Как провести реструктуризацию долга организации

640
В кризис реструктуризация долга может стать для компании спасением. В статье мы привели рекомендации, которые помогут финансовому директору быстро и без проблем договориться о реструктуризации долга организации.

Причинами финансового кризиса на предприятии могут стать и общий спад рынка, и неправильно выбранная стратегия развития, и неэффективная работа менеджмента. В любом случае, чтобы справиться с ситуацией, можно использовать универсальные инструменты, которые предлагает это решение.

Как провести реструктуризацию долгов организации

Реструктуризация кредиторской задолженности подразумевает получение различных уступок со стороны кредиторов, к примеру сокращение суммы задолженности или уменьшение процентной ставки по кредиту в обмен на различные активы, принадлежащие компании (подробнее см. Как договориться с кредиторами о реструктуризации долгов). Можно выделить несколько основных способов реструктуризации кредиторской задолженности:

  • уступка прав собственности на основные средства;
  • уступка акций компании;
  • проведение взаимозачетов;
  • переоформление кредиторской задолженности;
  • погашение кредиторской задолженности за счет предоставления векселей.

Как уступка прав собственности на основные средства поможет при реструктуризации долгов

Предприятие может договориться с кредитором о погашении части кредиторской задолженности в обмен на основные средства (что можно при этом предложить, см. Что предложить банку в качестве залога). Прежде чем предлагать какие-либо активы в качестве отступного, надо оценить, насколько они важны для производственной деятельности предприятия и не являются ли обеспечением по другим обязательствам. Этот метод подойдет компаниям с большим количеством основных средств, которые сложно продать по приемлемой цене, либо затраты на их хранение и обслуживание достаточно велики. Целесообразно предлагать такой метод реструктуризации тем кредиторам, которые могут использовать или продать полученные активы (в качестве альтернативы см. Что выгоднее: продать оборудование или сдать его в аренду).

Чем выгодна уступка акций при реструктуризации долгов

Одним из видов отступного является предложение пакета акций, находящегося на балансе предприятия (подробнее об этом см. Как рассчитаться по долгам собственными акциями). В данном случае акции нового выпуска не могут быть использованы для уменьшения кредиторской задолженности. Соглашение заключается между кредитором и собственниками предприятия, которые готовы уступить часть акций предприятия в обмен на улучшение условий кредитования. Кредиторы могут принять такой подход в случае, если их требования к данному предприятию составляют существенную долю его совокупного долга или они планируют диверсифицировать свой бизнес за счет приобретения пакетов акций других компаний (если есть возможность привлечь инвесторов, см. Когда оправданно привлекать деньги частного инвестора).

Формула. Расчет рыночной стоимости одной акции на дату оценки методом ретроспективных сделок

Сдо = Цдс * Пдс * (1+Пк

Используемые обозначения Расшифровка Единицы измерения Источник данных
СДО Рыночная стоимость одной акции оцениваемой компании на дату оценки руб. Результат расчета
ЦДС Цена одной акции в реализуемом пакете на дату сделки руб. Данные учета компании, внешние источники информации о покупке (продаже) бизнеса (сайт журнала «Слияния и поглощения» или внутренняя база сделок Thomson Reuters)
ПДС Поправка на дату совершения сделки (с учетом котировок акций компаний-аналогов или динамики финансовых результатов оцениваемой компании) % Расчет по формуле
ПК Премия за контроль % Mergerstat (доступ платный)

Как провести проведение взаимозачетов при реструктуризации долгов

Взаимозачеты долгов являются распространенным методом реструктуризации задолженности. В процессе анализа дебиторской и кредиторской задолженностей зачастую выясняется, что предприятие имеет долговые обязательства перед компанией, к которой у него есть также встречные требования. В такой ситуации предприятие может зачесть обе суммы. Более того, взаимозачет может быть осуществлен в одностороннем порядке путем уведомления второй стороны (желательно в письменном виде и с подтверждением доставки письма). Можно также попытаться выкупить долги кредитора у третьей стороны со значительной скидкой, после чего произвести взаимозачет на полную сумму (о возможностях работы см. Как организовать работу с кредиторской задолженностью в компании).

Как переоформить кредиторскую задолженность при реструктуризации долгов

Очень часто задолженность перед кредиторами ничем не обеспечена (альтернативы см. Как получить кредит под залог дебиторской задолженности и Как быстро получить кредит под залог недвижимости). Если такие кредиторы потребуют возмещения долга в судебном порядке, то они рискуют получить только часть или вообще ничего не получить, поскольку их претензии будут удовлетворяться в последнюю очередь (подробнее см. Как избежать банкротства, если нечем платить по долгам). Предприятие может предложить «необеспеченным» кредиторам переоформить задолженность в обеспеченные обязательства в обмен на сокращение суммы долга, процентов и (или) увеличение срока погашения долга (например, использовать реверсивный факторинг, см. Как использовать реверсивный факторинг). Для реструктуризации необеспеченного кредита можно также предложить кредитору обеспечение в виде гарантии или поручительства третьей стороны, в соответствии с которыми третья сторона обязуется погасить задолженность предприятия в случае, если оно не сможет сделать этого самостоятельно.

Как погасить кредиторскую задолженность за счет предоставления векселей при реструктуризации долгов

Вексель как средство реструктуризации долгов является новым обязательством, которое должно быть исполнено в соответствии с вновь установленными сроками и зачастую с меньшими процентными ставками (как управлять этим инструментом, см. Как управлять долговым портфелем компании). Это освобождает предприятие от уплаты долга в данном периоде, способствуя улучшению показателей деятельности компании. Предприятия, находящиеся в тяжелом финансовом положении, могут использовать векселя как инструмент реструктуризации кредита в том случае, если есть третья сторона, заинтересованная в приобретении обязательств компании.

Подготовлено по материалам ФСС «Система Финансовый директор»

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль