Зашел в гипермаркет

90
Покупка. Один из ближайших соратников Владимира Евтушенкова (№ 17) по АФК «Система» Евгений Новицкий (№ 203) несколько лет назад отправился в самостоятельное плавание. С тех пор он понемногу продавал акции корпорации, а вырученные деньги вкладывал через фонд Bacarella.

Более-менее благополучно выходило, когда Евгений Новицкий инвестировал по профилю – в акции телекоммуникационных компаний. А летом 2009 года экс-президент «Системы» занялся новым для себя бизнесом – продуктовой розницей. Его фонд Bacarella вошел в акционерный капитал сети гипермаркетов «Мосмарт», стоявшей на грани жизни и смерти. Но весьма осторожно: бизнесмен получил 10% компании с правом выкупа, по крайней мере блокпакета. «Сбербанк Капиталу» за долги досталось 50%, а бывшим владельцам осталось в совокупности 40%.

Скоро прибыль. Насколько удачной оказалась сделка? Судите сами: «Мосмарт» достался Евгению Новицкому с реструктурированным долгом, а основной кредитор – Сбербанк – одновременно являлся крупнейшим акционером. Магазины, простоявшие первую половину года с пустыми полками, почти восстановили операционную деятельность. Новый финансовый директор «Мосмарта» Виктор Шлепов, успевший поработать в «Копейке», обещает, что сеть уже в 2010 году выйдет на докризисный уровень выручки.
И все же стабильность компании еще за горами. В конце 2009 года из сети ушел, не проработав и полугода экс-CFO Х5 Retail Group и «Евросети» – Виталий Подольский. «Мы разошлись с акционерами в видении стратегии развития “Мосмарта”», – неохотно комментирует он свой уход. На смену пришел Матвей Брилинг – давний друг Евгения Новицкого, опытный управленец и успешный бизнесмен, побывавший собственником гостиничного комплекса «Шереметьево-2» и вице-президентом химической корпорации «Азот». Недостаток один – полное отсутствие опыта работы в продуктовой рознице. А ритейл – дело тонкое. Особенно при наличии сильных конкурентов: иностранных Metro и Auchan, а также российских Х5 Retail Group и «Магнита».
По сравнению с ними позиции «Мосмарта» по умолчанию менее выгодны. Сети приходится возвращать утерянную за полгода лояльность потребителей. Задача не из простых, уверяет Виктория Соколова из «Тройки Диалог»: «Потребитель стал более чувствительным к ценам, поэтому конкуренция в рознице, особенно на московском рынке, находится на очень высоком уровне». «Спасительный» кредит «Сбербанка» на 3,9 млрд руб­лей под 17–18% годовых оказался тяжким бременем. Виктор Шлепов надеется вывести компанию на положительный показатель EBITDA во втором полугодии, а к концу года получить чистую прибыль. Но это радостное событие, скорее всего, произойдет уже без его участия: близкий к руководству «Мосмарта» источник «Ф.» утверждает, что CFO покинет компанию еще до осени.
Настораживает введение процедуры внешнего наблюдения по иску компаний, которым «Мосмарт» не вернул долги. Не реструктурированными осталось приблизительно 1 млрд руб­лей. Впрочем, аналитик «Финама» Максим Клягин называет процедуру «имиджевым шагом», который не нанесет ущерба основной деятельности. В целом эксперт оценивает перспективы сети как весьма неплохие: «На волне восстановления рынка компания сможет достичь поставленных целей – выручки в 18 млрд рублей по итогам 2010 года. Наличие сильных акционеров уже стабилизировало работу гипермаркетов».

Стресс-доходность. В 2007 году сделку Евгения Новицкого по продаже 5,2% американской телекоммуникационной компании SunCom рынок назвал образцовой. Фонд предпринимателя приобрел их в 2006 году за $5,5 млн, а через год перепродал уже за $9,9 млн. Эксперты находят общие черты между той сделкой трехлетней давности и нынешней. «Интересная портфельная инвестиция: акции «Мосмарта» приобретены с существенным дисконтом, когда компания была на дне, – рассуждает Максим Клягин. – А доходность при перепродаже дистресс-активов, как правило, очень высокая».

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль