Артем Федоров о «Сбере» и ВТБ

99
Почему рейтинг надежно­сти «Сбера», присвоенный «Ф.», выше, чем у ВТБ? Потому что госбанки такие разные

«Ф.», как и обещал, будет регулярно публиковать обоснования выставленных кредитным организациям оценок (Сбербанк на стр. 43, ВТБ – на www.finansmag.ru). Оценки эти присваиваются индивидуально в контексте ситуации, мы не меряем банки относительно какого-то эталона. Сравнение – это уже следующий этап анализа. Взять, например, показатели капитала «Сбера» и ВТБ. Первый, увы, не публикует отчетность по форме 134, не найти ее и на форумах кредитных аналитиков. Но известно, что его капитал на 1 января достиг 1156 млрд рублей, прибавив за месяц 6,4%. 134‑я форма ВТБ доступна, и в ней мы обнаруживаем снижение собственных средств на 8,8%, до 397,1 млрд рублей. Откуда оно – другая тема (выросли вложения в акции дочерних и зависимых обществ, кроме того, банк выдал субординированный кредит ВТБ24), но если бы речь шла о какой-либо другой кредитной организации, подобная динамика насторожила бы аналитиков.

Норматив достаточности капитала (Н1) у «Сбера» за декабрь вырос с 19,55 до 20,15% (на 1 февраля, правда, снизился до 19,76%). У ВТБ, наоборот, снижение – с 17,86 до 16,19%. Оба банка далеки от минимально допустимого уровня в 10%. Зато показатель качества капитала – выраженное в процентах отношение дополнительного капитала к основному – никак не вписывается в докризисные представления об идеале. У ВТБ он составляет 100%, у «Сбера», вероятно, немногим меньше (без 134-й формы рассчитать трудно). Все дело в субординированных кредитах, которые засчитываются в капитал второго уровня. «Сбер» получил 500 млрд рублей, ВТБ – 222 млрд (при основном капитале в 207,7 млрд). Это означает, что дальнейшая докапитализация через «суборды» невозможна. Будет ли допэмиссия? Замглавы ЦБ Алексей Улюкаев в интервью «Прайм-ТАСС» заявил, что в ближайшее время наблюдательный совет «Сбера» эту тему даже не собирается обсуждать: «У него (Сбербанка) созданы приличные резервы на возможные потери по ссудам». Размытие же доли миноритариев ВТБ более вероятно. Глава Минфина Алексей Кудрин недавно вновь упомянул о 200 млрд рублей, припасенных для второго банка страны. Он же, кстати, спрогнозировал рост невозврата кредитов по си­сте­ме в целом на уровне 10%. У «Сбера» и ВТБ просрочка пока не превышает 2%, но неминуемо будет увеличиваться. Вопрос, у кого быстрее.

Надежность банка
– это не только его кредитоспособность, но и способность выдавать кредиты тем, кто вправе на них рассчитывать (не только тем, за кого попросили акционеры). Выдавать стабильно и на приемлемых условиях. В этом смысле в отношении «Сбера» сейчас больше определенно­сти. А от ВТБ тянет венчуром. Упомянуть хотя бы об интересе к санации проблемных банков, которая, может быть, когда-нибудь превратит их в стоящий актив, а пока имеет невнятное экономическое обоснование.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль