Без амбиций

95

Быв­ший член Фе­де­раль­ной ко­мис­сии по рын­ку цен­ных бу­маг Па­вел Ива­нов при­сту­па­ет к‑ра­бо­те в‑долж­но­сти ру­ко­во­ди­те­ля ре­ги­о­наль­но­го от­де­ле­ния Фе­де­раль­ной служ­бы по фи­нан­со­вым рын­кам (ФСФР) в‑Се­ве­ро-За­пад­ном фе­де­раль­ном ок­ру­ге. В‑этом не бы­ло бы ни­че­го уди­ви­тель­но­го, ес­ли бы не два об­сто­я­тель­ст­ва. Пер­вое – по­с­ле ухо­да из ФКЦБ Па­вел Ива­нов ра­бо­тал у‑Ро­ма­на Аб­ра­мо­ви­ча в‑ком­па­нии Millhouse Capital, а‑са­мый бо­га­тый рос­си­я­нин (см. рей­тинг мил­ли­ар­де­ров «Ф.», ко­то­рый вый­дет 7‑фев­ра­ля) не при­вык оби­жать при­бли­жен­ных день­га­ми. Вто­рое – ста­тус чле­на ФКЦБ, ку­ри­ру­ю­ще­го ин­ф­ра­стру­к­ту­ру фон­до­во­го рын­ка, вы­гля­дит бо­лее ве­со­мым, чем у‑ру­ко­во­ди­те­ля ре­ги­о­наль­но­го от­де­ле­ния. Че­ло­век с‑ам­би­ци­я­ми не воз­вра­ща­ет­ся на ста­рое ме­с­то без по­вы­ше­ния. По­лу­ча­ет­ся, что у‑Па­в­ла Ива­но­ва нет ам­би­ций?
Го­тов­ность гла­вы ФСФР Оле­га Вью­ги­на за­би­рать кад­ры у‑Ро­ма­на Аб­ра­мо­ви­ча вы­зы­ва­ет изу­м­ле­ние. Впро­чем, с‑кад­ра­ми у‑ФСФР во­об­ще тя­же­ло. Об этом го­во­рит нев­нят­ность пре­зен­то­ван­но­го на про­шлой не­де­ле до­к­ла­да «О‑ре­зуль­та­тах и‑ос­нов­ных на­пра­в­ле­ни­ях де­я­тель­но­сти ФСФР на 2005–2007 го­ды». До­к­лад со­дер­жит мас­су по­ка­за­те­лей, ко­то­рых пла­ни­ру­ет до­с­тичь служ­ба. Поч­ти все пла­ны не­ам­би­ци­оз­ны. Бо­лее то­го, они за­ве­до­мо вы­пол­ни­мы. И‑за­ви­сят не от ра­бо­ты ФСФР, а‑от объ­е­к­тив­ных тен­ден­ций. На­при­мер, на 2005 год за­ло­же­но уве­ли­че­ние чис­ла ча­ст­ных лиц, вла­де­ю­щих па­я­ми ин­ве­сти­ци­он­ных фон­дов, на 2%. В‑лю­бой уп­ра­в­ля­ю­щей ком­па­нии вам ска­жут, что та­кой за­стой слу­чит­ся толь­ко при мас­со­вой на­ци­о­на­ли­за­ции. Или дру­гой по­ка­за­тель – от­но­ше­ние ка­пи­та­ли­за­ции фон­до­во­го рын­ка к‑ВВП. Со­глас­но до­к­ла­ду Оле­га Вью­ги­на на за­се­да­нии пра­ви­тель­ст­ва 21‑но­я­б­ря, в‑2003 го­ду этот по­ка­за­тель рав­нял­ся 45%. В‑2005 го­ду пла­ни­ру­ет­ся 40%, а‑на уро­вень 2003 го­да Рос­сия вый­дет толь­ко в‑2006 го­ду. Это при всей оче­вид­ной не­до­оце­нен­но­сти рос­сий­ских ком­па­ний по срав­не­нию с‑за­пад­ны­ми ана­ло­га­ми. Но­ми­наль­ная сто­и­мость кор­по­ра­тив­ных об­ли­га­ций в‑об­ра­ще­нии по от­но­ше­нию к‑ВВП долж­на плав­но вы­рас­ти с‑1,5% в‑2004 го­ду все­го до 2,1% в‑2007 го­ду. К‑то­му же го­ду толь­ко 20% эми­тен­тов долж­ны пре­д­с­та­в­лять от­чет­ность в‑ФСФР в‑элек­трон­ном ви­де (на этот год – 1%). И‑так да­лее. Са­мый курь­ез­ный слу­чай – план «ко­ли­чест­ва вы­яв­лен­ных слу­ча­ев на­ру­ше­ния за­ко­но­да­тель­ст­ва про­ф­уча­ст­ни­ка­ми рын­ка цен­ных бу­маг, в‑ре­зуль­та­те ко­то­рых был на­не­сен мас­со­вый ущерб ин­ве­сто­рам». Ме­то­ди­ка вы­чис­ле­ния это­го по­ка­за­те­ля бу­дет раз­ра­бо­та­на в‑этом го­ду, но план уже есть. В‑2005 го­ду та­ких слу­ча­ев долж­но быть вы­яв­ле­но 0. По­лу­ча­ет­ся, что ФСФР не­вы­год­но ис­кать ин­сай­де­ров и‑ма­ни­пу­ля­то­ров: ес­ли най­дет­ся хоть один, то план уже не ис­пол­нить. За­чем при­ду­мы­вать та­кой по­ка­за­тель? Кста­ти, про­б­ле­ма ин­сай­да в‑39-стра­нич­ном до­ку­мен­те опу­ще­на, как и‑во­п­ро­сы ре­гу­ли­ро­ва­ния ин­тер­нет-бро­ке­ров и‑мар­жи­наль­но­го кре­ди­то­ва­ния (стр.‑28).


Не­ам­би­ци­оз­ность по­ра­жа­ет,
но ФСФР од­но­вре­мен­но сни­ма­ет с‑се­бя и‑всю от­вет­ст­вен­ность. В‑до­к­ла­де ут­вер­жда­ет­ся, что це­ли и‑за­да­чи ФСФР ре­а­ли­зу­е­мы при ин­фля­ции в‑2005 го­ду в‑раз­ме­ре 6,5–8,5% (что не­ре­аль­но) и‑они «не яв­ля­ют­ся пря­мы­ми по­ка­за­те­ля­ми де­я­тель­но­сти ФСФР Рос­сии» и‑за­ви­сят так­же от дру­гих эко­но­ми­че­ских и‑пра­во­ох­ра­ни­тель­ных ор­га­нов. То есть не­ам­би­ци­оз­ность со­сед­ст­ву­ет с‑пол­ной без­от­вет­ст­вен­но­стью.
При этом ФСФР про­дол­жа­ет тра­ди­ции ФКЦБ в‑де­ле ис­поль­зо­ва­ния кре­ди­тов Все­мир­но­го бан­ка на со­м­ни­тель­ные це­ли. Соз­да­но пять про­грамм в‑рам­ках одо­б­рен­но­го ра­нее зай­ма ВБ №‑4029. Об­щая сум­ма – $10‑млн. Рас­смо­т­рим толь­ко од­ну про­грам­му под на­зва­ни­ем «Цен­т­раль­ный де­по­зи­та­рий». На нее вы­де­ле­но $2,4‑млн. Пред­по­ла­га­ет­ся рассмотреть не­од­но­крат­но изу­чен­ный за­ру­беж­ный опыт со­з­да­ния ЦД, раз­ра­бо­тать про­ект за­ко­на о‑ЦД и‑под­го­то­вить стан­дар­ты де­я­тель­но­сти ЦД. При же­ла­нии все это мож­но сде­лать за не­де­лю, про­сто со­брав су­ще­ст­ву­ю­щие в‑ФСФР, ДКК, НДЦ и‑ПАР­ТАД на­ра­бот­ки. Но та­ко­го же­ла­ния нет, за­то не­пре­одо­ли­мо хо­чет­ся по­тра­тить $2,4‑млн.
Жал­ко не де­нег, ко­то­рые при­дет­ся от­да­вать ВБ из фе­де­раль­но­го бюд­же­та, а‑вре­ме­ни: ос­во­е­ние ме­ж­ду­на­род­ных ре­сур­сов бу­дет ид­ти как ми­ни­мум три го­да. Зна­чит, бы­ст­рых пра­к­ти­че­ских ша­гов ожи­дать не сто­ит. Тот же цен­т­раль­ный де­по­зи­та­рий, ко­то­рый дол­жен рез­ко по­вы­сить эф­фе­к­тив­ность бир­же­во­го рын­ка, по пла­нам ФСФР, мо­жет по­я­вить­ся толь­ко в‑2006 или в‑2007 го­ду. Как-то не­ам­би­ци­оз­но.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль