Между нами тает лед. Скидка на подписку 15% >> ✆ 8 (800) 550-07-98
Журнал

Олег Тиньков о смене парадигмы

  • 1 августа 2015
  • 71

Олег Тиньков о чистой прибыли

На мой взгляд, основной урок этого кризиса заключается в том, что произошла смена парадигмы.
Какие были ключевые слова у бизнеса? Доля рынка, долг, EBITDA. Доля рынка любой ценой – за счет увеличения соотношения долг/EBITDA.
Сейчас это все ушло на второй план. Основное теперь это оборот, деньги на счету, чистая прибыль. Важна прибыльность бизнеса именно сегодня, а не какие-то там будущие потоки наличности. Не прогнозируемый кэш-флоу, а сегодняшний.
Сегодня я считаю приемлемым долг в размере не более 1 EBITDA – если использовать этот дурацкий показатель. По моему мнению, чистой прибыли компании должно хватать на покрытие всего долга в течение трех лет. Максимум.
Если хотите, это даже не смена парадигмы, а возвращение к реальной экономике, к ее истокам. Вспомним, как зарождался фондовый рынок. Основная идея фондового рынка – выплата дивидендов. Но что происходило последние 15 лет? Акционеры жили на росте акций, покупали бумаги Microsoft, ПИКа, других компаний и ждали, когда они удвоятся, утроятся или учетверятся. А то, что дивидендов нет, никого не интересовало.
Сегодня инвесторы больше думают о дивидендах, не только хотят видеть рост курса акций. Соответственно, бизнес должен быть прибыльным. Если нет, он умирает.
Конечно, для банков немного другая история. Я как банкир сразу должен оговориться, что банк живет за счет левереджа – по стандартам ЦБ по соотношению капитала к активам. Но если говорить про реальный сектор – производственные, торговые компании – то тут, конечно, с долгом играть не надо.

 

Видеоблог Олега Тинькова:
finansmag.ru/blogs/author/31

Методические рекомендации по управлению финансами компании

Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Рекомендации по теме

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Мы в соцсетях
А еще:
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет меньше минуты!

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться
×
Пожалуйста, войдите на сайт

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться
×
Зарегистрируйтесь или войдите на сайт!

Вы получите доступ к уникальному контенту, который закрыт для незарегистрированных пользователей!

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться
Пожалуйста, войдите на сайт

Зарегистрируйтесь или войдите на сайт:

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться
Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Посещая страницы сайта и предоставляя свои данные, вы позволяете нам предоставлять их сторонним партнерам. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.