Единству – нет

88
Пока не завершится кризис, создание аналогов евро не продвинется дальше политических дискуссий, а в саму еврозону не станут пускать новые страны.

 На вопрос «Есть ли альтернатива американскому доллару?», с некоторых пор не на шутку занимающий политический бомонд развивающихся стран, уже найдено немало ответов. «Суперрезервная» валюта, за которую выступили Россия и Китай – не един­ственный предложенный вариант. Другой путь – создание региональных союзов, которые выпускали бы собственные единые валюты. Особенно идея по душе лидерам стран, враждебно настроенных к США. Например, президент Ирана Махмуд Ахмадинежад высказался за создание единой региональной валюты в Центральной Азии. Венесуэльский лидер Уго Чавес предлагает сделать то же самое в Латинской Америке.
Эти призывы едва ли можно воспринимать серьезно. Но стоит вспомнить, что идея повторения европейского успеха не нова, и ее обсуждение не всегда возникало на почве неприязни к Америке. В Восточной и Юго-Восточной Азии, например, она появилась еще в период предыдущего потрясения, в 1997 году. Проекту придумали название – Asian Currency Unit (по аналогии с ЭКЮ – «прародителем» евро). Однако дискуссия была столь вялой, что ее участники не договорились даже о том, что должна представлять собой ACU, и какие страны будут участвовать в союзе.
Нефтеэкспортеры Ближнего Востока задались целью создать единую валюту в начале 80-х годов. Основой для интеграции должен был стать Совет по сотрудничеству в Персидском заливе (Gulf Cooperation Council, GCC), в который вошли Саудовская Аравия, ОАЭ, Кувейт, Катар, Оман и Бахрейн. В 1982 году эти страны продекларировали намерение координировать финансовую, банковскую и денежную политику. Но в следующие 20 лет им было не до интеграции: в условиях падения нефтяных цен проблему выживания каждый решал для себя сам.
Дискуссия оживилась в начале XXI века: в 2001 году GCC решил строить валютный союз по образу и подобию еврозоны. Его первые лица даже говорили, что общий центробанк может стать реальностью уже в середине 2006 года, а общая валюта – в 2007 году. Эти сроки прошли, но валютного единства в Персидском заливе не прибавилось. Власти Омана сначала объявили, что не вступят в союз по крайней мере до 2010 года, затем и вовсе отложили затею на неопределенный срок. Их более оптимистичные коллеги установили 2010 год в качестве нового дэдлайна. Но сейчас ясно, что будет сорван и он. Судя по последним комментариям главы ЦБ Омана, в совете так и не решили, стоит ли привязать единую валюту к доллару, или придумать что-то еще.
Трудности валютной интеграции «а-ля еврозона» заключаются не только в нехватке политической воли. Создание евро имело глубокие экономические основания, прежде всего огромное значение внутрирегиональной торговли и инвестиций. Но, даже имея этот аргумент, европейцы шли от идеи к ее окончательному воплощению почти полвека. Развивающимся странам в этом смысле еще сложнее: их экспорт идет преимущественно не к соседям по региону, а на Запад. В Азии дело осложняется еще и появлением нового мирового гиганта, который в перспективе вполне может стать эмитентом резервной валюты – юаня – без участия в каких-либо интеграционных блоках. Не говоря уже о том, что создание валютного союза потребует от его участников поступиться частью экономического суверенитета и передать принятие важных решений на наднациональный уровень. Последнее обстоятельст­во окончательно уничтожает всякую возможность создания новых единых валют по меньшей мере на период мирового кризиса. В тяжелых условиях выпустить бразды правления собственной экономикой и денежной сферой из рук – чистое безумие.
Разразившийся кризис будет тормозить не только создание новых валютных союзов, но и расширение уже имеющегося. Идею перехода стран Центральной и Восточной Европы на евро без формального допуска их в валютный союз (зародившуюся, по информации Financial Times, в недрах МВФ) отвергли и в Еврокомиссии, и в ЕЦБ. В этот «клуб» принимают только при выполнении определенных условий: низкие уровни инфляции, бюджетного дефицита и госдолга, стабильность курса национальной валюты к евро на протяжении как минимум двух лет. Последнее условие среди «новичков» ЕС соблюдают только страны Балтии и Болгария, но по другим параметрам их экономики сейчас явно не в форме. Справедливости ради надо сказать, что и многие «старожилы» еврозоны нарушают предписанные критерии, а ее совокупный ВВП в четвертом квартале сократился на 1,6%. Тем более, ни о какой «односторонней евроизации» не может быть и речи: доверие к единой валюте – неподходящий объект для экспериментов.

 

Единству – нет

 

ПРОГНОЗы

Укрепление рубля закончится

Единству – нет

Андрей Ганган, аналитик ФГ «Калита-Финанс»:

– Падение цен на «черное золото» после антикризисного саммита вселяет в участников оте­чест­вен­но­го валютного рынка неуверенность. Нер­воз­ность вызвана также значительным спадом в развитых странах. ВВП еврозоны за четвертый квартал снизился на 1,6%. Это может при­ве­сти к дальнейшему сокращению спроса на нефть и другое сырье. С большой степенью уверенности можно сказать, что полуторамесячный период укрепления рубля закончится. Вполне вероятно, к майским праздникам доллар вернется к отметке в 36 рублей.
Что касается международного рынка, то здесь рост курса аме­ри­кан­ской валюты продолжится. Инвесторы, напуганные второй волной кризиса, связанной с банкротствами и дефолтами промышленных предприятий, продолжат «уходить в качество», т. е. казначейские облигации США. Евро упадет ниже $1,3.

 

Доллар ждут свежие максимумы

Единству – нет

Илья Доманчук, финансовый аналитик компании Dealing City:

– Появившийся у ин­ве­сторов аппетит к риску может полностью исчезнуть после начала сезона корпоративной от­чет­ности в США. Негативные результаты приведут к распродаже акций и повышению спроса на доллар. На фоне негативной мак­ро­эко­но­ми­че­ской ста­ти­сти­ки по ЕС, существует вероятность того, что в ближайшие месяцы евро упадет сначала до отметки $1,27 и далее до $1,25.
Усиление американской валюты на Forex вполне может привести к уста­нов­ле­нию свежих максимумов по паре доллар/рубль. Ослабление  евро против рубля поможет сохранить стоимость бивалютной корзины в установленном ЦБ коридоре. Повышение цен на нефть также оказывает под­держ­ку рублю. Поэтому можно предположить, что российская валюта в состоянии удержаться в пределах верхней границы торгов по бивалютной корзине, которая определена на уровне в 41 рубль.
 

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль