Чем удивляют пайщиков

79
Тенденции. Управляющие расширяют линейки паевых фондов. Многие идут прото­ренными тропами, клонируя разновидности ПИФов, хорошо знакомые российским инвесторам. Но появляются и уникальные продукты.

За последние шесть месяцев список зарегистрированных в России ПИФов стал длиннее на 107 позиций. Число работающих, то есть полностью сформированных, фондов при этом увеличилось на 82 и достигло 1256 по состоянию на 1 февраля (данные НЛУ). Если посмотреть на распределение новичков по типам и категориям, то выяснится, что большинство из них относится к закрытым фондам (здесь зафиксирован прирост в 93 зарегистрированных  и 78 работающих ПИФов), и особенно со специализацией на недвижимости. Очевидно, что часть из них имеет весьма опосредованное отношение к сектору коллективных инвестиций: до недавнего времени юридическую оболочку ЗПИФа выгодно было использовать в целях налоговой оптимизации. Также она позволяет собственнику активов при желании дистанцироваться от прямого владения ими.
В то же время, при сохранении доминирующей роли подобных «технических» регистраций, даже среди закрытых фондов появляются новые для России продукты, доступные рыночным инвесторам. Самый яркий пример – фонды художественных ценностей. Пожалуй, еще больше необычных дебютантов можно отыскать в сегменте открытых ПИФов. В августе – январе зафиксирован «нетто-приток» фондов такого типа по количеству (+19 зарегистрированных и +9 работающих). Годом ранее динамика была отрицательной, то есть со сцены сходило больше открытых ПИФов, чем появлялось. Отметим, что форма интервальных фондов наименее востребована. За полгода их общее число сократилось с 79 до 74.

Первые шаги «Сбера». Одно из заметных событий последних месяцев – выход в сектор коллективных инвестиций Сбербанка с его необъятной филиальной сетью. Кредитная организация раньше выступала в качестве агента сторонних управляющих компаний – «Тройки Диалог», «Солид Менеджмент» и «ОФГ Инвеста», принимая заявки на выдачу и погашение их паев. В декабре стартовали продажи фондов под управлением собственной УК Сбербанка.
«Зеленый гигант» не стал изобретать велосипед  и снабдил трех своих дебютантов самыми простыми стратегиями и названиями: фонды акций, облигаций и фонд «Сбалансированный». Так легче маркетировать ПИФы на первом этапе, поскольку они понятны широкому кругу инвесторов, объяснял в интервью «Ф.» вице-президент банка Андрей Голиков («Ф.», № 46, 2010). В продажах паев планировалось задействовать более 200 точек по всей стране.
Масштабы и узнаваемость брэнда сразу дали  о себе знать. По словам гендиректора УК Сбербанка Екатерины Тюриной, уже на этапе формирования заявки поступили от частных инвесторов из  38 городов (при этом средняя сумма покупки составила 890 тыс. рублей). И едва ПИФы приступили к работе, как оказались среди лидеров по объему привлекаемых средств. Так, «Сбербанк – фонд акций» в январе показал второй результат в соответствующей категории (зафиксирован приток  в 67 млн рублей), а «Сбербанк – фонд сбалансированный» стал третьим среди ПИФов смешанных инвестиций (сейчас в нем 77 млн рублей).
Видимо, руководствуясь теми же соображениями, предпочтение максимально понятным продуктам отдали и некоторые другие дебютанты в сегменте открытых ПИФов, в частности, УК Номос-банка, которая зарегистрировала фонды акций и облигаций и «Ронин Траст» (фонд акций). Да и корифеи рынка идут проторенными тропами, дополняя линейки уже работающих фондов такими их разновидностями, которые давно опробованы коллегами по цеху. К этой группе ПИФов можно отнести «Райффайзен – фонд акций второго эшелона», «Индекс ММВБ» под управлением УК «Промсвязь», а также отраслевые «Агана-Металлургия», «Агана-Телеком», «Меркури – Глобальные финансы».

БРИК и золото. Часть ПИФов-дебютантов создается под модные инвестиционные идеи. Так, формируемый «Тройка Диалог – Инфраструктура» собирается инвестировать в акции компаний, которые должны выиграть от модернизации экономики, в частности, от реализации масштабных проектов – подготовки саммита АТЭС в 2012 году, Универсиады в Казани в 2013-м, сочинской Олимпиады-2014 и чемпионата мира по футболу в 2018‑м. Фонд будет включать бумаги 20–30 эмитентов из различных отраслей, допускается покупка акций зарубежных компаний, связанных с инфраструктурой. Второе «идейное» детище той же УК – открытый ПИФ смешанных инвестиций «Тройка Диалог – БРИК».
Две УК решили заработать на подскочившем интересе инвесторов к товарным активам. «Райффайзен Капитал» запустила интервальный фонд драгоценных металлов. В стадии формирования находится открытый ПИФ «Премиум. Золото» под управлением «ТКБ БНП Париба Инвестмент Парт­нерс». По «начинке» продукты эти сильно отличаются. Первый фонд размывает сферу своих интересов по всему спектру драгметаллов и пока что оперирует только через обезличенные металлические счета. Второй будет ограничен вложениями в золото, а своей задачей ставит аккуратное перекладывание средств, привлеченных от пайщиков, в паи зарубежного инвестиционного индексного фонда (ETF) под названием PowerShares DB Golg Fund.
Аналогично будет выглядеть начинка двух «региональных» новых фондов «ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс» – формируемого «Премиум. Азия» и «Премиум. Латинская Америка», чьи правила находятся на регистрации. Их портфели тоже планируется компоновать из паев двух соответствующих ETF. Преимущество этой схемы для инвесторов в том, что их собственные сделки с паями не выходят за рамки российского правового поля. Недостаток – в необходимости оплачивать работу фонда-посредника.

Художества и робот. Необычным фондом должен был стать «Солид-Глобус»: анонсировалось, что управление им доверят торговому роботу. Но в итоге получилось не совсем так, рассказал гендиректор УК «Солид Менеджмент» Юрий Новиков. Портфель этого ПИФа будет формироваться с помощью математико-статистических методов, без анализа фундаментальных характеристик компаний. Сигналы на покупку и продажу действительно выдаст алгоритмическая система, но окончательное решение остается за управляющим. Потенциальные объекты для сделок – около 400 ликвидных ценных бумаг, прежде всего иностранных. Впрочем, по состоянию на 31 декабря никаких иностранных активов  в портфеле фонда не было, он содержал деньги  и российские акции, в том числе не самые ликвидные. Юрий Новиков объяснил это затянувшимся согласованием процедуры приобретения зарубежных активов в портфель. Буквально на днях решены последние юридические вопросы, теперь ПИФ готов  к работе в штатном режиме.
Среди закрытых ПИФов особняком стоят фонды художественных ценностей, для которых сравнительно недавно появилась законодательная база. Сформировать удалось пока только один такой ПИФ – «Атланта Арт» под управлением УК «Атланта» (его коллекция оценена в 133 млн рублей). Между тем, еще раньше УК «Лидер» регистрировала правила двух гигантских по сравнению с ним ЗПИФов «Собрание» и «Собрание. Фотоэффект». Однако запустить их управляющим так и не удалось. После автоматической ликвидации обоих фондов их заново зарегистрировала УК «Агана». В первый из них необходимо привлечь 1 млрд рублей, во второй –  3 млрд. Две третьих срока, отведенного на формирование, уже миновало, но в ЗПИФы по-прежнему не внесено активов.
«В оплату инвестиционных паев формируемых фондов художественных ценностей вносятся несколько коллекций, в которые входит беспрецедентное количество единиц хранения. В связи с этим подготовительная работа – проведение экспертизы, оценки и страхования – представляет собой трудоемкий и длительный процесс, в который вовлечено большое количество специалистов», – комментирует гендиректор «Аганы» Олег Телипко. По его словам, подготовительный этап завершен, начинается непосредственно передача имущества и денежных средств в оплату инвестиционных паев. На этот раз управляющие сумеют уложиться в срок, обещает Олег Телипко.
Добавим, что за полгода на рынке сформировано семь закрытых фондов акций и смешанных инвестиций. Необычной идеей и рыночным характером среди них выделяется, пожалуй, лишь «Возрождение Абхазии» под управлением той же «Аганы». Средства этого ПИФа планировалось направить на строительство торгово-развлекательного и бизнес-центра в городе Сухум, гостиниц и коттеджей в регионе, а также на реализацию проектов в области сельского хозяйства и медицины.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль