Плохие долги – в убыток

69
Мнение. В новейшей истории было много банковских кризисов. В России следует ожидать вялотекущего.

Нас, безусловно, ждет дальнейшее снижение ставки рефинансирования вслед за инфляцией. ЦБ уже понизил ставку с 13 до 11%, и думаю, что под политическим давлением доведет ее до 10% в этом году. Далее, как мне видится, ЦБ возьмет паузу, чтобы посмотреть на инфляцию в ноябре-декабре.
Поспособствует ли снижение ставки увеличению банковского кредитования? Нет! На днях я встречался с руководством одного из крупных коммерческих банков. Главным препятствием для ведения бизнеса они назвали отсутствие хороших заемщиков: из 100 заявок могут удовлетворить лишь одну. И это своеобразный срез современной промышленности и экономики в целом. Сейчас банки находятся в непростой ситуации: с одной стороны, они должны зарабатывать деньги, с другой – выдача кредитов означает для них проблемы в будущем. При ставке по депозитам ниже 15% население не понесет деньги во вклады, а при кредитной ставке в 18–20% в России не существует бизнеса, способного обслуживать такой долг.
Между тем, снижение ставки ЦБ на 1 п. п. принесет банкам дополнительную прибыль, поскольку часть денег они берут у ЦБ. Эта прибыль составляет примерно 10 млрд рублей в расчете на год.
Какую форму примет банковский кризис в России? Острая форма – банковский паралич – случается редко, хотя Швеция образца 1992 года и Исландия 2008-го – тому примеры. Но в России такого не будет: наша банковская система слишком мала, а роль госбанков – велика, поэтому при неблагоприятном сценарии государство удержит ситуацию.
В России следует ожидать вялотекущего кризиса. Банкам не возвращают кредиты, они не могут выдавать новые. Это будет основной проблемой для России в 2009–2011 годах. Сколько сейчас у банков плохих кредитов и насколько это критично? Готов поверить президенту Альфа-банка Петру Авену, который называет величину в 25%. Это значит, что из общего объема выданных кредитов в 20 трлн рублей, 5 трлн – плохие, реальная цена которым 2 трлн. В этом случае получается, что отношение плохих долгов к акционерному капиталу составит 60%, а норматив достаточности по всей банковской системе снизится с нынешних 14 до 8–8,5%, это совсем даже неплохо. Однако некоторым банкам будет намного хуже, но не думаю, что из-за этого развалится вся система.
Где выход из ситуации? Никакого секрета – в мире за последние 30 лет произошло около 100 банковских кризисов. Все просто: банки прочищают балансы, переоценивают плохие активы, фиксируют убытки. После этого государство решает, кому помочь, кому умереть. Попытка же выдать деньги кредитным организациям, не решив первую и вторую задачи, приведет к тому, что в России появятся зомби-банки. Такое было в Японии в 90-х.
Что делают российские банки сейчас? Они создают дочку, а лучше «внучку-правнучку», выдают ей новый 5–7–10-летний кредит и продают ей долг по номиналу. В отчетности получается, что везде чисто, и ЦБ говорит: «Кризиса нет!». На деле – это страусиная политика.
Нужно ли создавать банк плохих долгов? Пример. У крупной компании есть долг в $1 млрд, рыночная цена которого – $200 млн. Банк-кредитор должен признать это, переоценить кредит на своем балансе и списать $800 млн в убытки. После этого он идет в правительство и просит восстановить ему капитал на $600 млн, а остальные $200 млн внесут его акционеры. Дальше есть вариации. Первая – банк оставляет кредит у себя и ждет, пока заемщик расплатится. Вторая – банк решает, что живые деньги важнее, чем будущие прибыли, и продает кредит. Поскольку количество активов, которые могут быть выставлены на продажу, может стать очень большим, а покупателей будет мало, то цены резко упадут, что еще больше увеличит убытки кредитных организаций. Чтобы этого не произошло, государство может создать банк плохих активов и выкупать активы, выставляемые на продажу, к примеру, на деньги Пенсионного фонда.
В чем  опасность такого сценария для России? Банки с удовольствием сдадут правительству 10–20% самых мертвых долгов, реальная цена которым ноль, а государство с радостью их купит. В США проект с банком плохих долгов более актуален, поскольку там невозможно просчитать, сколько на самом деле стоят эти пакеты из сложных деривативов.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль