С оглядкой на Восток

63
Китай становится все более заметной силой, способной как вдохновлять, так и обескураживать мировые финансовые рынки. Forex – не исключение.

Постепенное превращение Китая в тяжеловеса мировой экономики, более могущественного, чем Япония, стало очевидным давно. Согласно оценкам МВФ, он уже «дышит в спину» своему богатому соседу в рейтинге крупнейших ВВП. Но если сравнивать их показатели не номинально, а по паритету покупательной способности (т. е. с исключением различий в уровнях цен) то Китай занял почетное второе место еще в 2001 году. Его отставание от еврозоны (а она, напомним, включает 16 стран) не очень велико, при сохранении высоких темпов роста оно может быть ликвидировано за несколько лет.
Однако долгое время происходящее в экономике Поднебесной оказывало скорее опосредованное воздействие на мировые финансовые рынки. Конечно, сообщение о том, что китайцы планируют, к примеру, крупную сделку по покупке западной компании, моментально отражалось на стоимости ее акций. Да и фондовые площадки нового азиатского гиганта перестали быть экзотикой для международных инвесторов. Однако в целом тон на западных рынках китайцы не задавали, оставляя эту привилегию ньюсмейкерам из США, Европы и Японии. Основные валютные пары на новости из Пекина фактически не реагировали: юань не входит в число мировых резервных валют, его курс остается под контролем Народного банка страны.

Кто есть who.
Кризис окончательно прояснил истинную расстановку сил, и Китай оказался в числе вершителей судеб в мире финансов. На то есть несколько объективных причин. Первая и основная: Китай остался едва ли не единственной крупной экономикой, способной расти даже в условиях мировой рецессии. Во втором квартале его ВВП увеличился на 7,9% – для России примерно такие же цифры были характерны в лучшие годы нефтяного процветания. Конечно, это уже не 10–12-процентные темпы, которые были для Поднебесной нормой до кризиса. Однако в те времена китайская экспансия органично вписывалась в общую картину глобального экономического роста. Теперь наоборот: восточный гигант хотя бы отчасти вытягивает мир из пучины спада, способствуя, в первую очередь, своим азиатским соседям.
Второй канал влияния – громадная программа стимулирования экономики. Ее стоимость оценивается в 4 трлн юаней (почти $590 млрд). Значительная часть этих денег трансформируется в инвестиции в инфраструктурные проекты. На Китай приходится почти половина мирового производства стали, что делает его ключевым потребителем железной руды. Ни одна страна не импортирует столько цветных металлов и угля. На фоне ослабевшего спроса на сырье со стороны Америки, Европы и Японии, китайская промышленность остается ненасытной, поддерживая цены на широкий спектр commodities. А с ними – и валюты стран-поставщиков. За последние полгода австралийский доллар подорожал к американскому на 27%, новозеландский – почти на треть, канадский – на 14%, чилийский песо – на 9% с лишним.

Доллар: от любви до ненависти. Более того, в последние месяцы Пекин демонстрирует способность влиять на курсы главных валютных пар. Например, 26 августа рынки всколыхнуло заявление премьер-министра Вэнь Цзябао о планах сокращения избыточных производственных мощностей. Госсовет КНР пообещал усилить регулирование в производстве стали, цемента, стекла и некоторых видов химической продукции. Мысль о том, что успехи Китая в деле борьбы с кризисом могут обернуться болезненным схлопыванием очередного пузыря, напугала инвесторов. Моментально подскочили курсы американского доллара и японской иены, закрепивших за собой статус валют-убежищ от финансовых рисков.
Впрочем, Китай умеет не только поддерживать доллар, но и опрокидывать его. США в полной мере убедились в этом весной, когда их крупнейший кредитор стал слишком часто выражать тревогу по поводу сохранности своих вложений в ценные бумаги американского казначейства, а также высказываться на тему создания новых инструментов международного резервирования. При этом все понимают, что Пекин ограничен в своих возможностях подкрепить риторику реальными действиями: его инвестиции в US Treasuries достигают $776 млрд.

 

 

С оглядкой на Восток

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль