Артем Федоров об управляющих ПИФами

80
Хорошо, что управляющие не просятся в систему страхования вкладов, а только в первую очередь кредиторов при банкротстве банков

Должны ли управляющие ПИФами иметь какие-либо преференции по сравнению с другими кредиторами банков? Ответ, по-моему, очевиден – конечно, нет. Если им разрешат оказаться в одной очереди (чуть не сказал «лодке») с частными вкладчиками и АСВ, закон о несостоятельности потеряет внутреннюю логику, которую еще называют духом закона. Почему он ставит граждан с их депозитами (АСВ, расплатившись в рамках системы страхования вкладов, просто замещает их) в выигрышное положение? Потому что они не участвуют в предпринимательской деятельности и не должны обременяться всеми свойственными ей рисками. Конечно, УК действуют в интересах пайщиков, многие из которых такие же частные лица. Но они жаждут дохода, очевидно, большего, чем по вкладам, иначе зачем им нести деньги управляющим, платить вознаграждение без каких-либо гарантий успеха. А раз так, их нельзя лишать полного инвестиционного удовольствия со всем разнообразием рисков, в том числе по контрагентам. Кроме того, деньги в ПИФы несут не только рядовые частные инвесторы, в них вкладывают и корпоративные финансы. Отделить первые от вторых невозможно, не нарушив базового принципа – равноправия пайщиков.
Попрание логики – невелик грех. Законодателей этим не смутить. На что же реально смогут рассчитывать управляющие, окажись они со своими ПИФами в первой очереди кредиторов? УК в последнее время продвигают услуги по реструктуризации проблемных долгов. И в этот контекст идея, казалось бы, удачно вписывается. Но вряд ли паевой фонд станет удобным инструментом для спасения корпоративных клиентов проблемных банков. При всех недостатках регулирования от грубых махинаций он защищен. Хотя... Смысл, наверное, в другом – УК реально опасаются пресловутой второй волны. Они уже и так изрядно натерпелись от рыночных рисков в прошлом году, и теперь хотели бы минимизировать потери из-за ожидаемых проблем в банковской сфере. Тем более еще не ясно, в каком соотношении эти проблемы распределятся между УК и пайщиками.
Наделяя управляющие компании преимуществом в ходе конкурсного производства, придется подумать и об НПФ, и о страховых компаниях, которые также размещают средства в интересах частных лиц. Чем они хуже? Ничем, особенно пенсионные фонды, которые выполняют социальную функцию, не являются коммерческими структурами и уже поэтому заслуживают большей защиты. Но первая очередь кредиторов не может быть слишком длинной, иначе весь смысл пропадает.

Лоббирование интересов пайщиков – занятие похвальное. Еще похвальнее – соблюдение их интересов. И в этом управляющие компании нисколько не ограничены. Они вольны выбирать надежные банки как для открытия расчетных счетов, так и для размещения депозитов, воздвигать китайские стены между своими подразделениями, не покупать мусорных бумаг, если это прямо не предусмотрено инвестиционной декларацией, нанимать квалифицированных менеджеров.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль