IBS Group повышает ликвидность

102
За 9 месяцев капитализация одного из лидеров российского IT-рынка IBS Group увеличилась более чем в два раза до $364 млн. Одна из причин такой динамики – грядущая смена площадки.

Расписки компании на Франкфуртской бирже с начала года выросли на 135% до 15,8 евро. Неплохая динамика для эмитента из любого сектора и удивительная для IT-холдинга, основным направлением бизнеса которого является системная интеграция. Спрос на подобные услуги в 2009 году резко упал, в 2010 году он по-прежнему остается на низком уровне. Существенный рост IT-рынку аналитики прочат только в 2011 году. «В последние два года компании свели свои расходы на IT до минимума. Дальше откладывать обновление ­IT-инфраструктуры невозможно. Поэтому в 2011 году избежать роста расходов на ее поддержание и обновление не удастся. Сейчас рынок закладывает в котировки IT-компаний будущий рост спроса на их услуги», – говорит аналитик «Тройки Диалог» Евгений Голосной. «Сейчас, когда появилась уверенность в восстановлении российского IT-рынка, растут акции и ”Армады“, и IBS», – согласна аналитик Unicredit Надежда Голубева. Аналитик «Атона» Станислав Юдин добавляет, что высокотехничный бизнес первым страдает при падении экономики и первым восстанавливается с ее подъемом.
Тогда непонятно, почему акции еще одного торгующегося российского IT-актива – холдинга «Армада» – растут вместе с рынком, без опережения. Одна из причин: «Армада» меньше IBS Group. «По закону фондового рынка, меньшая ликвидность приводит к более низкой динамике котировок ценных бумаг», – поясняет Станислав Юдин. Кроме того, клиентура IBS более диверсифицирована. «”Армада” традиционно специализируется на госзаказе, который обладает инертностью. IT-бюджеты ведомств будут восстанавливаться медленнее, чем бюджеты частного бизнеса. Поэтому частный IT-рынок всегда восстанавливается быстрее государственного», – говорит Станислав Юдин.

Особые причины. К началу кризиса группа IBS была отягощена кредитами. По итогам первой половины 2008 финансового года (заканчивается в сентябре), общий долг составлял $129 млн при OIBDA в $1,5 млн. «На волне кризиса из-за долга в $120 млн поставщикам компьютерных комплектующих рынок воспринимал группу как потенциального банкрота, и стоимость акций IBS Group упала до $1,07, – вспоминает Евгений Голосной. – Потом ситуация с долгом урегулировалась, в частности, была продана доля в Depo Computers. Когда стало известно, что чистый долг IBS Group (с учетом свободных денежных средств) составляет $27 млн, акции пошли вверх». Дочерняя компания Depo Computers занималась сборкой компьютеров, задолженность перед поставщиками комплектующих висела, главным образом, на ней. Это направление бизнеса было продано его топ-менеджерам. Евгений Голосной сравнивает динамику котировок IBS Group с АФК «Система», оказавшейся в аналогичном положении. «В кризис стоимость бумаг корпорации из-за значительной долговой нагрузки упала, а после сокращения долга нормализовалась», – говорит Евгений Голосной.

Будущее. Капитализация IBS Group нормализуется в этом году, говорят аналитики, и такой сумасшедшей динамики уже не будет. Рост сохранится на уровне IT-рынка. Но до января бумаги компании могут совершить еще один скачок. IBS Group переводит свои бумаги из сектора Open Market в сегмент регулируемого рынка Франкфуртской фондовой биржи. «Перевод бумаг в регулируемый сектор отразится положительно на их стоимости. Чем более открытая компания, тем больше инвесторов, тем выше цена акций», – говорит Надежда Голубева.

 

IBS Group повышает ликвидность

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль