text
Журнал

Фьючерсы под замком

  • 1 августа 2015
  • 88

Некоторые брокеры блокируют торговлю деривативами, привязанными к товарам, валютам и облигациям, заботясь о клиентах. Те сами разберутся, спорят конкуренты.

 Часть инвесткомпаний и банков ввела ограничения на торговлю в FORTS. Правда, они затрагивают немногие финансовые инструменты и распространяются лишь на отдельные категории инвесторов. Например, на сайте ВТБ24 говорится, что банк предоставляет возможность совершать сделки со срочными контрактами, базовым активом которых являются ценные бумаги или индекс РТС. Однако доступ к ин­ст­ру­мен­там, привязанным к стоимости товаров (нефти, золота и т. д.), закрыт «ввиду неоднозначности налогообложения».
В «Тройке Диалог» «под замком» товарные и валютные фьючерсы, ограничения затрагивают только рос­сий­ских частных лиц. Причина та же – несовершенство налогового законодательства, рассказал «Ф.» директор управления глобальных рынков «Тройки» Алексей Цыганок. При налогообложении граждан по операциям с фьючерсами, базовые активы которых не являются ценными бумагами или фондовыми индексами, положительная вариационная маржа не может быть сальдирована с отрицательной. Это приводит к неверному, с экономической точки зрения, расчету налогооблагаемой базы. «Например, может так случиться, что инвестор должен уплатить налог, даже если его операции в налоговом периоде убыточны. Налагаемые ограничения направлены на защиту интересов клиентов – физических лиц», – объясняет Алексей Цыганок.
Также «Тройка» не предоставляет доступ этой категории игроков к наименее ликвидным ин­стру­мен­там FORTS, а именно фьючерсам на облигации.
Сейчас налоговое законодательство разрешает уменьшать суммы доходов на суммы убытков только по операциям с деривативами, привязанными к ценным бумагам или фондовым индексам. Но положения этой статьи не распространяются на сделки с остальными срочными инструментами, комментирует один из экспертов. Налоговый кодекс не разъясняет, что в данном случае является доходом, а по аналогии с производными на акции и индексы это вариационная маржа, зачисляемая или списываемая ежедневно в зависимости от рыночных цен. «Мы получаем ситуацию, когда доходом клиента будут считаться все суммы зачисленной вариационной маржи (их размер непредсказуем и зависит только от движения рынка), при этом суммы списаний вариационной маржи не учитываются», – уточняет собеседник «Ф.».
И все-таки очень многие брокерские дома не считают налоговые парадоксы серьезной преградой на пути частных лиц к товарным и валютным деривативам. «Наше мнение таково, что клиент может заключать любые сделки с инструментами, торгующимися в FORTS», – говорит директор по маркетингу «Ренессанс Онлайна» Олег Базер. «Энергокапитал» также не ограничивает операции частных лиц на срочном рынке, хотя и предупреждает о связанных с этим нерыночных рисках. Инвесторы должны сами принимать решение о том, стоит ли иметь дело с валютными и товарными производными инструментами, не исключающими попадания в «налоговый капкан», или нет, считают в компании.
«Ряд брокеров – а все они по определению являются налоговыми агентами для своих клиентов – физических лиц – сомневаются, каким образом правильно рассчитывать налогооблагаемую базу по сделкам с такими контрактами», – комментирует продукт-менеджер по брокерскому обслуживанию «Брокеркредитсервиса» Игорь Соболев. Он согласен, что Налоговый кодекс в этом случае неоднозначно трактует правила сальдирования положительной и отрицательной маржи. Тем не менее, его компания тоже находится в стане тех, кто не видит смысла вводить какие-либо ограничения, про­сто удерживая налоги в соответствии с буквой закона. «Не припомню, чтобы у инвесторов возникали проблемы с налоговыми органами из-за неправильного расчета налогооблагаемой базы по результатам операций с такими инструментами», – акцентирует внимание на этом аспекте Игорь Соболев.

Методические рекомендации по управлению финансами компании

Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Рекомендации по теме

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Мы в соцсетях
А еще:
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет меньше минуты!

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
×

Зарегистрируйтесь или войдите на сайт:

Вы получите доступ к уникальному контенту, который закрыт для незарегистрированных пользователей!

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
×
Пожалуйста, войдите на сайт

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Пожалуйста, войдите на сайт

Зарегистрируйтесь или войдите на сайт:

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
×

Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Посещая страницы сайта и предоставляя свои данные, вы позволяете нам предоставлять их сторонним партнерам. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.