Ни стране, ни отдельным крупным компаниям дефолт не грозит

895
Зварич Богдан
аналитик инвестиционного холдинга "ФИНАМ"
Сейчас все чаще возникают разговоры о том, что в России может повториться кризис 1998 - 1999 годов. Об угрозе повторения кризиса предупредил и Министр финансов Антон Силуанов на Гайдаровском форуме. По его словам, это произойдет, если ситуация с бюджетом выйдет из-под контроля.

Ни стране, ни отдельным крупным компаниям дефолт не грозит

Богдан Зварич, аналитик инвестиционного холдинга "ФИНАМ"


Напомню, что тогда Россия объявила дефолт по своим обязательствам. Параллельно с этим наблюдался крах банковской системы и резкое обесценивание национальной валюты. Столь сильные движения привели к скатыванию экономики в рецессию и сильному росту инфляции. В тот момент уровень инфляции достигал 85%, что отражалось на стоимости продуктов в магазине и приводило к снижению покупательной способности населения, которое не могло себе позволить тратить и так не большие средства.

Если сравнивать ту ситуацию с текущей, то надо отметить, что они имеют существенные различия. Первое, на что стоит обратить внимание, это объем госдолга. Сейчас он находится на очень низком уровне и нельзя сказать, что государство закредитовано и есть риски дефолта по обязательствам правительства. Наоборот, даже учитывая санкционное давление и те трудности, которые оно создает, в виде невозможности некоторых компаний рефинансировать свой долг, а также рост доллара по отношению к рублю, и государство, и частный сектор продолжают исправно расплачиваться по своим долгам. При этом, благодаря инструментам ЦБ, компаниям удается находить средства на выплату долга, не прибегая к покупке валюты на открытом рынке, что могло бы спровоцировать дальнейшее ослабление рубля и ситуацию, похожую на ту, что мы наблюдали в конце 2014 года. В результате дефолт стране, как и отдельным крупным компаниям, бравшим взаймы под государственные гарантии, не грозит.

Для того что бы эта ситуация изменилась, необходимо, чтобы в течение продолжительного времени государство испытывало трудности с исполнением бюджета. Сейчас на 2016 год дефицит бюджета укладывается в 3%. При этом правительство не планирует в текущей тяжелой ситуации, вызванной снижением цен на нефть и падением поступающих в бюджет средств от сборов с нефтяных компаний, увеличивать этот дефицит, а наоборот говорит о возможности секвестирования. Если уровень дефицита бюджета сохранится на таком уровне на протяжении продолжительного времени, серьезные проблемы с обслуживанием долга могут возникнуть не ранее чем через 10 лет.

Надо отметить еще один важный фактор. Да, текущая ситуация на внешних рынках остается достаточно сложной. Перепроизводство нефти в мире пока сохраняется. Есть опасения более серьезного замедления китайской экономики, а также не исключена и рецессия в США. Все это в дальнейшем будет сказываться на ценах на нефть и на металлы, а значит и влиять на состояние российской экономики. Однако уже во второй половине года, на наш взгляд, ситуация начнет меняться. Вполне возможно, что мы увидим сокращение добычи нефти в мире, что будет вызвано снижением инвестиций в разведку и бурение, которое началось в 2015 году. В результате мы ожидаем рост нефти в район 50 – 55 долларов за баррель, что позитивно скажется на экономической ситуации в России и позволит нам закончить год с умеренным ростом ВВП и низким дефицитом бюджета.

Другая статья автора: Если доллар преодолеет сопротивление на уровне 70 рублей, ему будет открыта дорога к росту

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль