Валерия Вохмина: «Говорить об уверенном восходящем тренде пока нельзя»

88
Интервью. Несмотря на то, что о положительном тренде в российской экономике говорить пока преждевременно, в отечественной торговле начинается предновогоднее оживление, считает директор департамента международного финансирования Пром­связьбанка Валерия Вохмина.

Валерия Юрьевна, что происходит на российском рынке международного банковского финансирования?
– Ситуация гораздо более позитивная, чем была несколько месяцев назад: рынок оживает. Но об устойчивости этой тенденции пока говорить рано. С одной стороны, наши клиенты скорректировали свои стратегии и бизнес-планы, а также тактику на ближайшие периоды. Особенно это коснулось сектора торговли: скоро Новый год, а поскольку в Россию к нему завозится очень много импортных товаров, то в начале осени как раз начинается оживление. Поэтому можно уже говорить о том, что второе полугодие 2009 года по объему международного финансирования будет лучше, чем первое.
С другой стороны, комментировать о какие-то количественные показатели, характеризующие текущий год, пока рано. Можно лишь констатировать, что рынок в целом откатился года на три назад. А инструменты, используемые отечественными и зарубежными банками, стали менее разнообразными – в основном аккредитивы и гарантии.
Несмотря на то что по причине сложной ситуации с ликвидностью и возрастанием рисков и западные, и российские банки увеличивают стоимость ресурсов (что отчасти компенсируется снижением ставок Libor и Euribor), ставки по международному финансированию по-прежнему гораздо привлекательнее ставок стандартного кредитования. Что касается долгосрочного финансирования под гарантии экспортных агентств – для частных российских банков это практически единственный источник длинных пассивов, необходимых для капитальных проектов. И этот источник существует и реально работает.
И расширяется?
– Об устойчивом тренде говорить пока не приходится – ситуация в экономике по-прежнему достаточно тяжелая. Прогнозы сегодня дело неблагодарное. Уже понятно, что имеется достаточное количество иностранных финансовых организаций, по-прежнему позитивно относящихся к данному виду финансирования, к работе с Россией и другими странами БРИК.
В свою очередь, российские банки уже рассчитали отраслевые показатели, а также выработали отношение к кредитным рискам. Постепенно все начинает вырисовываться – финансисты пересматривают лимиты: друг на друга, на клиентов, на этот вид операций, на страны. Все это уже можно оценивать.
То есть свет в конце тоннеля появился. Насколько он будет длинным, этот тоннель?
– Довольно длинный. Я думаю, что лишь весной 2010 года мы поймем, как быстро произойдет переход от экстремального режима бизнеса к нормальному ведению дел. Надо перезимовать…
Что может помешать нормализации?
– Помешать может новая волна кризиса.
Насколько, с вашей точки зрения, реальна эта угроза?
– То, что происходит в российской экономике, не дает основания считать, что ситуация начала выправляться. Кризис продолжает догонять компании. Нельзя говорить о том, что качество заемщиков российской банковской системы стабилизировалось. К сожалению, «пузырь», надутый в российской экономике, пока не сдулся. В то же время меры, предпринимаемые различными инстанциями, политика, которая проводится в экономике, недостаточно помогают восстановлению.
К тому же, вполне вероятно продолжение изменения банковского «ландшафта». Качество проблемных активов, имеющихся в системе, не позволяет кредитным учреждениям двигаться дальше и заниматься нормальным финансированием клиентов. Для нормального функционирования банков их нужно избавить от «лишнего веса».
Каким образом?
– Должны работать меры, которые позволят банкам в полной мере применять известные в мировой экономике инструменты. Например, за рубежом распространена практика, когда для оздоровления попавшего в тяжелое положение предприятия создается SPV –  специальная компания, инвестирующая средства и управляющая активом. Безусловно, финансирующий банк оказывает поддержку, но непосредственно выводом предприятия из кризиса занимается управляющая компания, предпринимающая все необходимые действия для возврата долга. Какая-то часть задолженности при данной структуре может быть даже списана.
Российские же банки, прежде всего, вынуждены реструктурировать крупные проблемные долги из-за резервов, а затем справляться с ними всеми возможными способами. Что, безусловно, мешает динамичному движению вперед и тормозит восстановление банковской системы.
Насколько уменьшился объем международного бизнеса Промсвязьбанка по сравнению с августом 2008 года?
– Объем сделок уменьшился примерно в три раза. Это обусловлено сокращением объема международной торговли, снижением лимитов иностранных банков, выставляемых друг на друга, ужесточением требований к конкретным сделкам, а также свертыванием инструментария. В меж­дународном финансировании увеличивается объем коммерческого кредитования компаниями друг друга и в связи с этим происходит рост объемов гарантийных инструментов, т.е. без финансирования.
С другой стороны, кредитный риск в случае гарантии, при выдаче кредита или выпуска аккредитива с финансированием примерно равный. Поэтому используется тот инструмент, который наиболее удобен клиенту и его партнеру. С учетом комфорта для нас по принятию риска на данного клиента.
Однако, несмотря на снижение объемов, можно отметить, что по данным SWIFT, доля Промсвязьбанка по числу выпущенных аккредитивов осталась на прежнем уровне, в частности во II квартале 2009 года она составила 10,9% от всего количества аналогичных сообщений российских финансовых институтов, прошедших через систему.
Как вы прогнозируете развитие ситуации на рынке международного финансирования в краткосрочной и среднесрочной перспективе?
– С точки зрения инструментов я вижу дальнейшее возрастание роли гарантийных операций в руб­лях. Объяснение этому очень простое – российские клиенты, занимающиеся поставками чего-либо из-за рубежа, не хотят нести валютные риски. Поэтому прямой импорт в Россию продолжит сокращаться. При этом поставками товара все больше будут заниматься производящие его западные корпорации. То есть российские клиенты станут получать импортную продукцию за рубли, с таможенной очисткой и не задумываться о том, каким образом товар попадает в страну.
Что касается общей тенденции на рынке, то в целом она положительная, в то же время говорить об уверенном восходящем тренде пока нельзя. О том, что будет происходить за пределами ближайших шести месяцев, серьезные аналитики говорить избегают, а особо любопытным рекомендуют обращаться к гадалкам и астрологам.
О среднесрочной перспективе судить просто не берусь. Это совершенно неблагодарное занятие. У Промсвязьбанка, разумеется, есть и стратегический пятилетний план, и он претерпевает коррекцию, но, тем не менее, это глобальный документ. Если же говорить о периоде до полугода, то тенденция все-таки такова, что ближайшие четыре месяца количество сделок, транзакций, открываемых лимитов и финансирования будет расти. А в первом квартале 2010 года произойдет провисание. Насколько показатели будут сопоставимы с первым кварталом 2009 года – не берусь сказать. Динамика, скорее всего, будет положительная. Но сегодня трудно ориентироваться в численном выражении этого процесса.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль