Анна Ким об инфляции

64
Ким Анна
Автор: Ким Анна
Мир трепещет перед дефляционной угрозой, а в России так уж повелось: что ни делается, все к инфляции. Главный виновник – государство

За рубежом цены падают, конечно, не от хорошей жизни. Растет безработица, у людей снижаются доходы, сокращается потребительский спрос. Такой дефляции нам не надо. Приходилось даже слышать мнение, дескать, россиянам еще следует радоваться: цены у нас растут быстрее, чем в Европе именно потому, что нас кризис затронул меньше. Этим соображением можно было бы утешиться, если бы не февральская статистика из Китая. Там цены снизились на 1,6%, и не к январскому уровню, а за год. Причем продовольственные товары подешевели даже сильнее – на 1,9%. Сравните: в России февральские годовые темпы инфляции достигали 13,9%, а цены на продовольствие поднялись на 16,1%. Есть у кого-нибудь впечатление, что Китай оказался более уязвимым перед лицом финансового кризиса, чем Россия?
Здесь тоже, конечно, нет никакой мистики. Две страны – две разных экономики и два разных политических курса. Россия провела девальвацию рубля, в результате чего подскочил в цене импортный ширпотреб, а за ним подтянулись и отечественные товары-заменители (в тех сегментах, где они в принципе были). Китайский юань на фоне других валют развивающихся стран – вот уж поистине «остров стабильности». Но даже если бы его постигла участь девальвации, китайские потребители заплатили бы за это меньше, чем российские за падение рубля: в их «корзинах» импорт занимает меньшую долю. В этом смысле намерения правительства защитить россиян регулированием цен на лекарства выглядят, по меньшей мере, наивно. Вообще то, что официальная реакция на инфляцию по-прежнему сводится к популистским заявлениям, – очень плохой признак.

Помимо сильной зависимости
от внешнеторговых условий, есть другая проблема – слабая способность потребительских цен реагировать на изменения цен производителей. Последние в России снижались пять месяцев подряд, прежде чем вышли на небольшой рост в феврале. Но эту промышленную дефляцию в итоге так и не удалось транслировать на потребительский рынок. Помнится, бурный рост цен производителей в 2007 и первой половине 2008 года туда как раз успешно «протекал» (бензин, строительные материалы, продовольствие – примеров больше чем достаточно). Обратное движение, едва начавшееся в конце прошлого года, было прервано правительством, в очередной раз поощрившим непомерную жадность естественных монополий. Рост стоимости услуг без остатка «съедает» всю экономию компаний на издержках. К тому же февральский рост цен производителей – это, по сути, подорожание нефтепродуктов и электроэнергии. К чему оно приводит для по­требителей, объяснять вряд ли нужно.
Мощным проинфляционным фактором в этом году может стать бюджет. В феврале он уже сложился дефицитным, а закрывать «дыру» будут из Резервного фонда эмиссионным способом: правительство продаст валюту ЦБ в обмен на новые рубли. Многое будет зависеть от кредитно-денежной политики, но, как мы видели в последние месяцы, ее жесткость обузданию инфляции не очень-то помогает.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль