения тренда доходов домохозяйств – традиционно рост доходов подпитывался бюджетными индексациями, а сейчас в свете исчерпания Резервного фонда правительство пытается проводить жесткую бюджетную политику. Отчасти осторожная стратегия банков – это реакция на законодательные изменения. Недавно принятый закон о коллекторских агентствах сужает возможности по сбору плохих кредитов, на долю которых в сегменте розничного кредитования приходится 8,5% кредитного портфеля.

В результате пассивности частных банков динамика розничного кредитования все в большей степени определяется стратегиями государственных банков. За боковым трендом рынка розничного кредитования в среднем в этом году стоит огромное расхождение между динамикой ипотечного сегмента, на котором госбанкам принадлежит порядка 80% рынка, и неипотечного кредитования. Хотя в период предыдущего кризиса оба эти рынка демонстрировали один и тот же тренд, в 2015 году рост ипотечных кредитов начал ускоряться, а неипотечные кредиты продолжали падать вплоть до самых последних месяцев. Слабые цифры по неипотечному сегменту, как и сокращение присутствия розничных банков – веские аргументы ожидать задержки в восстановлении потребления в 2016-2017 гг.

Рис. 3. Ипотечный и неипотечный рынки: сентябрь 2008=100…

Рис. 4. Ипотечный и неипотечный рынки: сентябрь 2014=100

Рынок розничного кредитования в РФ: что было, что будет, чем сердце успокоится

Рынок розничного кредитования в РФ: что было, что будет, чем сердце успокоится

  Источники: ЦБ РФ, Альфа-Банк

  Источники: ЦБ РФ, Альфа-Банк

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль