text
Журнал

Время открывать длинные депозиты

  • 25 апреля 2016
  • 400

Экономисты прогнозируют, что инфляция продолжит замедлять темп. Ключевая ставка еще снизится, а значит и проценты по вкладам тоже. Если вы планировали разместить в банках корпоративные деньги на срок от нескольких месяцев — не откладывайте.

Один из самых оптимистичных прогнозов дали эксперты Goldman Sachs. Они ожидают, что годовой рост потребительских цен уже к концу года замедлится до 4,5 процента (по сравнению с 12,9% по итогам 2015-го). А ключевую ставку к середине 2017 года ЦБ опустит до 6 процентов. По консенсус-прогнозу в декабре инфляция останется на уровне марта — 7,3 процента. Но и этого может быть достаточно, чтобы Банк России смягчил денежно-кредитную политику. В таких условиях банки, как правило, снижают ставки по депозитам.

Банк России: к концу года инфляция замедлится до 6–7 процентов

Основным фактором, который сдерживает инфляцию, останется слабый внутренний спрос. Он обусловлен тем, что доходы населения падают, а чистая норма сбережения с учетом кредитов сейчас на повышенном уровне. Дополнительное сдерживающее влияние оказывают низкие цены на энергоносители при более-менее стабильной курсовой динамике. За счет этого производители сокращают издержки. С учетом ослабления рубля, а также ожидаемых изменений в налоговой политике прогноз инфляции на конец этого года составляет 6–7 процентов, а на конец 2017‑го — 4 процента. Таков базовый сценарий. А альтернативный предполагает более низкую цену на нефть и повышенную волатильность на финансовых рынках. В таких условиях рост потребительских цен может превысить 7 процентов по итогам года. Если дело дойдет до рискового сценария, Банк России повысит ключевую ставку. Затем, по мере стабилизации экономической ситуации, снизит ее.

Альфа-Банк: три фактора будут подогревать инфляцию

Комментарии Банка России о перспективах снижения ключевой ставки выглядят осторожными. Особенно с учетом, что инфляционный тренд существенно улучшился. Девальвация уже не так сильно влияет на темпы роста цен. А значит, компании адаптировались к колебаниям курса доллара в широком диапазоне 70–80 рублей. Расходы федерального бюджета за 12 месяцев по февраль включительно снизились на 7 процентов. Это тоже уменьшает инфляционные риски. С другой стороны, ужесточение бюджетной политики, судя по всему, является временной мерой. Через несколько месяцев этот фактор перестанет замедлять инфляцию. По прогнозам аналитиков еще один негативный сюрприз может преподнести апрельское повышение акцизов. Кроме того, активизировалось производство. В среднесрочной перспективе это тоже может негативно повлиять на динамику цен и ключевой ставки. На таком фоне слишком быстрое понижение ставки усилило бы риск перегрева экономики. «Исходя из позиции ЦБ, вероятность сохранения ставки на уровне 11 процентов в течение всего 2016 года остается высокой», — такой вывод сделали эксперты Альфа-Банка.

таблица. Карта экономических прогнозов на май

2016 2017 2018
Среднегодовая цена нефти марки Urals (Brent), долл/барр. 38,0 48,0 ↓ 54,0 ↓
Курс доллара по отношению к рублю (среднегодовой), руб/долл. 72,3 ↑ 66,2 ↓ 64,3 ↑
Курс евро по отношению к рублю (среднегодовой), руб/евро 77,3 ↑ 72,0 ↑ — 
Динамика ВВП, % -1,3 ↓ 1,0 ↓ 1,5 ↓
Инфляция, % 7,4 ↓ 5,5 ↓ 4,7 ↓
Динамика цен производителей промышленных товаров, % 8,2 ↓ —  — 
Динамика промышленного производства, % -0,2 ↓ 1,7 ↓ 1,8 ↓
Динамика реально располагаемых доходов населения, % -2,3 ↓ 1,1 ↓ 2,1 ↓
Динамика инвестиций в основной капитал, % -4,2 ↑ 1,0 ↓ 1,4 ↓
Динамика оборота розничной торговли, % -3,4 ↓ 1,4 ↓ 2,5 ↓

↑ — повышение по сравнению с предыдущим месяцем;
↓ — понижение по сравнению с предыдущим месяцем.

Источники: Минэкономразвития России, Центральный банк РФ, Организация экономического сотрудничества и развития, Международный валютный фонд, Всемирный банк, Центр развития Высшей школы экономики, Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования, PwC, HSBC, Deutsche Bank, Citigroup, Bank of America Merrill Lynch, Goldman Sachs, ING, Sberbank CIB, Альфа-Банк, «ВТБ Капитал», «Уралсиб Кэпитал», ФК «Открытие», Газпромбанк, «Атон», ФЦ «Инфина», «Финам».

Вложенные файлы

Доступно только подписчикам
  • Детальные прогнозы по каждому из показателей в разрезе аналитических команд.xls

Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Рекомендации по теме

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Мы в соцсетях
А еще:
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет меньше минуты!

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться

Здравствуйте, меня зовут Александр
Давайте знакомиться!

Чтобы я открыл вам доступ, пожалуйста, пройдите короткую регистрацию

Вам будут доступны:

  • - 15 000 рекомендаций по управлению финансами;
  • - 1000 образцов положений и форм отчетов
  • - 300 финансовых Excel-моделей.

После регистрации пришлю Вам подарок
КНИГА "Cash is king. Управление денежными потоками"

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
...и получить подарки!
Зарегистрироваться

Здравствуйте, меня зовут Александр
Давайте знакомиться!

Чтобы я открыл вам доступ, пожалуйста, пройдите короткую регистрацию

Вам будут доступны:

  • - 15 000 рекомендаций по управлению финансами;
  • - 1000 образцов положений и форм отчетов
  • - 300 финансовых Excel-моделей.

После регистрации пришлю Вам подарок
КНИГА "Cash is king. Управление денежными потоками"

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
...и получить подарки!
Зарегистрироваться
×
Пожалуйста, войдите на сайт

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться

Здравствуйте, меня зовут Александр
Давайте знакомиться!

Чтобы я открыл вам доступ, пожалуйста, пройдите короткую регистрацию

Вам будут доступны:

  • - 15 000 рекомендаций по управлению финансами;
  • - 1000 образцов положений и форм отчетов
  • - 300 финансовых Excel-моделей.

После регистрации пришлю Вам подарок
КНИГА "Cash is king. Управление денежными потоками"

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
...и получить подарки!
Зарегистрироваться
Пожалуйста, войдите на сайт

Зарегистрируйтесь или войдите на сайт:

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться
×

Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Посещая страницы сайта и предоставляя свои данные, вы позволяете нам предоставлять их сторонним партнерам. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.