Сбербанк и БТА: Полное взаимонепонимание

84
Экспансия. Пойти на более выгодные для кредиторов БТА-банка условия казахстанские власти могли из-за отказа «Сбера» от покупки проблемной кредитной организации.

После того как несколько недель назад глава Сбербанка Герман Греф два дня провел в Астане, споры о будущем казахстанского БТА-банка разгорелись с новой силой – собеседники «Ф.» в «Сбере» уверены, что Герман Греф ездил в соседнее государство, чтобы лично подтвердить отказ от сделки. Руководители БТА, наоборот, говорят, что после вояжа российского банкира рассуждения о покупке стали циркулировать с новой силой. Тем более, в «Сбере» уже несколько месяцев работают почти два десятка экс-сотрудников казахских банков.

Долговая перегрузка. Информация об интересе Сбербанка к казахскому гиганту появилась в феврале 2009 года, после того как государство национализировало банк, а его управляющие спешно покинули страну или были арестованы. Тогда же обнародовали главное условие для сделки с госфондом «Самрук-Казына», владеющим 78% акций БТА, – полное урегулирование проблемы долгов. Проблема же эта образовалась в результате срабатывания механизма ковенант, предусматривавших возможность досрочного предъявления к оплате требований кредиторов после смены акционеров банка. В прошлый вторник БТА-банк сообщил, что подписал меморандум о взаи­мопонимании с комитетом кредиторов о реструктуризации. «Согласно этому документу, предлагается пролонгация старшего долга на семь лет с дисконтом в 51,6% и ставкой вознаграждения 10% годовых. Экспортно-импортное финансирование пролонгируется на 8 лет без дисконта, субординированный долг конвертируется в акции с 70% дисконтом», – рассказывает бывший предправления БТА-банка Роман Солодченко.
Это разительно отличается от тех условий, которые предлагались кредиторам ранее. «Банк фактически уходит под контроль комитета кредиторов, а процесс реструктуризации откладывается на следующий год», – говорит Роман Солодченко в беседе с «Ф.» Предполагается, что к этому времени кредитная организация уже избавится от большей части ликвидных активов (включая долю в Шекер-банке). Новый капитал формируется за счет конвертации долгов на принципах равенства внутри каждого класса кредиторов. Но главное ноу-хау – держатели долга получают контроль над происходящим в банке. Представитель комитета кредиторов должен будет находиться в банке до окончания всех связанных с реструктуризацией выплат, а это не меньше десяти лет. Однако собеседники «Ф.» считают, что переход БТА под жесткий контроль кредиторов – это полдела. «Интересна будет их реакция, когда они познакомятся с результатами управления банком в течение нескольких месяцев после того, как он попал в государственные руки», – говорит собеседник «Ф.», близкий к бывшему руководству БТА. По его словам, реально управлением кредитной организацией в этот время занималась команда казахского инвестбанка Visor Capital, которую интересовало не столько финансовое положение проблемной структуры, сколько возможность получения привлекательных активов, находившихся у нее в залоге.
Эксперты считают, что покладистость казахского правительства может косвенно свидетельствовать о том, что «Сбер» вышел из игры, отказавшись от сделки. Тем не менее, принятая чуть менее года назад стратегия развития российского гиганта предполагает экспансию на рынки СНГ, напоминает аналитик «ВТБ Капитал» Дмитрий Дмитриев. И формально «Сбер» продолжает мониторить состояние БТА. «Решение еще не принято. Проводится анализ деятельности банка», – сообщили в пресс-службе Сбербанка в ответ на запрос «Ф.» «Наверное, у нас будут основания делать выводы и принимать какие-то решения в ту или иную сторону поздней осенью, вероятно, речь идет приблизительно о ноябре, хотя возможны затяжки», – говорил зампред Сбербанка Антон Карамзин еще в середине сентября.

Затянувшееся знакомство. Одной из причин для таких затяжек может стать решение Верховного суда Киргизии двухнедельной давности, согласно которому компания «Инвестмент Холдинг Компани» получила право требовать выполнения долговых обязательств по ценным бумагам от группы «Тураналем». Как выяснилось, еще в 2006 году по поручению киргизской компании были куплены евробонды банка «Тураналем» (название БТА до ребрэндинга) на $50 млн. Но в апреле 2009 года кредитная организация прекратила выплаты по основному долгу, а в июле – и по процентам. Киргизский банк БТА, по оценке Романа Солодченко, стоит примерно те же $50 млн. Соответственно, если его заберут, получится 100-процентная компенсация – чего как раз лишены другие держатели бондов. «Не исключено, что казахское правительство будет судиться – это как минимум полгода, если суд будет проходить в Киргизии, и три – если в Лондоне», – считают бывшие управляющие БТА.
По словам одного из собеседников «Ф.» не исключено, что «киргизская мина» может сыграть за «Сбер», сорвав невыгодную для него сделку по формальной причине – неурегулированности долгов. Сбербанку целесообразнее купить в рамках конкурсного производства только сеть отделений БТА в Казахстане, передав их своей тамошней «дочке». Крупнейшему банку России это позволило бы в одночасье стать заодно и крупнейшим розничным игроком в Казахстане (у БТА 22 филиала и 279 отделений по стране), не получая ни юридических рисков, ни огромных проблем в баланс. К тому же такой вариант позволил бы избежать и снижения рейтингов «Сбера», неминуемых в случае покупки всего проблемного банка. «Для того, чтобы БТА-банк начал хотя бы отвечать требованиям регулятора, туда необходимо закачать $7–8 млрд», – говорит Дмитрий Дмитриев.
Сбербанк же сознательно дистанцировался от происходящих в Казахстане событий. По словам Дмитрия Дмитриева, банку было важно продемонстрировать, что информация о возможной сделке не должна оказывать давление на взаимоотношения кредиторов с казахстанским правительством. Однако вариант с продажей только сети вряд ли вызывает восторг у чиновников соседней республики – им придется перевешивать «мусор» на государственный баланс. Поэтому идея создания Фонда стрессовых активов, появившаяся еще в конце 2008 года, но так и не реализованная на практике, неожиданно получила второе рождение. На прошлой неделе стало известно о разработке новой концепции деятельности этого фонда. «Более подробно мы об этом скажем после того, как будут завершены переговоры по тем проблемным банкам, которые у нас существуют», – заинтриговал общественность премьер-министр страны Карим Масимов.
Тем не менее прежнее руководство БТА не верит в реальность сделки. «Я думаю, Сбербанк, разобравшись в ситуации, принял решение еще весной, просто в силу политических обязательств не может его озвучить», – говорит Роман Солодченко. Но даже при экономической бессмысленности приобретения БТА нельзя исключать вариант, что «Сбер» могут просто «попросить» его купить «во имя укрепления великой российско-казахстанской дружбы». Это, в свою очередь, может обернуться уже внутриполитическими проблемами – мало кто в России оценит многомиллиардную помощь тонущему иностранному банку.
«Сейчас не та ситуация для Сбербанка, чтобы принимать подобные решения, – уверен аналитик «Уралсиб Кэпитал» Леонид Слипченко. – Не думаю, что Сбербанк отказался от сделки, но в любой момент может это сделать». Однако в Казахстане сохраняют оптимизм. «Знакомство Сбербанка с группой БТА продолжается, – процитировало в прошлый четверг предправления БТА-банка (и главу фонда «Самрук Казына») Анвара Сайденова агентство «Казтаг». – Позиция Сбербанка однозначно была озвучена: сначала успешная реструктуризация внешних обязательств, а потом конкретные переговоры. Но вот отказа от интереса я ни от кого не слышал и документов таких не видел».

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль