Анна Ким об инфляции

71
Ким Анна
Автор: Ким Анна
Мир трепещет перед дефляционной угрозой, а в России так уж повелось: что ни делается, все к инфляции. Главный виновник – государство

За рубежом цены падают, конечно, не от хорошей жизни. Растет безработица, у людей снижаются доходы, сокращается потребительский спрос. Такой дефляции нам не надо. Приходилось даже слышать мнение, дескать, россиянам еще следует радоваться: цены у нас растут быстрее, чем в Европе именно потому, что нас кризис затронул меньше. Этим соображением можно было бы утешиться, если бы не февральская статистика из Китая. Там цены снизились на 1,6%, и не к январскому уровню, а за год. Причем продовольственные товары подешевели даже сильнее – на 1,9%. Сравните: в России февральские годовые темпы инфляции достигали 13,9%, а цены на продовольствие поднялись на 16,1%. Есть у кого-нибудь впечатление, что Китай оказался более уязвимым перед лицом финансового кризиса, чем Россия?
Здесь тоже, конечно, нет никакой мистики. Две страны – две разных экономики и два разных политических курса. Россия провела девальвацию рубля, в результате чего подскочил в цене импортный ширпотреб, а за ним подтянулись и отечественные товары-заменители (в тех сегментах, где они в принципе были). Китайский юань на фоне других валют развивающихся стран – вот уж поистине «остров стабильности». Но даже если бы его постигла участь девальвации, китайские потребители заплатили бы за это меньше, чем российские за падение рубля: в их «корзинах» импорт занимает меньшую долю. В этом смысле намерения правительства защитить россиян регулированием цен на лекарства выглядят, по меньшей мере, наивно. Вообще то, что официальная реакция на инфляцию по-прежнему сводится к популистским заявлениям, – очень плохой признак.

Помимо сильной зависимости
от внешнеторговых условий, есть другая проблема – слабая способность потребительских цен реагировать на изменения цен производителей. Последние в России снижались пять месяцев подряд, прежде чем вышли на небольшой рост в феврале. Но эту промышленную дефляцию в итоге так и не удалось транслировать на потребительский рынок. Помнится, бурный рост цен производителей в 2007 и первой половине 2008 года туда как раз успешно «протекал» (бензин, строительные материалы, продовольствие – примеров больше чем достаточно). Обратное движение, едва начавшееся в конце прошлого года, было прервано правительством, в очередной раз поощрившим непомерную жадность естественных монополий. Рост стоимости услуг без остатка «съедает» всю экономию компаний на издержках. К тому же февральский рост цен производителей – это, по сути, подорожание нефтепродуктов и электроэнергии. К чему оно приводит для по­требителей, объяснять вряд ли нужно.
Мощным проинфляционным фактором в этом году может стать бюджет. В феврале он уже сложился дефицитным, а закрывать «дыру» будут из Резервного фонда эмиссионным способом: правительство продаст валюту ЦБ в обмен на новые рубли. Многое будет зависеть от кредитно-денежной политики, но, как мы видели в последние месяцы, ее жесткость обузданию инфляции не очень-то помогает.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль