Анна Ким об исчезающих посткризисных завоеваниях

77
Ким Анна
Автор: Ким Анна
Макроэкономическая статистика за июль получилась из рук вон плохой. На жару этот провал списать можно, но только отчасти

Российская экономика отреагировала на погодные аномалии этого лета исключительно остро. Упали почти все ключевые индикаторы: выпуск в промышленности (-0,8%), инвестиции (-2%), строительство (-1,6%) и, разумеется, производство в сельском хозяйстве (-3,3%) – все это за месяц со снятой сезонностью и календарным фактором. Не испытывая особого доверия к помесячным оценкам ВВП, которые делает Минэкономразвития (слишком сложный показатель для такой периодичности), можно, тем не менее, интуитивно согласиться с тем, что экономика в июле сокращалась, и ждать еще одной порции негатива по итогам августа.
Шок оказался особенно сильным не только из-за экстремальных температур. В прошлом году леса горели ничуть не меньше, но в основном за Уралом, и те пожары на ВВП никак или почти никак не отразились. В этом году изнывала от зноя и задыхалась от смога европейская часть страны, где концентрация промышленности (в особенности обрабатывающей) значительно выше. Такой вот неожиданный побочный эффект дали региональные диспропорции российской экономики, которые и при нормальной погоде остаются нерешенной проблемой.

Инфляция, разогретая погодными аномалиями, также норовит отобрать у экономики небогатые посткризисные завоевания. Очень странно слышать комментарии некоторых экспертов о ее благотворном влиянии на потребительский спрос. Нечему тут радоваться. Спекулятивный всплеск, который мы сейчас наблюдаем, будет краткосрочным: закупив по взвинченным ценам гречку и муку, люди сократят их покупки до нуля, как только паника уляжется. При этом, потратив деньги, время и нервы на создание запасов одних товаров, откажут себе в чем-то другом. Это не оживление спроса, а всего лишь временные перекосы в структуре потребления и нарушение нормальной работы рынков. В первой половине года цены росли, по российским меркам, очень медленно. Реальные доходы увеличились, люди стали больше тратить. Ускорение инфляции может затормозить этот процесс просто потому, что покупатель становится беднее. Вдобавок рост цен съедает и без того невысокую доходность банковских депозитов, косвенно подтачивая будущее потребление.

Жара, разумеется, не могла пошатнуть экономику в одиночку. Цены на нефть и другое сырье остаются на неопасных для России уровнях, но и не растут, как и физические объемы экспорта. Замедление экономического роста в США указывает на то, что внешний спрос в ближайшем будущем останется вялым. Между тем тренд восстановления импорта никуда не исчез, в результате чего внешнеторговый баланс все хуже выполняет роль «локомотива» экономики.
Наконец, рост замедляется из-за слабых инвестиций. Их, в свою очередь, тормозит кредитование, резко замедлившееся в июле. Остается надежда на то, что оно будет оживать по мере приведения в норму банковских балансов, а контролируемые государством монополии не сорвут выполнение инвестиционных программ.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль