text
Открыть свежий номер журнала>> / Подписка со скидкой 40% >> ✆ 8 (800) 550-07-98
Журнал

До следующего пузыря

  • 1 августа 2015
  • 56

Приоритетными для инвестбанков в этом году будут услуги в сфере корпоративных финансов, слияний и поглощений, аналитические сервисы. Но брокеридж – это сердце любого инвестиционного бизнеса.

 До кризиса соотношение российских и иностранных инвесторов среди наших клиентов было в пользу последних, но сейчас картина меняется каждый день: спад активности наблюдается по всему миру. Нельзя говорить о том, что иностранцы ушли из России. Просто изменилось соотношение ин­ве­сти­ций в развитые и развивающиеся рынки.
Основными центрами прибыли для инвестбанка в этом году будут услуги в области слияний и по­гло­ще­ний, а надеяться на возвращение IPO бессмысленно. Желающих купить выпускаемые компаниями акции будет немного. Да и продавать по текущим ценам тоже не многие захотят. Что касается рынка M&A, то я бы назвал это, скорее, рынком долговой реструктуризации и поглощений. Сделки слияний мы увидим среди крупных компаний, а также в банковском секторе. При этом в 2009 году совершенно не исключены выпуски облигаций, в которых мы рассчитываем по­у­ча­ст­во­вать. Однако это тоже будут спе­ци­фи­че­ские долговые инструменты. К примеру, с воз­мож­но­стью конвертации в акции. Понятно, что речь идет не о публичных, а о «клубных» сделках.
В 2009 году ожидаем активной консолидации в металлургическом и строительном секторах, в девелопменте. В той или иной мере этот процесс затронет все без исключения отрасли. Кризис – время уникальных возможностей, но сказать, что это ра­до­ст­ное время, нельзя. Назвать успешной сделку, когда компания вынуждена отдавать свой бизнес практически даром, хотя еще два года назад могла с легкостью выручить $1 млрд, – язык не поворачивается.
Банки создают фонды специальных ситуаций, торговые дома. Это происходит из-за того, что на их балансе оказываются пакеты акций и другие активы компаний, которые не смогли пережить кризис. По сути, эти фонды похожи на private equity funds. К примеру, банку отошли крупные пакеты пяти мелких девелоперов – с большой вероятностью последует консолидация компаний или обмен активами с другими такими же фондами. Сложность ситуации заключается в том, что кризис находится в своей ост­рой стадии и очень сложно определить справедливые ценовые уровни. При этом я не думаю, что «Уралсиб» превратится в многопрофильный холдинг и начнет в том числе «выращивать кукурузу». Каждый должен заниматься своим делом.
Сегодня многие пеняют (наверное, справедливо) на деривативы и даже называют их абсолютным злом. Но поверьте, все позлятся и успокоятся. В большинстве производных инструментов заложено рациональное зерно. Конечно, их общий объем снизится, это необходимо, нужны новые адекватные ситуации и нормы регулирования. Но в России этот рынок был наименее развит, и с точки зрения трейдинга он остается наиболее перспективным.
Нынешний кризис закончится, и начнет надуваться новый пузырь. Карл Маркс был абсолютно прав: капитализму свойственен такой процесс. Сложно судить, в каком сегменте рынка это произойдет в следующий раз. Не думаю, что в альтернативной энергетике или, скажем, в индустрии, которая занимается производством чистой питьевой воды. Эти проблемы в мире в ближайшее время не столь значимы, сколько о них пишут и говорят. Понятно одно: будущий кризис будет еще масштабнее и еще глобальнее, но случится он очень и очень не скоро. Все-таки Великая депрессия разразилась 80 лет назад.

Методические рекомендации по управлению финансами компании

Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Рекомендации по теме

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Мы в соцсетях
А еще:
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет меньше минуты!

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться

Здравствуйте, меня зовут Александр
Давайте знакомиться!

Чтобы я открыл вам доступ, пожалуйста, пройдите короткую регистрацию

Вам будут доступны:

  • - 15 000 рекомендаций по управлению финансами;
  • - 1000 образцов положений и форм отчетов
  • - 300 финансовых Excel-моделей.

После регистрации пришлю Вам подарок
КНИГА "Cash is king. Управление денежными потоками"

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
...и получить подарки!
Зарегистрироваться

Здравствуйте, меня зовут Александр
Давайте знакомиться!

Чтобы я открыл вам доступ, пожалуйста, пройдите короткую регистрацию

Вам будут доступны:

  • - 15 000 рекомендаций по управлению финансами;
  • - 1000 образцов положений и форм отчетов
  • - 300 финансовых Excel-моделей.

После регистрации пришлю Вам подарок
КНИГА "Cash is king. Управление денежными потоками"

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
...и получить подарки!
Зарегистрироваться
×
Пожалуйста, войдите на сайт

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться

Здравствуйте, меня зовут Александр
Давайте знакомиться!

Чтобы я открыл вам доступ, пожалуйста, пройдите короткую регистрацию

Вам будут доступны:

  • - 15 000 рекомендаций по управлению финансами;
  • - 1000 образцов положений и форм отчетов
  • - 300 финансовых Excel-моделей.

После регистрации пришлю Вам подарок
КНИГА "Cash is king. Управление денежными потоками"

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
...и получить подарки!
Зарегистрироваться
Пожалуйста, войдите на сайт

Зарегистрируйтесь или войдите на сайт:

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться
×

Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Посещая страницы сайта и предоставляя свои данные, вы позволяете нам предоставлять их сторонним партнерам. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.