text
Журнал

Анна Ким об Эстонии

  • 1 августа 2015
  • 54
Автор:

Вступление Эстонии в евро­зону – политическое решение, которое сейчас гораздо больше нужно Брюсселю, чем самой Эстонии

Маленькая прибалтийская страна получила, как сказал бы булгаковский профессор Преображенский, «настоящую, фактическую бумажку» на вступление в еврозону. Министры финансов ЕС окончательно одобрили ее решение заменить кроны на евро с 1 января 2011 года. Эстонские политики раздают бодрые комментарии, их будущие товарищи по валютному союзу рассыпаются в комплиментах. Но сейчас, когда всеобщая уверенность в будущем еврозоны мала как никогда за всю историю существования валютного союза, чье-либо желание присоединиться к нему выглядит неоднозначным решением.
Политические доводы этого шага, безусловно, перевешивают экономические для обеих сторон, причем для Брюсселя они гораздо весомее. Эстония от перехода на евро выгадает немного. Ее крона привязана к евро аж с 2002 года, так что никаких курсовых благ эстонцы не получат, как, впрочем, не понесут и потерь. Ну разве что немного сэкономят на транзакционных издержках. Теоретически Эстония лишит себя последнего шанса использовать девальвацию национальной валюты ради стимулирования экономики. Но она поборола искушение использовать этот инструмент в прошлом году, когда ВВП провалился на 14% с лишним. В Таллине выбрали другой, трудный путь – урезание бюджетных расходов и сокращение зарплат по всей стране. И если (точнее, когда) дойдет дело до спасения кого-то из PIGS, эстонцам придется вносить свою лепту. Учитывая режим жесткой экономии, на который они уже перешли, это будет совсем некстати.
Оптимисты считают, что с окончательным исчезновением девальвационных рисков Эстония станет более привлекательной для иностранных инвесторов. Но тут можно вспомнить о потоках капитала, которые потекли в страну после ее вступления в Евросоюз и спровоцировали страшный рост цен на рынках активов, ненормальную гонку зарплат и прочие «прелести» перегретой экономики.

Зато для высшего руководства
самой еврозоны присоединение еще одной страны политически выгодно. Раз новый пассажир не побоялся взойти на борт, значит, он уверен в том, что корабль не потонет. «Никто не хочет покидать еврозону, зато другие страны хотят в нее вступить», – прокомментировал выдачу Эстонии «билета» Жозе Мануэль Баррозу. Самое время делать хорошую мину при плохой игре. Руководители польского ЦБ недавно говорили, что долговой кризис в Греции может заставить их страну отложить переход на единую валюту на неопределенный срок.
Причем пассажир финансово трезв и в целом респектабелен, так что экономически участники еврозоны ничем не рискуют. Государственный долг Эстонии около 9,6% ВВП – смешная цифра по сравнению не только с заоблачными греческими и португальскими уровнями, но и с 80% ВВП во Франции или Германии. Дефицит бюджета – всего 2,4% ВВП против германских 4,5%. Забавно, но Эстония будет чуть ли не единственной страной еврозоны, соблюдающей все Маастрихтские критерии, которых должен теоретически придерживаться каждый член этого клуба.
 

Методические рекомендации по управлению финансами компании

Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Рекомендации по теме

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Мы в соцсетях
А еще:
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет меньше минуты!

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
×
Пожалуйста, войдите на сайт

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Пожалуйста, войдите на сайт

Зарегистрируйтесь или войдите на сайт:

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
×

Вам предоставлен неограниченный доступ к «Системе Финансовый директор»

Активируйте доступ прямо сейчас.
Завтра он сгорит!

 
10:11:49


Также, вы сможете прочитать свежий номер журнала Финансовый Директор, архив с 2008 года, скачать книги и формы документов, а также воспользоваться всеми сервисами  для подписчиков.

Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Посещая страницы сайта и предоставляя свои данные, вы позволяете нам предоставлять их сторонним партнерам. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.