Продажи чипов увеличилась

67
Хай-тек. Продажи чипов восстановились и значительно превысили свои предкризисные показатели. Рынок, однако, уже отыграл это в стоимости акций производителей. «Ф.» выяснял, когда тут начнется следующее ралли.

Нынешний рост продаж чипов оказался мощнее, чем даже в самое горячее время доткомов, когда на интернет-технологиях и компьютерах было массовое помешательство. Тогда, напомним, схлопывание пузыря было затяжным и глубоким – за 15 месяцев продажи сократились более чем на 46%. Последний же кризис, можно сказать, обошелся индустрии «меньшей кровью»: всего полгода и лишь 36% падения. Интересна тут и история восстановления – продажи в этом году установили новый и абсолютный рекорд. В минувшем июле общие продажи чипов превысили $25 млрд. Это почти на 40% выше, чем в июле 2009 года. Общими словами о «низкой базе» ситуацию объяснить сложно, поскольку рекорды фиксируются не только по продажам, но и по складским запасам и по загрузке мощностей.
Главная причина такого роста, как бы ни странно она звучала, проста: потребление чипов перешло совсем на другой уровень, чем было раньше. Множество факторов сошлось воедино, и это позволяет индустрии показывать такие рекорды. Перечислим их.

..хоть телефон куплю. Во-первых, из-за кризиса чипы подешевели, а значит, корпорации и конечные пользователи получили возможность обновить свой парк компьютеров, бытовой техники, всевозможных IT-систем. Это называется эффективным менеджментом: в кризис, когда нет спроса, компании стараются направить накопленный жирок на то, чтобы модернизировать или полностью заменить, скажем, конвейер.
Во-вторых, растущие экономики Азии. Суммарные продажи чипов в азиатских странах, за исключением Японии, начали превосходить показатели во всех остальных регионах с 2001 года. Ну а прошлый год стал для индустрии знаковым – это первый год, когда Азия купила больше, чем Европа, Северная и Южная Америка, а также Япония, вместе взятые. Старый мир купил чипов на сумму около $105 млрд, азиатские тигры – на $114 млрд. В Китае, Индии, Южной Корее и других государствах Азиатско-Тихоокеанского региона люди все чаще могут себе позволить приобрети компьютер, мобильный телефон и автомобиль. Такую ситуацию можно назвать и отложенным спросом, точнее, наконец реализованным. Очевидно, что покупки любых товаров, в которых используются чипы, в этих странах будут нарастать, даже несмотря на ухудшение макроэкономических показателей, ту же самую пресловутую вторую волну. Все просто – многие не могут себе позволить купить машину, квартиру, заплатить за образование ребенка, но новый, условно, iPhone, люди купить могут. ВЦИОМ в январе этого года опросил россиян, куда они планируют потратить деньги. Выяснилось, что 23% – наибольший процент – намеривались прикупить аудио- и видеотехнику. Про все остальные планы – отремонтировать квартиру, поехать отдыхать, заплатить за обучение и прочее – респонденты говорили реже. К цифре 23% нужно прибавить и 17% тех, кто мечтал в этом году купить телефон, компьютер или автомобиль – товары, буквально «напичканные» чипами. Если учесть, что сегодня любая техника снабжена электронным управлением, не трудно понять, почему в индустрии такие высокие продажи чипов.
В-третьих, разумеется, бурное развитие интернета и интернет-технологий – от новых сайтов до все более сложных корпоративных IT-систем. Есть еще такой фактор, как цикл жизни электронного устройства: на рынке появляются все новые и новые поколения этих устройств. Наконец, немалый спрос формирует и финансовый сектор – ведущие банки переводят свои пластиковые карты на более защищенные чиповые технологии, эмиссия пластика растет.

Покупать или подождать? Повышенный спрос на чипы помог производителям выйти на безубыточный уровень – даже тем из них, которых кризис застал не в лучшей форме, – перекредитованным компаниям, например. Акции производителей дорожали вместе с ростом продаж и начали падать, когда компании стали, наконец, отчитываться о прибылях. В прошлом году биржевые фонды, которые вкладываются в акции производителей чипов, принесли инвесторам 70–90% доходности. В этом году у инвесторов одни убытки. Поэтому вскочить сейчас на этот поезд уже не получится, говорят на рынке.
Первым сигналом к тому, что рынок перегрет, стали прогнозы от Intel. На днях компания объявила, что в третьем квартале ее продажи будут в диапазоне $10,8–11,2 млрд, хотя ранее менеджеры уверяли рынок, что продадут на $11,2–12 млрд. Другие игроки в этом секторе, в том числе компании, которые продают LCD-панели, также подают сигналы о скором насыщении спроса.
Мали Векатесан, аналитик International Data Corporation, считает, что индустрии не избежать падения темпов продаж со второго полугодия 2010-го и спад может продолжиться в 2011-м из-за того, что мировая экономика вступает вновь в полосу рецессии. «Однако, несмотря на это, продажи смартфонов, мобильных компьютеров и автомобилей уверенно будут сильными и в этом году, и в следующем», – оговаривается эксперт. Аналитики корпорации iSuppli, которая специализируется на маркетинговых исследованиях в электронной индустрии, более оптимистичны. По их мнению, темпы продаж, конечно, замедлятся в 2011–2012 годах, но спада никакого не ожидается, а снова начнут расти темпы продаж начиная с 2013-го.
В качестве драйверов для роста акций производителей на рынке выделяют фактор загрузки мощностей. Если сейчас загрузка мощностей достигла 96%, то вскоре компаниям потребуются новые конвейеры. А строительство новых производств небыстрое дело. Таким образом, повышенный спрос и дефицит мощностей может привести к росту цен. Наконец, еще одним драйвером станет сама стоимость акций производителей. На рынке считают, что они уже достаточно дешевы, чтобы начать расти вновь. Наконец, «бычьи» прогнозы поддержат сделки слияний и поглощений. Объем сделок в отрасли уже на 40% превысил прошлогодние показатели, но новые приобретения еще впереди. Буквально на днях корпорация Intel объявила о покупке подразделения по производству чипов для беспроводных устройств у немецкой компании Infineon Technologies. Другие игроки из этой отрасли, хотя и не занимающиеся напрямую производством чипов, также готовятся к покупкам. У корпорации IBM около $13 млрд в виде кэша и высоколиквидных активов, у корпорации Cisco – около $35 млрд.

Продажи чипов увеличилась

Продажи чипов увеличилась

 Доходность «чиповых» биржевых фондов,%

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

YTD*

iShares S&P North Amer Tech-Semiconductors 

+80,95

-14,26

+13,38

+0,23

-2,15

-51,70

+74,92

-14,39

PowerShares Dynamic Semiconductors 

+4,63

+0,41

-46,21

+47,13

-14,25

Semiconductor HOLDRs 

-2,66

-44,9

+61,55

-1,06

SPDR S&P Semiconductor 

-5,12

-47,65

+98,99

-14,24

* На 30.08.2010.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль