Возможности Сash management. Как избежать ненужных кредитов

649
У банков есть комплекс услуг Cash management, который позволит группе компаний экономить на стоимости обслуживания краткосрочных займов, существенно повысить эффективность казначейских операций и управления оборотным капиталом.

Классическая ситуация: крупный территориально распределенный холдинг, в котором дочерние предприятия обладают достаточной степенью свободы в управлении финансами и могут самостоятельно привлекать краткосрочные кредиты на пополнение оборотных средств. Головная компания с некоторым опозданием (2–3 дня) обобщает данные о денежных потоках по группе и принимает корректирующие решения. При этом ситуация, когда одно из предприятий испытывает дефицит средств, а у другого, более стабильного, существует явный избыток денег на расчетном счете, не редкость. Централизованное казначейство просто не успевает оперативно перераспределять денежные средства между компаниями группы для закрытия краткосрочных кассовых разрывов. Причин несколько: отсутствие оперативной достоверной информации обо всех доступных средствах и достаточно трудоемкая операция перевода денег из одной подконтрольной организации в другую. Что в итоге? Компания платит за обслуживание овердрафтов, в то время как денег всего холдинга вполне хватает для нормальной работы всех «дочек».

Решений у такой проблемы может быть несколько.

  1. Создание сильного централизованного казначейства с большим штатом сотрудников и обязательное внедрение комплексной информационной системы на всех предприятиях, в которой данные обрабатываются в режиме on-line.
  2. Воспользоваться услугами банка, такими как Zero balancing, Notional сash pooling, Target balancing, Interest compensation и т. д., которые получили общее название Сash management.

Инструменты управления оборотным капиталом. Распределение денежных средств

Сash pooling

Разрешить проблему эффективного распределения денежных средств в крупных холдингах с разветвленной региональной структурой призван Сash pooling. Его суть заключается в переводе всех счетов группы компаний в один банк и их объединение во взаимосвязанную систему – единый пул. По соглашению с компанией из множества счетов банком выделяется главный мастер-счет. Таких счетов в пуле может быть не более трех, число участвующих (дополнительных) счетов, как правило, неограничено.

Различают несколько основных видов услуг Сash pooling:

  • с реальным полным (Zero balancing) или частичным (Target balancing) перечислением средств на один счет;
  • виртуальная консолидация средств на счетах предприятий группы (Notional cash pooling).

Это ключевые инструменты Сash pooling, каждый из которых имеет свои ограничения, сильные и слабые стороны.

Чтобы воспользоваться банковским Сash pooling, холдингу придется пройти ряд организационных процедур:

– все подразделения группы должны открыть счета в одном выбранном банке и перенаправить на них все входящие и исходящие платежи;
– установить систему дистанционного банковского обслуживания «Банк-клиент»;
– создать единое казначейство, которое будет управлять всеми платежами, и соответственно ограничить полномочия финансовых директоров дочерних предприятий.

Управление денежными потоками и Cash pooling

Zero balancing

Zero balancing (единый остаток) позволяет оперативно использовать деньги региональных «дочек» в интересах группы. Все средства с участвующих счетов консолидируются на главном. В результате в начале каждого дня остаток денежных средств на участвующих счетах равен нулю. По договоренности с банком компания может выбрать один из двух режимов зачисления денег:

End of day

В течение дня дочерние компании получают средства от контрагентов и самостоятельно проводят текущие платежи. В том случае, если денежных средств на участвующем счете для расчетов с поставщиками недостаточно, «дочка» может проводить платежи в рамках внутреннего лимита. Фактически по участвующему счету включается технический овердрафт, установленный банком на кредитном комитете. По окончании рабочего дня, как правило, после 12 ночи (по московскому времени), система проверяет счета на наличие задолженности и автоматически перечисляет все положительные остатки на главный. За счет средств, аккумулированных на главном счете до начала следующего дня, внутренний овердрафт закрывается, и, как следствие, не возникает необходимости платить по нему проценты.

В том случае, если собранной суммы недостаточно для закрытия лимитов по всем участвующим счетам, холдинг может воспользоваться ресурсами овердрафта, установленными на главном счете. В данном случае выплаты процентов по овердрафту избежать не удастся;

Real time

Этот механизм позволяет дочерним компаниям осуществлять текущие платежи контрагентам в режиме реального времени за счет средств, консолидированных на главном счете. Бухгалтер «дочки» формирует в системе платежное поручение, по которому деньги автоматически списываются с мастер-счета. В том случае, если средств на нем недостаточно, включается функция овердрафта. В конце операционного дня положительные остатки по участвующим счетам перечисляются на главный. «Дочки» также начинают операционный день с нулевого остатка, но необходимости в дополнительных лимитах для участвующих счетов не возникает.

Фактически при любом из вариантов филиалы могут проводить платежи со своих счетов даже в том случае, если на них отсутствуют средства. При использовании продукта Zero balancing для погашения текущих обязательств «дочек» не приходится прибегать к заемному финансированию. Кроме того, значительно сокращается время, необходимое для перераспределения денежных потоков в рамках холдинга.

Target balancing

Установить более жесткий контроль над дочерними компаниями позволяет и такой вид единого остатка, как Target balancing. Услуга практически идентична Zero balancing, за исключением того, что денежные средства с участвующих счетов списываются не полностью. На начало дня в распоряжении дочерних предприятий остается целевой остаток, установленный головной компанией. Размер такого остатка оговаривается в дополнительном соглашении и может варьироваться для каждой из «дочек».

Опыт практика

Дмитрий Черненок, генеральный директор Cash Management Consulting Group

Метод, при котором все средства с участвующих счетов перечисляются на главный, не всегда эффективен. Поэтому некоторые компании отдают предпочтение Target balancing. В данном случае головная компания может самостоятельно установить лимит для своих «дочек» исходя из их эффективности и потребностей в финансировании. Головная компания получает возможность жестко контролировать расходы дочерних компаний. Ведь зачастую руководители дочерних структур, осознавая, что не смогут распоряжаться полученной прибылью и будут вынуждены перечислить ее головной компании, не стремятся оптимизировать свои расходы. Скорее наоборот. Механизм Target balancing ограничивает их «хочу» рамками лимита, который может устанавливаться как в виде определенного процента от прибыли, так и строго фиксированной суммой.

Notional cash pooling

Для более эффективного управления оборотным капиталом финансовый директор может воспользоваться еще одной услугой из арсенала банков - Notional cash pooling. Главная особенность этого банковского продукта заключается в том, что средства с участвующих счетов не перечисляются на главный, а общий итог группы подводится на основании взаимозачета кредитовых и дебетовых балансов. Овердрафт, как правило, предоставляется для каждого из участвующих счетов.

Управление процентными ставками по кредитам

Банкиры позаботились не только о консолидации средств группы, но и об управлении процентными ставками. И сегодня тем холдингам, которые перевели счета своих предприятий в один банк, помимо классических овердрафтов доступны специальные инструменты, а именно:

  • овердрафт с частичной компенсацией процентных расходов (Interest compensation);
  • овердрафт с общим лимитом (Umbrella overdraft facility).

Ни для кого не секрет, что проценты за пользование заемными средствами всегда выше, чем ставки по депозитам. Свести подобную разницу к нулю практически невозможно, но вполне реально сократить разрыв за счет использования овердрафта с частичной компенсацией процентных расходов. В рамках услуги Interest сompensation ежедневно происходит сравнение остатков по ссудным счетам компаний, привлекающим средства, и по расчетным счетам, на которых есть деньги. Соответственно на положительный остаток средств будет начислен больший процент, чем тот который предлагает банк по классическим депозитам. Конкретный размер ставки процента устанавливается индивидуально для каждого клиента.

Вторая услуга позволяет привлекать кредитные средства банка в форме стандартного овердрафта, но с общим лимитом на всю группу компаний. Кредитный лимит по овердрафту определяется на основе сумм оборотов по счетам холдинга и остатков на счетах до востребования. Поэтому банк в обязательном порядке изучает кредитную историю, запрашивает информацию об оборотах по счетам и суммам остатков денежных средств, ранее поддерживаемых компанией в прежнем обслуживающем банке.

Опыт практика

Игорь Комягин, управляющий директор дирекции по развитию корпоративного бизнеса СБ Банка

Данная услуга предоставляется как корпоративным клиентам, так и группам клиентов, объединенным в формальные холдинги. Как правило, это частные компании с оборотом 150–300 млн долларов в год, не участвующие в острой конкурентной борьбе, но являющиеся монополистами в своей области.

Бизнес таких клиентов характеризует наличие прозрачной корпоративной организации, хорошие финансовые показатели и региональное присутствие. Обычно услуга применяется при возможности предоставления индивидуального стандартного овердрафта для каждой из компаний группы. Расчетный лимит определяется на всю группу под единую процентную ставку, и каждый из ее участников может востребовать финансирование без дополнительных согласований с головной компанией в рамках выделенной части общего лимита.

Формальных ограничений по количеству компаний-участников или размерам бизнеса не существует. Для пользования услугой необходимо заключить договор с банком и включить в него дочерние компании. Кроме того, потребуется подписание договоров отдельно с каждой из компаний группы с указанием лимита, выделенного ей в рамках общего лимита овердрафта. Каждое из предприятий холдинга может воспользоваться овердрафтом, напрямую обратившись в банк. При этом для всех компаний будет установлена единая процентная ставка. Такое решение имеет ряд преимуществ:

  • позволяет улучшить структуру заемных средств за счет полного и эффективного использования лимита;
  • предоставляет возможность использовать средства овердрафта для финансирования предприятий группы c различным уровнем кредитного риска;
  • позволяет сэкономить на комиссии за неиспользованный лимит овердрафта.

Не исключено, что в итоге общая ставка по овердрафту окажется существенно выше, чем могла бы быть при предоставлении его только одной компании группы. Это связано с тем, что банк обязан учитывать риски каждого предприятия и соответственно формировать для них резервы.

Идентификация дебиторов

Другая проблема, с которой нередко сталкиваются централизованные казначейства холдингов, – идентификация дебиторов, от которых пришли деньги, и обработка всего массива данных о входящем и исходящем денежном потоке. Ручная сверка и ввод информации в бухгалтерскую систему требуют много времени и дополнительных человеческих ресурсов. Даже если используется программное решение, плательщик не всегда распознается с его помощью. Отчасти эту задачу позволяет решить такая услуга, как «Автоматическая идентификация входящих платежей» (Automated reconciliation), которая также относится к линейке продуктов Cash management. Суть этого инструмента в том, что каждый контрагент переводит средства на уникальный расчетный счет, открытый для него компанией. Это позволяет в автоматическом режиме распознавать дебиторов, которым осуществлены платежи.

Делегировав часть казначейских функций банку, предлагающему продукты Cash management, финансовый директор избавит себя от необходимости вручную контролировать денежные потоки группы. При этом повышение эффективности бизнеса холдинга нередко оборачивается для банков потерей собственных доходов. Ведь их главная задача не заработать на продуктах Сash management, а привлечь клиентов. Дело в том, что компании, которая все счета группы разместила в одной кредитной организации, впоследствии довольно проблематично будет перевести их в другой банк. И этот фактор обязательно следует учитывать еще на начальном этапе при выборе банка-партнера.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль