Красные начинают и выигрывают

77
Альтернатива. Индексы Лондонской винной биржи намного опередили все мировые фондовые индикаторы. Не последнюю роль в этом сыграл растущий интерес коммунистического Китая к французским премиальным красным винам.

Результаты, которые демонстрирует семейство индексов Liv-ex на Лондонской винной бирже, однозначно свидетельствуют о том, что мировой винный рынок оправился от депрессии конца 2008 года. После небольшого, но стабильного роста, наблюдавшегося в течение 2009 года, основной индикатор мировой винной отрасли индекс Liv-ex 100 ускорился и с января по июнь 2010 года увеличился почти на 24%. При этом в апреле был пройден пик июня 2008 года.

Made in China. Такой впечатляющий отскок в значительной степени связан с растущим азиатским спросом. Причем Китай с его почти навязчивой любовью к суперхитовым винам производства Chteau Lafite Rothschild играет в этом процессе ключевую роль. По мнению главы Vintage Wine Fund Эндрю Дэвидсона, «спрос со стороны Китая более чем компенсировал падение активности Европы и США, наблюдавшееся в конце 2008-го».
Азиатские покупатели все чаще доминируют и на аукционных площадках, где торгуются премиальные вина особо выдающихся урожаев (например, Lafite 1982 года). В частности, в 2009 году около 60% винных лотов Sotheby’s (в стоимостном выражении) были приобретены азиатскими покупателями.
После того как власти Гонконга отменили все пошлины и налоги на куплю-продажу вина, в городе обосновалось множество торговых домов и международных аукционов, демонстрирующих исключительные результаты. С февраля 2008 года по июнь 2010-го здесь прошло более 30 торгов. По результатам 2009 года Гонконг обогнал Лондон и, похоже, намерен в 2010 году занять первое место в мире – после первых пяти месяцев он опережает Нью-Йорк более чем на 36% и наторговал в общей сложности $65,9 млн.
Кульминацией первого полугодия 2010 года стали гонконгские торги аукционного дома Acker Merrall & Condit, где в течение двух дней (28 и 29 мая) было продано элитного вина на 152 млн гонконгских долларов ($19,5 млн) – первое место в Азии и второй результат в мире.
Молниеносный взлет Гонконга совпал с глобальным экономическим кризисом, который гораздо сильнее ударил по Западу и, таким образом, увеличил относительную эффективность азиатского рынка. В совокупности аукционные продажи в 2009 году снизились на 16%, причем в Европе и США рынок сжался на 35%, что было компенсировано 130-процентным ростом торговли в Гонконге.
Неудивительно, что многие эксперты считают, что Гонконг вскоре станет мировым центром виноторговли, особенно в секторе премиальных вин. При этом абсолютным лидером является Китай, выпивающий все, что покупает.
По мнению аналитиков, потребление вина в регионе мало зависит от объемов традиционных финансовых инвестиций и слабо связано с показателями фондовых бирж. Зато установлена прямая зависимость между объемами покупки премиальных вин и количеством миллиардеров. В частности, в 2009 году 2/3 из 97 новых миллиардеров появилось в Азии, что стало главной причиной роста торговли вином в этой части света.
Рынок вина в Азии растет на 5% в год, в то время как средние мировые показатели составляют около 1%. Как ожидается, китайский рынок в ближайшее время будет расти быстрее всех – по мнению экспертов, он увеличится примерно на 30% за три года. В настоящее время на Китай приходится 4% от общего потребления вина в мире, что составляет $7 млрд. Предполагается, что к 2013 году китайцы будут пропивать до $9 млрд ежегодно.

Европейские надежды.
По словам Эндрю Дэвидсона, по-настоящему хорошая новость состоит в том, что традиционные рынки Европы и США начали возвращаться к жизни – это в конечном итоге выведет мировое потребление на более высокий уровень, чем когда-либо.
С этим мнением согласен гуру мирового винного рынка Роберт Паркер, который прогнозирует, что Lafite 2009 года в сентябре 2010-го достигнет цены 1000 евро за бутылку. Хороший рост ожидается также для замков Latour, Margaux и Mouton Rothschild, особенно для винтажей (урожаев), которые пока торгуются ниже максимумов 2008 года.
События на вторичном рынке дают основания считать такие прогнозы вполне обоснованными. Например, в феврале 2010-го Latour 1996 года торговалось по 4800 фунтов стерлингов ($7054) за кейс (12 бутылок по 0,75 л), а к июлю его цена достигла 6600 фунтов. За тот же промежуток времени Lafite 2000 года выросло в цене с 13 тыс. до 18 тыс. фунтов за кейс.
На рынок вернулось большинство специализированных винных фондов, которым в течение предыдущих двух лет приходилось тратить большие деньги на выкуп паев. Но теперь лидеры активно покупают активы, что увеличивает давление на цену зрелых вин (старше трех лет).
«Наблюдается большой спрос как со стороны частных и корпоративных инвесторов, так и со стороны фондов», – комментирует ситуацию менеджер по инвестициям Wine Investment Fund Уильям Грей. – «Этот спрос гораздо выше, чем в 2009 году: сегодня британские инвесторы ищут реальные активы для диверсификации рисков». Если в начале 2010 года Уильям Грей прогнозировал 30-процентный рост рынка, то теперь он считает свой прогноз чересчур консервативным: «Возможно, его придется пересмотреть вверх на 40%». Такой резкий подъем может вызвать опасения в надувании очередного пузыря, однако многие эксперты отвергают такую возможность, ссылаясь на то, что в 2008 году цены упали более чем на 20%, и, таким образом, рынок в значительной степени догоняет сам себя.
Еще более оптимистичен представитель Bordeaux Index Гари Бум, который утверждает, что за последние 20 лет не видел лучшей ситуации на винном рынке. Причина оптимизма Гари Бума заключается в ослаблении фунта против доллара, что сделало Лондон привлекательным для азиатских и американских коллекционеров и инвесторов. «Такой бычий рынок бывает раз в пять лет, и, я полагаю, что тенденция сохранится еще 6–8 месяцев», – говорит эксперт.
Бурный интерес к винному рынку может продлиться и более длительный период. Дело в том, что правительство Великобритании намерено повысить налог на прирост капитала до 40–50%. А так как покупка-продажа вина облагается по нулевой ставке, это наверняка привлечет британских инвесторов в алкогольные активы и давление на цены увеличится.
Скорее всего, наиболее быстрыми темпами будут расти вина категории Premier Cru (произведенные в пяти ведущих замках Бордо – Lafite Rothschild, Latour, Margaux, Mouton Rothschild и Haut-Brion). Об этом однозначно свидетельствуют результаты en primeur (продажи молодого вина в бочках до стадии бутилирования) урожая 2009 года. В стоимостном выражении продажи разделились между Великобританией (60%) и Азией (40%), но по объемам пропорции совсем другие – 85 и 15% соответственно. То есть азиатские потребители (главным образом китайцы) покупали в основном Premier Cru и super-seconds, основательно взвинтив цены на эти категории вин и почти полностью проигнорировав продукцию остальных почти 8 тыс. бордоских хозяйств.

  

Рост стоимости элитных вин

 

Вино

Стоимость коробки, £

Рост/падение, %

Регион

Красное/белое

Название

Год

Размер коробки

En primeur

Текущая стоимость

За 3 месяца

За 12 месяцев

За весь срок

Ежегодный прирост

1

Бордо

к

Lafite Rothschild

1982

12x75cl

2750

37130

9,2

68,8

1250,2

44,7

2

Бордо

к

Carruades de Lafite

2004

12x75cl

210

2400

14,3

68,8

1042,9

173,8

3

Бордо

к

Lafite Rothschild

2000

12x75cl

2000

18000

12,5

77,3

800,0

80,0

4

Бургундия

к

DRC, Tache

1996

12x75cl

2750

17609

-2,8

30,4

540,3

38,6

5

Бордо

к

Lafite Rothschild

2003

12x75cl

1865

11000

38,4

83,3

489,8

70,0

6

Бордо

к

Lafite Rothschild

1995

12x75cl

1220

6428

14,8

69,4

426,9

28,5

7

Бордо

к

Margaux

1996

12x75cl

1250

5392

14,7

28,4

331,3

23,7

8

Бургундия

к

DRC, Richebourg

1999

6x75cl

2100

8200

0,0

-14,6

290,5

26,4

9

Бордо

к

Lafite Rothschild

1998

12x75cl

1800

6895

21,6

76,8

283,0

23,6

10

Италия

к

Masseto

1997

6x75cl

800

3000

0,0

49,7

275,0

21,2

11

Бордо

к

Petrus

2001

6x75cl

1900

6750

12,6

55,2

255,3

28,4

12

Бордо

к

Cheval Blanc

1998

12x75cl

1400

4346

3,5

10,0

210,4

17,5

13

Шампань

б

Dom Perignon

1996

6x75cl

280

850

3,7

9,7

203,6

14,5

14

Бордо

к

Mission Haut Brion

1989

12x75cl

2800

8400

11,4

28,2

200,0

9,5

15

Бордо

к

Lynch Bages

2000

12x75cl

490

1393

11,4

32,6

184,2

18,4

16

Бордо

к

Montrose

2003

12x75cl

500

1411

1,5

1,2

181,3

25,9

17

Бордо

к

Haut Brion

1990

12x75cl

1900

5082

1,6

9,9

167,5

8,4

18

Бордо

к

Mouton Rothschild

1998

12x75cl

1050

2754

2,0

41,2

162,3

13,5

19

Бордо

к

Pichon Baron

1990

12x75cl

740

7940

7,3

29,3

162,1

8,1

20

Бургундия

б

Leflaive, Chevalier Montr

2002

12x75cl

1400

3446

-4,3

33,6

146,1

18,3

21

Бордо

к

Mouton Rothschild

1986

12x75cl

3400

7261

5,2

39,1

113,6

4,7

22

Италия

к

Sassicaia

2003

12x75cl

495

976

3,3

22,0

97,2

13,9

23

Бордо

к

Latour

2005

12x75cl

4400

8530

7,3

14,8

93,9

18,8

24

Бордо

к

Pichon Lalande

1996

12x75cl

650

1250

1,2

8,7

92,3

6,6

25

Бордо

б

Yquem

2001

12x37,5cl

1200

2175

3,6

4,8

81,2

9,0

26

Австралия

к

Penfolds, Grange

1998

12x75cl

1650

2880

6,7

20,0

74,5

6,2

27

Рона

к

Beaucastel, CNDP

2001

12x75cl

230

395

-17,7

2,6

71,7

8,0

28

Бордо

к

Leoville Barton

2003

12x75cl

400

686

-1,2

-1,2

71,6

10,2

29

Бордо

к

Mouton Rothschild

2000

12x75cl

5000

7712

12,6

35,3

54,2

5,4

30

Шампань

б

Krug

1996

6x75cl

700

1050

5,0

0,0

50,0

3,6

Источник: Liv-ex

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль