text
Открыть свежий номер журнала>> / Подписка за 22 308 13 990 руб! >> ✆ 8 (800) 550-07-98
Журнал

Артем Федоров об НПФ

  • 1 августа 2015
  • 101

НПФ получили еще больше инвестиционных прав – теперь они смогут эффективнее решать проблемы своих учредителей и вкладчиков

А ведь еще недавно речь шла о походе в розницу, о массовом привлечении «людей с улицы», чью грядущую старость почти неминуемо омрачит дефицит бюджета Пенсионного фонда России. НПФами все больше интересовались универсальные финансовые структуры. Состоялось несколько сделок по приобретению фондов. Строго говоря, у НПФ нет владельцев как таковых, он не может быть объектом купли-продажи в привычном понимании. Бенефициарами прибылей в конечном итоге выступают участники и застрахованные лица. Но управление средствами пенсионных резервов и в меньшей степени пенсионными накоплениями «универсалы» рассматривали как неплохой источник заработка. Конечно, финансовые холдинги через свои УК могли и могут работать со сторонними НПФ, но «свой» ближе – он не станет заламывать гарантированную доходность, а потом судиться, добиваясь ее выплаты. Впрочем, полтора года назад о судах еще никто не помышлял, ставка делалась на массовый приток в НПФ накоплений в рамках программы софинансирования. Какие-то деньги пришли – более 1 млрд рублей принесли 1,6 млн человек. Но приоритеты поменялись, розничный бизнес оказался низкорентабельным, а success fee никому не гарантирована так же, как и сам success.

Теперь НПФ – актуален как источник долгосрочного и сравнительно дешевого финансирования для собственных вкладчиков из числа компаний. Недавними изменениями в правила размещения пенсионных резервов правительство фактически санкционировало такую, не совсем профильную, деятельность – нечто подобное кассе взаимопомощи или страхового фонда, но только не для будущих пенсионеров, а для их и чужих работодателей. Например, если прежде на долю ценных бумаг вкладчиков в пенсионном портфеле суммарно отводилось не более 5%, то теперь это ограничение действует по каждому вкладчику в отдельности. В сумме же они могут получить до 80% средств пенсионных резервов – именно столько дозволяется вкладывать в корпоративные облигации. С 10 до 25% увеличился лимит по вложениям в депозиты одной кредитной организации. Всего же в разных банках НПФ вправе разместить до 80% резервов. Причем самостоятельно, без участия УК. В принципе, не привлекая управляющую компанию, фонды теперь способны наполнить весь портфель, избавившись от части издержек.

Пенсионные фонды возвращаются к тому, от чего не успели далеко уйти, – к тотальной кэптивности. Это и не хорошо, и не плохо. Просто один из способов взаимовыгодного существования: в добрые времена корпорации накачивают фонды деньгами, демонстрируя социальную ответственность, в худые – фонды финансируют родственные предприятия. Все равно на пенсию, государственную или негосударственную, никто по большому счету не рассчитывает, разве что топ-менеджеры крупных предприятий, но к ним всегда особый подход в рамках политики компенсаций.

Методические рекомендации по управлению финансами компании

Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Рекомендации по теме

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Мы в соцсетях
А еще:
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет меньше минуты!

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться
×

Зарегистрируйтесь или войдите на сайт:

Вы получите доступ к уникальному контенту, который закрыт для незарегистрированных пользователей!

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться
×
Пожалуйста, войдите на сайт

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться
Пожалуйста, войдите на сайт

Зарегистрируйтесь или войдите на сайт:

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться
×

Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Посещая страницы сайта и предоставляя свои данные, вы позволяете нам предоставлять их сторонним партнерам. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.