Зачем «Системе» нефть

59
Корпорация, долгое время кичившаяся высокотехнологическим статусом, «согрешила», войдя в капитал башкирского ТЭК. Окончательное «грехопадение» может состояться в I квартале.

Пул башкирских нефтяных предприятий остается одним из последних крупных формирований, не входящих ни в один отечественный холдинг. Причины кроются в том числе в давнем стремлении республики к обособленности. А также в судебной тяжбе вокруг акций предприятий, тянущейся с 2006 года: ФНС разглядела ущерб государству в безвозмездной передаче контрольного пакета акций башкирского ТЭК четырем неизвестным фирмам. И все это время пыталась вернуть активы в госсобственность.
Но теперь ситуация изменилась. Неудобный президент Муртаза Рахимов в феврале отпразднует свое 75-летие. С начала года во властных коридорах обсуждается его возможная отставка после этого события. И тогда предприятия потеряют под­держ­ку на уровне республики. Кроме того, с акций уже 26 февраля может быть снят арест: налоговики решили отозвать свои иски. Таким образом, вот-вот исчезнет второе препятствие. «Еще в ноябре 2008 года активы были переданы в единоличное управление «Системе», – напоминает аналитик «Атона» Вячеслав Буньков. – Лишнее доказательство, что предварительные договоренности о сделке с мажоритариями уже достигнуты».

Откуда деньги. С этой точки зрения, прозвучавшее на Давосе заявление хозяина «Системы» Владимира Евтушенкова было ожидаемым. Вопрос в том, где корпорация намеревается взять деньги, необходимые для совершения сделки. Аналитики подсчитали, что только для увеличения своей доли до контрольной «Системе» потребуется порядка $0,8–1,2 млрд. Совокупная капитализация торгуемых на РТС компаний башкирского ТЭК составляла на 30 января почти $2,8 млрд. Но неизбежно появятся дополнительные расходы. «Если АФК получит контроль, то, согласно закону «Об акционерных обществах», ей придется сделать оферту миноритариям», – указывает аналитик «Ренессанс Капитала» Ирина Елиневская.
Для выкупа 100% акций всех предприятий может потребоваться до $2,1 млрд. В докризисные времена – смешная для «Системы» сумма. Но с тех пор ситуация изменилась. Между тем общая задолженность по группе на 30 сентября 2008 года составляла $9,4 млрд. «Судя по уверенному поведению Владимира Евтушенкова на Давосском форуме и этой «утечке» информации о возможных крупных расходах, его отношения с государством серьезно улучшились, – полагает Вячеслав Буньков. – Либо компания получила некие гарантии о получении долгосрочных кредитов, либо решен вопрос о продаже блокпакета «Связьинвеста», причем по более высокой цене, чем ранее объявленные $1,9 млрд. В таком случае средства на приобретение башкирских предприятий могут найтись достаточно быстро».

На время. Ирина Елиневская полагает, что «Си­сте­ма» в дальнейшем либо продаст, либо передаст акции по некоей схеме одной из госкомпаний, предварительно оздоровив активы и приведя в порядок структуру собственности. Наиболее вероятным приобретателем она видит «Роснефть», которой требуются НПЗ для достижения лучшего баланса в добыче и переработке нефти. Все довольны: «Система» выполняет «госзаказ», при этом зарабатывая на перепродаже. А «Роснефть» получает желанные НПЗ, решив к тому моменту свои проблемы с высокой долговой нагрузкой ($39,4 млрд на 30 сентября).

 

Зачем «Системе» нефть

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль