Что прячут секретные акционерные общества

107
Хитрости. «Ф.» выяснял, какими методами пользуются акционерные общества, чтобы скрывать сведения о себе от мелких акционеров и сторонних наблюдателей, тем самым нарушая их права.

В России есть целая армия предприятий, поневоле ставших акционерными обществами в результате приватизации 1990-х. Их контролирующие акционеры и менедж­мент не заинтересованы в прозрачности и успешно обходят многие требования законодательства по раскрытию данных.

Тайна страны.
В начале октября на сайте ОАО «Туламашзавод», производящего вооружение для сухопутных войск и ВМФ, а также лазерное оборудование, дизельные двигатели и другую гражданскую продукцию, можно было найти квартальный отчет эмитента, относящийся к январю–марту 2009-го. Более свежего документа нет, хотя положение ФСФР о раскрытии информации предписывает публиковать его в течение 45 дней после окончания каждого квартала.
Но даже в устаревшем отчете многие поля оставлены пустыми. Ссылаясь на закон о гостайне, предприятие не раскрывает, например, выручку, рентабельность, производительность труда, достаточность капитала. Вряд ли эти финансовые сведения представляют интерес для шпионов. Между тем у этого ОАО свыше 15 тыс. акционеров – довольно веский аргумент в пользу большей прозрачности.
Ведущий аналитик ИФ «Олма» Антон Старцев, регулярно читающий отчеты многих эмитентов, спокоен: «Есть предприятия в оборонном секторе, которые публикуют очень скудные данные, но это не уловка, а специфика отрасли». В действительности же проблема с компаниями второго-третьего эшелона, по его словам, не в задержке сроков публикации и сокрытии данных, а в том, что многие не готовят более объективную бухгалтерскую отчетность по МСФО, ограничиваясь российскими стандартами.
«Ситуация бывает просто абсурдной, – эмоционально высказывается участник интернет-дискуссии на тему раскрытия данных, представившийся Сергеем. – Одно общество засекречивает число работников, но раскрывает дебиторку. Другое ОАО (находится рядом с первым), наоборот, раскрывает численность, но секретит дебиторскую задолженность. И все это со ссылкой на один и тот же закон о гостайне!».
«Ф.» сравнил отчеты «Туламашзавода» и Тульского оружейного завода (последний с числом акционеров в реестре – свыше 9 тыс.). Например, для «Туламашзавода» гостайна – это среднесписочная численность работников, отношение привлеченных средств к капиталу и резервам. Тульский оружейный завод все это публикует, но в отличие от «коллеги» ставит прочерки вместо данных о кредиторской задолженности перед поставщиками, подрядчиками, персоналом и бюджетом.

Никому ничего не скажу. Упомянутый закон содержит самые общие формулировки, позволяющие подвести под гостайну почти любые финансовые и производственные показатели предприятий оборонпрома. А как обстоят дела в других отраслях?
По понятным причинам самыми закрытыми считаются малые акционерные общества – компании третьего-четвертого эшелонов. Отсутствие прямой мотивации к прозрачности у них усиливается страхом перед рейдерами. Подчас к этому добавляется недостаточная подготовка персонала, отвечающего за документы эмитента. «Именно предприятия третьего эшелона наиболее часто нарушают порядок публикации отчетности и иной необходимой к раскрытию информации. Проблема существует давно и связана с влиянием ряда факторов – начиная от меньшей степени контроля над такими обществами со стороны регулятора и заканчивая низкой квалификацией менеджмента, в том числе финансового», – считает Сергей Фильченков из «Финама».
Аналитики одного из брокерских домов привели в пример сельскохозяйственные структуры питерского холдинга «Фаэтон». Одна из них – «Копорье» зарегистрирована в форме ЗАО, но число ее акционеров превышает 500, а значит, она обязана публиковать ежеквартальные отчеты. Весьма непросто отыскать на сайте «Фаэтона» страницу раскрытия «Копорье». Но даже если поиски увенчаются успехом, толку от этого будет мало: квартальной отчетности там вообще нет. А последний годовой документ относится к 2007-му. По законодательству его нужно публиковать в интернете в течение двух дней после утверждения собранием акционеров и подписания соответствующего протокола.
«Мне встречалось, что в ежеквартальном отчете эмитент указывает, будто бухотчетность располагается в приложении. Однако найти это приложение невозможно. В самом же бухгалтерском балансе специально меняется группировка доходов и расходов, при этом компания не предоставляет сопоставимые данные за аналогичный период прошлого года. В результате невозможно понять, что же в действительности происходит с бизнесом», – описывает уловки, к которым прибегают АО, один из собеседников «Ф.».

Попробуй отыщи. У ОАО «Кубанская степь» (свыше 700 акционеров, акции допущены на ММВБ) нет полноценного корпоративного сайта. Раньше сообщения о существенных фактах публиковались на ресурсе регистратора КРЦ. Но последняя информация там относится к 2008 году. «Ф.» едва отыскал новую страницу раскрытия: российские поисковики ее почти не замечают, поскольку домен зарегистрирован в зоне com.
Между тем нормативный документ ФСФР предписывает обеспечить свободный и необременительный доступ к информации, публикуемой в интернете. Обязанность обнародования ежеквартальных отчетов возникает у всех эмитентов, регистрировавших проспект ценных бумаг (в том числе облигаций), размещавших акции путем открытой подписки или распределявших посредством закрытой, при которой число приобретателей превышало 500. С июня требования распространяются на эмитентов биржевых облигаций.
Малые акционерные общества могут периодически менять адреса страниц раскрытия, делая путь к отчетности более тернистым. А для получения свободного доступа к архивам пяти уполномоченных информагентств, где должны дублироваться все сообщения эмитентов, придется оформлять платную подписку. В других случаях компании прибегают, например, к уловке с несколькими доменами: документы публикуются не на корпоративном официальном сайте, а на каком-нибудь еще.
На сайте Туймазинского завода автобетоновозов (акции обращаются на ММВБ и в РТС) раздел «Информация акционерам» совершенно пуст, и нет ссылки на страницу, расположенную на стороннем ресурсе, где в действительности публикуется отчетность.
И все же, пожалуй, самым простым и распространенным нарушением является затягивание с публикацией. Отчеты появляются с большими задержками и теряют актуальность к моменту обнародования. Так, последний документ Волжской текстильной компании (1,8 тыс. акционеров в реестре) относится к четвертому кварталу 2008-го.

ЧИФов не было. Отдельно следует упомянуть о бывших чековых инвестиционных фондах, преобразованных в ОАО. Многие из них не балуют даже минимальной информацией своих акционеров.
Скажем, ОАО «Гермес-планета» (свыше 50 тыс. акционеров) назначило общее годовое собрание на 4 июня, но до сих пор не известило о результатах голосования. «Ф.» уже описывал фокусы этого ОАО с квартальными отчетами. Чтобы получить доступ к документам «Гермес-планеты», желающим предлагали зарегистрироваться на сайте. Посетитель заполнял форму и безрезультатно ждал подтверждения на свой электронный адрес. Теперь же вы просто нажимаете на ссылку, якобы ведущую к последнему по счету «ежеквартальному отчету за 2008 год», но загружается пустой текстовый файл.
Бывший Народный ЧИФ (свыше 600 тыс. акционеров) в 2006 году был присоединен к Энерготрансбанку. Тот не публикует отчеты эмитента с 2003 года.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль