Рынок розничного кредитования в РФ: что было, что будет, чем сердце успокоится

747
Орлова Наталия
главный экономист Альфа-банка
Важным фактором для роста российской экономики с середины 2000-х была динамика рынка розничного кредитования. Развитие этого сегмента с 2004 года обеспечило как быстрый рост спроса до 2008 года, так и достаточно активное восстановление экономической активности сразу после кризиса 2008–2009 гг. Даже сейчас, с объемом рынка розничных кредитов в размере 13% ВВП, Россия на фоне других стран имеет огромный потенциал роста этого рынка: в странах Восточной Европы уровень закредитованности домохозяйств составляет в среднем 25% ВВП.

Однако надежды на то, что восстановление кредитной активности и в этом году вытянет экономику из рецессии, пока не оправдываются. По сравнению с 2009 годом налицо значительное расхождение в динамике рынка розничного кредитования тогда и сейчас. Во-первых, сжатие рынка в 2009 году было глубже, чем сейчас: тогда спад, начавшийся в сентябре 2008, достиг дна (-12%) через 16 месяцев после начала кризиса. Сейчас спад рынка происходит гораздо более плавно, и, если считать, что рынок сейчас нащупал дно, его объем на 5% ниже, чем в сентябре 2014 года, когда начался последний кризис. Это по сути означает, что вместо того, чтобы усугубить спад, как это было в 2009 году, рынок розничного кредитования нейтрализовал глубину кризиса в 2015 году. Во-вторых, различна и скорость восстановления: к октябрю 2010 года рынок розничного кредитования вернулся к своим докризисным объемам и продолжил уверенный рост, сейчас можно говорить о том, что рынок скорее дрейфует в боковом тренде и в лучшем случае объем портфеля розничных кредитов просто перестал погашаться. Вполне возможно, что заморозка зарплат в госсекторе, а также более агрессивная монетарная политика ЦБ делают розничные кредиты дорогостоящими в глазах заемщиков, а возможности их обслуживания – крайне непредсказуемыми. Таким образом, каким бы неразвитым рынок кредитов ни был по международным меркам, слабая динамика доходов населения не позволяет увеличить кредитное плечо.

Рис. 1.  Рынок розничного кредитования в 2014-16 и в 2008-10, сент. 2008=100; сент. 2014=100 Рис. 2. Розничные банки, % рынка розничного кредитования и розничные кредиты % в их активах

Рынок розничного кредитования в РФ: что было, что будет, чем сердце успокоится

Рынок розничного кредитования в РФ: что было, что будет, чем сердце успокоится

  Источники: ЦБ РФ, Альфа-Банк

  Источники: ЦБ РФ, Куап, Альфа-Банк

Большие отличия от 2009-2010 гг. наблюдаются и в поведении банков. Розничные банки больше не используют кризисное время как окно для роста. В предыдущий кризис они начали активно кредитовать розничных клиентов уже в 2010 году. Розничные кредиты выросли с 47% их активов в 2009 году до 55% в 2010 году, а их доля на рынке розничного кредитования – с 7,2% до 9,5% соответственно. В 2016 году на долю розничных кредитов приходится всего 45% их активов, а их доля в розничном кредитовании продолжает падать до нынешнего уровня 9,0%. По сути можно говорить, что часть розничных банков приняла решение уйти с рынка. Отчасти такое решение может быть следствием ухудшения тренда доходов домохозяйств – традиционно рост доходов подпитывался бюджетными индексациями, а сейчас в свете исчерпания Резервного фонда правительство пытается проводить жесткую бюджетную политику. Отчасти осторожная стратегия банков – это реакция на законодательные изменения. Недавно принятый закон о коллекторских агентствах сужает возможности по сбору плохих кредитов, на долю которых в сегменте розничного кредитования приходится 8,5% кредитного портфеля.

В результате пассивности частных банков динамика розничного кредитования все в большей степени определяется стратегиями государственных банков. За боковым трендом рынка розничного кредитования в среднем в этом году стоит огромное расхождение между динамикой ипотечного сегмента, на котором госбанкам принадлежит порядка 80% рынка, и неипотечного кредитования. Хотя в период предыдущего кризиса оба эти рынка демонстрировали один и тот же тренд, в 2015 году рост ипотечных кредитов начал ускоряться, а неипотечные кредиты продолжали падать вплоть до самых последних месяцев. Слабые цифры по неипотечному сегменту, как и сокращение присутствия розничных банков – веские аргументы ожидать задержки в восстановлении потребления в 2016-2017 гг.

Рис. 3. Ипотечный и неипотечный рынки: сентябрь 2008=100…

Рис. 4. Ипотечный и неипотечный рынки: сентябрь 2014=100

Рынок розничного кредитования в РФ: что было, что будет, чем сердце успокоится

Рынок розничного кредитования в РФ: что было, что будет, чем сердце успокоится

  Источники: ЦБ РФ, Альфа-Банк

  Источники: ЦБ РФ, Альфа-Банк

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль