text
Журнал

Олег Анисимов об инфляции

  • 1 августа 2015
  • 86

Неужели через почти два десятка лет после старта капитализма России удалось одолеть непобедимую гидру инфляции? Похоже на то

Цифры Росстата по индексу потребительских цен в начале года меня порадовали. С 1 января по 24 февраля цены выросли на 2,4%, хотя в аналогичном периоде прошлого года было 3,6%, то есть на 50% больше. Среднесуточный рост цен в феврале составил 0,031% против 0,058% годом ранее. То есть почти вдвое ниже.
Если экстраполировать ценовые тенденции – 2009, то рост индекса потребительских цен в этом году составит около 6%, что более чем приемлемо для страны, привыкшей к двухзначным темпам инфляции. Догоним Турцию (6,5%) и Казахстан (6,2%), а там, глядишь, и до Польши (3,8%) с Венгрией (5,4%) рукой подать.
Будем надеяться, эта тенденция надолго, а значит, ставка по ипотеке в 6%, о которой в пятницу говорил премьер-министр Владимир Путин, является не абстракцией, а вполне реальным ориентиром и примером, так сказать, для подражания финансовому рынку в целом. Потому как при инфляции в 9–10% вообразить себе такие ипотечные ставки можно только во сне среднего уровня кошмарности или в социалистической утопии.

Самое смешное в том, что снижения инфляции денежным властям удалось добиться во время быстрого роста денежной массы. А как ей не расти, если Минфин продавал Центробанку свои валютные резервы и пускал в обращение «условно новые рубли», то есть как бы не эмитированные вновь, а те самые, на которые Минфин за счет профицита ранее покупал доллары и евро у того же ЦБ. То есть формально все честно – никакой эмиссии. С 1 февраля 2009 года по 1 февраля 2010 года денежная масса выросла на 27,5% до 15,3 трлн рублей. То есть в основном из-за финансирования дефицита бюджета 3,3 трлн рублей дополнительно попало в экономику. $110 млрд – это вам не березки и рябинки, а $775 на душу населения, включая грудных детей.
Любой монетарист вам скажет, что резкий рост денежной массы приводит к резкому увеличению цен. Но что-то не видно его. С 1 февраля 2009 года по 1 февраля 2010 года цены увеличились на 8%. Это рекорд­но низкий уровень. Монетарист добавит, что нужно учесть лаг между поступлением денег в экономику и всплеском цен. Не ускорятся они и после лага.
Ну а все потому, что российская экономика недостаточно монетизирована (см. соотношение денежной массы к ВВП в сравнении с западными странами и Китаем) и цены в ней слабо зависят от темпов роста денежной массы. Это упорно не хотели понимать все 2000-е годы российские денежные власти.

От чего же зависят цены?
От издержек и конкуренции. Цены на ресурсы упали – это мощный фактор для сдерживания потребительских цен. Прибыль обнулилась – перестали платить взятки чиновникам. Кризис наступил – люди стали лучше считать деньги, выбирать товар подешевле. Спрос почти на всех рынках упал, конкуренция выросла – все это факторы, снижающие цены, или хотя бы сдерживающие их рост.
Денежная масса будет расти быстро, а цены – на горе монетаристам.

Методические рекомендации по управлению финансами компании

Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Рекомендации по теме

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Мы в соцсетях
А еще:
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет меньше минуты!

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться

Здравствуйте, меня зовут Александр
Давайте знакомиться!

Чтобы я открыл вам доступ, пожалуйста, пройдите короткую регистрацию

Вам будут доступны:

  • - 15 000 рекомендаций по управлению финансами;
  • - 1000 образцов положений и форм отчетов
  • - 300 финансовых Excel-моделей.

После регистрации пришлю Вам подарок
КНИГА "Cash is king. Управление денежными потоками"

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
...и получить подарки!
Зарегистрироваться

Здравствуйте, меня зовут Александр
Давайте знакомиться!

Чтобы я открыл вам доступ, пожалуйста, пройдите короткую регистрацию

Вам будут доступны:

  • - 15 000 рекомендаций по управлению финансами;
  • - 1000 образцов положений и форм отчетов
  • - 300 финансовых Excel-моделей.

После регистрации пришлю Вам подарок
КНИГА "Cash is king. Управление денежными потоками"

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
...и получить подарки!
Зарегистрироваться
×
Пожалуйста, войдите на сайт

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться

Здравствуйте, меня зовут Александр
Давайте знакомиться!

Чтобы я открыл вам доступ, пожалуйста, пройдите короткую регистрацию

Вам будут доступны:

  • - 15 000 рекомендаций по управлению финансами;
  • - 1000 образцов положений и форм отчетов
  • - 300 финансовых Excel-моделей.

После регистрации пришлю Вам подарок
КНИГА "Cash is king. Управление денежными потоками"

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
...и получить подарки!
Зарегистрироваться
Пожалуйста, войдите на сайт

Зарегистрируйтесь или войдите на сайт:

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться
×

Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Посещая страницы сайта и предоставляя свои данные, вы позволяете нам предоставлять их сторонним партнерам. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.