Бизнес-план разработки месторождения нерудного сырья

196
Настоящая работа представляет собой бизнес-план разработки и эксплуатации месторождения нерудного сырья — залежи диатомитов, расположенного на северо-востоке области в центральной части РФ.

I. Введение

1.1 Описание консультационной работы

Настоящая работа представляет собой бизнес-план разработки и эксплуатации месторождения нерудного сырья — залежи диатомитов, расположенного на северо-востоке области в центральной части РФ.

Бизнес-план основан на результатах предварительного исследования рынка сбыта продукции, технологий и оборудования для проекта по развитию месторождения нерудного сырья, и предназначен для принятия решения о финансировании проекта заинтересованными инвесторами и финансово-кредитными учреждениями.

Кроме того, Инициатором проекта ставилась задача оценки стоимости объекта инвестиций в качестве ориентира для выбора альтернативных инвестиционных решений.

1.2 Состояние работ по проекту

На момент проведения настоящего исследования, реализация проекта находится в стадии оценки целесообразности инвестирования. Инициатором проведены следующие виды работ:

  • сформулирована основная инвестиционная идея проекта;
  • проведена предварительная оценка привлекательности проекта для дальнейшей инвестиционной проработки;
  • определено вероятное место дислокации проекта.

Настоящий отчет составлен по состоянию на 1 февраля 2002г.

1.3 Цель исследования

Целью исследования является принятие решения о степени привлекательности проекта для потенциальных инвесторов и целесообразности разработки детального инвестиционного и технического проектов для организации инвестиционного финансирования.

При проведении исследования решались следующие задачи:

  • оценка рынка сбыта продукции;
  • определение основных каналов сбыта и потенциальных потребителей;
  • оценка достижимой емкости рынка и прогноз вероятных объемов продаж;
  • формулировка производственной программы;
  • определение оптимальной номенклатуры продукции;
  • определение производственной программы;
  • формулировка необходимых требований к продукции;
  • формулировка ценовой политики;
  • анализ рынка поставщиков оборудования и технологий:
  • сравнительный анализ различных вариантов реализации проекта;
  • предварительная оценка экономической эффективности различных вариантов реализации проекта.

1.4 Консультант

Работа выполнено консультационной компанией ООО «Фин Ист».

Общество с ограниченной ответственностью «Фин Ист»:

  • создано в форме предприятия с иностранными инвестициями в декабре 1992 г. и является одной из старейших консультационных фирм в регионе.
  • является членом Торгово-Промышленной Палаты Российской Федерации;
  • является членом Европейской Федерации ассоциаций консультантов по экономике и управлению (ФЕАКО) и Российской Ассоциации Консультантов по Экономике и Управлению (АКЭУ);
  • зарегистрировано в Центральном Консультационном Регистре программы ЕЭС «PHARE/TACIS» (Брюссель) как независимая консультационная фирма в области инвестиций;
  • оказывает профессиональные услуги по следующим направлениям:
  • маркетинговые исследования;
  • инвестиционное проектирование, разработка бизнес-планов;
  • оценка бизнеса;
  • финансовый анализ деятельности предприятий.

В разработке отчета принимали участие специалисты Единой системы «Экспертиза собственности» ТПП РФ, имеющие образовательные дипломы, сертификаты и свидетельства Российской экономической академии им. Г.В.Плеханова.

II. Состояние и перспективы развития отрасли диатомомых изделий в РФ. Ретроспективный обзор

2.1 Методология исследования

В качестве инструмента при проведении данной работы использовались современные способы сбора и анализа информации, учитывающие особенности ряда общепринятых методик изучения рынка. Исследование рынка диатомитовых изделий РФ основывалось на следующих принципах и допущениях:

  • Исследование охватывает 2000—2001гг. Все упоминаемые финансово-экономические показатели соответствуют данному временному периоду;
  • В работе рассмотрена рыночная ситуация, описаны основные действующие лица на рынке исследуемой продукции, их возможности, потребности, пожелания;
  • Использовались следующие открытые источники информации:
  • данные государственной статистки — производство продукции в исследуемой и сопутствующих отраслях, региональное распределение;
  • информация, размещенная во всемирной сети Internet — материалы аналитического, статистического, рекламного характера и проч.;
  • источники из фондов библиотек — стандарты, технические условия, специализированные журналы и отраслевые обзоры.

2.2 Описание и терминология

Диатомит — это похожий на мел, мягкий, хрупкий, земляной, очень тонкозернистый кремнистый осадочный камень, обычно светлого цвета (в чистом виде белый, но обычно от темно-желтого до серого в местах естественного залегания и очень редко черный). Имеет очень мелкие поры, невысокой плотности и химически весьма инертен при воздействии большинства жидкостей и газов, также имеет низкую теплопроводность и очень высокую точку плавления. Образование залежей осуществлялось посредством аккумулирования в океанской или пресной воде аморфных водосодержащих кремнистых (опал, mSiO2×nH2O) стенок клеток мертвых диатомей, которые являются микроскопическими одноклеточными водными растениями (водорослями).

Окаменелые скелетные останки — пары симметричных раковин (фрустул) стыкуются друг с другом и варьируются в поперечнике от 10 до 200 микрон и имеют широкий спектр различных изысканных кружевных перфорированных форм от шаров и цилиндров до дисков, лестниц, перьев и игл. Каждая залежь имеет присущие ей характерные скопления диатомей, которые используются для идентификации исходного материала с точки зрения его использования. Существует более 10000 образцов видов вымерших и живых диатомей, некоторые из которых живут в ледяных или горячих источниках, равно как и в болотах или даже во влажной коре дерева, но наибольшая часть находится в освещенной солнцем воде — пресной или соленой — постоянно обогащаясь питательными веществами и растворенным кремнием.

Диатомит также известен как кизельгур (составное немецкое слова, обозначающее твердые осадки земли в воде) или как триполит (после того, как диатомит был найден возле Триполи в Ливии). Вид, добываемый в Дании, и не являющийся слишком чистой породой (до 30% глины), называется молер.

Анализ образцов руды на месте ее добычи обычно показывает содержание от 80% до 90% (в некоторых случаях 95%) кремния, алюминия (2—4%, в основном как составляющая глинистых минералов) и красного железняка (0,5—2%), а также потерь от 4% до 6% при аналитическом прокаливании. Видимая плотность блока после высушивания в печи составляет от 320 до 640 граммов на литр с содержанием пустот 80—90%. На месте добычи руда содержит от 10% до 65% воды (от 2% до 10% в опалиновой структуре). Сухой только что добытый камень может абсорбировать в полтора-три раза больше воды по весу, чем весит сам. Сухой измельченный в пудру диатомит имеет плотность от 80 до 250 граммов на литр. Точка плавления диатомита наступает с 1000˚С до 1750˚С.

Оцениваемые запасы диатомита в мире составляют ~800 млн. тн.

2.3 Производство диатомита в мире

Разработка диатомита на большинстве месторождений осуществляется открытым способом, поскольку многие залежи находятся либо на поверхности, либо недалеко от нее, и рельеф является подходящим. Для удаления лишнего грунта и добычи руды используются различные комбинации разрыхлителей, бульдозеров, скреперов, фронтальных погрузчиков, экскаваторов и самосвалов. В некоторых странах, используется и подземная добыча (как в Чили, Китае или во Франции), что зависит от формы залежей, глубины, рельефа и иных ограничений. Обычно применяется камерно-столбовая разработка, зачастую с таким же оборудованием, как и для открытой добычи. Взрывчатые вещества не применяются из-за мягкости и хрупкости породы. В Исландии используются драги для добычи диатомовой грязи со дна озер. Насколько позволяет климат, во многих случаях руда хранится в отвалах, под открытым небом для того, чтобы можно было разделять ее по сортности и снизить содержание влаги, которое обычно велико, перед отправкой на переработку.

Диаграмма 2.3.1 — Доля основных продуцентов диатомита

Бизнес-план разработки месторождения нерудного сырья

Переработка диатомита обычно осуществляется в местах его добычи для того, чтобы снизить стоимость перевозки фактически до 65% воды, но необходимо принимать во внимание стоимость доставки энергоресурсов (электричества и топлива) до места переработки. Переработка обычно включает в себя серию размолов, высушивание, последовательные операции по дальнейшему уменьшению размеров фракций и обжиг, с использованием горячего воздуха для транспортировки и разделения внутри предприятия. Для предварительного размельчения до 1,25 см в основном используются игольчатые валки и молотковые мельницы, чтобы снизить разрушение диатомитовых структур. С помощью нагретого воздуха осуществляется транспортировка через специальные «мельничные» вентиляторы и воздушные циклоны, затем осуществляется сушка, уменьшение размеров и завершение сортировки. Циклоны не только сортируют по размеру, но также удаляют нежелательные компоненты с помощью разницы в удельных весах. Цель измельчения состоит в отделении фрустул без разрушения их тонкой структуры. Пыль, особенно та, которая остается в рукавных пылеуловителях циклонов, используется в основном в качестве наполнителей, а грубые частицы, остающиеся на дне, используются в фильтрах различных типов. Кальцинирование (обжиг) обычно осуществляется в роторных печах для получения эффекта физических и химических изменений.

В начале 80-х гг. структура стоимости продукции, например в США, складывалась из 10% на добычу, 60% на переработку и 30% на упаковку и отгрузку. Отчеты 1990 года показывают, что стоимость энергоресурсов составляет 25—30% от прямых затрат. Для продукции, которая требует обжига, энергозатраты возрастают пропорционально

Крупнейшим в мире продуцентом диатомита (см. диаграмму 2.3.1) являются США, на которые приходится свыше 50% мирового производства этого минерала. Франция является лидирующим европейским продуцентом мелкозернистого диатомита для производства фильтровального материала.

Географическая структура мирового производства диатомита приведена в таблице 2.3.1 и на диаграмме 2.3.2. Наметившийся в начале девяностых годов спад в мировом производстве, вызванный падением объемов добычи диатомита в бывших Югославии (Македония) и СССР (Ульяновская область), был компенсирован выходом в 1995г. на рынок новых продуцентов — Китая, Японии, Мексики.

Таблица 2.3.1—Структура мирового производства диатомита, тыс. тоннI

Период 1980 1985 1990 1995 2000
США 625,2 576,2 631,0 722,0 753,0
Франция 217,8 270,4 250,0 80,0 79,5
Китай - - - 250,0 375,5
Дания (включая молер) 25,4 6,4 98,0 186,0 184,6
РФ (до 1992 года — СССР) 226,9 245,0 250,0 110,0 68,0
Япония - - - 175,0 196,4
Корея 25,4 53,5 55,0 81,0 42,3
Мексика 56,3 45,4 51,0 50,0 66,8
Испания 23,6 96,2 108,0 45,0 32,6
Германия 52,6 48,1 64,0 50,0 7,6
Румыния 40,8 300,4 40,0 50,0 34,4
Перу 7,3 14,5 20,0 35,0 39,2
Италия 30,0 30,0 25,0 25,0 25,2
Исландия 18,2 29,0 26,0 28,0 26,1
Бразилия 14,5 12,7 13,0 14,0 14,3
Австралия 2,7 7,3 10,0 11,0 23,7
Прочие 24,0 23,6 42,5 76,0 54,0
Всего 1390,7 1758,7 1683,5 1988,0 2023,2
I Источники: USGC (www.usgc.gov), SME (www.smenet.com).

Диаграмма 2.3.2 — Мировое производство диатомита

Бизнес-план разработки месторождения нерудного сырья

2.4 Потребление диатомита

В большинстве случаев диатомит используется как фильтровальный материал для воды в плавательных бассейнах, для фильтрования пива, сахарного сиропа, жиров, масел и фармацевтических препаратов (см. диаграмму 2.4.1). Фильтр из диатомита тонкого помола позволяет мельчайшим частицам удалиться, до того как фильтр засорится, и таким образом достигается приемлемая прозрачность на фоне высокой скорости потока и максимального количества циклов использования фильтра.

Высокая абсорбирующая способность диатомита и яркость позволяют использовать его в качестве наполнителя для красок, пластмасс, резины и бумаги. Он также используется в качестве составной части для автомобильной полировки. Большое количество различного рода применений включают в себя: источник кремния для производства синтетических силикатов; источник для химически активного кремния; добавка для увеличения пластичности и твердеющих свойств цементных смесей; в качестве пористого ингредиента там, где это необходимо; для термической и звуковой изоляции; в качестве огнестойкого материала.

Диаграмма 2.4.1 — Структура потребления диатомита в промышленности

Бизнес-план разработки месторождения нерудного сырья

Однако рынкам диатомитовых материалов угрожают материалы-аналоги для фильтрования, термоизоляции и наполнения. Для диатомитовой продукции найдены новые сферы использования — например в качестве эффективного микробного инокулянта, который улучшает биологию почв, или в качестве инсектицида.

В перспективе мировой рынка диатомита будет стабильным, однако ввод новых производств приводит к перепроизводству, например в США почти на 25%. Более того, разведка запасов в Китае, Индонезии, Чили и Мексике может привести к развертыванию проектов, которые еще внесут вклад в это перепроизводство. Тем не менее, новые рыночные ниши — наполнители, абсорбенты и цементы — растут, что может в ближайшем будущем компенсировать это перепроизводство.

Цены на диатомит остаются стабильными с 1995 г., благодаря меньшим издержкам производства в Северной Америке имеется большая, чем в Европе, тенденция к снижению цен на диатомит.

Мировые цены варьируются значительно в зависимости от качества. В США, где потребляется наибольшее количество диатомита, цены, варьируются за низкокачественные изолирующие сорта от $153 за тонну до $1350 за тонну в случае цементных добавок. Средняя цена на фильтровальные сорта — $262/т, на изолирующие сорта — $153/т, на наполнители — $287/т.

2.5 Ареал распространения диатомита и основные производители

В Российской Федерации месторождения диатомита расположены в трех регионах. Из них разведанными и эксплуатирующимися являются два:

  • Лапландское (Мурманская область) — во времена СССР на Оленегорском ГОКе производились фильтровальные порошки для винодельческой промышленности;
  • Инзенское (Ульяновская область) — являющееся самым крупным в РФ и по качеству диатомита соответствующее четырем основным месторождениям в мире.

Инзенские месторождения были разведаны, в основном, в 1930—40-х гг. Основным применением диатомиты было производство легковесного кирпича, теплоизоляционных материалов, фильтровальных порошков для винодельческой промышленности. Значительная часть производимой продукции экспортировалась.

В середине 80-х гг. в Тюменской области вблизи Нового Уренгоя и Надыма были разведаны опал-кристобалитовые породы (остатки кремнистого скелета мелких морских животных — радиолярий, губок, диатомей) содержащие диатомит. Проведенные испытания показали пригодность эоценовых диатомитов для производства строительного кирпича марок «75» и «100», а добавки глин могут обеспечить изготовление из этого сырья кирпича марок «225» и «250». Прогнозные ресурсы кремнистого сырья оцениваются в десятки млрд. м3. Детально разведаны два месторождения опок и диатомитов — Акрышевское в Советском и Арка-Табъяхинское в Новоуренгойском районах. Заводов по промышленной переработке диатомового сырья в Тюменской области нет.

По состоянию на сентябрь 2001 года инициатором разработан план по освоению месторождения и выпуску теплоизоляционного диатомитового кирпича. Работы осуществляются ОАО «Теплоизоляция», которое уже столкнулось с рядом проблем в освоении месторождения. В первую очередь не хватает необходимого оборудования. Партнером в данном проекте готова выступить немецкая фирма «Лингл», которая предложила мордовскому предприятию контракт на изготовление и поставку специализированного оборудования. Общая стоимость проекта составляет DM23 млн. Сейчас ведутся переговоры о снижении цены или производстве части оборудования в России.

Диаграмма 2.5.1 — Ранжирование месторождений по основному химическому составу

Бизнес-план разработки месторождения нерудного сырья

Из стран ближнего зарубежья диатомовыми месторождениями обладают Молдавия и Армения. В Молдавии запасы оцениваются в 8,5 млрд. м3 с глубинами залегания 3—40 м. Месторождения на правом берегу Днестра позволяют вести разработку открытым способом.

В Армении расположено Харбердское месторождение, диатомит которого использовался для нужд винодельческой промышленности.

Стоит также отметить применение аналогичных диатомиту материалов— трепелов и опок. Примером может служить отбеливающая земля из трепелов и опок Зикеевского месторождения в Жиздринском районе Калужской области, которое осваивает ЗАО «Сорбент».

С 1931 года оно являлось ведущей сырьевой базой СССР по производству адсорбционных порошков, ~ 40% потребностей. Предприятие поставляло отбеливающую землю 60 предприятиям внутри страны, до 6 тыс. тонн адсорбирующих порошков экспортировалось.

Сегодня компания «Сорбент» включает в себя карьер трепелов и опоки завод по производству отбеливающих земель. Компания является единственным производителем отбеливающей земли в Российской Федерации. Производство включает открытую добычу сырья, транспортировку от карьера на завод, дробление, сушку, помол, просеивание, упаковку в мешки и хранение.

Отбеливающие земли — это высокоэффективный природный минеральный адсорбент. Они изготавливаются из опал-кристобалитовой горной породы — смеси опоки и трепела Зикеевского месторождения. По химическому составу и физическим свойствам они аналогичны диатомитовым породам. Это тонкопористые осадочные породы, состоящие из активного кременезема, обладают небольшой объемной массой (см. таблицу Б.2.1.1)

В химическом составе основным компонентом является диоксид кремния — 84%, содержание алюмосиликатов на уровне ниже 7%, оксида кальция — менее 1%, органические примеси в большинстве проб отсутствуют.

Таблица 2.5.1—Характеристика отбеливающей земли Зекееевского месторождения

Марка Характеристика в соответствии с изм. № 1 ТУ 21-РСФСР- 239-91
«К» Комовая, влажностью до 40%, размер не регламентируется
«Д» Дробленая, размер кусков по наибольшему сечению не более 50 мм, влажность до 15%
«Д-2» Дробленая, размер кусков не более 5 мм, влажность до 15%
«ДФ-1» Дробленая, фракции от 1,0 до 0, 16 мм, влажность до 15%
«ДФ-11» Дробленая, фракции от 0,5 мм и менее, влажность до 15%
«М-80» Молотая, размер частиц от 0,08 мм и менее, влажность до 15%

Благодаря своим специфическим свойствам отбеливающие земли имеют многоцелевое назначение в различных отраслях хозяйства в качестве адсорбентов, в качестве гидравлических добавок в производстве цементов, они являются сырьем для строительных теплоизоляционных материалов. Имеются благоприятные перспективы их использования и в ряде новых прогрессивных направлений в качестве различных наполнителей инсектицидов, микроэлементов; масс, предотвращающих слеживание.

Основным направлением использования отбеливающей земли является осветление и очистка растительных и технических масел, регенерация трансформаторных и турбинных масел. Земля служит сырьем для стекла, жидкого стекла, теплоизоляционного кирпича, термолита, цемента, теплоизоляционной засыпки, наполнителем битумных масс в производстве гидроизоляционных и мягких кровельных материалов.

Поскольку в данном проекте предполагается создание двух технологически близких продуктов — теплоизоляционных строительных материалов и фильтровального порошка,— то рассмотрим отрасли потребления более подробно.

2.6 Отрасль теплоизоляционных материалов

Анализ опыта различных стран в решении проблемы энергосбережения показывает, что одним из наиболее эффективных путей ее решения является сокращение потерь тепла через ограждающие конструкции зданий, сооружений, промышленного оборудования, тепловых сетей. В этой связи обращает на себя внимание интенсивное развитие промышленности теплоизоляционных материалов, например в Швеции, Финляндии, Германии, США, объем выпуска теплоизоляционных материалов на душу населения в 5—7 раз превышает этот показатель для России. Расчеты показывают, что потребность только жилищного сектора строительства в эффективных утеплителях в 2010 году может составить 25—30 млн. м3 и должна быть удовлетворена в основном, за счет отечественных материалов.

Настоящие установленные (проектные) мощности страны по всем видам теплоизоляционных материалов оцениваются в 17—18 млн. м3 в год. Объем же производства теплоизоляционных материалов в 2000 году составил около 7 млн. м3.

Структура объемов выпуска утеплителей в России (см. диаграмму 2.6.1) близка к структуре, сложившейся в передовых странах мира, где волокнистые утеплители занимают 60—80% от общего выпуска теплоизоляционных материалов.

Изменение норм теплопотерь через ограждающие конструкции зданий возродило интерес исследователей и производственников к теплому кирпичу. В связи с этим в стране наблюдается определенный рост производства диатомового кирпича. Пользуется спросом пенодиатомовый кирпич Инзенского завода, намечается строительство новых производств.

Диаграмма 2.6.1 — Структура выпуска утеплителей в РФ

Бизнес-план разработки месторождения нерудного сырья

В РФ на теплоизоляционные изделия из диатомита разработан ГОСТ 2694-78 «Изделия пенодиатомитовые и диатомитовые теплоизоляционные. Технические условия». Настоящий стандарт распространяется на пенодиатомитовый кирпич и диатомитовые изделия (кирпич, полуцилиндры и сегменты), получаемые формованием, сушкой и обжигом диатомита с порообразующими или выгорающими добавками.

Изделия предназначаются для тепловой изоляции сооружений, а также промышленного оборудования и трубопроводов при температуре изолируемых поверхностей не более 900°C.

Пенодиатомитовый кирпич в зависимости от плотности (объемной массы) подразделяется на марки ПД-350 и ПД-400, а пенодиатомитовые изделия — на марки Д-500 и Д-600. Размеры изделий должны соответствовать указанным в таблице 2.6.1.

Таблица 2.6.1—Количественные характеристики пенодиатомитовых изделий по ГОСТ 2694-78

Обозначение вида изделий Длина, мм Ширина, мм Внутренний диаметр, мм Толщина, мм Количество изделий по окружности изолируемого трубопровода, шт.
Кирпичи
К1 250 123 - 65 -
К2 230 113 - 65 -
Полуцилиндры
П1 330; 500 - 57 50; 80 2
П2 330; 500 - 76 40; 70 2
П3 330; 500 - 89 50; 65 2
П4 330; 500 - 108 55; 80 2
Сегменты
С1 330; 500 - 133 40; 70 4
С2 330; 500 - 159 55; 80 5
С3 330; 500 - 219 50; 80 6

В таблице 2.6.2 сведены качественные характеристики пенодиатомитовых изделий.

Таблица 2.6.2—Физико-механические показатели пенодиатомитовых и диатомитовых изделий по ГОСТ 2694-78

Наименование показателей

Нормы для изделий марок
ПД-350 ПД-400 Д-500 Д-600
Плотность (объемная масса), кг/м3, не более
Теплопроводность, ккал/(ч·м·°C), не более, при средней температуре 25±3°C / 300±°C: 0,072—0,105 0,082—0,115 0,090—0,135 0,100—0,145
Предел прочности при сжатии, кгс/см2, не менее 6 8 6 8
Линейная температурная усадка при 900°C, %, не более 2 2 2 2
высшей категории
Плотность (объемная масса), кг/м3, не более 350 400 600
Теплопроводность, ккал/(ч·м·°C), не более, при средней температуре 25±3°C / 300±°C: 0,068—0,100 0,078—0,110 0,085—0,130
Предел прочности при сжатии, кгс/см2, не менее 8 9 8
Линейная температурная усадка при 900°C, %, не более 1,5 1,5 1,5

Изделия должны иметь правильную геометрическую форму, не допускаются дефекты внешнего вида (см. таблицу 2.6.3).

Таблица 2.6.3—Требования по качеству изделий по ГОСТ 2694-78

Вид дефекта

Недопустимое значение для изделий
I категории высшей категории
Отклонения от перпендикулярности граней и ребер, мм, более 3
Пустоты и включения шириной и глубиной, мм, более 10 5
Искривления граней и ребер изделий, мм, более 3 2
Отбитости и притупленности углов и ребер, мм, более
глубиной 12 5
длиной 25 10
Сквозные трещины длиной, мм, более 30 (изделия с трещинами свыше 30 мм считаются половняком) не допускаются
Количество парных половинок в партии, %, не более 5 не допускается

Изделия одного вида, размера и марки транспортируются на возвратных поддонах или специальных контейнерах. Масса упаковочного места не должна превышать при ручной погрузке — 50 кг, при механизированной — 200 кг. Изделия, аттестованные по высшей категории качества, упаковывают дополнительно в бумажные пакеты.

Транспортирование изделий производиться в крытых вагонах или другими транспортными средствами в условиях, не допускающих их увлажнения и механических повреждений. Погрузка изделий навалом (набрасыванием) и выгрузка их сбрасыванием запрещены.

Самым крупным отечественным производителем теплоизоляционного диатомитового кирпича является производственно-инвести­ционная компания «Диатомит-Инвест» («Диатомовый комбинат»), которая работает на базе Инзенского месторождения диатомита и опок (Юго-запад Ульяновской области). Изделия «Диатомового комбината» обладают самым низким коэффициентом теплопроводности в сравнении с аналогичными изделиями других предприятий.

В середине 1990х гг. комбинат переживал кризис, объем выпуска был уменьшен более чем вдвое. Но за период с 1998 по 2000 год предприятием разработана и внедрена новая техника по механической обработке кирпича по шести граням. Освоен новый вид упаковки кирпича в термоусадочной пленке на европоддоне. Запущено тарное производство. Все это позволило уйти от тяжелого ручного труда при погрузке и разгрузке кирпича и сохранить его при транспортировке.

На предприятии создана научная лаборатория. Совершенствуются существующие технологии, разрабатываются новые виды изделий. На все виды продукции, выпускаемой предприятием, разработаны и согласованы технические условия, учитывающие современные требования потребителя.

Предприятие выпускает два вида продукции: пенодиатомитовый теплоизоляционный кирпич КПД-400-И и крошку пенодиатомитовую обожженную КПДО-И.

Пенодиатомитовый теплоизоляционный кирпич КПД-400-И (ТУ 5764-002-25310144-99) предназначен для тепловой изоляции сооружений промышленного оборудования (электролизных ванн, плавильных печей, котлов, трубопроводов и пр.) при температуре изолируемой поверхности до +900°С. Кирпич относится к группе негорючих материалов и поэтому может быть использован для противопожарной защиты стальных, железобетонных и деревянных конструкций, в промышленном, жилищном и гражданском строительстве.

Кирпич, в зависимости от плотности подразделяется на марки 350, 400, 500. Номинальные размеры кирпича — 250х123х65мм. Допустимые отклонения от номинальных размеров ±3 мм по длине, ±2 мм по ширине и ±1,5 мм по толщине. Физико-механические показатели кирпича соответствуют требованиям, приведенным в таблице 2.6.4.

Таблица 2.6.4—Характеристика диатомовых изделий «Диатомит-Инвест»I

Наименование показателя

Норма для марок
350 400 500
Плотность, кг/ м3 350±25 400±50 25 500±25 50
Теплопроводность, Вт/(м К), не более, при температуре (25±3)°С / (300±5)°С 0,084—0,122 0,100—0,145 0,105—0,160
Предел прочности при сжатии, МПа, не менее 0,6 0,8 1,0
Линейная температурная усадка при 900°С, %, не более 2 2 2
I Источник: http://www.diatomit.ru/product.html.

Крошка пенодиатомитовая обожженная КПДО-И (ТУ5761-003-25310144-99) предназначена для использования в качестве заполнителя при изготовлении жаростойких и легких бетонов, в качестве засыпки для тепловой изоляции гражданских и промышленных сооружений, тепловых печей и технологического оборудования при температуре до +900°С и для других целей.

Другим производителем аналогичной продукции является АО «Теплопроект», которое в 1999г. ввело в эксплуатацию на Апрелевском опытном заводе линию по производству перлитодиатомитового кирпича, получившего торговое название термосилипор. Введение в композицию вспученного перлита позволило в несколько раз сократить время тепловой обработки, а следовательно н затраты тепла на его производство. Оборудование позволяет на небольших производственных площадях выпускать значительные объемы продукции различных размеров: от стандартных кирпичей до плит. Кирпич может быть использован при строительстве печей, других тепловых агрегатов, в коттеджном малоэтажном строительстве как несущий конструкционный материал, а в многоэтажном строительстве — как утеплитель.

Кирпич перлитодиатомовый (термосилипор) выпускается в соответствии с ТУ 5764-001-31850666-97. Кирпич производится по традиционной технологии с сушкой и обжигом. Сырьевая смесь состоит из двух компонентов: вспученного перлита и диатомита. Область применения — строительная и промышленная тепловая изоляция с предельной температурой применения 900ºС.

Кирпич выпускается двух типоразмеров «А» и «Б» с номинальными размерами 250´123´65 мм и 230´123´65 мм соответственно. Кирпич легко режется. По плотности кирпич выпускается двух марок: с плотностью 400—499 кг/м3 для марки 450 и 500—599 кг/м3 для марки 550. Теплопроводность для марки 450 составляет 0,23—0,25 Вт/(м ºС), для марки 550 — 0,25—0,28 Вт/(м ºС) при температуре 600ºС на горячей стороне. Прочность при сжатии не менее 1,0 МПа для марки 450 и не менее 1,5 МПа для марки 550. Линейная температурная усадка при 900ºС не более 2%.

Цены на строительные диатомитовые изделия в стране практически не подвержены изменениям, и соответствуют ~6,5±1 руб./шт.

Поскольку основным производителем диатомитовых стройматериалов является инзенский «Диатомит-Инвест», постепенно восстанавливающий объем выпуска на докризисный уровень, то можно оценить рыночный потенциал теплоизоляционных материалов на уровне 25±10 тыс. м3 в год, или 4,1—9,5 млн. шт. усл. кирпича.

2.7 Отрасль фильтрационных материалов

Как уже отмечалось, диатомитовые материалы применяются при фильтрации вин, пива, соков, сиропов. Исходя из объемов промышленного производства донных продуктов и приняв существующую структуру спроса на фильтропорошки единой для всех развитых стран, определим потенциальный объем рынка диатомитовых порошков в РФ.

Диаграмма 2.7.1 — Спрос на диатомит для фильтрования (применение в производстве на примере США)

Бизнес-план разработки месторождения нерудного сырья

Пиво

По данным Союза российских производителей пивобезалкогольной продукции, производство пива в России в 2001 г. возрастет на 17% по сравнению с 556 млн. дал в 2000 г. По оценке Союза, потребление пива в России в 2001 г. составит 43—44 л на душу населения в год против 37 л годом ранее, в то время как в западноевропейских — свыше 100 литров. Например, в Германии этот показатель составляет 146 литров. На сегодняшний день в России работают около 300 предприятий-производителей пива.

Применение диатомитовых фильтров позволяет значительно снизить расходы на фильтрацию по сравнению с пластинчатыми фильтрами, т.к. практически полностью убирают потери продукта на фильтр-картоне, и кзельгур намного дешевле фильтр-картона. В зависимости от применяемой марки кизельгура можно обеспечить требуемую степень фильтрации — от грубой до полирующей.

Сахар

К фильтровальным расходным материалам, применяемым в сахарной промышленности для очистки жидких продуктов от содержащихся в них твердых осадков, относятся фильтровальные ткани и фильтровальные порошки. Одним из наиболее эффективных методов интенсификации процесса фильтрования является использование вспомогательных фильтровальных материалов (фильтропорошков), наносимых на основной фильтровальный материал (ткань, металлическая сетка). Применение фильтропорошков позволяет добиться увеличения скорости фильтрования за счет снижения удельного сопротивления осадка на фильтре, улучшает структуру образующегося осадка, предотвращает попадание мути в фильтрат.

Фильтропорошки должны быть инертны по отношению к фильтруемой среде, нерастворимы в воде, обладать малой насыпной массой, низкой влажностью и влагопоглощением, а также образовывать высокопористые слабо сжимаемые слои с низким удельным сопротивлением.

В мировой практике широкое распространение получили диатомит (кизельгур), фильтроперлит, асбест, целлюлоза и др.

В российской сахарной промышленности кизельгур и фильтроперлит применяют, в основном, при фильтровании сиропа (клеровки) с целью практически полного удаления из него мелких частиц осадка (мути), ухудшающих качество сахара в процессе уваривания сиропа в вакуум-аппаратах. Это позволяет получать кристаллы с блеском и производить сахар без серого оттенка.

На российских сахарных заводах фильтропорошки применяют при фильтрации сиропа на дисковых и патронных фильтрах. При этом фильтрование с применением порошков обладает рядом преимуществ по сравнению с фильтрованием без их использования. Удельное сопротивление слоя смеси фильтропорошка с осадком значительно ниже удельного сопротивления осадка при фильтровании сиропа. Использование фильтроперлита при фильтровании сиропа позволяет увеличить скорость процесса с 2 до 8—9 л/м2мин при содержании примесей около 0,3 г/л.

Фильтровальные порошки можно использовать тремя способами:

  • намывкой фильтровального слоя;
  • непрерывной подачей суспензии порошка в фильтруемый сироп;
  • комбинированно.

Удельный расход фильтровального порошка — 0,05% к массе свеклы и 0,5% к массе сырца.

Фильтроперлит представляет собой пористый (90% и выше) порошок (5—30 мкм) белого цвета малой объемной массы (120—180 кг/м3) влажностью 0,4—2%, состоящий из небольших гранул неправильной (осколочной) формы с множеством пустых ячеек. Пористость у фильтроперлита больше, а объемная масса в 4—5 раз меньше, чем у кизельгура. Поэтому расход на единицу поверхности фильтрации при одинаковой толщине фильтрующего осадка меньше, чем у кизельгура.

Удельный расход перлита составляет 0,03 % к массе свеклы и 0,3 % к массе сахара-сырца.

Расход фильтроперлита на 1 м2 при намыве слоя толщиной 1 мм составляет ~300 г. Рабочая толщина слоя — 1,5—2 мм.

В таблице Б.2.3.1 приведен ориентировочный расчет российского рынка диатомитовых порошков для фильтрования. Расчет проводился при следующих условиях:

  • уровень потребления диатомитовых порошков был принят равным потреблению в США;
  • была рассчитана доля потребления диатомита в производстве напитков на душу населения и
  • с учетом отечественного потребления пива, вина и соков определен рыночный потенциал фильтматериалов.

Таблица 2.7.1 — Экспертная оценка потребности в фильтроматериалах в РФ

США РФ

на душу населения, кг с учетом
потребление пива, сахара, вина, кг (л) потребление пива, сахара, вина, кг (л) аналогичного потребления существующего потребления продуктов
Население, млн. чел. 281,4 145,9
Потребление диатомита, тыс. тонн, всего 750 2,67
на нужды пивоварения, % (тыс. тонн) 7 (52,5) 0,19 100 45 27,7 12,5
на производство сахара, % (тыс. тонн) 4 (30,0) 0,11 34 34 16,1 16,1
на производство вин, % (тыс. тонн) 5 (37,5) 0,13 8 2 18,9 4,7

Оценочный объем потребности в фильтровальных порошках в РФ, тыс. тонн в год

33,3

Таким образом, можно оценить рыночный потенциал фильтроматериалов на основе диатомита на уровне ~30±5 тыс. тонн в год.

III. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПЛАН

3.1 Исследования и разработки

3.1.1 Принципы организации работ. Время и затраты на рабочее проектирование и разработку технологического регламента

Базовый сценарий организации работ и финансирования проекта, положенный в основу настоящего анализа, основывается на следующих принципах:

  • Компания осуществляет свою деятельность за счет собственных и привлеченных средств;
  • Компания осуществляет свою деятельность в следующих областях:
  • исследования и анализ рынка диатомитовых производных;
  • разработка месторождения и добыча диатомитового сырья;
  • переработка сырьевого диатомита и производство различных видов продукции;
  • сбыт продукции
  • Финансирование инвестиций осуществляется учредителями (инвесторами) за счет собственных или заемных средств.

Практика совместной работы ООО «Фин Ист» с ведущими проектными учреждениями Самарской области («Самаранефтехимпроект», ЦниО «Нефть и Газ», «Гипровостокнефть») показывает, что срок разработки от ТЭО до рабочего проекта, как правило, составляет от трех до восьми месяцев. Для использования в данной работе срок проектных работ целесообразно принять равным трем месяцам, с учетом того, что речь идет не о нефтяном месторождении, а о разработке нерудных материалов открытым способом. Ориентировочная стоимость проектных работ может быть рассчитана в соответствии со «Справочником базовых цен на проектные работы для строительства. Объекты промышленности строительных материалов» и составляет 560 тыс.руб. В качестве аналогов при расчетах использовалась стоимость проектных работ для организации производств легких заполнителей, известняковой муки и силикатных стеновых материалов, исходя из схожести технологических процессов и оборудования.

Приведенная далее оценка стоимости инвестиций основана на базовом сценарии осуществления проекта, согласно которому основной продукцией, производимой при разработке месторождения, является кирпич теплоизоляционный диатомитовый, изготовленный в соответствии с ГОСТ 2694-67.

Помимо базового варианта, рассматриваются иные сценарии — от простого извлечения и продажи сырьевого диатомита до производства фильтровальных и мелкодисперсных диатомитовых порошков.

3.2 Набор персонала

3.2.1 Штатное расписание

Согласно приведенной выше организационной структуре предприятия, общий штат сотрудников составляет 71 человек. Штатное расписание и размеры оплаты труда отражены в таблице 3.2.1.1.

Таблица 3.2.1.1 — Состав персонала нового предприятия

Должность Кол-во смен в сутки Кол-во чел. в смену Всего персонала (чел.) Оплата труда (руб./чел./мес.) Налоги на оплату труда Годовой фонд оплаты труда (руб.)
Оператор модульной паровой котельной 3 1 3 2 500 997 125 885
Оператор хранилища ГСМ 3 1 3 2 500 997 125 885
Бульдозерист 3 1 3 2 500 997 125 885
Экскаваторщик 3 1 3 2 500 997 125 885
Водитель карьерного самосвала 3 1 3 2 500 997 125 885
Оператор дробилки щековой 3 1 3 2 500 997 125 885
Оператор сушильного барабана 3 1 3 2 500 997 125 885
Оператора дробилки виброконусной 3 1 3 2 500 997 125 885
Рабочий на грохоте вибрационном 3 1 3 2 500 997 125 885
Рабочий на смесителе ленточном 3 1 3 2 500 997 125 885
Рабочий на питателе пластинчатом 3 1 3 2 500 997 125 885
Прессовщик (2 пресса) 3 2 6 2 500 997 251 770
Оператор автомата-укладчика 3 1 3 2 500 997 125 885
Оператор тоннельной сушилки 3 2 6 2 500 997 251 770
Оператор тоннельной печи 3 2 6 2 500 997 251 770
Упаковщик на паллетоупаковочной машине 3 1 3 2 500 997 125 885
Лаборант 3 1 3 2 500 997 125 885
Водитель автобуса ПАЗ 3 1 3 2 500 997 125 885
Административно-управленческий персонал (директор, гл. бухгалтер, отдел маркетинга) 2 4 8 3 000 1 196 402 831
ИТОГО 21 71 48 000 19 139 3 046 412

3.2.2 Cроки и затраты на выполнение работ по набору персонала

Для того, чтобы оценить вероятные затраты финансовых средств и времени на подбор персонала и формирование штата новой компании, целесообразно использовать условия по подбору персонала, предлагаемые ведущими кадровыми агентствами. Подробные данные об основных условиях предоставления услуг по найму персонала будут получены непосредственно перед заключением контрактов. Предварительные исследования рынка аналогичных услуг показывают, что базой исчисления стоимости услуг кадровых агентств является годовой фонд оплаты труда. Более редко встречаются индивидуальные предложения о стоимости конкретной услуги по подбору конкретного специалиста.

При оценке верхнего уровня затрат на подбор персонала следует ориентироваться на стоимость в размере 15% от годового уровня ФОТ, что составляет около 457 тыс.руб. С учетом того, что в списке подбираемых специалистов отсутствуют редкие и пользующиеся повышенным спросом профессии, суммарный срок подбора кадров и формирования штата новой компании можно оценить в 1,5—2 месяца.

Говоря о подборе руководства проекта, необходимо отметить, что ключевые фигуры будут, безусловно, выбираться из множества претендентов исключительно учредителями.

3.3 Оборудование и объекты производственной инфраструктуры

3.3.1 Расходы по выбору и приобретению оборудования

Затраты на приобретение оборудования, необходимого для организации разработки, эксплуатации месторождения, производства и отгрузки продукции проектировались, исходя из организационной схемы и принципов организации бизнеса, описанных выше. Подбор оборудования и определение его требуемых технических характеристик проводились, исходя из требований, определяемых технологией. Структура затрат на оборудование (включая стоимость транспортировки и монтажа) отражена в следующей таблице:

Таблица 3.3.1.1 — Состав необходимого оборудования

Наименование Ед.изм. Цена за ед. (руб.) Кол-во Стоимость (руб.)
Бульдозер Шт. 910 000 1 910 000
Экскаватор Шт. 1 750 000 1 1 750 000
Карьерный самосвал Шт. 2 550 000 1 2 550 000
Бункер Шт. 197 985 1 197 985
Конвейер Шт. 187 700 3 563 100
Дробилка щековая Шт. 862 897 1 862 897
Конвейер Шт. 172 058 2 344 116
Сушильный барабан Шт. 6 196 697 1 6 196 697
Дробилка виброконусная Шт. 4 640 353 1 4 640 353
Грохот вибрационный Шт. 538 333 1 538 333
Смеситель ленточный Шт. 783 385 1 783 385
Питатель пластинчатый Шт. 517 478 1 517 478
Пресс Шт. 310 226 2 620 452
Автомат-укладчик Шт. 1 042 776 1 1 042 776
Вагонетка Шт. 45 749 51 2 333 211
Тоннельная сушилка Шт. 197 454 1 197 454
Тоннельная печь Шт. 3 838 290 1 3 838 290
Паллетоупаковочная машина Шт. 208 425 1 208 425
Лабораторное оборудование Компл. 1 295 928 1 1 295 928
Автобус ПАЗ Шт. 326 500 1 326 500
ИТОГО 29 717 379

3.3.2 Объекты производственной инфраструктуры

Для организации производственного процесса на месторождении необходимо осуществить строительство объектов энергообеспечения, транспорта и производственных помещений Структура указанных затрат отражена в приводимой ниже таблице 3.3.2.1.

Таблица 3.3.2.1 — Структура затрат на объекты производственной инфраструктуры

Наименование Ед.изм. Цена за ед. (руб.) Кол-во Стоимость (руб.)
Дорога (с асфальто-бетонным покрытием) Км 2 591 000 1,5 3 886 000
Здание ангарного типа, утепленное Шт. 1 455 200 3 4 365 000
Модульная паровая котельная Шт. 8 970 000 1 8 970 000
Линия электропередачи ВЛ-6-10 кВ Км 78 054 10 780 540
КТП (комплектно-трансформаторная подстанция) Шт. 450 000 1 450 000
Фундаменты под оборудование Куб.м 1 650 480 792 000
Система водоснабжения Шт. 249 000 1 249 000
Хранилище ГСМ (с оборудованием и монтажом) Шт. 2 300 000 1 2 300 000
ИТОГО (с учетом стоимости СМР) 27 614 031

3.4 Стоимость инвестиций. Временной график инвестиционной фазы

В приведенной ниже таблице дана оценка суммарной стоимости инвестиций с учетом описанных выше положений и допущений:

Таблица 3.4.1 — Суммарная стоимость инвестиций

Наименование объектов финансирования Объем финансирования (руб.)
Здания и сооружения 21 793 143
Оборудование 24 087 659
Транспортировка 2 568 852
Монтаж 8 881 756
ИТОГО 57 331 410
Стоимость проектных работ 560 000
Непредвиденные затраты (5% от суммы стр. 5 и 6) 2 894 571
Подбор персонала 456 962
ВСЕГО (округленно) 61 243 000

Таким образом, общая вероятная сумма инвестиций в проект может составить около 61,2 млн.руб. Непредвиденные затраты предусматривают резерв на возможное удорожание проекта, а также средства, необходимые для содержания дирекции строящегося предприятия и проведения исследований, связанных с поиском и выбором поставщиков и подрядчиков.

Срок проектирования, поставки и монтажа всех видов оборудования, а также строительства объектов производственной инфраструктуры принимается равным одному году. Приводимая диаграмма 3.4.1 иллюстрирует график реализации инвестиционной фазы.

Диаграмма 3.4.1 — График реализации инвестиционной фазы

Бизнес-план разработки месторождения нерудного сырья

График инвестирования в предпроизводственной фазе проектировался, исходя из следующих предположений:

  • поставки и монтаж оборудования осуществляются на условиях 100% предоплаты;
  • подбор персонала и поиск офисных помещений оплачивается по факту окончания работ и предоставления услуг;
  • содержание дирекции осуществляется ежемесячными платежами в соответствии с графиком выплаты зарплаты.

Возможный график инвестирования, описанный выше, приведен в таблице 3.4.2.

Таблица 3.4.2 — График инвестирования, млн.руб.

№ квартала 1 2 3 4
№ месяца 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Проектирование, ТЭО, РД 0,2 0,2 0,2
Закупка карьерной техники 1,8 1,8 1,8
Закупка, поставка, монтаж оборудования 3,5 3,5 3,5 3,5 3,5 3,5 3,5
Строительство объектов производственной инфраструктуры 2,8 2,8 2,8 2,8 2,8 2,8 2,8 2,8 2,8 2,8
Подбор персонала 0,1 0,1 0,1 0,1
Содержание дирекции в предпроизводственной фазе 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2
ИТОГО 0,4 0,5 3,3 3,0 3,0 6,5 6,5 6,5 8,3 8,4 8,4 6,5

IV. ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН

4.1 Переменные затраты

4.1.1 Оплата труда

Выше указывалось, что в реализации проекта по базовому сценарию (производство теплоизоляционного диатомитового кирпича) будет задействован 71 человек. Из них к персоналу, непосредственного участвующему в процессе производства, относятся 63 человека. Оплата труда этой категории работников в расчетах определяется как функция от объема производства (переменные затраты на оплату труда). При мощности объема производства, равной 11 968 тыс. шт. кирпича в год, переменные затраты на оплату труда в единице продукции составят 0,22 руб.

4.1.2 Энергообеспечение

4.1.2.1 Электроэнергия

Потребление электроэнергии при полной мощности производства по базовому варианту реализации проекта определяется на основании следующих данных, приведенных в таблицах 4.1.2.1.1—4.1.2.1.2.

Таблица 4.1.2.1.1 — Расчет энергопотребления для основного оборудования

Объект электроэнергопотребления Электро­мощность (кВт) Производи­тельность (куб.м/час) Время цикла (ч) Кол-во циклов в год Время работы в год (ч) Годовое кол-во электроэнергии (квтч) Удельная стоимость электроэнергии (руб./квтч) Стоимость электроэнергии (руб. в год)
Конвейер 5 70 551 2 753 0,50 1 377
Дробилка щековая 45 23 1 676 75 416 0,50 37 708
Конвейер 5 70 551 2 753 0,50 1 377
Сушильный барабан 32 23 7 320 2 240 70 560 0,50 35 280
Конвейер 5 70 551 2 753 0,50 1 377
Дробилка виброконусная 65 27 1 428 92 795 0,50 46 398
Конвейер 5 70 551 2 753 0,50 1 377
Грохот вибрационный 15 20 1 927 28 909 0,50 14 455
Конвейер 5 70 551 2 753 0,50 1 377
Смеситель ленточный 40 10 3 855 154 183 0,50 77 092
Питатель пластинчатый 6 20 1 927 10 600 0,50 5 300
Пресс (2 шт.) 22 4,8 8 035 176 779 0,50 88 389
ИТОГО 249 623 009 311 504

Таблица 4.1.2.1.2 — Расчет энергопотребления для вспомогательного оборудования

Объект электроэнергопотребления Электромощность (кВт) Производител­ьность (шт./час) Годовой объем продукции Время работы в год (ч) Годовое кол-во электроэнергии (квтч) Удельная стоимость электроэнергии (руб./квтч) Стоимость электроэнергии (руб.)
Автомат-укладчик 5 2 400 11 968 4 987 22 440 0,50 11 220
Паллетоупаковочная машина 0,5 22,2 842 421 0,50 210

Из содержания этих таблиц следует, что годовой объем электропотребления составит почти 646 тыс. кВт/ч при общей стоимости 323 тыс. рублей. Следовательно, стоимость электроэнергии в единице продукции составит 0,027 руб.

4.1.2.2 Теплоэнергия

Источником обеспечения тепловой энергией производственного процесса и отопления производственных помещений служит модульная котельная, работающая на жидком котельном топливе.

Стоимость выработки теплоэнергии при полной мощности производства по базовому варианту реализации проекта определяется на основании данных, приведенных в таблице 4.1.2.2.1.

Таблица 4.1.2.2.1 — Расчет стоимость выработки теплоэнергии

Объект выработки теплоэнерги Расход условного топлива на 1 куб.м готовой продукции (кг) Удельная теплота сгорания 1 кг условного топлива (ккал) Годовой объем продукции (куб.м) Количество условного топлива на годовой объем продукции (тонн) Удельная теплота сгорания 1 кг котельного топлива (ккал) Количество жидкого котельного топлива-нетто на годовой объем продукции (тонн) КПД котельной по жидкому топливу Всего жидкого топлива на годовой объем продукции (тонн) Цена топлива (руб./кг) Стоимость топлива (тыс. руб./год)
Модульная паровая котельная 190 7 000 23 921 4 545 10 300 3 089 89,0% 3 471 2,30 7 982

Из содержания представленной выше таблицы 4.1.2.2.1 следует, что годовой объем потребления котельного топлива составит почти 3,5 тыс. тонн при общей стоимости 7982 тыс. рублей. Следовательно, стоимость сырья для выработки теплоэнергии в единице продукции составит 0,67 руб.

4.1.2.3 Топливо для автотранспорта

Расход топлива для автотранспорта и его стоимость определяются на основе следующих данных, приведенных в таблицах 4.1.2.3.1—4.1.2.3.3.

Таблица 4.1.2.3.1 — Расчет стоимости топлива для автотранспорта

Наименование автотранспортной и специальной техники Расход топлива (г/куб.м) Годовое кол-во грунта (куб.м) Цена топлива (руб./кг) Стоимость топлива (руб./год)
Бульдозер 150 38 546 5,95 34 402
Экскаватор 97 38 546 5,95 22 132

Таблица 4.1.2.3.2 — Расчет стоимости топлива для автотранспорта

Наименование автотранспортной и специальной техники Годовое кол-во грунта (куб.м) Кол-во рейсов в год Макс. расстояние на один рейс (км) Общее расстояние в год (км) Расход топлива (л/100 км) Общий расход топлива (л) Общий расход топлива (кг) Цена топлива (руб./кг) Стоимость топлива (руб./год)
Карьерный самосвал 38 546 2 487 3 7 460 40 2 984 2 507 5,95 14 915

Таблица 4.1.2.3.3 — Расчет стоимости топлива для автотранспорта

Наименование автотранспорта Кол-во рейсов в год Макс. расстояние на один рейс (км) Общее расстояние в год (км) Расход топлива (л/100 км) Общий расход топлива (л) Цена топлива (руб./л) Стоимость топлива (руб./год)
Автобус ПАЗ 1 080 40 43 200 27 11 448 7,54 86 318

Из содержания представленных таблиц следует, что годовой объем потребления топлива для автотранспорта и специальной техники составит 12 тонн дизельного топлива и 8,5 тонн автомобильного бензина марки А-76 при общей стоимости 158 тыс. рублей. Следовательно, стоимость топлива для автотранспорта в единице продукции составит 0,013 руб.

4.1.3 Спецодежда и средства индивидуальной защиты

Стоимость спецодежды и средств индивидуальной защиты персонала оценивается, ориентировочно, в 213 тыс. руб. в год, исходя из предположения о том, что для одного занятого в производстве работника потребуется два комплекта в год стоимостью 1,5 тыс. рублей каждый. Следовательно, стоимость спецодежды и средств индивидуальной защиты в единице продукции составит 0,018 руб.

4.1.4 Вспомогательные материалы

Технология изготовления теплоизоляционного кирпича предусматривает применение выгорающего при обжиге наполнителя, в качестве которого используются древесные опилки. Необходимое их количество и стоимость рассчитываются на основании следующих данных:

Таблица 4.1.4.1 — Расчет стоимости вспомогательных материалов

Наименование Кол-во формовочной смеси (куб.м) Доля наполнителя (опилок) Кол-во опилок (куб.м) Цена опилок с транспортировкой (руб./куб.м) Стоимость опилок (руб./год)
Опилки 30 380 50% 15 190 6 83 544

Из содержания представленной выше таблицы следует, что стоимость данного вспомогательного материала в единице продукции составляет 0,007 руб.

4.1.5 Паллеты

Отгрузка готовой продукции на выходной склад и потребителям осуществляется на деревянных поддонах (паллетах), количество и стоимость которых рассчитываются на основании данных:

Таблица 4.1.5.1— Расчет стоимости паллет

Наименование Кол-во кирпичей на 1 паллете Годовой объем продукции (тыс.шт.) Кол-во паллет Цена одной паллеты (руб.) Стоимость паллет (руб./год)
Паллеты 640 11 968 18 700 105 1 963 500

Из содержания представленной выше таблицы следует, что стоимость паллет в единице продукции составляет 0,164 руб.

4.1.6 Упаковка

В соответствии с технологией производства, паллеты с уложенными на них кирпичами, упаковываются в полиэтиленовую пленку, количество и стоимость которой рассчитываются на основании данных:

Таблица 4.1.6.1 — Расчет стоимости упаковочной пленки

Наименование Поверхность одной паллеты (кв.м) Количество слоев пленки Количество паллет Общая площадь пленки (кв.м/год) Площадь одного рулона (кв.м) Количество рулонов в год (с учетом 10% потерь) Цена одного рулона (руб.) Стоимость пленки (руб./год)
Пленка упаковочная 6,200 3 18 700 347 820 750 510 719 366 839

Из содержания представленной таблицы следует, что стоимость упаковочной пленки в единице продукции составляет 0,031 руб.

4.1.7 Дополнительные работы

Объект разработки — месторождение, — характеризуется наличием т.н. «вскрышных» пород, состоящих, в основном, из щебня, песка, расположенных над диатомитовыми залежами. Толщина слоя этих пород составляет, в среднем, почти 5,9 метра. Общий объем — примерно 684 тыс. м3. В соответствии с планом реализации проекта по базовому варианту предполагается, что ежегодно определенная часть (около 29,5 тыс. кубометров) вскрышных пород будет разрабатываться карьерной техникой в целях обеспечения доступа к диатомитовым залежам. Стоимость соответствующих работ рассчитывается на основании следующих данных:

Таблица 4.1.7.1— Расчет стоимости дополнительных работ

Наименование Объем вскрыши в год (куб.м) Удельная стоимость (руб./1000 куб.м/1 км)I Стоимость вскрышных работ (руб./год)
Вскрышные работы 29 523 27 646 816 201
I Рассчитывается в соответствии с укрупненными показателями норм и расценок на строительные работы по Межрегиональному сборнику «Ко-Инвест».

Из содержания представленной выше таблицы следует, что стоимость вскрышных работ в единице продукции составляет 0,068 руб.

4.2 Постоянные затраты

4.2.1 Оплата труда

К постоянным затратам на оплату труда относится зарплата административно-управленческого персонала, составляющая 403 тыс. рублей в год.

4.2.2 Общие административные издержки

К данной группе издержек относятся издержки, связанные с управлением компанией и обеспечением ее жизнедеятельности:

4.2.2.1 Аудиторские услуги

В соответствии с действующим законодательством, ежегодный аудит для закрытых акционерных обществ (в отличие от ОАО) не является обязательным. В то же время, учитывая характер деятельности, а так же необходимость «прозрачности» финансово-хозяйственной деятельности для крупных партнеров и акционеров в целях обеспечения стабильности бизнеса и требуемых объемов предоставляемых услуг привлечение независимых аудиторов выглядит логичным. В данном случае мы будем рассматривать два вида услуг, предоставляемых аудиторами:

  • проведение годового аудита компании с выдачей соответствующего официального заключения для акционеров и партнеров по бизнесу;
  • проведение текущего аудита (консультационные услуги по текущим вопросам бухгалтерского учета на постоянной основе).

Такой подход должен обеспечить с одной стороны прозрачность компании перед акционерами и бизнес-партнерами, а с другой стороны минимизировать риски, связанные с неточностями бухгалтерского учета текущей деятельности и налоговыми выплатами.

Применительно к виду бизнеса, в котором предполагается работа новой компании, и ее размеров (численность, оборот и т.д.) стоимость проведения годового аудита с выдачей официального заключения находится в диапазоне от 8 тыс.руб. до 15 тыс.руб. в зависимости от аудиторской компании. Стоимость услуг по абонементному консультационному обслуживаний находится в пределах от 3 тыс.руб. в мес. до 5 тыс.руб. в мес. В то же время, при полном («сплошном») аудиторском сопровождении текущей деятельности, стоимость аудиторского заключения как правило входит в стоимость абонементного обслуживания.

Таким образом, применительно к целям настоящей работы, мы можем с достаточной степенью обоснованности оценить стоимость всех видов аудиторских услуг от 40 тыс.руб. до 80 тыс.руб. в год. (среднее значение — 60 тыс. рублей в год).

С нашей точки зрения, на этапе создания компании и организации действующего бизнеса, необходимо провести анализ рынка аудиторских услуг и строить отношения с выбранной аудиторской компанией на основе долгосрочных договоров и партнерских отношений.

4.2.2.2 Командировочные расходы

К командировочным расходам, в составе общих административных издержек, мы будем относить все затраты на командировки, не связанные с продвижением товаров и услуг и изучением рынков. В первую очередь, к ним относятся командировки, связанные с организационными вопросами ведения бизнеса.

Несмотря на тот факт, что на данном этапе моделирования достаточно затруднительно сделать точный прогноз относительно указанных выше командировочных расходов, мы, основываясь на методе аналогий и логических рассуждений, считаем возможным заложить в прогнозируемую смету расходов затраты, оценка которых основана на следующих допущениях:

  • каждый сотрудник АУП, командируется в г. Москву либо иной другой город на аналогичное расстояние (г. Москва в данном контексте используется в качестве примера) сроком на 5 дней один раз в квартал для решения организационных (в широком смысле) вопросов;
  • для оценки затрат на командировочные расходы используются данные о фактических затратах, а не нормы командировочных расходов, утвержденные для целей бухгалтерского учета.

Таблица 4.2.2.2.1 — Командировочные расходы

Общая продолжительность командировок на предприятии (дней) Проживание (руб.) Суточные (руб.) Билеты (руб.) Общая стоимость (руб./ год)
160 240 000 32 000 80 000 352 000

Исходя из всего, сказанного выше, командировочные расходы в рамках общих административных издержек могут быть оценены в размере 352 тыс.руб. в год (см. таблицу 4.2.2.2.1).

4.2.2.3 Расходы на канцелярские и офисные принадлежности

К данной группе расходов относятся следующие виды затрат:

  • расходы на бумагу;
  • расходы на переплетные материалы;
  • расходы на канцелярские товары;
  • расходы на содержание оргтехники.

В связи с тем, что точное прогнозирование данного вида расходов весьма затруднительно, мы считаем возможным воспользоваться в данном случае методом аналогий. В качестве компаний-аналогов использовались некоторые малые производственные предприятия. Смета годовых расходов на канцелярские и офисные принадлежности выглядит следующим образом:

Таблица 4.2.2.3.1 — Расходы на канцелярские и офисные принадлежности

Статья расходов Ед.изм Кол-во Стоимость за ед. Итого затраты
Бумага офисная пач. (500л.) 60 100 6 000
Картридж для принтера HP LaserJet 1200N шт. 5 1 800 9 000
Картридж для принтера HP DeskJet 1220C черный шт. 6 900 5 400
Канцтовары руб. 12 500 6 000
Итого 26 400

4.2.2.4 Страхование имущества

Страхование имущества компании настоящим проектом не предусмотрено.

4.2.2.5 Расходы на услуги связи

Расходы на услуги связи формируются из следующих составляющих:

  • оплата услуг доступа в сеть Internet.

Эта статья затрат формируется из абонентской платы в размере 1200 руб.мес. за асинхронный доступ по Ethernet и оплаты трафика по тарифу $0,11 за 1 мегабайт. Анализ объемов трафика компаний, активно работающих в сети, позволяет предположить, что его объем для рассматриваемой компании может составить 2—5 Гб в месяц. С учетом того, что в абонентскую плату входит 300Мб входящего трафика, общая сумма затрат по данной статье может составить от 7000 руб. в мес. до 16 700 руб. в мес. По нашей оценке, вероятная стоимость данного вида услуг составит около 10 тыс.руб. в мес.

  • оплата междугороднего и международного телефонного трафика.

Для оценки данной статьи затрат используются данные по затратам на телефонные переговоры, предоставленные фирмами по консультационной деятельности и занимающейся производством и продажами минеральной воды. На основании этих данных месячные затраты на телефонный трафик всех видов применительно к данному проекту могут составить от 3 тыс.руб. до 5 тыс.руб ежемесячно, включая абонентскую плату за телефонные номера (для 3 телефонных линий);

  • оплата услуг сотовой связи.

В соответствии со сложившейся практикой, трафик по сотовым телефонам полностью оплачивается для первых лиц компании — директора и финансового директора (гл. бухгалтера). По нашим оценкам, средний объем затрат составляет от 4 тыс.руб. до 10 тыс. руб. в мес. Помимо этого, мы считаем целесообразным компенсировать до 1000 руб. в мес. руководителям отделов и направлений за разговоры по личному сотовому телефону в производственных целях. Таким образом, величина месячных затрат на данный вид связи может быть оценена в 15 тыс.руб.

Резюмируя все сказанное выше, величину затрат на все виды услуг связи с достаточной степенью достоверности можно оценить в 360 тыс.руб. в год.

4.2.2.6 Прочие относимые к данному разделу расходы

В данном разделе мы считаем нужным выделить следующие виды затрат:

  • затраты на профилактическое обслуживание оборудования;

Принимаются равными 1% в год от первоначальной стоимости оборудования (297 тыс. руб. в год);

  • затраты на содержание и обслуживание оргтехники;

Обслуживание ксерокса, принтеров — 10 тыс.руб. в год;

  • затраты на модернизацию и обновление компьютерной техники и программного обеспечения;

Учитывая темпы развития компьютерной техники и прикладного программного обеспечения, мы оцениваем этот вид затрат в $200 на 1 компьютер в год (всего 25 тыс. рублей в год);

  • непредвиденные затраты и издержки;

В соответствии с теорией инвестиционного проектирования, данный вид затрат как правило включается в прогнозный бюджет как резерв на возможное удорожание или изменение номенклатуры затрат. Величина данной поправки составляет, как правило, 5% от всей суммы затрат (в данном случае— 76 тыс. рублей в год)

4.3 Источники финансирования

Источниками финансирования данного проекта могут выступать как собственные средства совладельцев бизнеса (акционерный капитал), так и заемные средства. В настоящем исследовании рассматриваются два «граничных» варианта финансирования бизнеса — за счет только собственных средств акционеров и за счет только заемных средств, предоставляемых в форме банковского кредита.

4.3.1 Акционерный капитал

Для реализации проекта осуществляется эмиссия обыкновенных бездокументарных акций номинальной стоимостью 1000 руб. каждая общим количеством 61243 шт., что в сумме эквивалентно необходимому объему финансирования проекта. Таким образом, акционерный капитал становится равным 61,243 млн. руб. и является достаточным для полного финансирования всей инвестиционной фазы.

Права голоса, делегируемые эмитированными акциями, определяются уставными документами компании в соответствии с нормами и требованиями, заложенными в ГК РФ. Уровень дивидендов, график и форма их выплаты должны определяться исключительно акционерами и в рамках настоящей работы не рассматривались.

4.3.2 Займы

В случае финансирования проекта за счет заемных средств используется модельная схема кредитования, поскольку на момент проведения настоящего исследования, неизвестны условия привлечения заемных средств и параметры кредитной схемы, равно как и источники заимствований. Модельная схема предусматривает предоставление среднесрочного (от 2 до 5 лет) кредита по ставке рефинансирования ЦБ РФ.

4.4 Финансовые потоки

В настоящем разделе отражены принципы построения основных финансовых потоков, возникающих в процессе функционирования проектируемого бизнеса, и их прогноз на ближайшие 10 лет. В связи с модельным характером настоящих расчетов и их ориентацией на получение исключительно качественных результатов, шаг расчетов принят равным 1 году.

4.4.1 Прогноз издержек производства и обращения

Резюмируя все приведенные выше соображения и расчеты относительно необходимых для жизнедеятельности компании затрат, общий прогноз издержек производства и обращения, непосредственно связанных с обеспечением функционирования бизнеса можно сформулировать следующим образом:

Таблица 4.4.1.1 — Общий прогноз издержек производства и обращения

Наименование статей затрат тыс.руб. в год руб. на ед. продукции
Переменные затраты на оплату труда 2 644 0,221
Электроэнергия 323 0,027
Топливо для котельной 7 982 0,667
Топливо и ГСМ для автотранспорта 158 0,013
Вспомогательные материалы 84 0,007
Паллеты 1 964 0,164
Упаковка 367 0,031
Вскрышные работы 816 0,068
Спецодежда и средства инд.защиты персонала 213 0,018
ВСЕГО переменных затрат 14 337 1,198
Постоянные затраты на оплату труда 403 0,034
Аудиторские услуги 60 0,005
Командировочные расходы 352 0,029
Канцтовары и офисные принадлежности 26 0,002
Услуги связи 360 0,030
Обслуживание оборудования 297 0,025
Модернизация программного обеспечения 25 0,002
Непредвиденные затраты 76 0,006
ВСЕГО постоянных затрат 1 600 0,134
ИТОГО общие затраты 15 936 1,332

Таким образом, суммарный объем затрат, связанных с обеспечением жизнедеятельности компании и осуществлением бизнеса составляет 15,94 млн. рублей в год. В пересчете на единицу продук­ции — 1 руб. 33 коп.

4.4.2 Производственная программа. Прогноз выручки

Базовый вариант реализации проекта предусматривает выпуск 11,968 млн. шт. кирпича диатомитового теплоизоляционного. Цена на аналогичную продукцию Инзенского диатомового комбината составляет от 90 USD за 1 куб. метр, или — от 5,40 руб. за один кирпич. В рамках настоящего отчета мы будем использовать данное значение как минимальное. Максимальное значение цены мы считаем целесообразным установить на уровне 6,0 руб. за один кирпич. Таким образом, годовая выручка по проекту может составить от 64,627 до 71,808 млн. рублей в год.

Производство и сбыт продукции начинаются через год после начала финансирования проекта, поскольку в течение первого года осуществляются все работы предпроизводственной фазы.

4.4.3 Схема финансирования за счет собственных средств

Общий объем финансирования, необходимый для реализации проекта на его предпроизодственной фазе, составляет 61,243 млн. рублей. Эти средства вносятся совладельцами бизнеса в соответствии с планом-графиком реализации проекта на предпроизводственной фазе. Кроме того, в течение первого года реализации проекта требуется 1,202 млн. рублей для финансирования дирекции строящегося предприятия. Эти средства также представляют собой прямые инвестиции в проект.

4.4.4 Схема финансирования за счет заемных средств

Сумма среднесрочного кредита, необходимого для финансирования деятельности предприятия в предпроизводственный период, эквивалентна стоимости, описанной в п. 4.4.3. — 62,445 млн. руб.

В настоящей работе использована базовая схема кредита, краткое описание которой сводится к следующему:

  • с учетом шага проекта, равного одному году, кредит выдается одной суммой. Не исключено, что на практике кредитное финансирование будет осуществляться ежемесячными или ежеквартальными суммами, в соответствии с текущими потребностями в финансировании;
  • кредитная сумма погашается в рассрочку равными частями;
  • процентная ставка составляет 25%+3% годовых;
  • проценты по кредиту начисляются на остаток долга и погашаются с отсрочкой платежа, равной одному году;
  • сумма кредита погашается ежегодными платежами;
  • срок погашения кредитной суммы 3—5 лет, с отсрочкой платежа, равной одному году.

Необходимого комментария требует применяемое в расчетах значение процентной ставки по инвестиционному кредиту. В соответствии с принятой методикой оценки инвестиционных проектов, при расчете денежных потоков в текущих ценах, ставка кредита приводится к своему реальному значению посредством ее «очистки» от инфляции. В данном случае, в качестве базовой ставки использовалась ставка по кредиту (28% годовых в рублях), очищенная от инфляции с помощью модифицированной формулы Фишера. В качестве ставки инфляции использовалось ее значение по состоянию на начало ноября 2001 года и составляющее 20,3% годовых. Таким образом, реальное значение стоимости заемных средств на основании всего сказанного выше, составляет 6,4% годовых в рублях.

4.4.5 Налоги и отчисления

В таблице, представленной ниже, приведена краткая информация о тех налогах и отчислениях, которые учитываются при оценке финансово-экономических показателей проекта (в сносках к таблице указаны нормативно-правовые документы).

Таблица 4.4.5.1 — Налоги и отчисления для оценки финансово-экономических показателей

Наименование налога Налогооблагаемая база (НБ) Ставка налога и необходимые комментарии
Единый социальный налогI Начисленная оплата труда 1) 35,6%, если НБ < 100 тыс.руб. в год
2) 35600 руб. +20% от суммы превышения 100 тыс.руб., если НБ от 100001 до 300000 руб.
3) 75600 руб. + 10% от суммы превышения 300 тыс.руб., если НБ от 300001 до 600000 руб.
4) 105600 руб. + 2% от суммы превышения 600000 руб., если НБ > 600000 руб.
Относится на себестоимость
Обязательное соцстрахованиеII Начисленная оплата труда Устанавливается индивидуально, в зави­симости от отрасли.
Относится на себестоимость
Налог на имущество предприятияIII Среднегодовая стоимость имущества по балансу 2%
Налог на прибыльIV Валовая прибыль 35%V
Налог на пользователей автодорогVI Выручка за вычетом НДС и акцизов 1%
Плата за недраVII Стоимость продукции (за вычетом НДС) От 2% до 4%. При этом взимаются стартовый платеж за право на добычу (устанавливается индивидуально) и регулярные платежи с начала добычи в течение срока действия лицензии.
Относится на себестоимость
Отчисления на воспро­изводство минерально-сырьевой базы (ВМСБ)VII Стоимость продукции (за вычетом НДС) 5%
Относятся на себестоимость
Налог на добавленную стоимостьIX Разница между стоимо­стью реализованных това­ров и стоимостью матери­альных затрат, относимых на издержки производства и обращения 20%
I Налоговый кодекс РФ, часть II-я от 5.08.2000г. № 117-ФЗ. II Федеральный закон от 24.08.1198 № 125-ФЗ (ред. 17.07.99г.) «Об обязательном социальном страховании от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний». III Инструкция Госналогслужбы РФ от 8.06.1996г. № 33 (с последующими редакциями) «О порядке исчисления и уплаты в бюджет налога на имущество предприятий». IV Приказ Министерства РФ по налогам и сборам от 15.06.2000г. № БГ-3-02/231 «Об утверждении инструкции Министерства Российской Федерации по налогам и сборам «О порядке исчисления и уплаты в бюджет налога на прибыль предприятий и организаций». V На период настоящей оценки действует ставка налогообложения, равная 35%. Не исключено, что с 2002 года эта ставка будет снижена законодательно до 24%, что в данной работе рассматривается как дополнительный сценарий при прогнозе формирования прибыли.
VI Инструкция Министерства РФ по налогам и сборам от 4.04.2000г. № 59 (с последующими редакциями) «О порядке исчисления и уплаты налогов, поступающих в дорожные фонды».
VII Постановление Правительства РФ от 28.10.1992г. № 828 (с последующими редакциями) «Об утверждении положения о порядке и условиях взимания платежей за право пользования недрами, акваторией и участками морского дна». VII Федеральный Закон от 30.12.1996г. № 224-ФЗ «О ставках отчислений на воспроизводство минерально-сырьевой базы». IX Налоговый кодекс РФ, часть II-я от 5.08.2000г. № 117-ФЗ.

4.4.6 Прогноз прибылей и убытков

Пример формирования прибыли в рамках проекта на протяжении 10 лет с момента начала финансирования при предоставлении кредита на 5 лет иллюстрируется приведенной ниже таблицей 4.4.6.1 (данные — в тыс. руб.).

Таблица 4.4.6.1 — Формирование прибыли в рамках проекта

Порядковый год 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Выручка-нетто 0 62 024 62 024 62 024 62 024 62 024 62 024 62 024 62 024 62 024
Переменные затраты на оплату труда 0 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644
Электроэнергия 0 269 269 269 269 269 269 269 269 269
Топливо для котельной 0 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652
Топливо и ГСМ для автотранспорта 0 131 131 131 131 131 131 131 131 131
Вспомогательные материалы 0 70 70 70 70 70 70 70 70 70
Паллеты 0 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636
Упаковка 0 306 306 306 306 306 306 306 306 306
Вскрышные работы 0 680 680 680 680 680 680 680 680 680
Спецодежда и средства инд.защиты персонала 0 178 178 178 178 178 178 178 178 178
Итого переменные затраты 0 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565
Постоянные затраты на оплату труда 403 403 403 403 403 403 403 403 403 403
Аудиторские услуги 0 50 50 50 50 50 50 50 50 50
Командировочные расходы 293 293 293 293 293 293 293 293 293 293
Канцтовары и офисные принадлежности 22 22 22 22 22 22 22 22 22 22
Услуги связи 300 300 300 300 300 300 300 300 300 300
Обслуживание оборудования 0 248 248 248 248 248 248 248 248 248
Модернизация программного обеспечения 0 21 21 21 21 21 21 21 21 21
Непредвиденные затраты 51 67 67 67 67 67 67 67 67 67
Итого постоянные затраты 1 069 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403
Прибыль до выплаты процентов, амортизации и налога -1 069 48 056 48 056 48 056 48 056 48 056 48 056 48 056 48 056 48 056
Амортизация 0 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300
НДФ 0 620 620 620 620 620 620 620 620 620
Плата за пользование недрами 0 3 590 3 590 3 590 3 590 3 590 3 590 3 590 3 590 3 590
Отчисления на воспроизводство МСБ 0 3 590 3 590 3 590 3 590 3 590 3 590 3 590 3 590 3 590
Себестоимость 1 069 27 070 27 070 27 070 27 070 27 070 27 070 27 070 27 070 27 070
Налог на имущество 0 1 172 1 066 960 854 748 642 536 430 324
Валовая прибыль -1 069 33 782 33 888 33 994 34 100 34 206 34 312 34 418 34 524 34 630
Налог на прибыль 0 8 108 8 133 8 159 8 184 8 210 8 235 8 260 8 286 8 311
Чистая прибыль -1 069 25 675 25 755 25 836 25 916 25 997 26 077 26 158 26 239 26 319
Погашение процентов по кредиту 0 4 253 3 402 2 552 1 701 851 0 0 0 0
Прибыль к распределению -1 069 21 422 22 353 23 284 24 215 25 146 26 077 26 158 26 239 26 319

V СТОИМОСТЬ МЕСТОРОЖДЕНИЯ

5.1 Базовый вариант (чистый доход, чистая текущая стоимость)

Как упоминалось ранее, чистый денежный доход представляет собой сумму денежных средств, получаемую инвестором от реализации проекта (в данном случае — от проекта по разработке и эксплуатации диатомитового месторождения). Сравнение суммарного чистого денежного дохода, выраженного в ценах на дату оценки (в текущих ценах), с объемом инвестиций позволяет определить как целесообразность инвестирования в данный проект, так и саму стоимость объекта, что, в конечном счете, является целью оценки.

В таблице 5.1.1 иллюстрируются результаты расчета чистой текущей стоимости для разных вариантов финансирования при разной цене единицы продукции (данные в тыс. руб.).

Таблица 5.1.1 — Расчет чистой текущей стоимости месторождения

Только собственные средства
Цена продукции 5,4 руб./ед. Цена продукции 6,0 руб./ед.
39 968 54 791
Только заемные средства
Кредит на 3 года 34 493 49 316
Кредит на 4 года 33 459 48 281
Кредит на 5 лет 32 528 47 350

Таким образом, в случае реализации проекта по базовому варианту, рыночная стоимость месторождения, рассчитанная на основе доходного подхода с помощью метода дисконтированных денежных потоков, составляет, округленно, от 32,53 до 54,79 млн. рублей.

5.2 Альтернативные варианты

5.2.1 Производство диатомита в качестве наполнителя для производства теплоизоляционных материалов и иных целей

Одним из альтернативных вариантов реализации проекта является эксплуатация месторождения с целью производства не теплоизоляционного диатомитового кирпича, а диатомита для производства теплоизоляционных материалов и иных целей (в качестве добавки, улучшающей качество почвы, либо использования как инсектицида при хранении зерна и проч.). Продукцией в данном случае является размолотый, высушенный и очищенный от загрязнений диатомит, упакованный в крупногабаритные полипропиленовые мешки («биг-бэги»), при условии его поставки морским транспортом в ОАЭ, либо близлежащие к соответствующей акватории страны. Цена продук­ции в этом случае составляет 150 USD за тонну. Объем инвестиций 45, 163 млн. рублей (см. приложение A.IV)

В таблице 5.2.1.1 иллюстрируются результаты расчета чистой текущей стоимости для разных вариантов финансирования (тыс. руб.).

Таблица 5.2.1.1— Расчет чистой текущей стоимости для разных вариантов

Только собственные средства
74 707
Только заемные средства
Кредит на 3 года 70 642
Кредит на 4 года 69 874
Кредит на 5 лет 69 183

5.2.2 Инвестирование прибыли на реализацию базового варианта

Вторым альтернативным вариантом является инвестирование прибыли, полученной после первого года эксплуатации месторождения по варианту, описанному в предыдущем пункте, в реализацию базового варианта. В этом случае объем первоначальных инвестиций для базового варианта существенно снижается (более чем на 17 млн. руб.) и, соответственно, возрастает стоимость месторождения.

В таблице 5.2.1.2 иллюстрируются результаты расчета чистой текущей стоимости по данному варианту для разных схем финансирования (данные в тыс. руб.).

Таблица 5.2.1.2— Расчет чистой текущей стоимости для разных схем финансирования

Только собственные средства
Цена продукции 5,4 руб./ед. Цена продукции 6,0 руб./ед.
44 602 56 483
Только заемные средства
Кредит на 3 года 40 583 52 465
Кредит на 4 года 39 835 51 717
Кредит на 5 лет 39 162 51 043

5.2.3 Производство фильтровальных порошков
или наполнителей для красок

Одним из направлений инвестирования в разработку и эксплуатацию месторождений диатомита может быть производство фильтровальных порошков или наполнителей для красок, а также других видов продукции, которые требуют применения более сложных технологических процессов. В этом случае оценка стоимости месторождения может быть корректной после проведения соответствующих лабораторно-испытательных работ, которые позволят определить как объем получаемой продукции, так и наиболее вероятную схему технологического процесса (включая временной и температурный режимы отжига, объем и характер применяемых добавок, характеристики дополнительного оборудования).

Кроме того, такие испытания необходимы для определения качественных характеристик получаемой продукции, поскольку различные сорта фильтровальных порошков или наполнителей значительно отличаются по цене. Соответственно, прогноз доходов, получаемых от эксплуатации месторождения, при отсутствии данных о предполагаемых характеристиках указанных видов продукции, будет иметь столь широкий диапазон, что выводы о величине стоимости объекта оценки будут носить в большей степени гипотетический характер.

По этой причине стоимость месторождения при его эксплуатации с целью производства фильтровальных порошков, наполнителей и иной аналогичной продукции в данном отчете не рассматривается.

5.3 Вывод о стоимости месторождения

Совокупность величин стоимости месторождения, полученных при исследовании описанных выше базового и альтернативного вариантов эксплуатации, представлена в таблице 5.3.1 (данные приведены в тыс. руб.).

Таблица 5.3.1 — Совокупность величин стоимости месторождения

Вариант финансированияI Б (мин.) Б+А (мин.) Б (макс.) Б+А (макс.) А
Собственные средства 39 968 44 602 54 791 56 483 74 707
Кредит (3 года) 34 493 40 583 49 316 52 465 70 642 85%
Кредит (4 года) 33 459 39 835 48 281 51 717 69 874 10%
Кредит (5 лет) 32 528 39 162 47 350 51 043 69 183 5%
0% 25% 25% 25% 25%
25% 25% 25% 25% 0%

I Б — базовый вариант, А — альтернативный вариант,
|мин. — минимальная цена продукции, макс. — максимальная цена продукции.

На основе данных таблицы 5.3.1 определяются диапазоны стоимости в случае финансирования проекта полностью из собственных средств акционеров (инвесторов), либо полностью — за счет кредитных ресурсов. При этом:

  • диапазон стоимостей в зависимости от вариантов эксплуатации задается выборкой «оптимистичного» и «пессимистичного» вариантов (равномерно распределенные удельные веса, со сдвижкой в сторону наиболее высокой стоимости, либо — наиболее низкой, указаны в двух последних строках таблицы);
  • диапазон стоимостей при кредитовании задается выборкой наиболее вероятного срока кредитования (распределение удельных весов для каждого срока представлено в правой строке таблицы).

Итоговые данные представлены в следующих диапазонах:

Вариант эксплуатации

Финансирование только за счет
собственных средств кредитных ресурсов
«Оптимистичный» 57 646 53 091
«Пессимистичный» 48 961 44 040

приложение А

Описание технических характеристик зданий и сооружений, оборудования и транспорта для разработки и эксплуатации месторождения

А.I здания и сооружения

Таблица АI.1

Наименование ДОРОГА (с асфальто-бетонным покрытием)
Длина (км) 1,50
Ширина проезжей части (м) 7,00
ПВС 1 км дороги в ценах 1969 г. (руб.) 97 000,00
Коэффициент удорожания 26,71
Стоимость (руб.) 3 886 000
Источник: УПВС

Таблица АI.2

Наименование ЗДАНИЕ АНГАРНОГО ТИПА, УТЕПЛЕННОЕ
Марка В-444
Размеры (м) 36х24х6 (8)
Общая площадь 3 зданий 2 592,00
Общая цена (руб.) 4 365 600
Источник: http://www.anga.ru/angar.html

Таблица АI.3

Наименование МОДУЛЬНАЯ ПАРОВАЯ КОТЕЛЬНАЯ
Марка PolyComp KK8000
Максимальное давление пара (мПа) 1,80
КПД котла газ/ЛЖТ (%) 91 / 89
Макс. потребление топлива по газу (Нкубм/час) 621,00
Макс. потребление топлива по ЛЖТ (кг/час) 550,00
Общая мощность котельной (кВт) 56,00
Эксплуатационная масса котельной (кг) 62 000,00
Цена (руб.) 8 970 000
Источник: http://www.reden.ru/pcomp_tablkk.shtml

Таблица АI.4

Наименование ЛИНИЯ ЭЛЕКТРОПЕРЕДАЧИ ВЛ-6-10 КВ
Длина (км) 10,00
ПВС опор на 1 километр в ценах 1969 г. (руб.) 2 290,00
Коэффициент удорожания 22,93
ПВС подвески на 1 километр в ценах 1969 г. (руб.) 890,00
Коэффициент удорожания 28,71
Цена (руб.) 780 543
Источник: УПВС

Таблица АI.5

Наименование КТП (комплектно-трансформаторная подстанция)
Марка КТПН-ВЭ-630-6/0,4
Мощность 630 кВА
Цена (руб.) 450 000
Источник: УПВС

Таблица АI.6

Наименование ФУНДАМЕНТЫ ПОД ОБОРУДОВАНИЕ
Общая площадь оборудования (кв.м) 600
Общий вес оборудования (т) 110
Глубина ж/б фундамента (м) 0,80
Объем фундамента (куб.м) 480
Удельная стоимость фундамента (руб./куб.м) 1 650
Общая стоимость (руб.) 792 000
Источник: УПВС

Таблица АI.7

Наименование СИСТЕМА ВОДОСНАБЖЕНИЯ
Скважина, водоприемник, водоочистка, водовод (цены 1969 г.) 9 092,00
средний коэффициент пересчета 27,46
Общая стоимость (руб.) 249 000
Источник: УПВС

Таблица АI.8

Наименование ХРАНИЛИЩЕ ГСМ (с оборудованием и монтажом)
Разливочная (куб.м) 100,00
Склад масел (куб.м) 150,00
Пожарный водоем (куб.м) 100,00
Резервуары 3х10 куб .м. 30,00
Резервуары 4х26 куб.м. 104,00
Резервуары 5х100 куб .м. 500,00
Приемо-раздаточные стояки (шт.) 3,00
Трубопроводы (м) 600,00
Общая стоимость (руб.) 2 300 000
Источник: УПВС

Таблица АI.9

Наименование Стоимость, руб.
ДОРОГА (с асфальто-бетонным покрытием) 3 886 000
ЗДАНИЕ АНГАРНОГО ТИПА, УТЕПЛЕННОЕ (3 шт.) 4 365 600
МОДУЛЬНАЯ ПАРОВАЯ КОТЕЛЬНАЯ 8 970 000
ЛИНИЯ ЭЛЕКТРОПЕРЕДАЧИ ВЛ-6-10 КВ 780 543
КТП (комплектно-трансформаторная подстанция) 450 000
ФУНДАМЕНТЫ ПОД ОБОРУДОВАНИЕ 792 000
СИСТЕМА ВОДОСНАБЖЕНИЯ 249 000
ХРАНИЛИЩЕ ГСМ (с оборудованием и монтажом) 2 300 000
ИТОГО 21 793 143
Стоимость монтажа котельной (руб.) 2 691 000
Стоимость монтажа зданий (руб.) 1 746 240
Стоимость транспортировки (руб.) 1 383 648
ВСЕГО 27 614 031

А.II оборудование и транспорт

Таблица АII.1

Наименование БУЛЬДОЗЕР
Марка Б 170М.01ЕН
Длина бульдозерного отвала (мм) 4 100,00
Высота бульдозерного отвала (мм) 1 140,00
Подъем бульдозерного отвала (мм) 935,00
Масса (кг) 2 650,00
Вес (кг) 10 800
Мощность двигателя (квт) 125,00
Цена (руб.) 910 000
Источник: http://www.arthim.ru/price

Таблица АII.2

Наименование ЭКСКАВАТОР
Марка ЭО 5126
Расход топлива (г/куб.м обработанного грунта) 96,50
Емкость ковша (куб.м) 1,25
Максимальный радиус копания (м) 9,60
Максимальная глубина копания (м) 6,25
Максимальная высота выгрузки (м) 5,90
Вес (кг) 32 000,00
Мощность двигателя (квт) 125,00
Цена (руб.) 1 750 000
Источник: http://www.arthim.ru/price

Таблица АII.3

Наименование КАРЬЕРНЫЙ САМОСВАЛ
Марка МоАЗ-7505
Грузоподъемность (кг) 23 000,00
Объем кузова (куб.м) 15,50
Погрузочная высота кузова (м) 2,90
Полная масса (кг) 42 600,00
Габаритные размеры 7520х3250х3400
Мощность двигателя (квт) 256,00
Цена (руб.) 2 550 000
Источник: http://www.moaz.ru/Html/pricelist.htm

Таблица АII.4

Наименование БУНКЕР
Емкость бункера 300,00
ПВС 1 кубометра (1969 г.), руб. 17,70
Коэффициент удорожания 28,60
Цена (руб.) 151 890
Источник: УПВС

Таблица АII.5

Наименование КОНВЕЙЕР
Марка ЛТ-14
Производительность мин. (т/час) 70,00
Производительность макс. (т/час) 100,00
Мощность электродвигателя (квт) 5,00
Цена (руб.) 132 000
Источник: http://www.intertech.alt.ru/data/4-44.html

Таблица АII.6

Наименование ДРОБИЛКА ЩЕКОВАЯ
Марка СМД-109А
Размер куска исходного материала, наибольший (мм) 340,00
Ширина разгрузочной щели, мин (мм) 40,00
Ширина разгрузочной щели, макс (мм) 90,00
Производительность, мин. (кубм/час) 23,00
Производительность, макс. (кубм/час) 35,00
Вес (кг) 10 800,00
Мощность двигателя (квт) 45,00
Цена (руб.) 662 000
Источник: http://www.drobmash.nnov.ru/dro_shek.htm

Таблица А.7

Наименование СУШИЛЬНЫЙ БАРАБАН
Марка БН 2,2-12НУ
Диаметр (м) 2,20
Длина (м) 12,00
Объем (м) 45,62
Вес (кг) 39 000,00
Заполняемость барабана 0,50
Объем при заданной заполняемости (куб.м) 22,81
Макс. время сушки от 30% до 4% влажности (ч) 5,00
Мощность привода (квт) 31,50
Цена (руб.) 4 754 000
Источник: http://ekb.ru/catalog/rotdrumeq/page1.html

Таблица АII.8

Наименование КОНВЕЙЕР
Марка В-650
Производительность мин. (т/час) 70,00
Производительность макс. (т/час) 100,00
Мощность электродвигателя (квт) 5,00
Цена (руб.) 144 000
Источник: http://www. elevator.elcom.ru/M51.htm

Таблица АII.9

Наименование ДРОБИЛКА ВИБРОКОНУСНАЯ
Марка КМД-1200Т или 600
Размер куска исходного материала, наиб. (мм) 40,00
Производительность, мин. (кубм/час) 27,00
Производительность, макс. (кубм/час) 27,00
Вес (кг) 23 400
Мощность двигателя (квт) 65,00
Цена (руб.) 3 560 000
Источник: http://www.rsoft.ru/metr/jaw.htm, http://www.novurengoy.ru/biznes/kuplu.htm

Таблица АII.10

Наименование ГРОХОТ ВИБРАЦИОННЫЙ
Марка ГИС-53
Габариты просеивающей поверхности (мм) 1750х5000
Число ярусов сит 3,00
Масса (кг) 5 500
Производительность (т/час) 20
Размер ячеек сит (мм) 5х5; 10х10; 20х20
Наибольший размер куска исх. материала (мм) 200
Мощность двигателя (квт) 15,00
Цена (руб.) 413 000
Источник: http://www.drobmash.nnov.ru/grohot.htm

Таблица АII.11

Наименование СМЕСИТЕЛЬ ЛЕНТОЧНЫЙ
Марка ГК 10
Объем смесительной камеры (куб.м) 10,00
Габаритные размеры (мм) 6320х2200х2960
Производительность макс. (куб.м/час) 10,00
Вес (кг) 9 400
Мощность двигателя (квт) 40,00
Цена (руб.) 601 000
Источник: http://www.mechanik.spb.ru.

Таблица АII.12

Наименование ПИТАТЕЛЬ ПЛАСТИНЧАТЫЙ
Марка 1049204-10
Емкость бункера (куб.м) 7,00
Производительность мин. (куб.м/час) 20,00
Производительность макс. (куб.м/час) 50,00
Вес (кг) 5 200
Мощность двигателя (квт) 5,50
Цена (руб.) 397 000
Источник: http://www.drobmash.nnov.ru/pit.htm

Таблица АII.13

Наименование ПРЕСС
Марка ПК-1200
Численность обслуживающего персонала (чел.) 1,00
Производительность по кирпичу (шт/час) 1 200,00
Масса (кг) 4 500
Габаритные размеры (мм) 2600х1400х2050
Мощность двигателя (квт) 11,00
Цена (руб.) 476 000
Источник: http://www.user.cityline.ru/~mir/minipar.html

Таблица АII.14

Наименование АВТОМАТ-УКЛАДЧИК
Марка ШЛ-323
Масса (кг) 3 200
Мощность двигателя (квт) 4,50
Цена (руб.) 800 000
Источник: http://www/inta.ru/list.html

Таблица АII.15

Наименование ВАГОНЕТКА ПЕЧНАЯ
Марка СМК-237А
Грузоподъемность 1 тс
Цена на 1984 г. 960
Коэффициент пересчета 37
Цена всех вагонеток (51 шт.) на октябрь 2001 (руб.) 1 790 000
Источник: Прейскурант ГК по ценам №22-01

Таблица АII.16

Наименование ТОННЕЛЬНАЯ СУШИЛКА
Cтоимость сушилки на 350 куб.м (1969 г.), руб. 18 200,00
Cтоимость сушилки на 60 куб.м (1969 г.), руб. 5 295,78
Коэффициент удорожания 28,60
Цена сушилки на 60 куб.м (октябрь 2001), руб. 151 484
Источник: УПВС

Таблица АII.17

Наименование ТОННЕЛЬНАЯ ПЕЧЬ
Cтоимость печи до 1050 куб.м, l=62 м (1969 г.), руб. 96 000,00
Cтоимость работ на 1 кв. метр печи (1969 г.), руб. 56,00
Площадь печи (кв. м) 124,00
Cтоимость работ на вс. площадь печи (1969 г.), руб. 6 944,00
Коэффициент удорожания 28,60
Цена печи на октябрь 2001 2 944 671
Источник: УПВС

Таблица АII.18

Наименование ПАЛЛЕТОУПАКОВОЧНАЯ МАШИНА
Марка МПО «Кокон»
Диаметр платформы (мм) 2 200,00
Максимальный размер паллеты (мм) 1500х1700
Максимальная высота паллеты (мм) 1 800,00
Максимальный вес паллеты (кг) 3 500,00
Скорость вращения паллеты (об/мин) 10,00
Масса (кг) 400,00
Энергозатраты (квтч) 0,50
Ширина пленки (мм) 500,00
Цена (руб.) 159 900
Источник: http://www.termopak.kiev.ua/production.

Таблица АII.19

Наименование ЛАБОРАТОРНОЕ ОБОРУДОВАНИЕ
Дробилка молотковая МД 5х5 156 400
Истиратель проб центробежный ЦИ-1 83 490
Питатель герметичный ПГ-1 21 312
Печь высокотемпературная ПВК-1.6-12(15л,1600С) 73 600
Шкаф сушильный SNOL 58/350 H 22 500
Грохот Гр30 (5 дек с сеткой) 24 605
Мельница шаровая 40 МЛ (7л) 115 200
Прочее оборудование и мебель 497 107
Цена (руб.) 994 214
Источник: http://www.vta.ru/prv/pr.htm

Таблица АII.20

Наименование АВТОБУС ПАЗ-3205
Максимальное количество мест 37
Полная масса (кг) 7 705
Габаритные размеры 7000х2480х2960
Расход топлива (л/100 км) 27
Емкость топливного бака (л) 105
Цена (руб.) 326 500
Источник: http://tss.nn.ru/cars/paz

Таблица АII.21

Наименование Марка Количество, шт. Стоимость, руб.
БУЛЬДОЗЕР Б 170М.01ЕН 1 910 000
ЭКСКАВАТОР ЭО 5126 1 1 750 000
КАРЬЕРНЫЙ САМОСВАЛ МоАЗ-7505 1 2 550 000
БУНКЕР 1 151 890
КОНВЕЙЕР ЛТ-14 2 264 000
ДРОБИЛКА ЩЕКОВАЯ СМД-109А 1 662 000
СУШИЛЬНЫЙ БАРАБАН БН 2,2-12НУ 1 4 754 000
КОНВЕЙЕР В-650 3 432 000
ДРОБИЛКА ВИБРОКОНУСНАЯ КМД-1200Т или 600 1 3 560 000
ГРОХОТ ВИБРАЦИОННЫЙ ГИС-53 1 413 000
СМЕСИТЕЛЬ ЛЕНТОЧНЫЙ ГК 10 1 601 000
ПИТАТЕЛЬ ПЛАСТИНЧАТЫЙ 1049204-10 397 000
ПРЕСС ПК-1200 2 476 000
АВТОМАТ-УКЛАДЧИК ШЛ-323 1 800 000
ВАГОНЕТКА ПЕЧНАЯ СМК-237А 51 1 790 000
ТОННЕЛЬНАЯ СУШИЛКА 1 151 484
ТОННЕЛЬНАЯ ПЕЧЬ 1 2 944 671
ПАЛЛЕТОУПАКОВОЧНАЯ МАШИНА МПО «Кокон» 1 159 900
ЛАБОРАТОРНОЕ ОБОРУДОВАНИЕ комплект 994 214
АВТОБУС ПАЗ-3205 1 326 500
ИТОГО 24 087 659
Стоимость монтажа оборудования 4 444 516
Стоимость транспортировки оборудования 1 185 204
ВСЕГО 29 717 379

АIII ОБЩИЙ ОБЪЕМ И СТРУКТУРА ИНВЕСТИЦИЙ ПРИ ПРОИЗВОДСТВЕ ДИАТОМИТОВОГО КИРПИЧА

Таблица АIII.1

№ п/п Наименование объектов финансирования Объем финансирования, руб.
1 Здания и сооружения 21 793 143
2 Оборудование 24 087 659
3 Транспортировка 2 568 852
4 Монтаж 8 881 756
5 ИТОГО 57 331 410
6 Стоимость проектных работ 560 000
7 Непредвиденные затраты (5% от суммы стр. 5 и 6) 2 894 571
8 Подбор персонала 456 962
ВСЕГО (округленно) 61 243 000

Диаграмма АIII.1

Бизнес-план разработки месторождения нерудного сырья

Таблица АIV.1

№ п/п Наименование объектов финансирования Объем финансирования, руб.
1 Здания и сооружения 18 222 743
2 Оборудование 17 329 290
3 Транспортировка 1 410 088
4 Монтаж 5 235 350
5 ИТОГО 42 197 471
6 Стоимость проектных работ 560 000
7 Непредвиденные затраты (5% от суммы стр. 5 и 6) 2 137 874
8 Подбор персонала 268 135
ВСЕГО (округленно) 45 163 000

Диаграмма АIV.1

Бизнес-план разработки месторождения нерудного сырья

Таблица AV.1 Базовый вариант: только собственные средства, цена продукции минимальна

Порядковый год 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Выручка-нетто 0 56 040 56 040 56 040 56 040 56 040 56 040 56 040 56 040 56 040
Переменные затраты на оплату труда 0 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644
Электроэнергия 0 269 269 269 269 269 269 269 269 269
Топливо для котельной 0 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652
Топливо и ГСМ для автотранспорта 0 131 131 131 131 131 131 131 131 131
Вспомогательные материалы 0 70 70 70 70 70 70 70 70 70
Паллеты 0 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636
Упаковка 0 306 306 306 306 306 306 306 306 306
Вскрышные работы 0 680 680 680 680 680 680 680 680 680
Спецодежда и средства инд.защиты персонала 0 178 178 178 178 178 178 178 178 178
Итого переменные затраты 0 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565
Постоянные затраты на оплату труда 403 403 403 403 403 403 403 403 403 403
Аудиторские услуги 0 50 50 50 50 50 50 50 50 50
Командировочные расходы 293 293 293 293 293 293 293 293 293 293
Канцтовары и офисные принадлежности 22 22 22 22 22 22 22 22 22 22
Услуги связи 300 300 300 300 300 300 300 300 300 300
Обслуживание оборудования 0 248 248 248 248 248 248 248 248 248
Модернизация программного обеспечения 0 21 21 21 21 21 21 21 21 21
Непредвиденные затраты 51 67 67 67 67 67 67 67 67 67
Итого постоянные затраты 1 069 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403
Прибыль до выплаты процентов, амортизации и налога (EBITDA) -1 069 42 072 42 072 42 072 42 072 42 072 42 072 42 072 42 072 42 072
Амортизация 0 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300
НДФ 0 560 560 560 560 560 560 560 560 560
Плата за пользование недрами 0 1 338 1 338 1 338 1 338 1 338 1 338 1 338 1 338 1 338
Отчисления на воспроизводство МСБ 0 3 231 3 231 3 231 3 231 3 231 3 231 3 231 3 231 3 231
Себестоимость 1 069 24 399 24 399 24 399 24 399 24 399 24 399 24 399 24 399 24 399
Налог на имущество 0 1 172 1 066 960 854 748 642 536 430 324
Валовая прибыль -1 069 30 470 30 576 30 682 30 788 30 894 31 000 31 106 31 212 31 318
Налог на прибыль 0 7 313 7 338 7 364 7 389 7 415 7 440 7 465 7 491 7 516
Чистая прибыль -1 069 23 157 23 238 23 318 23 399 23 479 23 560 23 641 23 721 23 802
Погашение процентов по кредиту 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Прибыль к распределению -1 069 23 157 23 238 23 318 23 399 23 479 23 560 23 641 23 721 23 802
Накопленный чистый доход -1 069 27 388 55 926 84 545 113 244 142 024 170 884 199 825 228 846 257 948
Дисконтирующий множитель 0,84529 0,71451 0,60396 0,51052 0,43154 0,36477 0,30834 0,26063 0,22031 0,18622
Чистая текущая стоимость -63 349 -43 016 -25 780 -11 170 1 215 11 713 20 612 28 155 34 549 39 968

Таблица AV.2 Базовый вариант: только собственные средства, цена продукции максимальна

Порядковый год 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Выручка-нетто 0 62 024 62 024 62 024 62 024 62 024 62 024 62 024 62 024 62 024
Переменные затраты на оплату труда 0 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644
Электроэнергия 0 269 269 269 269 269 269 269 269 269
Топливо для котельной 0 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652
Топливо и ГСМ для автотранспорта 0 131 131 131 131 131 131 131 131 131
Вспомогательные материалы 0 70 70 70 70 70 70 70 70 70
Паллеты 0 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636
Упаковка 0 306 306 306 306 306 306 306 306 306
Вскрышные работы 0 680 680 680 680 680 680 680 680 680
Спецодежда и средства инд.защиты персонала 0 178 178 178 178 178 178 178 178 178
Итого переменные затраты 0 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565
Постоянные затраты на оплату труда 403 403 403 403 403 403 403 403 403 403
Аудиторские услуги 0 50 50 50 50 50 50 50 50 50
Командировочные расходы 293 293 293 293 293 293 293 293 293 293
Канцтовары и офисные принадлежности 22 22 22 22 22 22 22 22 22 22
Услуги связи 300 300 300 300 300 300 300 300 300 300
Обслуживание оборудования 0 248 248 248 248 248 248 248 248 248
Модернизация программного обеспечения 0 21 21 21 21 21 21 21 21 21
Непредвиденные затраты 51 67 67 67 67 67 67 67 67 67
Итого постоянные затраты 1 069 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403
Прибыль до выплаты процентов, амортизации и налога (EBITDA) -1 069 48 056 48 056 48 056 48 056 48 056 48 056 48 056 48 056 48 056
Амортизация 0 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300
НДФ 0 620 620 620 620 620 620 620 620 620
Плата за пользование недрами 0 1 486 1 486 1 486 1 486 1 486 1 486 1 486 1 486 1 486
Отчисления на воспроизводство МСБ 0 3 590 3 590 3 590 3 590 3 590 3 590 3 590 3 590 3 590
Себестоимость 1 069 24 966 24 966 24 966 24 966 24 966 24 966 24 966 24 966 24 966
Налог на имущество 0 1 172 1 066 960 854 748 642 536 430 324
Валовая прибыль -1 069 35 886 35 992 36 098 36 204 36 310 36 416 36 522 36 628 36 734
Налог на прибыль 0 8 613 8 638 8 664 8 689 8 714 8 740 8 765 8 791 8 816
Чистая прибыль -1 069 27 274 27 354 27 435 27 515 27 596 27 676 27 757 27 838 27 918
Погашение процентов по кредиту 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Прибыль к распределению -1 069 27 274 27 354 27 435 27 515 27 596 27 676 27 757 27 838 27 918
Накопленный чистый доход -1 069 31 505 64 159 96 895 129 710 162 606 195 583 228 641 261 779 294 997
Дисконтирующий множитель 0,84529 0,71451 0,60396 0,51052 0,43154 0,36477 0,30834 0,26063 0,22031 0,18622
Чистая текущая стоимость -63 349 -40 075 -20 352 -3 640 10 521 22 520 32 688 41 304 48 605 54 791

Таблица AV.3 Базовый вариант: только заемные средства, срок кредитования 3 года, цена продукции минимальна

Порядковый год 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Выручка-нетто 0 56 040 56 040 56 040 56 040 56 040 56 040 56 040 56 040 56 040
Переменные затраты на оплату труда 0 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644
Электроэнергия 0 269 269 269 269 269 269 269 269 269
Топливо для котельной 0 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652
Топливо и ГСМ для автотранспорта 0 131 131 131 131 131 131 131 131 131
Вспомогательные материалы 0 70 70 70 70 70 70 70 70 70
Паллеты 0 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636
Упаковка 0 306 306 306 306 306 306 306 306 306
Вскрышные работы 0 680 680 680 680 680 680 680 680 680
Спецодежда и средства инд.защиты персонала 0 178 178 178 178 178 178 178 178 178
Итого переменные затраты 0 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565
Постоянные затраты на оплату труда 403 403 403 403 403 403 403 403 403 403
Аудиторские услуги 0 50 50 50 50 50 50 50 50 50
Командировочные расходы 293 293 293 293 293 293 293 293 293 293
Канцтовары и офисные принадлежности 22 22 22 22 22 22 22 22 22 22
Услуги связи 300 300 300 300 300 300 300 300 300 300
Обслуживание оборудования 0 248 248 248 248 248 248 248 248 248
Модернизация программного обеспечения 0 21 21 21 21 21 21 21 21 21
Непредвиденные затраты 51 67 67 67 67 67 67 67 67 67
Итого постоянные затраты 1 069 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403
Прибыль до выплаты процентов, амортизации и налога (EBITDA) -1 069 42 072 42 072 42 072 42 072 42 072 42 072 42 072 42 072 42 072
Амортизация 0 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300
НДФ 0 560 560 560 560 560 560 560 560 560
Плата за пользование недрами 0 1 338 1 338 1 338 1 338 1 338 1 338 1 338 1 338 1 338
Отчисления на воспроизводство МСБ 0 3 231 3 231 3 231 3 231 3 231 3 231 3 231 3 231 3 231
Себестоимость 1 069 24 399 24 399 24 399 24 399 24 399 24 399 24 399 24 399 24 399
Налог на имущество 0 1 172 1 066 960 854 748 642 536 430 324
Валовая прибыль -1 069 30 470 30 576 30 682 30 788 30 894 31 000 31 106 31 212 31 318
Налог на прибыль 0 7 313 7 338 7 364 7 389 7 415 7 440 7 465 7 491 7 516
Чистая прибыль -1 069 23 157 23 238 23 318 23 399 23 479 23 560 23 641 23 721 23 802
Погашение процентов по кредиту 0 4 253 2 835 1 418 0 0 0 0 0 0
Прибыль к распределению -1 069 18 904 20 403 21 901 23 399 23 479 23 560 23 641 23 721 23 802
Накопленный чистый доход -1 069 23 136 48 838 76 039 104 739 133 518 162 379 191 319 220 341 249 443
Дисконтирующий множитель 0,84529 0,71451 0,60396 0,51052 0,43154 0,36477 0,30834 0,26063 0,22031 0,18622
Чистая текущая стоимость -63 349 -46 054 -30 531 -16 644 -4 259 6 239 15 137 22 680 29 074 34 493

Таблица AV.4 Базовый вариант: только собственные средства, срок кредитования 4 года, цена продукции минимальна

Порядковый год 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Выручка-нетто 0 56 040 56 040 56 040 56 040 56 040 56 040 56 040 56 040 56 040
Переменные затраты на оплату труда 0 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644
Электроэнергия 0 269 269 269 269 269 269 269 269 269
Топливо для котельной 0 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652
Топливо и ГСМ для автотранспорта 0 131 131 131 131 131 131 131 131 131
Вспомогательные материалы 0 70 70 70 70 70 70 70 70 70
Паллеты 0 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636
Упаковка 0 306 306 306 306 306 306 306 306 306
Вскрышные работы 0 680 680 680 680 680 680 680 680 680
Спецодежда и средства инд.защиты персонала 0 178 178 178 178 178 178 178 178 178
Итого переменные затраты 0 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565
Постоянные затраты на оплату труда 403 403 403 403 403 403 403 403 403 403
Аудиторские услуги 0 50 50 50 50 50 50 50 50 50
Командировочные расходы 293 293 293 293 293 293 293 293 293 293
Канцтовары и офисные принадлежности 22 22 22 22 22 22 22 22 22 22
Услуги связи 300 300 300 300 300 300 300 300 300 300
Обслуживание оборудования 0 248 248 248 248 248 248 248 248 248
Модернизация программного обеспечения 0 21 21 21 21 21 21 21 21 21
Непредвиденные затраты 51 67 67 67 67 67 67 67 67 67
Итого постоянные затраты 1 069 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403
Прибыль до выплаты процентов, амортизации и налога (EBITDA) -1 069 42 072 42 072 42 072 42 072 42 072 42 072 42 072 42 072 42 072
Амортизация 0 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300
НДФ 0 560 560 560 560 560 560 560 560 560
Плата за пользование недрами 0 1 338 1 338 1 338 1 338 1 338 1 338 1 338 1 338 1 338
Отчисления на воспроизводство МСБ 0 3 231 3 231 3 231 3 231 3 231 3 231 3 231 3 231 3 231
Себестоимость 1 069 24 399 24 399 24 399 24 399 24 399 24 399 24 399 24 399 24 399
Налог на имущество 0 1 172 1 066 960 854 748 642 536 430 324
Валовая прибыль -1 069 30 470 30 576 30 682 30 788 30 894 31 000 31 106 31 212 31 318
Налог на прибыль 0 7 313 7 338 7 364 7 389 7 415 7 440 7 465 7 491 7 516
Чистая прибыль -1 069 23 157 23 238 23 318 23 399 23 479 23 560 23 641 23 721 23 802
Погашение процентов по кредиту 0 4 253 3 190 2 126 1 063 0 0 0 0 0
Прибыль к распределению -1 069 18 904 20 048 21 192 22 336 23 479 23 560 23 641 23 721 23 802
Накопленный чистый доход -1 069 23 136 48 484 74 976 102 612 131 392 160 252 189 193 218 214 247 316
Дисконтирующий множитель 0,84529 0,71451 0,60396 0,51052 0,43154 0,36477 0,30834 0,26063 0,22031 0,18622
Чистая текущая стоимость -63 349 -46 054 -30 745 -17 220 -5 294 5 204 14 103 21 645 28 039 33 459

Таблица AV.5 Базовый вариант: только собственные средства, срок кредитования 5 лет, цена продукции минимальна

Порядковый год 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Выручка-нетто 0 56 040 56 040 56 040 56 040 56 040 56 040 56 040 56 040 56 040
Переменные затраты на оплату труда 0 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644
Электроэнергия 0 269 269 269 269 269 269 269 269 269
Топливо для котельной 0 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652
Топливо и ГСМ для автотранспорта 0 131 131 131 131 131 131 131 131 131
Вспомогательные материалы 0 70 70 70 70 70 70 70 70 70
Паллеты 0 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636
Упаковка 0 306 306 306 306 306 306 306 306 306
Вскрышные работы 0 680 680 680 680 680 680 680 680 680
Спецодежда и средства инд.защиты персонала 0 178 178 178 178 178 178 178 178 178
Итого переменные затраты 0 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565
Постоянные затраты на оплату труда 403 403 403 403 403 403 403 403 403 403
Аудиторские услуги 0 50 50 50 50 50 50 50 50 50
Командировочные расходы 293 293 293 293 293 293 293 293 293 293
Канцтовары и офисные принадлежности 22 22 22 22 22 22 22 22 22 22
Услуги связи 300 300 300 300 300 300 300 300 300 300
Обслуживание оборудования 0 248 248 248 248 248 248 248 248 248
Модернизация программного обеспечения 0 21 21 21 21 21 21 21 21 21
Непредвиденные затраты 51 67 67 67 67 67 67 67 67 67
Итого постоянные затраты 1 069 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403
Прибыль до выплаты процентов, амортизации и налога (EBITDA) -1 069 42 072 42 072 42 072 42 072 42 072 42 072 42 072 42 072 42 072
Амортизация 0 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300
НДФ 0 560 560 560 560 560 560 560 560 560
Плата за пользование недрами 0 1 338 1 338 1 338 1 338 1 338 1 338 1 338 1 338 1 338
Отчисления на воспроизводство МСБ 0 3 231 3 231 3 231 3 231 3 231 3 231 3 231 3 231 3 231
Себестоимость 1 069 24 399 24 399 24 399 24 399 24 399 24 399 24 399 24 399 24 399
Налог на имущество 0 1 172 1 066 960 854 748 642 536 430 324
Валовая прибыль -1 069 30 470 30 576 30 682 30 788 30 894 31 000 31 106 31 212 31 318
Налог на прибыль 0 7 313 7 338 7 364 7 389 7 415 7 440 7 465 7 491 7 516
Чистая прибыль -1 069 23 157 23 238 23 318 23 399 23 479 23 560 23 641 23 721 23 802
Погашение процентов по кредиту 0 4 253 3 402 2 552 1 701 851 0 0 0 0
Прибыль к распределению -1 069 18 904 19 836 20 767 21 698 22 629 23 560 23 641 23 721 23 802
Накопленный чистый доход -1 069 23 136 48 271 74 338 101 336 129 266 158 126 187 067 216 088 245 190
Дисконтирующий множитель 0,84529 0,71451 0,60396 0,51052 0,43154 0,36477 0,30834 0,26063 0,22031 0,18622
Чистая текущая стоимость -63 349 -46 054 -30 873 -17 566 -5 915 4 273 13 171 20 714 27 108 32 528

Таблица AV.6 Базовый вариант: только заемные средства, срок кредитования 3 года, цена продукции максимальна

Порядковый год 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Выручка-нетто 0 62 024 62 024 62 024 62 024 62 024 62 024 62 024 62 024 62 024
Переменные затраты на оплату труда 0 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644
Электроэнергия 0 269 269 269 269 269 269 269 269 269
Топливо для котельной 0 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652
Топливо и ГСМ для автотранспорта 0 131 131 131 131 131 131 131 131 131
Вспомогательные материалы 0 70 70 70 70 70 70 70 70 70
Паллеты 0 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636
Упаковка 0 306 306 306 306 306 306 306 306 306
Вскрышные работы 0 680 680 680 680 680 680 680 680 680
Спецодежда и средства инд.защиты персонала 0 178 178 178 178 178 178 178 178 178
Итого переменные затраты 0 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565
Постоянные затраты на оплату труда 403 403 403 403 403 403 403 403 403 403
Аудиторские услуги 0 50 50 50 50 50 50 50 50 50
Командировочные расходы 293 293 293 293 293 293 293 293 293 293
Канцтовары и офисные принадлежности 22 22 22 22 22 22 22 22 22 22
Услуги связи 300 300 300 300 300 300 300 300 300 300
Обслуживание оборудования 0 248 248 248 248 248 248 248 248 248
Модернизация программного обеспечения 0 21 21 21 21 21 21 21 21 21
Непредвиденные затраты 51 67 67 67 67 67 67 67 67 67
Итого постоянные затраты 1 069 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403
Прибыль до выплаты процентов, амортизации и налога (EBITDA) -1 069 48 056 48 056 48 056 48 056 48 056 48 056 48 056 48 056 48 056
Амортизация 0 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300
НДФ 0 620 620 620 620 620 620 620 620 620
Плата за пользование недрами 0 1 486 1 486 1 486 1 486 1 486 1 486 1 486 1 486 1 486
Отчисления на воспроизводство МСБ 0 3 590 3 590 3 590 3 590 3 590 3 590 3 590 3 590 3 590
Себестоимость 1 069 24 966 24 966 24 966 24 966 24 966 24 966 24 966 24 966 24 966
Налог на имущество 0 1 172 1 066 960 854 748 642 536 430 324
Валовая прибыль -1 069 35 886 35 992 36 098 36 204 36 310 36 416 36 522 36 628 36 734
Налог на прибыль 0 8 613 8 638 8 664 8 689 8 714 8 740 8 765 8 791 8 816
Чистая прибыль -1 069 27 274 27 354 27 435 27 515 27 596 27 676 27 757 27 838 27 918
Погашение процентов по кредиту 0 4 253 2 835 1 418 0 0 0 0 0 0
Прибыль к распределению -1 069 23 021 24 519 26 017 27 515 27 596 27 676 27 757 27 838 27 918
Накопленный чистый доход -1 069 27 252 57 072 88 389 121 205 154 101 187 078 220 135 253 273 286 492
Дисконтирующий множитель 0,84529 0,71451 0,60396 0,51052 0,43154 0,36477 0,30834 0,26063 0,22031 0,18622
Чистая текущая стоимость -63 349 -43 113 -25 103 -9 115 5 046 17 046 27 214 35 829 43 130 49 316

Таблица AV.7 Базовый вариант: только собственные средства, срок кредитования 4 года, цена продукции максимальна

Порядковый год 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Выручка-нетто 0 62 024 62 024 62 024 62 024 62 024 62 024 62 024 62 024 62 024
Переменные затраты на оплату труда 0 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644
Электроэнергия 0 269 269 269 269 269 269 269 269 269
Топливо для котельной 0 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652
Топливо и ГСМ для автотранспорта 0 131 131 131 131 131 131 131 131 131
Вспомогательные материалы 0 70 70 70 70 70 70 70 70 70
Паллеты 0 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636
Упаковка 0 306 306 306 306 306 306 306 306 306
Вскрышные работы 0 680 680 680 680 680 680 680 680 680
Спецодежда и средства инд.защиты персонала 0 178 178 178 178 178 178 178 178 178
Итого переменные затраты 0 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565
Постоянные затраты на оплату труда 403 403 403 403 403 403 403 403 403 403
Аудиторские услуги 0 50 50 50 50 50 50 50 50 50
Командировочные расходы 293 293 293 293 293 293 293 293 293 293
Канцтовары и офисные принадлежности 22 22 22 22 22 22 22 22 22 22
Услуги связи 300 300 300 300 300 300 300 300 300 300
Обслуживание оборудования 0 248 248 248 248 248 248 248 248 248
Модернизация программного обеспечения 0 21 21 21 21 21 21 21 21 21
Непредвиденные затраты 51 67 67 67 67 67 67 67 67 67
Итого постоянные затраты 1 069 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403
Прибыль до выплаты процентов, амортизации и налога (EBITDA) -1 069 48 056 48 056 48 056 48 056 48 056 48 056 48 056 48 056 48 056
Амортизация 0 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300
НДФ 0 620 620 620 620 620 620 620 620 620
Плата за пользование недрами 0 1 486 1 486 1 486 1 486 1 486 1 486 1 486 1 486 1 486
Отчисления на воспроизводство МСБ 0 3 590 3 590 3 590 3 590 3 590 3 590 3 590 3 590 3 590
Себестоимость 1 069 24 966 24 966 24 966 24 966 24 966 24 966 24 966 24 966 24 966
Налог на имущество 0 1 172 1 066 960 854 748 642 536 430 324
Валовая прибыль -1 069 35 886 35 992 36 098 36 204 36 310 36 416 36 522 36 628 36 734
Налог на прибыль 0 8 613 8 638 8 664 8 689 8 714 8 740 8 765 8 791 8 816
Чистая прибыль -1 069 27 274 27 354 27 435 27 515 27 596 27 676 27 757 27 838 27 918
Погашение процентов по кредиту 0 4 253 3 190 2 126 1 063 0 0 0 0 0
Прибыль к распределению -1 069 23 021 24 165 25 308 26 452 27 596 27 676 27 757 27 838 27 918
Накопленный чистый доход -1 069 27 252 56 717 87 326 119 078 151 975 184 951 218 009 251 147 284 365
Дисконтирующий множитель 0,84529 0,71451 0,60396 0,51052 0,43154 0,36477 0,30834 0,26063 0,22031 0,18622
Чистая текущая стоимость -63 349 -43 113 -25 317 -9 691 4 011 16 011 26 179 34 795 42 095 48 281

Таблица AV.8 Базовый вариант: только собственные средства, срок кредитования 5 лет, цена продукции максимальна

Порядковый год 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Выручка-нетто 0 62 024 62 024 62 024 62 024 62 024 62 024 62 024 62 024 62 024
Переменные затраты на оплату труда 0 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644 2 644
Электроэнергия 0 269 269 269 269 269 269 269 269 269
Топливо для котельной 0 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652 6 652
Топливо и ГСМ для автотранспорта 0 131 131 131 131 131 131 131 131 131
Вспомогательные материалы 0 70 70 70 70 70 70 70 70 70
Паллеты 0 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636 1 636
Упаковка 0 306 306 306 306 306 306 306 306 306
Вскрышные работы 0 680 680 680 680 680 680 680 680 680
Спецодежда и средства инд.защиты персонала 0 178 178 178 178 178 178 178 178 178
Итого переменные затраты 0 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565 12 565
Постоянные затраты на оплату труда 403 403 403 403 403 403 403 403 403 403
Аудиторские услуги 0 50 50 50 50 50 50 50 50 50
Командировочные расходы 293 293 293 293 293 293 293 293 293 293
Канцтовары и офисные принадлежности 22 22 22 22 22 22 22 22 22 22
Услуги связи 300 300 300 300 300 300 300 300 300 300
Обслуживание оборудования 0 248 248 248 248 248 248 248 248 248
Модернизация программного обеспечения 0 21 21 21 21 21 21 21 21 21
Непредвиденные затраты 51 67 67 67 67 67 67 67 67 67
Итого постоянные затраты 1 069 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403 1 403
Прибыль до выплаты процентов, амортизации и налога (EBITDA) -1 069 48 056 48 056 48 056 48 056 48 056 48 056 48 056 48 056 48 056
Амортизация 0 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300 5 300
НДФ 0 620 620 620 620 620 620 620 620 620
Плата за пользование недрами 0 1 486 1 486 1 486 1 486 1 486 1 486 1 486 1 486 1 486
Отчисления на воспроизводство МСБ 0 3 590 3 590 3 590 3 590 3 590 3 590 3 590 3 590 3 590
Себестоимость 1 069 24 966 24 966 24 966 24 966 24 966 24 966 24 966 24 966 24 966
Налог на имущество 0 1 172 1 066 960 854 748 642 536 430 324
Валовая прибыль -1 069 35 886 35 992 36 098 36 204 36 310 36 416 36 522 36 628 36 734
Налог на прибыль 0 8 613 8 638 8 664 8 689 8 714 8 740 8 765 8 791 8 816
Чистая прибыль -1 069 27 274 27 354 27 435 27 515 27 596 27 676 27 757 27 838 27 918
Погашение процентов по кредиту 0 4 253 3 402 2 552 1 701 851 0 0 0 0
Прибыль к распределению -1 069 23 021 23 952 24 883 25 814 26 745 27 676 27 757 27 838 27 918
Накопленный чистый доход -1 069 27 252 56 504 86 688 117 803 149 848 182 825 215 882 249 020 282 239
Дисконтирующий множитель 0,84529 0,71451 0,60396 0,51052 0,43154 0,36477 0,30834 0,26063 0,22031 0,18622
Чистая текущая стоимость -63 349 -43 113 -25 446 -10 037 3 391 15 080 25 248 33 864 41 164 47 350

Таблица AV.9 Альтернативный вариант: только собственные средства

Порядковый год 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Выручка-нетто 0 81 875 81 875 81 875 81 875 81 875 81 875 81 875 81 875 81 875
Переменные затраты на оплату труда 0 1 385 1 385 1 385 1 385 1 385 1 385 1 385 1 385 1 385
Электроэнергия 0 78 78 78 78 78 78 78 78 78
Топливо для котельной 0 3 913 3 913 3 913 3 913 3 913 3 913 3 913 3 913 3 913
Топливо и ГСМ для автотранспорта 0 362 362 362 362 362 362 362 362 362
Вспомогательные материалы 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Паллеты 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Упаковка 0 11 11 11 11 11 11 11 11 11
Вскрышные работы 0 823 823 823 823 823 823 823 823 823
Спецодежда и средства инд.защиты персонала 0 103 103 103 103 103 103 103 103 103
Оплата железнодорожного тарифа 0 8 018 8 018 8 018 8 018 8 018 8 018 8 018 8 018 8 018
Расходы на перевалку в порту 0 3 118 3 118 3 118 3 118 3 118 3 118 3 118 3 118 3 118
Фрахт судна 0 11 321 11 321 11 321 11 321 11 321 11 321 11 321 11 321 11 321
Итого переменные затраты 0 29 130 29 130 29 130 29 130 29 130 29 130 29 130 29 130 29 130
Постоянные затраты на оплату труда 403 403 403 403 403 403 403 403 403 403
Аудиторские услуги 0 50 50 50 50 50 50 50 50 50
Командировочные расходы 293 293 293 293 293 293 293 293 293 293
Канцтовары и офисные принадлежности 22 22 22 22 22 22 22 22 22 22
Услуги связи 300 300 300 300 300 300 300 300 300 300
Обслуживание оборудования 0 165 165 165 165 165 165 165 165 165
Модернизация программного обеспечения 0 21 21 21 21 21 21 21 21 21
Непредвиденные затраты 51 63 63 63 63 63 63 63 63 63
Итого постоянные затраты 1 069 1 317 1 317 1 317 1 317 1 317 1 317 1 317 1 317 1 317
Прибыль до выплаты процентов, амортизации и налога (EBITDA) -1 069 51 428 51 428 51 428 51 428 51 428 51 428 51 428 51 428 51 428
Амортизация 0 4 444 4 444 4 444 4 444 4 444 4 444 4 444 4 444 4 444
НДФ 0 819 819 819 819 819 819 819 819 819
Плата за пользование недрами 0 4 838 4 838 4 838 4 838 4 838 4 838 4 838 4 838 4 838
Отчисления на воспроизводство МСБ 0 2 003 2 003 2 003 2 003 2 003 2 003 2 003 2 003 2 003
Себестоимость 1 069 42 551 42 551 42 551 42 551 42 551 42 551 42 551 42 551 42 551
Налог на имущество 0 859 770 681 592 503 414 326 237 148
Валовая прибыль -1 069 38 465 38 554 38 643 38 732 38 821 38 909 38 998 39 087 39 176
Налог на прибыль 0 9 232 9 253 9 274 9 296 9 317 9 338 9 360 9 381 9 402
Чистая прибыль -1 069 29 233 29 301 29 369 29 436 29 504 29 571 29 639 29 706 29 774
Погашение процентов по кредиту 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Прибыль к распределению -1 069 29 233 29 301 29 369 29 436 29 504 29 571 29 639 29 706 29 774
Накопленный чистый доход -1 069 32 608 66 354 100 166 134 046 167 994 202 010 236 092 270 243 304 461
Дисконтирующий множитель 0,84529 0,71451 0,60396 0,51052 0,43154 0,36477 0,30834 0,26063 0,22031 0,18622
Чистая текущая стоимость -47 269 -23 207 -2 826 14 436 29 057 41 440 51 928 60 811 68 335 74 707

Таблица AV.10 Альтернативный вариант: только заемные средства, срок кредитования 3 года

Порядковый год 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Выручка-нетто 0 81 875 81 875 81 875 81 875 81 875 81 875 81 875 81 875 81 875
Переменные затраты на оплату труда 0 1 385 1 385 1 385 1 385 1 385 1 385 1 385 1 385 1 385
Электроэнергия 0 78 78 78 78 78 78 78 78 78
Топливо для котельной 0 3 913 3 913 3 913 3 913 3 913 3 913 3 913 3 913 3 913
Топливо и ГСМ для автотранспорта 0 362 362 362 362 362 362 362 362 362
Вспомогательные материалы 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Паллеты 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Упаковка 0 11 11 11 11 11 11 11 11 11
Вскрышные работы 0 823 823 823 823 823 823 823 823 823
Спецодежда и средства инд.защиты персонала 0 103 103 103 103 103 103 103 103 103
Оплата железнодорожного тарифа 0 8 018 8 018 8 018 8 018 8 018 8 018 8 018 8 018 8 018
Расходы на перевалку в порту 0 3 118 3 118 3 118 3 118 3 118 3 118 3 118 3 118 3 118
Фрахт судна 0 11 321 11 321 11 321 11 321 11 321 11 321 11 321 11 321 11 321
Итого переменные затраты 0 29 130 29 130 29 130 29 130 29 130 29 130 29 130 29 130 29 130
Постоянные затраты на оплату труда 403 403 403 403 403 403 403 403 403 403
Аудиторские услуги 0 50 50 50 50 50 50 50 50 50
Командировочные расходы 293 293 293 293 293 293 293 293 293 293
Канцтовары и офисные принадлежности 22 22 22 22 22 22 22 22 22 22
Услуги связи 300 300 300 300 300 300 300 300 300 300
Обслуживание оборудования 0 165 165 165 165 165 165 165 165 165
Модернизация программного обеспечения 0 21 21 21 21 21 21 21 21 21
Непредвиденные затраты 51 63 63 63 63 63 63 63 63 63
Итого постоянные затраты 1 069 1 317 1 317 1 317 1 317 1 317 1 317 1 317 1 317 1 317
Прибыль до выплаты процентов, амортизации и налога (EBITDA) -1 069 51 428 51 428 51 428 51 428 51 428 51 428 51 428 51 428 51 428
Амортизация 0 4 444 4 444 4 444 4 444 4 444 4 444 4 444 4 444 4 444
НДФ 0 819 819 819 819 819 819 819 819 819
Плата за пользование недрами 0 4 838 4 838 4 838 4 838 4 838 4 838 4 838 4 838 4 838
Отчисления на воспроизводство МСБ 0 2 003 2 003 2 003 2 003 2 003 2 003 2 003 2 003 2 003
Себестоимость 1 069 42 551 42 551 42 551 42 551 42 551 42 551 42 551 42 551 42 551
Налог на имущество 0 859 770 681 592 503 414 326 237 148
Валовая прибыль -1 069 38 465 38 554 38 643 38 732 38 821 38 909 38 998 39 087 39 176
Налог на прибыль 0 9 232 9 253 9 274 9 296 9 317 9 338 9 360 9 381 9 402
Чистая прибыль -1 069 29 233 29 301 29 369 29 436 29 504 29 571 29 639 29 706 29 774
Погашение процентов по кредиту 0 3 158 2 105 1 053 0 0 0 0 0 0
Прибыль к распределению -1 069 26 076 27 196 28 316 29 436 29 504 29 571 29 639 29 706 29 774
Накопленный чистый доход -1 069 29 451 61 091 93 851 127 731 161 679 195 694 229 777 263 927 298 145
Дисконтирующий множитель 0,84529 0,71451 0,60396 0,51052 0,43154 0,36477 0,30834 0,26063 0,22031 0,18622
Чистая текущая стоимость -47 269 -25 463 -6 353 10 371 24 992 37 375 47 863 56 746 64 270 70 642

Таблица AV.11 Альтернативный вариант: только заемные средства, срок кредитования 4 года

Порядковый год 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Выручка-нетто 0 81 875 81 875 81 875 81 875 81 875 81 875 81 875 81 875 81 875
Переменные затраты на оплату труда 0 1 385 1 385 1 385 1 385 1 385 1 385 1 385 1 385 1 385
Электроэнергия 0 78 78 78 78 78 78 78 78 78
Топливо для котельной 0 3 913 3 913 3 913 3 913 3 913 3 913 3 913 3 913 3 913
Топливо и ГСМ для автотранспорта 0 362 362 362 362 362 362 362 362 362
Вспомогательные материалы 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Паллеты 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Упаковка 0 11 11 11 11 11 11 11 11 11
Вскрышные работы 0 823 823 823 823 823 823 823 823 823
Спецодежда и средства инд.защиты персонала 0 103 103 103 103 103 103 103 103 103
Оплата железнодорожного тарифа 0 8 018 8 018 8 018 8 018 8 018 8 018 8 018 8 018 8 018
Расходы на перевалку в порту 0 3 118 3 118 3 118 3 118 3 118 3 118 3 118 3 118 3 118
Фрахт судна 0 11 321 11 321 11 321 11 321 11 321 11 321 11 321 11 321 11 321
Итого переменные затраты 0 29 130 29 130 29 130 29 130 29 130 29 130 29 130 29 130 29 130
Постоянные затраты на оплату труда 403 403 403 403 403 403 403 403 403 403
Аудиторские услуги 0 50 50 50 50 50 50 50 50 50
Командировочные расходы 293 293 293 293 293 293 293 293 293 293
Канцтовары и офисные принадлежности 22 22 22 22 22 22 22 22 22 22
Услуги связи 300 300 300 300 300 300 300 300 300 300
Обслуживание оборудования 0 165 165 165 165 165 165 165 165 165
Модернизация программного обеспечения 0 21 21 21 21 21 21 21 21 21
Непредвиденные затраты 51 63 63 63 63 63 63 63 63 63
Итого постоянные затраты 1 069 1 317 1 317 1 317 1 317 1 317 1 317 1 317 1 317 1 317
Прибыль до выплаты процентов, амортизации и налога (EBITDA) -1 069 51 428 51 428 51 428 51 428 51 428 51 428 51 428 51 428 51 428
Амортизация 0 4 444 4 444 4 444 4 444 4 444 4 444 4 444 4 444 4 444
НДФ 0 819 819 819 819 819 819 819 819 819
Плата за пользование недрами 0 4 838 4 838 4 838 4 838 4 838 4 838 4 838 4 838 4 838
Отчисления на воспроизводство МСБ 0 2 003 2 003 2 003 2 003 2 003 2 003 2 003 2 003 2 003
Себестоимость 1 069 42 551 42 551 42 551 42 551 42 551 42 551 42 551 42 551 42 551
Налог на имущество 0 859 770 681 592 503 414 326 237 148
Валовая прибыль -1 069 38 465 38 554 38 643 38 732 38 821 38 909 38 998 39 087 39 176
Налог на прибыль 0 9 232 9 253 9 274 9 296 9 317 9 338 9 360 9 381 9 402
Чистая прибыль -1 069 29 233 29 301 29 369 29 436 29 504 29 571 29 639 29 706 29 774
Погашение процентов по кредиту 0 3 158 2 368 1 579 789 0 0 0 0 0
Прибыль к распределению -1 069 26 076 26 933 27 790 28 647 29 504 29 571 29 639 29 706 29 774
Накопленный чистый доход -1 069 29 451 60 828 93 061 126 152 160 100 194 115 228 198 262 349 296 567
Дисконтирующий множитель 0,84529 0,71451 0,60396 0,51052 0,43154 0,36477 0,30834 0,26063 0,22031 0,18622
Чистая текущая стоимость -47 269 -25 463 -6 512 9 944 24 224 36 607 47 095 55 978 63 502 69 874

Таблица AV.12 Альтернативный вариант: только заемные средства, срок кредитования 5 лет

Порядковый год 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Выручка-нетто 0 81 875 81 875 81 875 81 875 81 875 81 875 81 875 81 875 81 875
Переменные затраты на оплату труда 0 1 385 1 385 1 385 1 385 1 385 1 385 1 385 1 385 1 385
Электроэнергия 0 78 78 78 78 78 78 78 78 78
Топливо для котельной 0 3 913 3 913 3 913 3 913 3 913 3 913 3 913 3 913 3 913
Топливо и ГСМ для автотранспорта 0 362 362 362 362 362 362 362 362 362
Вспомогательные материалы 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Паллеты 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Упаковка 0 11 11 11 11 11 11 11 11 11
Вскрышные работы 0 823 823 823 823 823 823 823 823 823
Спецодежда и средства инд.защиты персонала 0 103 103 103 103 103 103 103 103 103
Оплата железнодорожного тарифа 0 8 018 8 018 8 018 8 018 8 018 8 018 8 018 8 018 8 018
Расходы на перевалку в порту 0 3 118 3 118 3 118 3 118 3 118 3 118 3 118 3 118 3 118
Фрахт судна 0 11 321 11 321 11 321 11 321 11 321 11 321 11 321 11 321 11 321
Итого переменные затраты 0 29 130 29 130 29 130 29 130 29 130 29 130 29 130 29 130 29 130
Постоянные затраты на оплату труда 403 403 403 403 403 403 403 403 403 403
Аудиторские услуги 0 50 50 50 50 50 50 50 50 50
Командировочные расходы 293 293 293 293 293 293 293 293 293 293
Канцтовары и офисные принадлежности 22 22 22 22 22 22 22 22 22 22
Услуги связи 300 300 300 300 300 300 300 300 300 300
Обслуживание оборудования 0 165 165 165 165 165 165 165 165 165
Модернизация программного обеспечения 0 21 21 21 21 21 21 21 21 21
Непредвиденные затраты 51 63 63 63 63 63 63 63 63 63
Итого постоянные затраты 1 069 1 317 1 317 1 317 1 317 1 317 1 317 1 317 1 317 1 317
Прибыль до выплаты процентов, амортизации и налога (EBITDA) -1 069 51 428 51 428 51 428 51 428 51 428 51 428 51 428 51 428 51 428
Амортизация 0 4 444 4 444 4 444 4 444 4 444 4 444 4 444 4 444 4 444
НДФ 0 819 819 819 819 819 819 819 819 819
Плата за пользование недрами 0 4 838 4 838 4 838 4 838 4 838 4 838 4 838 4 838 4 838
Отчисления на воспроизводство МСБ 0 2 003 2 003 2 003 2 003 2 003 2 003 2 003 2 003 2 003
Себестоимость 1 069 42 551 42 551 42 551 42 551 42 551 42 551 42 551 42 551 42 551
Налог на имущество 0 859 770 681 592 503 414 326 237 148
Валовая прибыль -1 069 38 465 38 554 38 643 38 732 38 821 38 909 38 998 39 087 39 176
Налог на прибыль 0 9 232 9 253 9 274 9 296 9 317 9 338 9 360 9 381 9 402
Чистая прибыль -1 069 29 233 29 301 29 369 29 436 29 504 29 571 29 639 29 706 29 774
Погашение процентов по кредиту 0 3 158 2 526 1 895 1 263 632 0 0 0 0
Прибыль к распределению -1 069 26 076 26 775 27 474 28 173 28 872 29 571 29 639 29 706 29 774
Накопленный чистый доход -1 069 29 451 60 670 92 588 125 205 158 521 192 537 226 619 260 770 294 988
Дисконтирующий множитель 0,84529 0,71451 0,60396 0,51052 0,43154 0,36477 0,30834 0,26063 0,22031 0,18622
Чистая текущая стоимость -47 269 -25 463 -6 608 9 687 23 763 35 916 46 404 55 287 62 810 69 183

Приложение Б

Методология проведения маркетингового исследования и финансово-экономических расчетов

Б.I ОБЩИЕ АСПЕКТЫ ПРОБЛЕМЫ

В качестве специального инструментария при проведении исследования рынка проекта использовались современные способы сбора и анализа информации, учитывающие особенности ряда общепринятых методик изучения рынка, в том числе, «Международный кодекс МТП и ЕСОМАР по практике маркетинговых и социальных исследований».

Помимо этого, в качестве информационной базы настоящего исследования использовались следующие основные источники:

  • информация из специализированных открытых и закрытых баз данных;
  • материалы аналитического, статистического, рекламного характера и проч., опубликованные в открытой печати;
  • информационные материалы, размещенные в сети Internet;
  • данные проводимых в рамках настоящей работы опросов.

При проведении инвестиционного моделирования и оценке инвестиционной привлекательности и ожидаемой эффективности проекта при различных вариантах реализации применялись аналитические компьютерные модели, учитывающие особенности ряда общепринятых методик оценки инвестиционных проектов, рекомендации инвестиционных институтов, финансово-кредитных учреждений, в том числе:

  • IASC (Международный комитет по стандартам бухгалтерского учета);
  • Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith Inc.;
  • Лондонский институт по бухгалтерскому менеджменту;
  • ЮНИДО (Организация Промышленного Развития ООН) «Руководство по подготовке промышленных инвестиционных проектов» (Manual for Preparation of Industrial Feasibility Studies, 1991 Edition);
  • официальное издание «Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов», утвержденное Минэкономики РФ.

В теории оценочной деятельности оценка рыночной стоимости минеральных ресурсов (в том числе месторождений нерудного сырья) освещена недостаточно. Соответствующие российские государственные оценочные стандарты отсутствуют. Стандарт Российского общества оценщиков «Оценка минерального сырья» (СТО РОО 23-01-96) является изложением Международного стандарта оценки «Оценка минеральных ресурсов», подготовленного Международным комитетом по стандартам оценки имущества (The International Assets Valuation Standards Committee). Стандарт относится к оценке минеральных ресурсов в целях финансовой отчетности, однако некоторые положения этого стандарта актуальны и для оценки рыночной стоимости запасов сырья. В частности, стандартом декларируется, что «…минеральные ресурсы оцениваются по их рыночной стоимости, если только обратное не обусловлено особыми причинами, которые раскрыты и изложены соответствующим образом». Далее: «…в основе оценки минеральных ресурсов лежит принцип замещения, согласно которому расчетливый покупатель не станет платить за имущество цену, превышающую затраты, требующиеся на приобретение на рынке некоторого разумного аналога». При оценке используется «…метод капитализации прибыли, или метод наличного потока», который «…основан на оценке ожиданий инвестора, то есть, рассчитывается текущая (дисконтированная) стоимость будущей экономической выгоды, ожидаемой от владения оцениваемыми активами. При оценке минеральных ресурсов применение метода капитализации прибыли, или метода наличного потока, заключается в расчете стоимости по формуле текущей стоимости со следующими входными параметрами: наличный поток или поток прибыли, ассоциированный с добываемыми ресурсами, ставка дисконта (или ставка капитализации), соответствующая степени риска, связанного с рассматриваемым наличным потоком, и остаточный экономический срок службы ресурсов».

С формальной точки зрения, запасы полезных ископаемых участков недр являются недвижимым имуществом. Однако этой категории недвижимости присуще специфическое свойство: полезные ископаемые являются ресурсом, возобновление, восстановление которого невозможно. На стоимость этого ресурса влияет несоизмеримо большее количество факторов, чем на стоимость иного недвижимого имущества.

Следует отметить, что при оценке запасов таких ресурсов, как нефть и газ, ведущих российских нефтяных компаний (например, «ЛУКОЙЛ») основное применение находят стандарты оценок запасов, разработанные обществом инженеров-нефтяников США (US SPE). Указанными стандартами, в частности, пользуется известная американская фирма Miller and Lents, которая оценивает стоимость запасов по будущему дисконтированному потоку наличности (до налога на прибыль) на основе постоянных цен, затрат и действующих налоговых ставок. Аналогичную методику применяет и известная консалтинговая компания Price Waterhouse Coopers. При оценке компании «Роснефть» метод дисконтированных денежных потоков использовался в качестве основного. В Международных стандартах бухгалтерского учета (IAS) упоминается о том, что «большинство нефте- и газодобывающих предприятий оценивают будущее чистое движение денежных средств по имеющимся запасам. Затем эти оценки сравниваются с размером чистых капитализированных затрат с целью определения того, существует ли снижение стоимости».

Таким образом, при оценке запасов минеральных ресурсов доминирующим является применение доходного подхода.

Б.II Методология оценки

Б.2.1 ХАРАКТЕРИСТИКА ДОХОДНОГО ПОДХОДА

Доходный подход основывается на принципе ожидания, согласно которому инвестор или покупатель приобретает объект в ожидании получения будущих доходов или выгод. Поэтому стоимость объекта может быть определена как текущая стоимость будущих доходов, проистекающих из факта владения данным объектом. Доходный подход в наибольшей степени отражает представление инвестора об объекте оценки как об источнике дохода, то есть это качество учитывается как основной ценообразующий фактор. Основным недостатком подхода является то, что, он основан на прогнозных данных.

Использование данного подхода для оценки рыночной стоимости минерального сырья является наиболее приемлемым, с точки зрения инвестиционных мотивов. Основной целью вложения денег в разработку месторождений является, как правило, поток будущих доходов, который позволяет не только окупить вложенные средства, но и получить прибыль. С этой точки зрения и месторождение, и любой другой объект финансирования производят для инвестора только один вид продукции — деньги.

Доходный подход представлен двумя основными методами:

  • методом капитализации прибыли;
  • методом дисконтированных денежных потоков.

Доходный подход, основанный на методе капитализации прибыли, целесообразно применять в тех случаях, когда:

  • будущие доходы будут равны текущим;
  • темпы роста будущих доходов умеренны и предсказуемы;
  • гарантировано стабильное существование бизнеса, т.е. доходы представляют собой значительные положительные величины.

Доходы, поступающие от добытого минерального сырья, не являются постоянными, поскольку синхронизируются с графиком выработки (истощения) месторождения. По этой причине в данной оценке применяется метод дисконтированных денежных потоков. Оценка этим методом включает в себя следующие этапы:

  • выбор модели денежного потока;
  • определение длительности прогнозного периода;
  • обоснование нормы дисконтирования;
  • прогноз выручки от реализации;
  • анализ и прогноз инвестиций;
  • анализ и прогноз расходов;
  • расчет текущих стоимостей будущих денежных потоков и стоимости в постпрогнозный период;
  • внесение итоговых поправок.

Далее представлено краткое изложение первых трех этапов оценки, как имеющих общие свойства для большинства оцениваемых объектов.

Б.2.2 ВЫБОР МОДЕЛИ ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА

Метод дисконтированных денежных потоков соответствует постулатам наиболее распространенной фундаменталистской теории оценки финансовых активов. Согласно этой теории, текущая рыночная стоимость (Vm) любого актива в общем виде может быть рассчитана по формуле:

Бизнес-план разработки месторождения нерудного сырья

где CFi —ожидаемый денежный поток в i-м периоде (обычно год);

r — приемлемая норма дохода (ставка дисконтирования).

В качестве объекта дисконтирования в данном случае наиболее целесообразно использовать чистый доход — сумму денежных средств, остающихся в распоряжении инвестора по завершении очередного периода. Основное предположение, на котором основывается метод дисконтирования чистых доходов: максимальная цена, которую инвестор готов заплатить за объект оценки, равна современной (текущей) стоимости будущих доходов, которые инвестор может получить. Арифметически чистый доход рассчитывается как сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений.

В приведенной выше формуле норма дисконтирования должна учитывать инфляцию, поскольку инвестор рассчитывает на то, что действительная стоимость суммарного чистого дохода по покупательной способности по крайней мере не меньше суммы вложенных средств на момент инвестирования. Кроме того, норма дисконтирования должна быть увеличена на величину премии за риск инвестирования в объект. Эта премия фактически равна ожидаемой инвестором доходности на вложенные средства. Из приведенной выше формулы следует, что рыночная стоимость объекта инвестирования меньше его номинальной стоимости. При высокой норме дисконтирования временной фактор играет немаловажную роль, так как скорость обесценивания вложенных денежных средств оказывается также весьма высокой. По этой причине особое значение приобретает корректная аргументация выбора нормы дисконтирования.

Для данной оценки эксперты ООО «Фин Ист» считают целесообразным основывать прогнозы на реальных денежных потоках, то есть, на ожидаемых в каждом шаге расчета сальдо поступлений и платежей, которые будут выражены в ценах на дату проводимого исследования.

Б.2.3 ОПРЕДЕЛЕНИЕ ДЛИТЕЛЬНОСТИ ГОРИЗОНТА ПРОГНОЗА

Эксперты ООО «Фин Ист» считают целесообразным определить горизонт прогноза длительностью в десять календарных лет по следующим причинам:

  • объект оценки характеризуется запасами сырья, которых достаточно для осуществления разработки в течение 20—25 лет;
  • в соответствии с действующими нормативными документами, срок действия лицензии, выдаваемой для добычи полезных ископаемых, составляет 20 лет;
  • как будет показано далее, наиболее обоснованная норма дисконтирования для данной оценки находится в пределах 20%. При этом значении будущие доходы за пределами 10-летнего периода, выраженные в текущих ценах, составляют довольно малые величины и незначительно влияют на результаты оценки;
  • примерно к 15-му году разработки и эксплуатации месторождения возникнет необходимость в обновлении большей части оборудования, что потребует разработки нового инвестиционного плана.

Б.2.4 ОБОСНОВАНИЕ ИНФЛЯЦИОННЫХ ОЖИДАНИЙ

Инфляция — обесценивание наличных и безналичных денежных средств, сопровождающееся ростом цен на товары и услуги. Ограничиваясь исключительно техническим подходом, мы принимаем за отправную точку утверждение о том, что инфляция — это процесс роста средних цен на рынках товаров и услуг.

При прогнозировании деятельности предприятий в отечественных условиях учет инфляции обязательно необходим по причинам высокого уровня инфляции, его непостоянства и возможностью значительных изменений в весьма короткие промежутки времени.

О непостоянстве уровня инфляции свидетельствует диаграмма Б.2.4.1, на которой представлено изменение годовой ставки инфляции с недельным шагом.

Диаграмма Б.2.4.1 — Текущая годовая инфляция

Бизнес-план разработки месторождения нерудного сырья

Диаграмма Б.2.4.2 показывает тенденцию изменения уровня инфляции. Из содержания этой диаграммы следует, что за период с мая 1994 до конца октября 2001г. (то есть, более чем за семь лет) уровень годовой инфляции изменялся существенным образом. В то же время эта иллюстрация явно делится на четыре интервала:

  • в период с мая 1994 и до сентября 1995 года наблюдается непрерывный рост инфляции;
  • с сентября 1995 до середины августа 1998 гг. выявилась устойчивая тенденция к снижению инфляции;
  • со 2-й половины августа 1998 г. произошло резкое увеличение инфляции, последствия чего продолжались до конца августа 1999 года;
  • с сентября 1999 года наблюдается тенденция снижения инфляции и стабилизация почти на одном уровне. За истекшие 12 месяцев до даты оценки инфляция составила около 20 % годовых.

Диаграмма Б.2.4.2 — Изменение годовой инфляции

Бизнес-план разработки месторождения нерудного сырья

Для данной оценки наибольшее значение имеет последний период в силу четко выраженной тенденции снижения инфляции. Более детальный анализ показывает, что, начиная с октября 2000 года, инфляция изменяется незначительно, составив по итогам календарного года 20,3%. Это значение будет использовано в качестве базового для учета в норме дисконтирования.

Б.2.5 ОБОСНОВАНИЕ НОРМЫ ДИСКОНТИРОВАНИЯ

Б.2.5.1 Безрисковая норма доходности

В соответствии с ГОСТ Р 51195.0.02-98 «Единая система оценки имущества. Термины и определения», «норма дисконтирования — норма сложного процента, применяемая при пересчете стоимости денежных потоков на определенный момент времени». Данная трактовка отражает математический смысл нормы дисконтирования. С экономической точки зрения, норма дисконтирования — это требуемая инвесторами ставка дохода на вложенный капитал в сопоставимые по уровню риска объекты инвестирования. Другими словами — это требуемая норма (ставка) дохода по имеющимся альтерна­тивным вариантам инвестиций с сопоставимым уровнем риска на дату оценки.

Как указывалось выше, в расчетах используется полный денежный поток, выраженный в ценах на дату построения прогноза. Поэтому при определении нормы дисконтирования наиболее оправданным является применение метода кумулятивного построения. Согласно этому методу, за базу расчетов берется «очищенная» от инфляции безрисковая ставка дохода, которая корректируется на величину поправок (повышающих или понижающих), отражающих действие количественных и качественных факторов риска.

По мнению экспертов ООО «Фин Ист», для расчета безрисковой ставки дохода целесообразно использовать векселя Сбербанка России, оборот которых намного превышает оборот государственных ценных бумаг. Средневзвешенная ставка доходности по векселям Сбербанка РФ будет использована в качестве безрисковой нормы доходности при расчете нормы дисконтирования. При этом мы считаем достаточным, оценить безрисковую ставку доходности на основе данных двенадцати месяцев до даты оценки. Мы также допускаем, что безрисковая ставка доходности будет коррелировать с инфляционными ожиданиями, и на основе этого допущения определяем «очищенную» от инфляции ставку доходности на протяжении горизонта прогноза. Для этого используется модифицированная формула Фишера:

Бизнес-план разработки месторождения нерудного сырья

где r — «очищенная» от инфляции ставка доходности;
Rf — номинальная ставка доходности;
i — инфляционные ожидания.

Результирующая ставка безрисковой доходности («очищенная» от инфляции) представлена в таблице Б.2.5.1.1:

Таблица Б.2.5.1.1 — Результирующая ставка безрисковой доходности

Среднегодовой уровень инфляции Безрисковая доходность Безрисковая доходность, «очищенная» от инфляции
20,3% 30%I 8,06%
I Прогноз по данным агентства «Росбизнесконсалтинг».

Б.2.5.2 Поправки на риск

Применительно к рассматриваемой проблеме, риском называется степень определенности, которой характеризуется достижимость в будущем ожидаемых результатов. Из всех видов рисков, используемых при расчете нормы дисконта, мы полагаем целесообразным учитывать при данной оценке следующие:

Риск инвестирования в промышленное производство

На развитие любого предприятия в Российской Федерации оказывает общеэкономическая ситуация в стране и перспективы ее изменения. Эксперты ООО «Фин Ист» считают, что наиболее иллюстративными общеэкономическими, общеотраслевыми и ценовыми показателями в данном случае являются следующие:

  • валовой внутренний продукт — один из основных индикаторов, показывающий общее состояние экономики. В данном контексте используется для иллюстрации предполагаемых оптимистических либо пессимистических ожиданий развития экономической деятельности страны;
  • индекс промышленного производства используется для иллюстрации тенденции развития промышленного потенциала государства;
  • индекс изменения инвестиций в основной капитал — иллюстрирует общую тенденцию обновления и модернизации промышленной инфраструктуры;

Иллюстрации изменения перечисленных показателей представлены на диаграмме Б.2.5.2.1. Содержание диаграммы позволяет сделать следующие комментарии и выводы.

Диаграммa Б.2.5.2.1 — Основные индексы экономического развития

Бизнес-план разработки месторождения нерудного сырья

Стабильное снижение валового внутреннего продукта происходило вплоть до 1996г., после чего темпы этого снижения замедлились. Более того, в течение 1996—1997гг. и 1998—2000гг. произошло увеличение этого основного индикатора общеэкономического развития. В 1999 году увеличение составило 2,9%; в 2000 — 6,5%. Это суммарное увеличение «компенсирует» лишь немногим более полутора лет снижения ВВП в период с 1990 года. За это время средний темп уменьшения ВВП составил около 3,8% в год.

Как и валовой внутренний продукт, промышленное производство сокращалось до 1996 года, после чего начал происходить своего рода «колебательный» процесс: с 1996 по 1997 гг. индекс промышленного производства увеличился на 1%, затем в 1997 году он снизился на 2,5%. Однако в последующие два года рост промышленного производства превысил 10%. Общий спад в различных отраслях промышленности неодинаков. В машиностроении — более существенный, чем в черной металлургии (например, к концу 1999 года физический объем производства в машиностроении составил 43% от уровня 1990 года, а в черной металлургии этот же показатель равен 62%).

Уменьшение финансирования реального сектора экономики происходит вплоть до 1998 года (включительно). В 1998 году инвестиции в промышленную инфраструктуру составляют немногим более одной пятой от объема инвестиций 1990 года. Увеличение происходит в 1999 году, и то лишь — на 0,4%. А по результатам 2000 года рост инвестиций в основной капитал составил 16% (по сравнению с 1999 годом).

Таким образом, представленные иллюстрации показывают своего рода общую закономерность для всех упомянутых выше индикаторов: начиная с 1996 года тенденция их изменения становится позитивной. По этой причине для оценки влияния общеэкономической ситуации на деятельность предприятия эксперты ООО «Фин Ист» считают целесообразным выбрать 5-летний ретроспективный интервал исследования — с 1996 по 2000 гг. В задачу данного исследования не входит изучение причин тех или иных изменений основных общеэкономических индексов. Поэтому значения индексов в контексте данного анализа воспринимаются исключительно как объекты статистического анализа.

Методы прогноза и анализа статистических данных описаны в теории статистики; результаты представлены в таблице Б.2.5.2.1.

Таким образом, влияние основных индикаторов общеэкономической ситуации на деятельность любого промышленного предприятия может быть выражено в ожидаемом совокупном внешнем риске, равном 6,54%.

Таблица Б.2.5.2.1—Прогноз общепромышленного риска

Удельный весI 0,299 0,455 0,246
Основные индексы экономического развития Валовой внутренний продукт Промышленная продукция Инвестиции в основной капитал
1996 0,5991 0,4773 0,2517
1997 0,6039 0,4868 0,2391
1998 0,5689 0,4615 0,2224
1999 0,5854 0,4989 0,2262
2000 0,6234 0,5438 0,2624
Стандартное отклонение 0,0183 0,0279 0,0151
Среднее арифметическое 0,5962 0,4937 0,2404
Риск по каждому индексу 5,5% 8,3% 4,5%
Общепромышленный риск 6,54%
I Показатели идентичны удельным весам стандартных отклонений в общей их сумме.

Риск инвестирования в новый промышленный бизнес

Как правило, вновь создаваемый бизнес несет в себе большую составляющую риска, чем предприятие, уже освоившее технологию производства, наладившее связи с поставщиками и потребителями. По этой причине инвестор, вкладывая деньги во вновь создаваемое производство, вправе требовать дополнительную премию за риск таких вложений. С учетом отсутствия данных о внутрифирменном риске аналогичных предприятий, мы считаем целесообразным, оценить риск инвестирования в данный проект как равный отраслевому риску инвестирования в промышленность строительных материалов. Оцененный на основе индексов промышленного производства и по аналогии с оценкой внешнего риска, риск инвестирования в данный проект равен 3,7%

Итоговое заключение о выборе нормы дисконтирования

Итоговая норма дисконтирования, определенная в результате проведенных расчетов, сделанных допущений и логических заключений, принята равной 18,3%, что показано в таблице Б.2.5.2.2:

Таблица Б.2.5.2.2 — Определение итоговой нормы дисконта

Параметры расчета Значение
Инфляция (1) 20,3%
Доходность векселей СБ РФ (2) 30%
Безрисковая доходность, «очищенная» от инфляции (3) 8,06%
Общепромышленный риск (4) 6,54%
Риск инвестирования в новый промышленный бизнес (5) 3,70%
Общий внутрифирменный риск (4+5) 10,24%
Итоговая норма дисконтирования (3+6) 18,3%

Международный кодекс МТП и ЕСОМАР по практике маркетинговых и социальных исследований. Источник: http://www.esomar.nl.

По данным U.S. Geological Survey, Mineral Commodity Summaries.
Источник: http://minerals.usgs.gov/minerals/pubs/commodity/diatomite/.

Источник: БИКИ, 15 января 2000 года.

Источник: http://www.tyumen.intergrad.ru/index6_iskop5.html.

Стоимость современного предприятия по производству высококачественных фильтровальных диатомовых порошков оценивается на уровне $18 млн.
Источник: http://books.smenet.org/imar-ch36-sc00-pt00-bod.htm.

Источник: http://www.nm.md/daily/article/2001/03/02/0201.html.

Источник: http://www.postklg.ru/~sorbent.

«Производство утеплителей в России. Москва, 2001».
Источник: http://www.cnt.ru/users/thermo-tp/teploproekt/links/insulation.htm.

Источник: http://www.diatomit.ru/about.html.

Источник: http://www.cnt.ru/users/thermo-tp/perlcenter/perlcenter.htm.

Источник: http://workshop.newmail.ru/www/material.htm.

Объем выпуска кирпичей Инзенского диатомового комбината в 1995 году составил 22,6 тыс. м3. Источник: «Бизнес-карта», 1996.

«Ведомости», 25 сентября 2001 г.
Источник: http://www.propivo.ru/prof/arhiv0901.html.

«Профиль», 25 июня 2001 г.
Источник: http://www.marketsurveys.ru/s01003377.html.

Утвержден Государственным комитетом Российской Федерации по жилищной и строительной политике (Постановление от 23.06.97г. № 18-18) по согласованию с Российским акционерным обществом по развитию промышленности строительных материалов и предметов домоустройства АО «Росстром» от 9.10.96г. № ВГ-183.

Подробнее см. Приложение А к отчету с подробным описанием технических характеристик и данными об источниках информации.

В качестве примера ориентировочные цены на спецодежду можно получить на сайте http://www.akt.ru.

Источник: http://www.remistroy.hotmail.ru/material.htm.

Официальное издание «Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов», утвержденные Минэкономики РФ, М., Экономика, 2000г.

Источник: http://www.dme.qld.gov.au/resdev/commod/diatom99.pdf.

Ст. 130 ГК РФ (часть I) от 30.11.1994 г. № 51-ФЗ.

Источник: http://www.lukoil.ru/reports/annual_reports_98/annual_reports-98_15.html.

Источник: http://www.kbst.ru/prospest/ocenka_mn.html.

Источник: http://www.nns.ru/archive/banks/1998/04/29/morning/83.html.

Источник: http://www.gaap.ru/biblio/btk/ias/handbook/07.htm.

Постановление Верховного Совета РФ от 15.07.1992 г. № 3314-1 «О порядке введения в действие положения о порядке лицензирования пользования недрами».



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль