Олег Анисимов об инфляции

74
Неужели через почти два десятка лет после старта капитализма России удалось одолеть непобедимую гидру инфляции? Похоже на то

Цифры Росстата по индексу потребительских цен в начале года меня порадовали. С 1 января по 24 февраля цены выросли на 2,4%, хотя в аналогичном периоде прошлого года было 3,6%, то есть на 50% больше. Среднесуточный рост цен в феврале составил 0,031% против 0,058% годом ранее. То есть почти вдвое ниже.
Если экстраполировать ценовые тенденции – 2009, то рост индекса потребительских цен в этом году составит около 6%, что более чем приемлемо для страны, привыкшей к двухзначным темпам инфляции. Догоним Турцию (6,5%) и Казахстан (6,2%), а там, глядишь, и до Польши (3,8%) с Венгрией (5,4%) рукой подать.
Будем надеяться, эта тенденция надолго, а значит, ставка по ипотеке в 6%, о которой в пятницу говорил премьер-министр Владимир Путин, является не абстракцией, а вполне реальным ориентиром и примером, так сказать, для подражания финансовому рынку в целом. Потому как при инфляции в 9–10% вообразить себе такие ипотечные ставки можно только во сне среднего уровня кошмарности или в социалистической утопии.

Самое смешное в том, что снижения инфляции денежным властям удалось добиться во время быстрого роста денежной массы. А как ей не расти, если Минфин продавал Центробанку свои валютные резервы и пускал в обращение «условно новые рубли», то есть как бы не эмитированные вновь, а те самые, на которые Минфин за счет профицита ранее покупал доллары и евро у того же ЦБ. То есть формально все честно – никакой эмиссии. С 1 февраля 2009 года по 1 февраля 2010 года денежная масса выросла на 27,5% до 15,3 трлн рублей. То есть в основном из-за финансирования дефицита бюджета 3,3 трлн рублей дополнительно попало в экономику. $110 млрд – это вам не березки и рябинки, а $775 на душу населения, включая грудных детей.
Любой монетарист вам скажет, что резкий рост денежной массы приводит к резкому увеличению цен. Но что-то не видно его. С 1 февраля 2009 года по 1 февраля 2010 года цены увеличились на 8%. Это рекорд­но низкий уровень. Монетарист добавит, что нужно учесть лаг между поступлением денег в экономику и всплеском цен. Не ускорятся они и после лага.
Ну а все потому, что российская экономика недостаточно монетизирована (см. соотношение денежной массы к ВВП в сравнении с западными странами и Китаем) и цены в ней слабо зависят от темпов роста денежной массы. Это упорно не хотели понимать все 2000-е годы российские денежные власти.

От чего же зависят цены?
От издержек и конкуренции. Цены на ресурсы упали – это мощный фактор для сдерживания потребительских цен. Прибыль обнулилась – перестали платить взятки чиновникам. Кризис наступил – люди стали лучше считать деньги, выбирать товар подешевле. Спрос почти на всех рынках упал, конкуренция выросла – все это факторы, снижающие цены, или хотя бы сдерживающие их рост.
Денежная масса будет расти быстро, а цены – на горе монетаристам.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль