Без амбиций

83

Быв­ший член Фе­де­раль­ной ко­мис­сии по рын­ку цен­ных бу­маг Па­вел Ива­нов при­сту­па­ет к‑ра­бо­те в‑долж­но­сти ру­ко­во­ди­те­ля ре­ги­о­наль­но­го от­де­ле­ния Фе­де­раль­ной служ­бы по фи­нан­со­вым рын­кам (ФСФР) в‑Се­ве­ро-За­пад­ном фе­де­раль­ном ок­ру­ге. В‑этом не бы­ло бы ни­че­го уди­ви­тель­но­го, ес­ли бы не два об­сто­я­тель­ст­ва. Пер­вое – по­с­ле ухо­да из ФКЦБ Па­вел Ива­нов ра­бо­тал у‑Ро­ма­на Аб­ра­мо­ви­ча в‑ком­па­нии Millhouse Capital, а‑са­мый бо­га­тый рос­си­я­нин (см. рей­тинг мил­ли­ар­де­ров «Ф.», ко­то­рый вый­дет 7‑фев­ра­ля) не при­вык оби­жать при­бли­жен­ных день­га­ми. Вто­рое – ста­тус чле­на ФКЦБ, ку­ри­ру­ю­ще­го ин­ф­ра­стру­к­ту­ру фон­до­во­го рын­ка, вы­гля­дит бо­лее ве­со­мым, чем у‑ру­ко­во­ди­те­ля ре­ги­о­наль­но­го от­де­ле­ния. Че­ло­век с‑ам­би­ци­я­ми не воз­вра­ща­ет­ся на ста­рое ме­с­то без по­вы­ше­ния. По­лу­ча­ет­ся, что у‑Па­в­ла Ива­но­ва нет ам­би­ций?
Го­тов­ность гла­вы ФСФР Оле­га Вью­ги­на за­би­рать кад­ры у‑Ро­ма­на Аб­ра­мо­ви­ча вы­зы­ва­ет изу­м­ле­ние. Впро­чем, с‑кад­ра­ми у‑ФСФР во­об­ще тя­же­ло. Об этом го­во­рит нев­нят­ность пре­зен­то­ван­но­го на про­шлой не­де­ле до­к­ла­да «О‑ре­зуль­та­тах и‑ос­нов­ных на­пра­в­ле­ни­ях де­я­тель­но­сти ФСФР на 2005–2007 го­ды». До­к­лад со­дер­жит мас­су по­ка­за­те­лей, ко­то­рых пла­ни­ру­ет до­с­тичь служ­ба. Поч­ти все пла­ны не­ам­би­ци­оз­ны. Бо­лее то­го, они за­ве­до­мо вы­пол­ни­мы. И‑за­ви­сят не от ра­бо­ты ФСФР, а‑от объ­е­к­тив­ных тен­ден­ций. На­при­мер, на 2005 год за­ло­же­но уве­ли­че­ние чис­ла ча­ст­ных лиц, вла­де­ю­щих па­я­ми ин­ве­сти­ци­он­ных фон­дов, на 2%. В‑лю­бой уп­ра­в­ля­ю­щей ком­па­нии вам ска­жут, что та­кой за­стой слу­чит­ся толь­ко при мас­со­вой на­ци­о­на­ли­за­ции. Или дру­гой по­ка­за­тель – от­но­ше­ние ка­пи­та­ли­за­ции фон­до­во­го рын­ка к‑ВВП. Со­глас­но до­к­ла­ду Оле­га Вью­ги­на на за­се­да­нии пра­ви­тель­ст­ва 21‑но­я­б­ря, в‑2003 го­ду этот по­ка­за­тель рав­нял­ся 45%. В‑2005 го­ду пла­ни­ру­ет­ся 40%, а‑на уро­вень 2003 го­да Рос­сия вый­дет толь­ко в‑2006 го­ду. Это при всей оче­вид­ной не­до­оце­нен­но­сти рос­сий­ских ком­па­ний по срав­не­нию с‑за­пад­ны­ми ана­ло­га­ми. Но­ми­наль­ная сто­и­мость кор­по­ра­тив­ных об­ли­га­ций в‑об­ра­ще­нии по от­но­ше­нию к‑ВВП долж­на плав­но вы­рас­ти с‑1,5% в‑2004 го­ду все­го до 2,1% в‑2007 го­ду. К‑то­му же го­ду толь­ко 20% эми­тен­тов долж­ны пре­д­с­та­в­лять от­чет­ность в‑ФСФР в‑элек­трон­ном ви­де (на этот год – 1%). И‑так да­лее. Са­мый курь­ез­ный слу­чай – план «ко­ли­чест­ва вы­яв­лен­ных слу­ча­ев на­ру­ше­ния за­ко­но­да­тель­ст­ва про­ф­уча­ст­ни­ка­ми рын­ка цен­ных бу­маг, в‑ре­зуль­та­те ко­то­рых был на­не­сен мас­со­вый ущерб ин­ве­сто­рам». Ме­то­ди­ка вы­чис­ле­ния это­го по­ка­за­те­ля бу­дет раз­ра­бо­та­на в‑этом го­ду, но план уже есть. В‑2005 го­ду та­ких слу­ча­ев долж­но быть вы­яв­ле­но 0. По­лу­ча­ет­ся, что ФСФР не­вы­год­но ис­кать ин­сай­де­ров и‑ма­ни­пу­ля­то­ров: ес­ли най­дет­ся хоть один, то план уже не ис­пол­нить. За­чем при­ду­мы­вать та­кой по­ка­за­тель? Кста­ти, про­б­ле­ма ин­сай­да в‑39-стра­нич­ном до­ку­мен­те опу­ще­на, как и‑во­п­ро­сы ре­гу­ли­ро­ва­ния ин­тер­нет-бро­ке­ров и‑мар­жи­наль­но­го кре­ди­то­ва­ния (стр.‑28).


Не­ам­би­ци­оз­ность по­ра­жа­ет,
но ФСФР од­но­вре­мен­но сни­ма­ет с‑се­бя и‑всю от­вет­ст­вен­ность. В‑до­к­ла­де ут­вер­жда­ет­ся, что це­ли и‑за­да­чи ФСФР ре­а­ли­зу­е­мы при ин­фля­ции в‑2005 го­ду в‑раз­ме­ре 6,5–8,5% (что не­ре­аль­но) и‑они «не яв­ля­ют­ся пря­мы­ми по­ка­за­те­ля­ми де­я­тель­но­сти ФСФР Рос­сии» и‑за­ви­сят так­же от дру­гих эко­но­ми­че­ских и‑пра­во­ох­ра­ни­тель­ных ор­га­нов. То есть не­ам­би­ци­оз­ность со­сед­ст­ву­ет с‑пол­ной без­от­вет­ст­вен­но­стью.
При этом ФСФР про­дол­жа­ет тра­ди­ции ФКЦБ в‑де­ле ис­поль­зо­ва­ния кре­ди­тов Все­мир­но­го бан­ка на со­м­ни­тель­ные це­ли. Соз­да­но пять про­грамм в‑рам­ках одо­б­рен­но­го ра­нее зай­ма ВБ №‑4029. Об­щая сум­ма – $10‑млн. Рас­смо­т­рим толь­ко од­ну про­грам­му под на­зва­ни­ем «Цен­т­раль­ный де­по­зи­та­рий». На нее вы­де­ле­но $2,4‑млн. Пред­по­ла­га­ет­ся рассмотреть не­од­но­крат­но изу­чен­ный за­ру­беж­ный опыт со­з­да­ния ЦД, раз­ра­бо­тать про­ект за­ко­на о‑ЦД и‑под­го­то­вить стан­дар­ты де­я­тель­но­сти ЦД. При же­ла­нии все это мож­но сде­лать за не­де­лю, про­сто со­брав су­ще­ст­ву­ю­щие в‑ФСФР, ДКК, НДЦ и‑ПАР­ТАД на­ра­бот­ки. Но та­ко­го же­ла­ния нет, за­то не­пре­одо­ли­мо хо­чет­ся по­тра­тить $2,4‑млн.
Жал­ко не де­нег, ко­то­рые при­дет­ся от­да­вать ВБ из фе­де­раль­но­го бюд­же­та, а‑вре­ме­ни: ос­во­е­ние ме­ж­ду­на­род­ных ре­сур­сов бу­дет ид­ти как ми­ни­мум три го­да. Зна­чит, бы­ст­рых пра­к­ти­че­ских ша­гов ожи­дать не сто­ит. Тот же цен­т­раль­ный де­по­зи­та­рий, ко­то­рый дол­жен рез­ко по­вы­сить эф­фе­к­тив­ность бир­же­во­го рын­ка, по пла­нам ФСФР, мо­жет по­я­вить­ся толь­ко в‑2006 или в‑2007 го­ду. Как-то не­ам­би­ци­оз­но.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль