Артем Федоров об активах страховщиков

74
Активы крупнейших страховщиков растут, но в этом не стоит искать признаки стабилизации на рынке. Она, вероятно, откладывается

Росстрахнадзор опубликовал очередную справку о составе и структуре активов страховщиков. Это регулярное исследование можно назвать «Три семерки»: ФССН собирает сведения по семи крупным, семи средним и семи небольшим компаниям. Обобщает их по группам и выдает консолидированные результаты, характеризующие структуру активов.

Берем первую семерку – наиболее интересную в силу своей системообразующей роли. На первый взгляд динамика оптимистична: активы растут – с начала года на 16% до 279,7 млрд рублей. Но следующий взгляд – на структуру роста. Наибольший вклад в него вносит дебиторская задолженность страхователей и перестрахователей по премиям, которая за 9 месяцев увеличилась на 30%. Сейчас ее удельный вес в активах – 16,7% против 14,8% в конце 2008-го. Всплеск дебиторки пришелся на январь, на пике ее доля приближалась к 20%, а в некоторые периоды по объемам она превосходила остатки на депозитах в банках (при абсолютном росте на 44% их удельный вес в активах сократился с 22,6 до 20,4%). Продажа услуг в рассрочку – нормальное явление, в том числе и для страховщиков. Для них в меньшей степени актуальна и проблема просрочки: нет денег – нет страховки. Но дебиторка – плод компромисса с клиентом, инструмент для поддержания партнерских отношений, с точки зрения доходности и ликвидности рост ее доли – явление сомнительное.
На 20%, или на 5,2 млрд рублей, увеличилась оценка такого актива, как доля перестраховщиков в резервах. Правда, его удельный вес изменился несильно: 30 сентября равнялся 11,1% против 10,7% в конце 2008-го. Возможно, это следствие притока клиентов с крупными рисками, отказавшихся от услуг других компаний. 4,1 млрд рублей в общем приросте – заслуга акций в инвестиционных портфелях, благо фондовый рынок к тому располагал. Зато в облигациях снижение – на 3,2 млрд рублей. Результаты дефолтов, кризиса неплатежей? Тогда странно наблюдать рост инвестиций в небанковские векселя, причем не только в абсолютных, но и в относительных значениях.

Особую ценность исследованию Росстрахнадзора придает то, что оно позволяет составить представление о структуре активов страховщиков по состоянию не только на квартальные отчетные даты, но и внутри периодов. На графиках видно, как скачет денежная позиция компаний, достигая максимумов как раз к концу кварталов. Данных пока немного, но те, что есть, говорят о возрастающей амплитуде колебаний – она достигает 20 млрд руб­лей. В противофазе с кэшем, хотя и с меньшей амплитудой, идут уже упомянутые векселя.
В январском обзоре Росстрахнадзор объяснял это «факторами сезонного характера», а проще говоря, подгонкой структуры активов до нужных параметров в квартальной отчетности. В очередном обзоре подобные комментарии отсутствуют. Действительно, зачем повторяться?

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль