Венчурный закат

74
Инвестиции. Индустрия венчурных инвестиций в России под угрозой. Фонды, созданные до кризиса, еще распределяют между проектами имеющиеся деньги. Возникновение новых теперь под вопросом.

Венчурная индустрия в России только начинает формироваться. Строго говоря, даже называть ее индустрией пока рано. Так, в последние пару лет с участием государства были созданы 14 региональных фондов, еще семь работают при Российской венчурной компании (РВК). Есть и чисто коммерческие инвесторы, например, закрытый ПИФ «Финам – информационные технологии».
Всего в России, по данным Российской ассоциации венчурного инвестирования (РАВИ), зарегистрировано 92 венчурных фонда. Но среди них реально работающих – лишь пятая часть. По оценке Дмитрия Васютинского, управляющего директора венчурных фондов «Альянс Росно Управление активами», фондов, у которых есть деньги и которые активно смотрят на проекты, в России не более 20. Елена Масолова, директор по инвестициям фонда AddVenture, уверена: только 15. «Остальные – «живые мертвецы», – рассуждает эксперт. – Вроде бы присутствуют на рынке, но уже давно ни в каких сделках не участвуют». Для сравнения, в Силиконовой долине насчитывается порядка 600 фондов ри­ско­ван­ных инвестиций. Инновационный институт при МФТИ оценивает объем доступных в России венчурных средств, которые могут быть инвестированы в 10–12 млрд рублей. «Объем средств, которые сейчас находятся в российских фондах, – сумма, которую в Штатах инвестируют за неделю», – говорит научный руководитель Инновационного института Юрий Аммосов.

Фонды под ударами. Появления новых инвесторов ждать не стоит: «Кризис…» – разводит руками Дмитрий Васютинский. «Сейчас очень тяжело «поднимать» новый фонд», – соглашается Елена Масолова. Людям, которые ранее в них активно вкладывались, теперь не до риска. Напротив, все стремятся уйти в наиболее защищенные активы. Кроме того, указывает Юрий Аммосов, большая часть бизнес-ангелов, планировавших вкладываться в стартапы, пошла по миру, потеряв деньги на фондовом рынке. Радуются инвесторы, оставшиеся на ногах. «При резко снизившейся доступности денег нам стало проще: переговорная сила снова у фондов», – говорит Елена Масолова.
Число активных фондов в России вряд ли снизится. Но ин­ве­сти­ро­вать они будут небольшими траншами. Такая ситуация сохранится, пока мировая экономика не начнет показывать приз­на­ки восстановления, а у инвесторов вновь не появится ликвидность. Фонды будут пристальнее следить за развитием компаний из своего портфеля. Венчурные инвестиции стали еще более ри­ско­ван­ны­ми. В условиях кризиса проекту труднее выйти на планируемые показатели: меньше спрос на их товары или услуги. А если проект не вышел на самодостаточный уровень и не смог найти дополнительных инвестиций, то он просто прекратит свое существование, указывает Дмитрий Васютинский.
В России к общемировым факторам, тормозящим развитие венчурной индустрии, неожиданно еще один. Под конец февраля Генпрокуратура опубликовала заявление о неэффективности расходования бюджетных средств РВК и поставила вопрос о целесообразности ее дальнейшей деятельности перед Владимиром Путиным. По мнению Юрия Аммосова, который в 2006 году работал в Минэкономразвития и принимал непосредственное уча­стие в создании РВК, выводы Генпрокуратуры сводятся к тому, что средства компании целесообразнее использовать для финансирования дефицита бюджета. «Все напуганы и ищут деньги, – не удивляется эксперт. – А когда совсем рядом находится «кошелек», предназначенный для инноваций, очень соблазнительно использовать его на покрытие дефицита».

Хайтек не пройдет.
Сокращение и без того тонкого ручейка инвестиций в высокотехнологический сектор инновационному развитию России не поспособствует. «Конкуренция с развитыми странами в инновационной области требует не только интеллектуального потенциала, но и финансовых ресурсов, – рассуждает Юрий Аммосов. – Такими ресурсами мы и раньше не располагали. А сейчас и подавно их лишаемся. Мне ясно одно: экономия на структурной перестройке экономики означает оттягивание и усугубление проблем».
В России инвестиции в инновации чаще являются прерогативой фондов прямых инвестиций, которые готовы вкладываться только в уже устоявшиеся бизнесы. В результате за прибыльные компании «толкаются локтями» не­сколь­ко фондов, а в стартапы деньги не идут. Нарождающаяся индустрия серьезно зависит от государства. «Венчурный бизнес в зрелом состоянии кормит себя сам. Но чтобы достичь этого уровня, он должен получить на ранней фазе внешний толчок», – считает Юрий Аммосов.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Рекомендации по теме

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль

Внимание!
Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль