Миф о национализации

51
Передел. С осени звучат опасения, что госкомпании будут использовать кризис для усиления собственных позиций. Но большим числом сделок пока отличился только «Газпром». Другим своих проблем хватает.

Большая часть поглощений, прошедших с начала кризиса с участием госкомпаний, мотивировалась оказанием экстренной помощи. «Обычно, когда бизнесмен ошибается, появляется эффективный игрок, который становится новым собственником и решает за него проблемы, – рассуждает аналитик Газпромбанка Артем Архипов. – Государство оказалось тем более успешным собратом, который готовился к худшему сценарию, накопил деньги и не растратил административный ресурс».

Отбиваются от активов. Президент, премьер-министр и правительственные чиновники многократно заявляли, что о национализации экономики речь не идет, приоритет по-прежнему отдается частной инициативе. Но из прямых мер поддержки, которые предполагали власти, – кредитование, госгарантии, субсидии и вхождение в капитал – реально заработала лишь последняя. 
Глава РСПП Александр Шохин бьет в набат: проблема чрезмерного присутствия государства в экономике вышла на принципиально новый уровень из-за огромного количества коммерческих активов, которые оказались и еще окажутся в собственности государства. Тем не менее, анализ прошедших с начала кризиса сделок показывает: руководитель олигархического профсоюза преувеличивает. Из крупных госхолдингов на поприще M&A пока отличился только «Газпром». Прочие, даже имея возможность получить контроль, предпочитают либо воздержаться от подобных сделок, либо структурировать их таким образом, чтобы компания все равно осталась частной. Яркий пример – задолжавшие Сбербанку «Мосмарт» и АЛПИ. Предполагается, что контроль в них получит акционер АФК «Система» Евгений Новицкий. И далеко не факт, что «Сбер» войдет в акционерный капитал объединенной компании.
Ожидалось, что особенно активно на рынке будут действовать госкорпорации. Но руководитель «Ростехнологий» Сергей Чемезов сетует: более 400 разномастных компаний были получены от государства в неудачное время. По его словам, треть активов находится в предбанкротном состоянии, их совокупная кредиторская задолженность превышает 600 млрд рублей. В результате Сергею Чемезову не до покупок частных компаний, оказавшихся в тяжелом положении. Хватает имеющейся головной боли.

Нашли повод. Проникновение госкапитала в экономику не кажется значительным. И тем более настолько критичным, чтобы поколебать даже хлипкие рыночные устои. Зато настораживают методы отъема собственности в случае интереса к конкретному предприятию. «За время кризиса в оборонке появилось три крупных примера национализации с элементами экспроприации. Так, силовое давление оказывалось на владельцев НПО «Сатурн», Уфимского моторостроительного ПО и Амурского судостроительного завода», – говорит эксперт Центра анализа стратегий и технологий Константин Макиенко. Два случая на счету «Оборонпрома», а фактически бесплатный переход в госсобственность Амурского завода – личная заслуга Владимира Путина. Премьер публично обвинил Концерн средне- и мало­тоннажного кораблестроения в неэффективном хозяйствовании, приведшем к трагедии (во время испытаний атомной подводной лодки «Нерпа» в ноябре 2008 года погибло 20 человек – «Ф».), за что тот и лишился актива. 
Но таких эпизодов немного. «В целом российские власти проявляют даже больший либерализм, чем правительства США или Великобритании, где под контроль государства перешли уже целые отрасли экономики, – размышляет Евгений Надоршин. – У нас же немало случаев, например, в банковской системе, когда госкомпании входят в капитал коммерческих структур, предпочитая привилегированные, а не голосующие акции. Тот факт, что они не воспользовались 100%-ными шансами голыми руками взять банки оптом и дешево – показателен».
По мнению аналитика «Брокеркредитсервиса» Севастьяна Козицына, тенденция наблюдается одна: реально проблемные активы переходят во владение государства, но не под управления. «Топ-менеджеры зачастую остаются на своих местах, тот же Юрий Ласточкин продолжает работать гендиректором “Сатурна”», – говорит он.

Проблема эффективности.
Главная угроза от огосударствления: традиционное снижение эффективности работы компаний под госуправлением. «С 2001 по 2007 годы по объему добавленной стоимости нефтянка выросла на 49%, а газовый сектор, где отсутствует конкурентная среда, снизился на 5%», – аргументирует руководитель Экономической экспертной группы Евсей Гурвич. 

 

Миф о национализации

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль