Как организовать непрерывный контроль финансового здоровья предприятия

1379
Когда определены цели и KPI, поставлена учетная функция с выходом на стратегические факторы, проведено текущее и капитальное бюджетирование, появляется естественный вопрос: как это все будет работать? Как можно понять, насколько успешно работает компания? Ответы на эти вопросы призвана дать система диагностики предприятия и мониторинга.

Прежде всего, необходимо сформулировать основные принципы диагностики предприятия и мониторинга, которые соответствовали бы стратегическим направлениям анализа бизнеса, и не позволяли бы скатиться в разнообразные мелкие детали. В то же время в теории и практике финансового менеджмента сформированы инструменты анализа бизнеса.

Разумеется, систему диагностики предприятия и мониторинга необходимо строить на основе этих инструментов. Речь идет о построении целостной диагностической системы, которая предполагает проведение фундаментальной диагностики бизнеса один раз в год и ежемесячный мониторинг.

Для того чтобы решить эту задачу, необходимо рассмотреть весь набор финансовых инструментов анализа и выбрать из них те, которые соответствуют принятым в стратегическом управлении компании KPI и отвечают пожеланиям собственника и руководителя. Из всего множества финансовых показателей следует отобрать группу показателей для диагностики и группу показателей для мониторинга, понимая, что мониторинг контролирует оперативные показатели, тогда как диагностика осуществляет контроль более стратегически важных характеристик эффективности бизнеса.

Наконец, вся система диагностики предприятия должна представлять собой понятный и удобный инструмент для принятия решения. Это означает, что конечная реализация системы диагностики и мониторинга должна быть представлена в виде информационной системы особого назначения.

Специфичность системы диагностики предприятия заключается в том, что ее основными пользователями являются собственник и руководитель. Система должна поставлять информацию о том, что происходит с компанией в режиме реального времени и реальной ценности.

Цели и задачи диагностики предприятия

Поскольку предприятие есть «механизм, создающий деньги», как и всякий механизм, он может разладиться, стать менее результативным. Подобно тому как человеческий организм нуждается в диагностике для раннего выявления заболеваний, предприятие также периодически должно проходить диагностику. Данная аналогия является весьма уместной.

Как часто следует проводить диагностику предприятия? Если по-прежнему пользоваться медицинской аналогией, диагностику человеку следует проходить один раз в год. Для бизнеса годичная периодичность еще более показана, так как бюджетный период составляет год. Для отечественных предприятий год является серьезным стратегическим периодом. И крайне важно получить информацию о том, как изменилось финансовое здоровье предприятия.

Предположим, что диагностика проведена, найдены «болевые точки» бизнеса и намечены пути их устранения, но на этом успокаиваться нельзя. Каждый врач знает, что любой выздоравливающий пациент нуждается в постоянном контроле здоровья, возможно менее основательном, чем больной, но более частом, например ежемесячно.

Точно так же следует контролировать финансовое здоровье предприятия. По меньшей мере, раз в году предприятие должно «сдавать все анализы», а ежемесячно - только часть из них, которые являются наиболее важными с точки зрения текущего состояния и его влияния на последующее возможное ухудшение финансового здоровья.

А что делать, если предприятие имеет сравнительно хорошее финансовое здоровье? Нужно ли о нем беспокоиться? Каждые человек, особенно в возрасте, взяв на вооружение медицинскую аналогию, понимает, что данный вопрос является глупым. В условиях современной конкуренции сохранить финансовое здоровье чрезвычайно нелегко. Если предприятие постоянно не следит за основными показателями, то очень скоро выяснится, что финансовые результаты компании стали существенно хуже, чем в прошлом периоде, или хуже чем у конкурентов. Операционный механизм предприятия становится менее эффективным с точки зрения получения конечного результата.

У руководителя, понимающего важность данного тезиса, возникает вопрос, что и как следует контролировать? Обратимся опять к медицинской аналогии. Когда врач получит результаты анализов, он обязательно выяснит, каков образ жизни пациента? Другими словами, что же в образе жизни пациента привело к состоянию, на которое указывают результаты анализа. Говоря языком, более характерным для менеджмента, врач начинает изучать основные процессы жизнедеятельности пациента. Сейчас очень популярен термин «бизнес-процесс». В самом деле, чтобы лучше понять причины «финансового нездоровья» предприятия необходимо глубоко изучить основные бизнес-процессы с тем, чтобы потом попытаться их изменить.

Объекты диагностики предприятия

Если изъясняться профессиональным языком, то можно сказать, что в диагностике предприятия существуют два основных объекта анализа:

  • результаты деятельности предприятия за период и его состояние на текущий момент времени;
  • основные бизнес-процессы предприятия.

Таким образом, мы формулируем первое положение диагностики, которое определяет две сферы ее приложения (рис. 1).

Рис. 1. Объекты диагностики предприятия

Как организовать непрерывный контроль финансового здоровья предприятия

Представляется очевидным второе положение о том, что нельзя ограничить инструментарий диагностики расчетом только финансовых показателей. Финансовые показатели должны фигурировать на конечной стадии диагностики. Они и являются по своей сути замыкающими: весь менеджмент предприятия упорно работал в течение месяца или квартала, потом посчитали финансовые показатели, и «прослезились» —оказалось хуже, чем в прошлом периоде. Спрашивается почему? Ответить на этот вопрос принципиально нельзя, если использовать только финансовые показатели. Не следует забывать, что диагностика делается не «сама по себе», а служит целям управления.

Управлять предприятием с помощью только финансовых коэффициентов — это то же самое, что управлять автомобилем, используя зеркало заднего обзора: «видно, что оставил за собой, но непонятно, как это случилось». Это в одинаковой степени относится к обоим объектам диагностики предприятия (см. рис. 1). Анализировать следует не только бизнес-процессы обеспечивающие «финансовую функцию » предприятия, но и все основные бизнес-процессы, связанные с деятельностью предприятия.

Структура диагностики предприятия

Остановимся на структуре диагностики. Начнем с диагностики результатов деятельности и состояния предприятия. Финансовый инструментарий данной части диагностики весьма обширен, он включает в себя большоеколичество финансовых показателей (коэффициентов), которыезачастуюдублируют друг друга, и не всегда очевидна необходимость использования тех или иных коэффициентов.

Третье положение финансовой диагностики формулируется как принцип разумной необходимости использования методов финансового анализа. Суть принципа чрезвычайно проста — для целей диагностики следует использовать только те показатели, которые являются информационной основой для принятия управленческих решений. Практическая полезность данного принципа очевидна, если принять во внимание то обстоятельство, что на многих предприятиях используется зачастую большое количество финансовых коэффициентов, перечень которых определяет финансовый директор. Эти показатели «ложатся на стол» генерального директора, и он нередко не знает что с нимиделать, как их использовать для целей принятия последующих управленческих решений. Гораздо лучше дело пойдет тогда, когда генеральный директор укажет финансовому директору свои предпочтения относительно критериев принятия управленческих решений, афинансовый директор, в свою очередь, «подберет» соответствующие финансовые показатели.

Дело в том, что основная задача финансового директора - указать «слабые места» бизнеса, говоря образно «доложить начальству», кто и где плохо работает. На этом миссия финансового директора оканчивается, он «умывает руки» до следующего раза. Конечно же, результаты диагностики могут служить основой для поощрения работников, если результаты бизнеса улучшились.

Средства финансовой диагностики предприятия

Если говорить о практическом воплощении принципа разумной достаточности, то достаточно ограничиться набором средств финансовой диагностики, представленном на рис. 2.

Рис 2. Средства финансовой диагностики предприятия

Как организовать непрерывный контроль финансового здоровья предприятия

Остановимся коротко на содержании каждой из составляющих.

Непосредственное использование данных финансовой отчетности является первым этапом структурного упорядочивания финансовой информации в виде трех отчетных форм: 1) баланса, 2) отчета о прибылях и убытках, 3) отчета о движении денежных средств. Можно ли произвести обстоятельный анализ предприятия с помощью этих данных? Принципиально, да. Но для этого необходим определенный аналитический опыт. Еще ранее было упомянуто, что конечным потребителем результатов диагностики является высшее руководство, и «Не царское это дело» копаться в данных баланса и отчета о прибыли.

Руководителю необходима некоторая более обобщенно представленная и лаконичная система данных. В то же время получить ответы на некоторые уточняющие вопросы можно только на основании первичных финансовых отчетов. Какие же обобщающие данные можно извлечь непосредственно из финансовых отчетов? Это, во-первых, сумма основных и оборотных средств предприятия, величина его задолженностей и собственного капитала. Во-вторых, отчет о прибыли предоставляет данные о величине операционной и чистой прибыли. И наконец, в-третьих, результирующие денежные потоки от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предоставляет отчет о движении денежных средств.

Вертикальный и горизонтальный анализ финансовой отчетности является следующей стадией упорядочивания финансовой информации. Его содержание чрезвычайно просто. В горизонтальном анализе сопоставляются (в абсолютном и процентном соотношении) основные статьи баланса, отчета о прибыли и отчета о движении денежных средств. В вертикальном анализе все данные финансовых отчетов представляются в относительном (процентном) выражении. Эти два вида анализа позволяют представить отчетные формы в более полезном для принятия решения виде.

Третий инструментарий финансовой диагностики — это традиционный набор финансовых показателей (Ratio Analysis, как часто говорят западные финансовые аналитики). И вот здесь наступает самая большая неопределенность. Каждый автор книги по финансовому анализу считает своим долгом предложить собственную классификацию финансовых коэффициентов. Зачастую признаки таких классификаций неочевидны. Следует отметить, что обычно не так уж важно в какой последовательности рассчитывать и анализировать коэффициенты. Важно не упустить какие-либо ключевые показатели и дать им правильную интерпретацию.

Структура финансовых показателей предприятия

Следует упорядочить финансовые показатели по признаку операционной деятельности как главного фокуса предприятия с прицелом на стоимость бизнеса. Этот признак иллюстрирует рис. 3.

Рис. 3. Структура финансовых показателей предприятия

Как организовать непрерывный контроль финансового здоровья предприятия

Суть предлагаемого подхода состоит в том, что фокусом деятельности компании является стоимость бизнеса, которая может быть описана одним из показателей. Многие в качестве такого показателя принимают экономическую добавленную стоимость EVA. Другие считают, что можно ограничиться рентабельностью собственного капитала. В любом случае на первое место ставитсяинтерес собственника. Рентабельность капитала обеспечивается, главным образом, двумя факторами: прибыльностью продаж (этот показатель принадлежит группе показателей операционной деятельности) и оборачиваемостью активов (группа показателей эффективности использования активов).

В самом деле, каждый предприниматель понимает, что высокую отдачу от использования вложенных средств можно обеспечить высокой «маржей продаж» и/или высокой оборачиваемостью оборотных средств. Оценка показателей ликвидности является неотъемлемой частью диагностической процедуры. Их назначение состоит в том, чтобы предостеречь менеджмент предприятия от излишнего увеличения оборачиваемости. «Помни об угрозе банкротства», - говорят эти показатели. Наконец, отдачу от использования вложенных собственником средств можно увеличить за счет использования долгосрочных заемных ресурсов. Эту часть деятельности компании (финансовую) характеризует группа показателей структуры капитала. Показатели структуры капитала, кроме того, снова напоминают о риске банкротства, но уже в более фундаментальном долгосрочном контексте.

Четвертое положение финансовой диагностики формулируется как принцип сравнимости. Суть этого принципа состоит в том, что сами по себе финансовые показатели являются бесполезными для принятия решения, если менеджер не сопоставляет их с какими-либо другими данными, имеющими отношение к объекту диагностики. Существует два вида показателей для сопоставления:

  • показатели данного предприятия за предшествующие периоды времени;
  • аналогичные показатели других предприятий, принадлежащих той же отрасли (обычно предприятий-конкурентов).

Данное положение символизирует прагматическую простоту основной цели диагностики — по результатам диагностики следует сделать, по возможности, два вывода:

  • как изменилось состояние предприятия по сравнению с предшествующими периодами ( ухудшилось или улучшилось);
  • насколько успешно наше предприятие работает по сравнению с конкурентами.

В современных условиях очень популярным является использование термина «бенчмаркинг», предполагающее постоянное сравнение показателей компании с аналогичными показателями другой компании, выбранной для сравнения.

Во многих книгах по финансовому анализу наряду с определением того или иного финансового показателя обычно указывают его целевой норматив, например, сумма заемных средств не должна превышать 50% общей суммы источников финансирования. Дескать, в этом случае предприятие будет иметь достаточную финансовую автономию и ему не грозит банкротство. Утверждения подобного типа являются, мягко говоря, наивными и непрофессиональными. Дело в том, что самой высокой оценкой эффективности менеджмента предприятия является его способность успешно работать за счет «чужих денег», т.е. заемных источников. И здесь нормативов нет, в рыночных условиях «каждый выживает в одиночку».

Что же является методическим заменителем норматива финансового показателя? Традиционно в мировой практике используют «средние по отрасли» значения финансовых показателей. Эти значения оцениваются каждый год на основании фактических результатов деятельности реальных предприятий с учетом отраслевой принадлежности и масштаба деятельности. Например, можно найти средние показатели по деревообрабатывающим предприятиям с величиной валовой выручки от 5 до 10 млн долл. США. Многие отечественные менеджеры берут эти ориентиры для сопоставления с результатамидиагностики собственных предприятий.

Если же таких данных нет или они несопоставимы, то единственным источником сравнения является такой показатель предприятия за прошедший период времени. Наблюдая позитивную (т.е. направленную на улучшение) динамику какого-либо показателя предприятия, его менеджмент делает выводы о том, что команда работает успешно. В то же время, негативная динамика заставляет искать слабые места деятельности.

После определения структуры финансовых показателей возникает вопрос о временном аспекте диагностики, т.е. когда и в каком объеме производить диагностику предприятия. Данное положение может быть охарактеризовано с помощью принципа временной согласованности финансовой диагностики. Согласно этому принципу, диагностика предприятия должна производиться согласно определенному временному регламенту. Наиболее привлекательной с практической точки зрения представляется регламент диагностики, при котором:

  • один раз в год (в период подготовки годового отчета) производится фундаментальная диагностика, предполагающая использование всего диагностического инструментария (см. рис. 3);
  • ежемесячно производится оценка ограниченного количества показателей по результатам текущего месяца (обычно это делается в первых числах последующего месяца).

Последняя процедура носит название «мониторинга» деятельности предприятия. В процессе мониторинга осуществляется контроль показателей, которые характеризуют оперативные результаты деятельности. В частности, в состав показателей мониторинга не имеет смысл вводить показатель экономической добавленной стоимости. Данный показатель является интегральным, он формируется в течение всего года. В то же время в состав показателей мониторинга следует обязательно включить показатель валовой прибыльности (отношение валовой прибыли к выручке). Эту характеристику следует «мониторить» как можно чаще, чтобы вовремя обнаружить негативную тенденцию ухудшения операционной эффективности предприятия.

В качестве последнего, пятого положения финансовой диагностики выступает принцип законченности, суть которого состоит в том, что когда рассчитаны все финансовые коэффициенты, сделан горизонтальный и вертикальный анализ финансовой отчетности и описаны ее особенности, характерные для анализируемого периода, необходимо сделать выводы, ради которых и были выполнены все указанные выше работы. Представление таких выводов должно быть лаконичным и конструктивным, т.е. направленным на поиск путей улучшения деятельности компании. В качестве такого представления может быть рекомендован формат так называемого SWOT-анализа, который традиционно используется в процессе стратегического планирования. Привлекательность SWOT-анализа заставляет использовать его формат и для оформления резуль- татовдиагностики компании. Все множествофакторовдеятельности компании группируется по четырем областям:

  • S (Strengths) — сильные стороны деятельности предприятия;
  • W (Weaknesses) — слабые стороны деятельности предприятия;
  • О (Opportunities) — возможности предприятия, позволяющие ему улучшить свое положение;
  • Т (Threats) — угрозы (опасности), с которыми может столкнуться предприятие на пути улучшения своей деятельности.

В рамках каждой группы необходимо сформулировать несколько (не более десяти) лаконичных утверждений-выводов по результатам диагностики. Эти утверждения должны быть связаны с какими-либо показателями или свойствами предприятия. Например, «за текущий период ухудшились показатели оборачиваемости, о чем свидетельствует увеличение длины финансового цикла», или «показатели маржинальной прибыли стабильны». Важно различать сферы ответственности отмеченных выше групп. Первые две буквы S и W «отвечают» за текущее состояние предприятия, в то время как две другие, О и Т, связаны с прогнозом состояния предприятия на ближайшую перспективу.

Прагматическая целесообразность SWOT-анализа заключается в том, что он делает попытку конструктивного улучшения результативности деятельности предприятия. На основе этих основных позиций SWOT-анализа менеджмент предприятия должен сформулировать рекомендации по основным направлениям улучшения деятельности. Только тогда процесс диагностики можно считать законченным, в противном случае диагностика похожа на врача, выясняющего «потел ли покойный перед смертью».

Сформулированные выше принципы имеют отчетливый практический смысл. Этим принципам должен следовать любой финансовый аналитик. В противном случае результаты диагностики будут бесполезными для руководителя с точки зрения последующих управленческих решений, направленных на улучшение деятельности компании.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль