«Система» погналась за нефтью

59
Владимир Евтушенков купил контрольные пакеты акций шести предприятий башкирского ТЭКа. Что заставило миллиардера решиться на вхождение на незнакомый для него рынок сырья?

 В России скоро появится новый нефтяной холдинг. АФК «Система» согласовала последние детали покупки у ООО «Инзер-инвест», «Агидель-инвест», «Юрюзань-инвест» и «Урал-инвест» принадлежащих им акций предприятий башкирского ТЭКа. Таким образом, учитывая, что блокирующие пакеты этих компаний «Си­сте­ма» купила еще в 2005 году, в ее собственности окажутся 73,33% уставного капитала «Башкирнефтепродукта», 87,23% «Новойла», 76,52% «Башнефти», 73,02% «Уфаоргсинтеза» и 65,78% «Уфанефтехима». При этом сумма сделки, по информации АФК «Система», составит $2,5 млрд, которые будут выплачены двумя траншами: основной в размере $2 млрд уже поступил на счета продавцов, и еще $0,5 млрд – через 14 месяцев.

Откуда деньги?
То, что Владимир Евтушенков положил глаз на Башкирский ТЭК, на рынке знали давно. Другое дело, что никто не знал, где «Система», которой только в первом полугодии 2009 года предстоит погасить долги на сумму около $2,3 млрд и чья текущая капитализация колеблется на уровне $3 млрд, возьмет деньги на столь масштабную покупку. Тем более что после закрытия сделок с четырьмя «инвестами» АФК намерена выставить оферту на выкуп акций у миноритариев баш­кир­ско­го ТЭКа, что, по мнению аналитика ИФК «Солид» Дениса Борисова, потребует еще $300–500 млн. Для финансирования сделки «Система» привлекла семилетний кредит ВТБ в размере $2 млрд под залог 17% акций МТС и приобретаемых ценных бумаг.
«Время для такой покупки действительно удачное, – полагает Денис Борисов. – Если бы сделка прои­зо­шла, скажем, прошлым летом, то «Система» заплатила бы на $2–2,5 млрд больше». Но сможет ли Владимир Евтушенков грамотно распорядиться активами? «Нефть – очень специфический бизнес, здесь все делается на формирующихся годами связях, тем более в таких «кумовских» регионах, как Башкирия, – говорит представитель крупного нефтетрейдера. – Приход в этот бизнес сегодня – не лучшее решение, тем более учитывая скандальную историю с приватизацией местных энергетических активов».

Развитие или спекуляция?
Впрочем, «Си­сте­му» не слишком позитивная реакция особенно не волнует. «Приобретение активов Башкирии вписывается в стратегию развития АФК, нацеленную на создание дополнительной акционерной стоимости, – говорит первый зампредседателя ее совета директоров Александр Гончарук. – Ведь мы делаем акцент и развиваем высокотехнологичные активы, к которым, без сомнения, можно отнести и нефтепереработку». И действительно: башкирский ТЭК сегодня может похвастаться одними из самых высокотехнологичных НПЗ в стране: к примеру, у Уфимского НПЗ индекс Нельсона (свидетельствует о качестве нефтеперерабатывающих мощностей) составляет 4,11, а у «Новойла» – и вовсе 5, в то время как в среднем по стране этот показатель ниже 3 пунктов.
Добавляет Владимиру Евтушенкову оптимизма и то, что на счетах предприятий башкирского ТЭКа, по сведениям «Системы», сегодня находится около $1,5 млрд – более чем неплохой «бонус» к сделке. «В наших планах – инвестировать в новые активы в течение ближайших пяти лет $1–1,5 млрд и создать вертикально интегрированную нефтяную компанию, которая даст возможность АФК получать дополнительный стабильный источник денежного потока», – говорит Александр Гончарук. Впрочем, отраслевые эксперты не слишком-то верят, что «Система» станет заниматься вертикальной интеграцией в незнакомом для себя бизнесе. «Не исключаю, что АФК сделает в максимально короткий срок все, чтобы повысить капитализацию активов, а потом, когда цена на энергоносители начнет расти, продаст их ранее проявлявшим большой интерес к башкирскому ТЭКу «Газпрому» или “Роснефти”», – полагает аналитик Unicredit Securities Павел Сорокин. Что ж, даже если так, то Владимир Евтушенков сможет за ближайшие пару-тройку лет хорошо заработать: по мнению большинства опрошенных «Ф.» экспертов, справедливая стоимость башкирского ТЭКа составляет $4–5 млрд.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль