Федор Чайка о конспиралогии

107
Партию в дефолт Греции европейские политики про­играли. Евро не хочет больше дешеветь. Чья теперь очередь ослаблять свою валюту?

Немецкий футбол. В статье про CDS (credit default swap /кредитный дефолтный своп – инструмент хеджирования кредитных рисков) (стр. 54) я встал на сторону банков, которые сейчас отчаянно защищаются от попыток властей навести порядок в торговле этими неоднозначными инструментами. Ведь долгов у Греции много, но CDS не покрывают их даже на 3%. Но покоя не дает вопрос: а почему, да и вдруг, Греция?! И почему вместо помощи грекам, немцы то неприличный коллаж с Венерой Милосской нарисуют, то недвусмысленно намекнут на «любовь» греков к труду, то начнут барина изображать: если попросите, может и дадим денег. Кто следит за футболом, знает, как играют немцы – последовательно и терпеливо умеют давить соперника, пока не получают своего. В экономике все то же самое. После разминочных провокаций в ход пошла тяжелая артиллерия: госпожа Меркель без обиняков потребовала разработать пошаговую инструкцию по удалению нерадивых игроков с евро-поля. Складывается впечатление, что немцам уж очень что-то нужно от греков. Но что? Станки не покупают? Но доля Греции в немецких экспортных доходах смешные 3%. Греческие отели взвинтили цены? Так ведь немцы давно и дешево отдыхают в Хорватии. Несмотря на видимую эллинофобию, немцев заботит совсем другое. Они в первой тройке мировых экспортеров, а слишком дорогая валюта нервирует промышленников все больше. С тех пор как доллар стал дешеветь – в начале 2009 года – Германия потеряла больше четверти своих экспортных доходов внутри ЕС и почти пятую часть на торговле вне Европы.

Привет из-за океана. Греция – слабое звено, и исключить ее из ЕС болезненно, но выгодно. Не спасать, забирая плохие долги к себе на баланс, как это сделали в США, а разрубить Гордиев узел разом. Евро полетит, но ненадолго, а все европейские экспортеры от этого выдохнут с облегчением. На минувшей неделе состоялась экспирация по множеству срочных контрактов, в том числе по евро: в шорт по нему встали очень большие деньги. Немцы приближали греческий дефолт как могли. Не вышло. Теперь евро вновь готов расти. Осталось найти торговую идею. «Дефолты» Латвии с Исландией уже отыграны. Зато в США приготовили сюрприз. ФРС перестала покупать ипотечные бумаги, и это чревато ростом ставок по жилищным долгам, а значит, новым витком кризиса. Кстати, CDS на ипотечные гос­агентства США выписано на $5,5 трлн. Чем не повод вспомнить о слабости доллара?
Нынешнее время – век искусственных девальваций. Не прочь сыграть в эту игру и Великобритания. Там таинственно засекретили новые стресс-тесты, но объявили, что прорабатываются куда более мрачные сценарии, чем год назад. Ждут, что ВВП рухнет уже не на 6,9%, а на 8,1, безработицу ждут в 13,3%, а не как раньше – 12,5. Регуляторы предупреждают: у банков серьезные трудности с рефинансированием.
То есть пара торговых идей для спекулянтов уже есть. Теперь только бы не промахнуться. Если не прилетит, разумеется, очередной Черный лебедь. Откуда-нибудь из Азии.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль