Что будет с рынками

68

 В январе в России продолжалась девальвация, на фоне которой самые большие потери понес долларовый индекс РТС, обновивший минимум последних лет. Дешевеющая нефть ускорила падение, но долго так продолжаться не может, считают некоторые эксперты. Впереди восходящее движение на сырьевых площадках, которое отразится и на стоимости российских акций, надеются они. Другие наблюдатели советуют подождать годовой отчетности американских компаний, которая способна окрасить биржевые терминалы не только в зеленый, но и в красный цвет. Логика такова: подо льдом финансовых балансов наверняка скрываются очередные «скелеты в шкафу», а значит, рассчитывать на устойчивую тенденцию роста преждевременно.
К тому же инвесторы привыкли, что любые позитивные новости оказывают лишь временный эффект, а затем индикаторы снова начинают катиться под горку. Брокеры, тем не менее, заманивают клиентов на рынок: чем ниже цена покупки акций, тем выше потенциал роста. Отметим, что игроки будут пристально следить за динамикой валют. Рубль, очевидно, будет более стабильным.

 

 

Прогнозы, акции, индексы  
 

Что будет с рынками

Александр Захаров, директор отдела торговли ценными бумагами ИФК «Метрополь»:

– Рынки могут провести еще некоторое время в попытках нащупать дно. Ледокол кризиса вскрывает все новые проблемы, спрятанные подо льдом балансов финансовых структур на Западе. И дамоклов меч повис над банками до обнаружения и списания всех токсичных активов. В феврале-марте макростатистика будет лишь кон­ста­ти­ро­вать, что в мировых экономиках все по-прежнему плохо. В эти месяцы, пожалуй, еще рано ждать приятных сюрпризов, но они обязательно проявятся в 2009 году. Даже пробитие баррелем пси­хо­ло­ги­че­ской отметки в $50, возможное уже в начале февраля, не успокоит рынки. Ин­ве­сто­ры сочтут это краткосрочным явлением. Российские фондовые площадки остаются под властью цен на нефть. Поскольку вряд ли мы увидим баррель существенно выше $50, в феврале-марте возможен новый откат индекса РТС. То есть, скорее всего, еще можно будет купить «Лукойл» по 900 рублей, а «Газпром» дешевле 100 рублей за акцию. А вот банковский сектор, пострадавший в январе сильнее других, уже не должен существенно дешеветь, хотя и значительного роста тоже не предвидится. В телекомах может появиться новая идея, связанная с очередной порцией новостей о приватизации «Связьинвеста». Российские металлурги сильно зависят от потребностей инфраструктуры США в стали. Кризис продолжит свирепствовать в автомобилестроении, секторе недвижимости, розничной торговле. Прогноз на конец марта – 600 пунктов по индексу РТС.

 

Что будет с рынками

Андрей Буш, управляющий активами УК «Эверест Эссет Менеджмент»:

– Начало года прошло под знаком снижения основных мировых фондовых индексов и товарных фьючерсов. Теперь высока вероятность восходящего тренда на всех сырьевых рынках, в том числе нефти. Исходя из этой предпосылки, в случае достижения баррелем отметки $50 и формирования тенденции движения к $65, российский рынок (по большей части состоящий из акций нефтегазового сектора) достигнет 660–700 пунктов по индексу РТС. В ближайшие недели ряд факторов может спровоцировать усиление или слом негативных настроений. В первую очередь это публикация отчетности компаний, входящих в американский индекс широкого рынка S&P. Если прогнозы по будущим прибылям окажутся удручающими, это отразится на динамике акций по всему миру. Во-вторых, участники рынка связывают надежды со вновь избранным президентом США, который должен предложить план действий по выводу финансовой системы из кризиса. В-третьих, в марте состоится заседание ОПЕК, и оно может преподнести как приятные, так и неприятные сюрпризы. С учетом скорости, с которой сейчас меняются котировки на всех рынках, можно сказать, что за грядущие два месяца у нас есть шанс как увидеть серьезное ралли, так и испытать разочарование. О преобладающей силе «медвежьих» настроений будет свидетельствовать пробой 800 пунктов индексом S&P, поскольку это произойдет только при полном пессимизме инвесторов.

 

Что будет с рынками

Александр Потавин, главный аналитик ИК «Ай Ти Инвест»:

– Американские компании показывают сильное сокращение прибылей, но это не вызывает обвала на биржах, поскольку котировки уже довольно адекватно отражают реальную стоимость фондовых активов. Дня не проходит без известий о масштабных увольнениях сотрудников. И все же не стоит излишне драматизировать ситуацию. Просто бизнес в условиях сокращения инвестиций и потребительского спроса избавляется от лишнего балласта, пытаясь сохранить эффективность. Первой из кризиса выйдет наиболее конкурентоспособная экономика, в которой высокая производительность труда сочетается с избытком квалифицированных кадров. На наш взгляд, это будет экономика США. Как только там стабилизируются цены на недвижимость, уровень безработицы неумолимо поползет вниз, а к потребителям и инвесторам вернется уверенность в будущем. Только вот когда остановится падение цен на жилье? Думается, мы станем свидетелями этого уже в ближайшие месяцы. Налицо первые сигналы, предвещающие фазу стабилизации. Соответственно, под­ра­стет стоимость барреля, от которой так зависит российский фондовый рынок. Мы рекомендуем на волнах локальных снижений покупать акции «Новатэка», «Магнита», «префы» «Сургутнефтегаза». Акции «Газпрома», видимо, будут двигаться в конце зимы наравне с рынком. Покупка бумаг Сбербанка и ВТБ пока еще сопряжена с большим риском.

 

Что будет с рынками

Евгений Берсенев, руководитель аналитического департамента ИК «Еврофинансы»:

– Российский фондовый рынок показывает крайне слабую динамику. Бросаются в глаза темпы, с которыми индексы РТС и ММВБ на двухлетнем отрезке отстают от зарубежных «коллег». Не лучше положение и в долговом секторе. Спрэд доходности «России-30» к «Бразилии‑30» и «Мексике-30» составляет около 200 пунктов, и уже 15% от общего количества корпоративных эмитентов допустили технические дефолты. Большинство аналитиков (как обычно, уже после падения) понизили прогнозные цены по российским бумагам в результате увеличения премий за риск и, как след­ст­вие, ставок дисконтирования. Аналогичным образом, только «со знаком минус», в конце 2007 – начале 2008 года эти же эксперты ежемесячно снижали ставки, устанавливая все новые более высокие цели. Эффективность таких рекомендаций инвесторы могли сполна ощутить на своих брокерских счетах. Что нас ожидает в дальнейшем? Даже в перспективе одного месяца прогнозы сейчас бесполезны. Организм мирового рынка акций привык к негативной статистике и плачевным показателям компаний. Относительно спокойно проходят пики выхода корпоративной отчетности. Неф­тя­ной сектор стабилизируется, и тому есть объективные причины. На российском рынке акций обращает на себя внимание быстрое сужение реального free-float по «голубым фишкам», способствующее резким локальным движениям котировок.

 

Что будет с рынками

Евгений Иванков, зампредправления СИАБ:

– Потенциал дальнейшего ослабления рубля в ближайшие два месяца ограничен сразу несколькими факторами. Во-первых, замедлением падения цен на нефть – весьма вероятен коридор в $40–45 за баррель. Во-вторых, уменьшением свободных рублевых средств на счетах коммерческих банков, то есть ресурсов, которые могли бы пойти на дальнейшую покупку валюты. Особенно заметным сокращение этого показателя становится в дни проведения налоговых платежей. Кроме того, сказывается стремление Банка России сбить панические настроения, которые ускоряют ослабление национальной валюты и порождают негативные по­след­ст­вия для экономики. Мой прогноз по курсу доллара в феврале – 33–34 рубля, по евро – 43,0–44,5 рубля. В марте стоимость этих валют составит соответственно 34–35 рублей и 43,5–45,0 рубля. При этом внутренний валютный рынок будет более спокойным и управляемым, чем в начале 2009 года. Поведение пары евро/доллар на Forex в феврале-марте труднопредсказуемо. Однако рискну предположить, что колебания будут проходить в диапазоне $1,28–1,42, а средний курс за этот период составит примерно $1,35. Нужно заметить, что в краткосрочной перспективе вероятность снижения доллара выше, чем его роста против евро.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль