Банки избавят от нетрадиционных пассивов

83
Угроза. Прекращение аукционов по беззалоговым кредитам ЦБ кажется неизбежным. Тем, кто не преуспеет в поиске альтернативного фондирования, придется свернуть часть бизнеса.

На аукционе 7 декабря Банк России предложил кредитным организациям беззалоговые кредиты в объеме 5 млрд руб­лей на полгода. Но заявок не поступило, и аукцион был признан несостоявшимся. Спрос на этот источник ресурсов, который появился в разгар кризиса в октябре прошлого года, начал снижаться еще летом. ЦБ уменьшал лимиты и предупреждал банкиров, что про беззалоговые кредиты нужно постепенно забывать. «Такое кредитование является нетрадиционным инструментом рефинансирования, и другие центральные банки его в сколько-нибудь значимых масштабах не предоставляют, поскольку выдача займов без обеспечения несет в себе серьезные риски», – прозрачно намекнул глава ЦБ Сергей Игнатьев. Другой намек – повышение с 1 февраля рейтинговых требований по допуску к аукционам. Они, правда, касаются лишь тех банков, которые пользуются услугами отечественных агентств. В результате, по оценкам экспертов, из 230 банков, допущенных сегодня к аукционам, примерно 70 лишатся возможности получать в ЦБ беззалоговые кредиты. Если, конечно, рейтинг внезапно не повысится.

Предупрежденные и невооруженные. Банки снижают зависимость от беззалоговых кредитов, которые раньше составляли большую часть в общем объеме задолженности перед ЦБ. Пик задолженности по необеспеченным займам пришелся на февраль – 1,9 трлн рублей, с тех пор она снизилась в 10 раз – до 195,3 млрд. Банкиры говорят, что находят альтернативные источники фондирования. «Их сейчас достаточно: начиная от депозитов физлиц и заканчивая долговым рынком. До последнего времени граждане активно продавали валюту и делали рублевые депозиты. Также подрастают и депозиты юрлиц. Банки выходят на долговой рынок и привлеченными средствами замещают деньги ЦБ», – говорит первый зампред Судостроительного банка Андрей Егоров.
Эксперты считают, что снижение интереса к беззалоговым кредитам естественно, ведь аукционы изначально вводились как чрезвычайная мера. «Банки не должны были рассматривать их в качестве источника долгосрочного финансирования. Необходимость введения аукционов была вызвана недостатком у банков ликвидности. Сейчас проблем с ликвидностью нет: приток валюты восстановился, цены на нефть растут. Поэтому доля средств ЦБ в пассивах банков снижается», – поясняет аналитик «ВТБ Капитала» Дмитрий Дмитриев. По оценкам аналитика рейтингового агентства Moody’s Евгения Тарзиманова, если в феврале на долю регулятора в пассивах банков приходилось 13%, то сейчас этот уровень снизился более чем в два раза.
В то же время у некоторых крупных кредитных организаций привлечения от ЦБ формируют примерно четверть всего фондирования. Речь идет, в частности, о «Трасте», Межпромбанке, БТА. У «Ренессанс Капитала» – почти треть. Доля выше 10% сохраняется у ХКФБ, Судостроительного банка, «Центрокредита», Московского индустриального банка, Татфондбанка, Кредит Европа банка и санируемого «Союза». Не все перечисленные участники рынка демонстрируют снижение зависимости от финансирования со стороны регулятора. «В пассивах нашего банка доля средств ЦБ почти не меняется, они нужны для закрытия кассовых разрывов», – говорит Андрей Егоров. А в Межпромбанке зависимость даже немного увеличилась. Недавно Moody’s изменило прогноз по рейтингу (B1) этой кредитной организации со «стабильного» на «негативный» именно из-за высокой зависимости банка от беззалоговых кредитов. В агентстве считают: чтобы вернуть регулятору средства, банку придется сократить кредитный портфель на 30–40%, что окажет негативное влияние на его бизнес и прибыльность. «Обеспокоенность рейтинговых агентств высокой долей средств ЦБ в пассивах некоторых банков объяснима: они дорогие, поэтому маржа при их размещении низкая, в результате банк снижает свою прибыль. В перспективе это может увеличить давление на капитал, ведь банки все еще продолжают активно создавать резервы», – считает Дмитрий Дмитриев.

Что будет, если… Стоимость кредитов без обеспечения превышает 11% годовых, в то время как по операциям прямого репо сроком на год ставка составляет 8,75%. А недавно замдиректора департамента операций на финансовых рынках ЦБ Сергей Камбуров в ответ на запрос Ассоциации российских банков заявил, что регулятор не рассматривает возможность смягчения условий проведения беззалоговых аукционов. По его словам, более высокая в сравнении с другими операциями рефинансирования стоимость привлечения беззалоговых кредитов определяется разницей в уровне кредитного риска и создает условия для перехода участников рынка на традиционные инструменты.
Опасности в отмене беззалоговых аукционов не видят ни аналитики, ни банкиры, продолжающие активно пользоваться этим источником фондирования. «Если ЦБ будет постепенно перекрывать доступ к беззалоговым кредитам, то значительного снижения рейтингов не будет», – говорит Евгений Тарзиманов из Moody’s. «Судя по всему, так оно и будет, ведь об ужесточении рейтинговых требований регулятор сообщил более чем за два месяца», – добавляет Андрей Егоров. По словам Евгения Тарзиманова, уже сейчас видно, что у ЦБ нет единого подхода ко всем банкам, случаи с некоторыми из них показали, что регулятор готов идти на уступки, поскольку сам не заинтересован в тревожных настроениях среди вкладчиков. Реструктуризация беззалогового кредита БТА-банку тому пример: ЦБ согласился пролонгировать кредит на сумму 11,8 млрд рублей на пять месяцев – до конца апреля 2010 года.
«Отмена этого инструмента (беззалоговых кредитов – «Ф.»), необходимого для поддержания ликвидности финансовой системы, поставит перед нами непростую задачу, но мы рассчитываем, что сможем постепенно «выходить» из кредитов ЦБ за счет текущей ликвидности, плановых поступлений от погашения кредитов и привлечения дополнительных средств от участников рынка», – говорят в БТА-банке. Другие смотрят на долговой рынок. «Мы видим, что ситуация на нем постепенно приходит в норму, что позволяет с некоторой долей оптимизма смотреть в будущее. Эти улучшения, а также интерес инвесторов к эмитентам хорошего качества позволили нам привлечь финансирование в размере 1,8 млрд руб­лей под залог портфеля ипотечных бумаг, разместить на вторичном рынке четвертый выпуск облигаций на 3 млрд рублей, сейчас подали документы на регистрацию седьмого выпуска объемом 5 млрд», – сказали в ХКФБ. «Хоум Кредит» в этом смысле неуникален. В августе Московский кредитный банк разместил трехлетние облигации на сумму 2 млрд рублей, ставка первого купона составила 16% годовых. Трехлетние бонды Судостроительного банка на 1,5 млрд рублей инвесторы приобретали при ставке первого и второго купонов на уровне 17%. А покупатели бумаг Росбанка, который разместил в ноябре два выпуска совокупным объемом 10 млрд рублей, рассчитывают на доходность в районе 12%. 16–17% годовых – немалая стоимость фондирования по нынешним временам. Но банкиры все равно видят преимущества по сравнению с беззалоговыми кредитами. «Во-первых, у облигаций сроки обращения больше – стандартный срок начинается от года. Во-вторых, собственный долг банка является управляемым в отличие от беззалоговых кредитов, которые подконтрольны ЦБ, в-третьих, качественный долг вызывает доверие к эмитенту на рынке», – напоминает Андрей Егоров. Проблема, однако, в том, что рынок долгового капитала сегодня открыт только для крупных заемщиков, а на беззалоговой помощи ЦБ завязаны как раз средние и мелкие банки, напоминает Евгений Тарзиманов. Недоступен большинству операторов пока и рынок внешних займов. «Если даже он откроется для всех игроков, то ЦБ будет препятствовать массовым внешним заимствованиям путем ужесточения резервных требований по сравнению с внутренним долговым рынком», – считает Дмитрий Дмитриев.
Банки заменят необеспеченные займы залоговым кредитованием, однако это смогут позволить только те, в портфелях которых есть долговые активы высококлассных заемщиков, принимаемые ЦБ при рефинансировании.
Если банк не сможет найти альтернативные источники фондирования, ему придется свернуть бизнес, продав часть активов. Об этом уже предупреждает Межпромбанк. «На ликвидности банка отмена беззалогового кредитования практически не отразится – погашение этих займов осуществляется по графику после возврата кредитов предприятиями», – говорит председатель исполнительной дирекции Межпромбанка Алексей Диденко. По его словам, если ЦБ откажется от такой формы рефинансирования, то объемы и возможности кредитования реального сектора экономики существенно сократятся. «Отменять эту систему преждевременно, так как она позволила банку выдать крупные кредиты стратегически важным предприятиям», – говорит Александр Диденко.
То есть отмена беззалоговых кредитов может отрицательно сказаться на кредитовании реального сектора. Тем временем Банк России ожидает рост корпоративных портфелей в следующем году. Пока же динамика ожиданий не оправдывает.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль