Артем Федоров о проблемных активах

87
Непрофильный актив и проблемный – это, как говорят в Одессе, две большие разницы. С первым надо работать, от второго избавляться

Я не понимаю, как можно называть земельные участки вблизи столицы проблемным активом. Хлопотный – да, но не проблемный. Земля и почти все, что на ней построено или недостроено, сами по себе имеют ценность. Другое дело, что цена колеблется. Ну так и акции «Газпрома» год назад в полтора раза дороже стоили, но я не слышал, чтобы их кто-то охарактеризовал как проблемные бумаги.

Появление управляющей компании
при АСВ логично: ни земледелием, ни девелопментом эта госкорпорация заниматься не должна. Но заставить «работать» и дорожать земельные участки, оказавшиеся в ее владении, надо – чтобы хотя бы частично отбить затраты на санацию по-настоящему проблемных банков. Интересно, какое развитие может получить этот проект. Наверняка, возникнет идея аккумулировать в окологосударственном ЗПИФе недвижимые активы, доставшиеся банкам от неплатежеспособных заемщиков. Кредитные организации и сами с усами – учредить УК и сформировать паевой фонд – дело нехитрое. Но у централизации большие плюсы. Кабы речь не шла о России, главным преимуществом стало бы снижение издержек. Назову, однако, другое – возможность организовать вторичное обращение паев госПИФа. А это уже ликвидность – вещь для банков актуальная во все времена. Кто знает, вдруг ЦБ эти бумаги включит в ломбардный список. Потенциальная капитализация фонда – сотни миллиардов рублей – сопоставима с капитализацией многих «голубых фишек». Представляю, с каким азартом за этот проект взялась бы «Тройка Диалог»…

Шансов на успех, однако, мало. Инвесторы готовы принять рыночные риски, способны хеджировать валютные, но с коррупционными работать не умеют. А именно о них говорят всякий раз, когда всплывает тема государственного фонда «проблемных» (уточню – непрофильных) активов. Упомянутые риски связаны в первую очередь с оценкой имущества, принимаемого в его состав и выбывающего.

А теперь о кредитных ПИФах.
Точнее о фондах реально плохих долгов. Они опасны, и ЦБ совершенно справедливо желает отрезвить банки, увидевшие в этом инструменте панацею. Как работает механизм? Примерно так: берется проблемная дебиторка, обменивается на паи, учетная стоимость которых разительно отличается от фактической, восстанавливаются резервы, рисуется прибыль, не страдает капитал. Впоследствии, конечно, произойдет переоценка и случится убыток, но банкиры надеются, что это самое «впоследствии» наступит, когда им полегчает. По сути, проблема консервируется. Но проблема эта учетная, связанная с нормативом достаточности капитала. Настоящие же «приключения» у банков и их клиентов начинаются из-за потери ликвидности.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль