text
Открыть свежий номер журнала>> / Подписка со скидкой 40% >> ✆ 8 (800) 550-07-98
Журнал

Анна Ким об исчезающих посткризисных завоеваниях

  • 1 августа 2015
  • 89
Автор:

Макроэкономическая статистика за июль получилась из рук вон плохой. На жару этот провал списать можно, но только отчасти

Российская экономика отреагировала на погодные аномалии этого лета исключительно остро. Упали почти все ключевые индикаторы: выпуск в промышленности (-0,8%), инвестиции (-2%), строительство (-1,6%) и, разумеется, производство в сельском хозяйстве (-3,3%) – все это за месяц со снятой сезонностью и календарным фактором. Не испытывая особого доверия к помесячным оценкам ВВП, которые делает Минэкономразвития (слишком сложный показатель для такой периодичности), можно, тем не менее, интуитивно согласиться с тем, что экономика в июле сокращалась, и ждать еще одной порции негатива по итогам августа.
Шок оказался особенно сильным не только из-за экстремальных температур. В прошлом году леса горели ничуть не меньше, но в основном за Уралом, и те пожары на ВВП никак или почти никак не отразились. В этом году изнывала от зноя и задыхалась от смога европейская часть страны, где концентрация промышленности (в особенности обрабатывающей) значительно выше. Такой вот неожиданный побочный эффект дали региональные диспропорции российской экономики, которые и при нормальной погоде остаются нерешенной проблемой.

Инфляция, разогретая погодными аномалиями, также норовит отобрать у экономики небогатые посткризисные завоевания. Очень странно слышать комментарии некоторых экспертов о ее благотворном влиянии на потребительский спрос. Нечему тут радоваться. Спекулятивный всплеск, который мы сейчас наблюдаем, будет краткосрочным: закупив по взвинченным ценам гречку и муку, люди сократят их покупки до нуля, как только паника уляжется. При этом, потратив деньги, время и нервы на создание запасов одних товаров, откажут себе в чем-то другом. Это не оживление спроса, а всего лишь временные перекосы в структуре потребления и нарушение нормальной работы рынков. В первой половине года цены росли, по российским меркам, очень медленно. Реальные доходы увеличились, люди стали больше тратить. Ускорение инфляции может затормозить этот процесс просто потому, что покупатель становится беднее. Вдобавок рост цен съедает и без того невысокую доходность банковских депозитов, косвенно подтачивая будущее потребление.

Жара, разумеется, не могла пошатнуть экономику в одиночку. Цены на нефть и другое сырье остаются на неопасных для России уровнях, но и не растут, как и физические объемы экспорта. Замедление экономического роста в США указывает на то, что внешний спрос в ближайшем будущем останется вялым. Между тем тренд восстановления импорта никуда не исчез, в результате чего внешнеторговый баланс все хуже выполняет роль «локомотива» экономики.
Наконец, рост замедляется из-за слабых инвестиций. Их, в свою очередь, тормозит кредитование, резко замедлившееся в июле. Остается надежда на то, что оно будет оживать по мере приведения в норму банковских балансов, а контролируемые государством монополии не сорвут выполнение инвестиционных программ.

Методические рекомендации по управлению финансами компании

Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Рекомендации по теме

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Мы в соцсетях
А еще:
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет меньше минуты!

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться

Здравствуйте, меня зовут Александр
Давайте знакомиться!

Чтобы я открыл вам доступ, пожалуйста, пройдите короткую регистрацию

Вам будут доступны:

  • - 15 000 рекомендаций по управлению финансами;
  • - 1000 образцов положений и форм отчетов
  • - 300 финансовых Excel-моделей.

После регистрации пришлю Вам подарок
КНИГА "Cash is king. Управление денежными потоками"

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
...и получить подарки!
Зарегистрироваться

Здравствуйте, меня зовут Александр
Давайте знакомиться!

Чтобы я открыл вам доступ, пожалуйста, пройдите короткую регистрацию

Вам будут доступны:

  • - 15 000 рекомендаций по управлению финансами;
  • - 1000 образцов положений и форм отчетов
  • - 300 финансовых Excel-моделей.

После регистрации пришлю Вам подарок
КНИГА "Cash is king. Управление денежными потоками"

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
...и получить подарки!
Зарегистрироваться
×
Пожалуйста, войдите на сайт

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться

Здравствуйте, меня зовут Александр
Давайте знакомиться!

Чтобы я открыл вам доступ, пожалуйста, пройдите короткую регистрацию

Вам будут доступны:

  • - 15 000 рекомендаций по управлению финансами;
  • - 1000 образцов положений и форм отчетов
  • - 300 финансовых Excel-моделей.

После регистрации пришлю Вам подарок
КНИГА "Cash is king. Управление денежными потоками"

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
...и получить подарки!
Зарегистрироваться
Пожалуйста, войдите на сайт

Зарегистрируйтесь или войдите на сайт:

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться
×

Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Посещая страницы сайта и предоставляя свои данные, вы позволяете нам предоставлять их сторонним партнерам. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.