Олег Анисимов об инфляции

86
Неужели через почти два десятка лет после старта капитализма России удалось одолеть непобедимую гидру инфляции? Похоже на то

Цифры Росстата по индексу потребительских цен в начале года меня порадовали. С 1 января по 24 февраля цены выросли на 2,4%, хотя в аналогичном периоде прошлого года было 3,6%, то есть на 50% больше. Среднесуточный рост цен в феврале составил 0,031% против 0,058% годом ранее. То есть почти вдвое ниже.
Если экстраполировать ценовые тенденции – 2009, то рост индекса потребительских цен в этом году составит около 6%, что более чем приемлемо для страны, привыкшей к двухзначным темпам инфляции. Догоним Турцию (6,5%) и Казахстан (6,2%), а там, глядишь, и до Польши (3,8%) с Венгрией (5,4%) рукой подать.
Будем надеяться, эта тенденция надолго, а значит, ставка по ипотеке в 6%, о которой в пятницу говорил премьер-министр Владимир Путин, является не абстракцией, а вполне реальным ориентиром и примером, так сказать, для подражания финансовому рынку в целом. Потому как при инфляции в 9–10% вообразить себе такие ипотечные ставки можно только во сне среднего уровня кошмарности или в социалистической утопии.

Самое смешное в том, что снижения инфляции денежным властям удалось добиться во время быстрого роста денежной массы. А как ей не расти, если Минфин продавал Центробанку свои валютные резервы и пускал в обращение «условно новые рубли», то есть как бы не эмитированные вновь, а те самые, на которые Минфин за счет профицита ранее покупал доллары и евро у того же ЦБ. То есть формально все честно – никакой эмиссии. С 1 февраля 2009 года по 1 февраля 2010 года денежная масса выросла на 27,5% до 15,3 трлн рублей. То есть в основном из-за финансирования дефицита бюджета 3,3 трлн рублей дополнительно попало в экономику. $110 млрд – это вам не березки и рябинки, а $775 на душу населения, включая грудных детей.
Любой монетарист вам скажет, что резкий рост денежной массы приводит к резкому увеличению цен. Но что-то не видно его. С 1 февраля 2009 года по 1 февраля 2010 года цены увеличились на 8%. Это рекорд­но низкий уровень. Монетарист добавит, что нужно учесть лаг между поступлением денег в экономику и всплеском цен. Не ускорятся они и после лага.
Ну а все потому, что российская экономика недостаточно монетизирована (см. соотношение денежной массы к ВВП в сравнении с западными странами и Китаем) и цены в ней слабо зависят от темпов роста денежной массы. Это упорно не хотели понимать все 2000-е годы российские денежные власти.

От чего же зависят цены?
От издержек и конкуренции. Цены на ресурсы упали – это мощный фактор для сдерживания потребительских цен. Прибыль обнулилась – перестали платить взятки чиновникам. Кризис наступил – люди стали лучше считать деньги, выбирать товар подешевле. Спрос почти на всех рынках упал, конкуренция выросла – все это факторы, снижающие цены, или хотя бы сдерживающие их рост.
Денежная масса будет расти быстро, а цены – на горе монетаристам.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль