Утонем в деньгах

81
Поддержка. Кажется, государство изо всех сил помогает компаниям бороться с по­след­ст­ви­я­ми мирового кризиса. Но денежные вливания в финансовую систему до реального сектора не доходят.

Утонем в деньгах 

 

Федеральные власти не сразу заметили кризис. Вплоть до середины октября звучали заявления чиновников с общим содержанием «мы хорошо подготовлены, мировые проблемы страну почти не затронут». То ли из-за этого, то ли по причине банальной медлительности бю­ро­кра­ти­че­ско­го аппарата Россия, чуть ли не первой заявившая о решении проблемы путем впрыскивания в рынок ликвидности из госрезерва, оказалась в арьергарде государств, сделавших это реально. Только в середине октября Дмитрий Медведев подписал ряд законов, призванных стабилизировать ситуацию на финансовых рынках.
Лиха беда начало: раскачавшись, уже в ноябре государственная махина поднапряглась и выдала фундаментальный документ – «План действий, направленных на оздоровление ситуации в финансовом секторе и отдельных отраслях экономики». Проект из 55 пунктов в расчете на пять месяцев сразу получил название «План Путина». Общая сумма заложенных в него монетарных мер превышает 1,2 трлн рублей. В отношении наиболее неустойчивых перед кризисом сфер экономики предусмотрены технологически-стимулирующие действия. Например, авиакомпаниям с начала 2009 года будет предоставлена шестимесячная отсрочка по уплате таможенных платежей на ввоз авиатехники. А машиностроители (включая производителей сельхозтехники и автомобилей) могут рассчитывать на возмещение части затрат на уплату процентов по кредитам, которые были направлены на технологическое перевооружение. К сфере АПК относится сокращение тарифных квот на импорт птицы и свинины. Малому бизнесу увеличат программу кредитования через ВЭБ, позволив брать до 1 млн рублей кредита за один раз.
Уровень затрат или недополучение бюджетом средств (а значит, сохранение денег в отраслях), связанные с этими мерами, пока не ясны. Министерства и ведомства предоставят расчеты в конце декабря. Но в целом государство, как отметил Дмитрий Медведев, намерено потратить на антикризисные действия до 5 трлн рублей. Учитывая масштабы происходящего, можно предположить, что на этом государство не остановится. По подсчетам экспертов «Юникредит Атона» и ФБК, в сентябре–ноябре в экономику было влито 6 трлн рублей, или $222 млрд (13,9% от ВВП). Для сравнения, США за тот же период потратили $3,5 млрд (25%), Великобритания – более $1 трлн (37%), Германия – $893 млрд (23%), Япония – $576 млрд (12%), Китай – $570 млрд (13% ВВП).

Рубль не в почете. Антикризисные меры правительства при всей поддержке со стороны бизнес-сообщества вызывают немало критики. Из-за медлительности разработки и введения спасительных механизмов, непродуманности или неконтролируемости затрат деньги расходуются впустую. Главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова понизила прогноз по темпам роста ВВП на 2009 год до 2%. Кстати, не самый пессимистичный взгляд. «Проблема не в ликвидности и не в том, что го­су­дар­ст­во должно еще затратить деньги – оно должно наладить работу рынка. Это регулятивные, а не монетарные меры, – говорит Наталья Орлова. – Мы продолжаем обсуждать объемы финансовой помощи, но в условиях недоверия к валюте это равнозначно финансированию оттока капитала».
Заявленные меры поддержки экономики все еще не реализованы в полном объеме. И нет уверенности, что в I квартале 2009 года антикризисные меры помощи дойдут до адресатов. «Нельзя назвать планы властей четкими. Го­су­дар­ст­во и с банковской системой толком не может разобраться, – говорит начальник аналитического отдела «Брокеркредитсервиса» Максим Шеин. – Похоже, правительство не осознает ответственности и не контролирует свои собственные расходы так, чтобы они доходили по назначению. Проблема в реализации исполнения и эффективном использовании средств. А расплачиваться за все будут обыкновенные люди – потерей работы, накоплениями, нервами и здоровьем».

Без кредитов. Аналитик «Траста» Алексей Демкин более оптимистичен. Он считает, что говорить о каком-то эффекте для экономики еще рано: «Касательно промышленности, в первую очередь решаются наиболее остро стоящие проблемы, прежде всего по долговым обязательствам. Это важно для предотвращения потери активов из-за угрозы margin calls». Только зарубежным кредиторам отечественные банки и компании до конца года должны заплатить порядка $47,5 млрд.
Над экономикой нависла вполне осязаемая угроза кризиса неплатежей. Первыми с опасностью еще в сентябре столкнулись металлурги и машиностроители, затем проблема стала принимать обвальный характер. «Внутренний спрос на многие виды продукции сократился, и у некоторых компаний уже образовался недостаток оборотных средств, поскольку банки прекратили их финансировать», – отмечает Алексей Демкин. Пра­ви­тель­ст­во выделило деньги лишь крупнейшим предприятиям в отраслях. В дальнейшем именно они могут стать центрами консолидации, говорит Алексей Демкин. Например, топ-10 ритейлеров, в том числе X5 Retail Group и «Магнит».
Это одна из основных причин для критики. Деньги либо не доходят до региональных банков, как утверждает первый вице-президент Ассоциации региональных банков России Владимир Гамза, либо они вынуждены удерживать «подушки ликвидности», памятуя о панических настроениях своих вкладчиков. Кредитование субъектов экономики, особенно небольших, отошло на дальний план или прекратилось вовсе. А компаниям, все же рискнувшим обратиться за займом не по программе ВЭБа или синдицированного кредитования Сбербанка, ВТБ и Россельхозбанка, предлагаются кредиты по завышенным ставкам в 25–30% годовых. Высокая цена госденег стала ушатом холодной воды для многих средних и мелких просителей помощи.

Все не выживут. Еще одна причина, по которой предприятия никак не могут получить госсредства, – короткие деньги с межбанка нельзя вложить в реальный сектор, указывает зампредправления банка «Возрождение» Людмила Гончарова. «Нужно говорить о возможности получения длинных денег: целевым образом под конкретные отрасли, – говорит эксперт. – Существуют опробованные еще в 1991–1993 годах механизмы, через ЦБ или коммерческие банки с госучастием». Но пока о длинных деньгах для экономики правительство молчит.
Финансовая помощь достается лишь крупному бизнесу – напрямую от госбанков. По программе ВЭБа по финансированию обязательств компаний перед западными банками за первые две недели ее действия поступило заявок больше чем на $50 млрд, выделенных из бюджета. В октябре, по словам министра финансов Алексея Кудрина, предприятия машиностроения, компании, работающие в жилищном строительстве, а также крупные торговые сети получили 310 млрд рублей. Похоже, владельцы мелких компаний в любом случае останутся в проигрыше. «Это несправедливо, но есть определенная логика, – рассуждает Алексей Демкин. – Если взять для примера розничную торговлю, рубль для крупного ритейлера даст больше эффекта для экономики, чем разброс денег по многим мелким компаниям». Небольшие предприятия пока что предоставлены сами себе. 40 млрд рублей, которые в 2009 году будут выделены на поддержку малого бизнеса, о чем Владимир Путин не преминул напомнить во время недавней поездки в Ярославль, могут опоздать. Кроме того, пока не определен принцип отбора получателей.
Большой вопрос, смогут ли получатели госкредитов вовремя вернуть деньги. Максим Шеин отмечает, что наиболее подвержены риску невозврата строительство, сельское хозяйство и транспорт. Агрегированный показатель долг/опе­ра­ци­он­­­ная прибыль у этих отраслей равен двум – критический уровень. А лучшая ситуация – в химпроме, фармацевтике и нефтегазодобыче, где соотношение меньше единицы. «Но у всех отраслей разный уровень господдержки, – говорит Максим Шеин. – В за­ви­си­мо­сти от этого можно корректировать риски. Скорее всего, полностью будут удовлетворены нужды сельского хо­зяй­ст­ва, электроэнергетики, ча­сти­ч­но – промышленного производства и транспорта. В строительстве и рознице велика доля частного капитала, так что они получат меньше всех денег».

 

 

Утонем в деньгах

Генеральный директор «Объединенной системы моментальных платежей» (ОСМП) считает, что во время кризиса оборот его бизнеса в самом худшем случае не вырастет. Беседовала Наталья Анищук

 

Владимир Лопатин: «На нашем боевом корабле пассажиров нет»

Как вы боретесь с кризисом в своей компании?
– Кризис стал поводом для концентрации усилий каждого подразделения и сотрудника на двух главных задачах: снижении издержек и ро­сте доходов. Все, что не со­от­­вет­ству­ет этим целям, должно беспощадно отсекаться. Как говорит мой мудрый ментор в Mars, «на нашем боевом корабле пассажиров нет». Мы ужесточили платежную дисциплину. Если раньше санкций к провайдерам, в чей адрес принимаются платежи, не применялось до трех дней свыше срока по договору, то теперь не ждем ни дня.

Как изменится положение дел в отрасли?
– Доли рынка основных игроков изменятся. Но, скорее, из-за инвестиционной политики прошлых лет. Например, «Киберплат», уверенно лидировавший на рынке еще в 2007 году, динамично теряет оборот.
Если на рынке вдруг появится лакомый кусок, мы готовы его приобрести. Наши мощности готовы. На терминалах ОСМП совершается 7 млн транзакций в день. И если в следующую секунду их число вырастет в 2–3 раза, наши серверы не будут перегружены.

Что положительного видите в кризисе-2008?
– Появилась потенциальная возможность привлечь дефицитные кадры. Например, на рынке труда появились программисты из смежной для нас отрасли – банков. Но применительно к ОСМП мы полностью укомплектовали штат в соответствии со стратегией развития бизнеса на ближайший год. И не будем брать новых людей, если для них нет работы.

Какие антикризисные меры государства вы считаете эффективными?
– Полностью поддерживаю снижение налога на прибыль. Остальное, например, под­держ­ка кредитами банковской сферы, прошло мимо нас: мы не пользовались внешним финансированием. Наверное, это неплохо. Первая волна последствий кризиса схлынула, банковский сектор понемногу восстанавливает работоспособность. Следующая волна будет в первом квартале 2009 года и коснется потребительского сектора. Она уже может ударить по нам, потому что от падения спроса сложно защититься.

Что вы хотите сказать своим клиентам?
– Мы готовы работать со всеми – и юрлицами, и частными предпринимателями. Главное, чтобы у них были соответствующие документы и желание строить свой бизнес.

 

 

Утонем в деньгах

Гендиректор «Первой грузовой компании» Салман Бабаев честно отвечает, что не ждал столь быстрого отражения на реальном секторе по­след­ст­вий финансового кризиса. Беседовала Ольга Шевель

 

Салман Бабаев : «Еще в сентябре ломали голову, как обеспечить вагонами всех желающих»

Как кризис повлияет на положение в отрасли?
– При низком спросе объем грузоперевозок будет уменьшаться. Уже два месяца падают объемы почти по всем видам продукции – руде, металлам, инертным грузам, цементу. По состоянию на ноябрь в среднем по отрасли к прошлому году падение составляет 19–20%. Также возможен передел рынка – многие компании владеют подвижным составом на условиях лизинга и не в состоянии обслуживать платежи.

Как боретесь с кризисом в своей компании?
– Разрабатываем антикризисную программу. Мы ведь только-только стали работать, не успели даже наполовину укомплектовать состав работников. Пока приостановили набор персонала. Кроме того, опускаем цены, насколько это возможно. По перевозке некоторых видов строительной номенклатуры, минудобрений – даже ниже прей­ску­ран­та. Прорабатываем долгосрочные договоры по фиксированным ставкам с угольщиками.

Насколько существенен ущерб?
– Рентабельность по итогам девяти месяцев была 17%. Мы сочли, что некоторое время сможем работать на 7–8%. Одновременно снижаем собственные издержки. Потихоньку режем программы ремонта подвижного состава, вынуждены пересматривать инвестпланы. Так, у нас есть долгосрочное соглашение с «Уралвагонзаводом». Понятно, что он должен работать и выпускать продукцию. Но если на следующий год компания планировала закупить для обновления парка почти 28 тыс. вагонов разных типов, то теперь речь идет о 8–10 тыс. штук. Столько мы сможем приобрести за собственные средства.

Что вы видите положительного в кризисе-2008?
– Все стали задумываться о собственных из­держ­ках и экономии. Но для отрасли вряд ли можно найти что-то положительное в падении объемов перевозок. Хотя мы находимся где-то около дна. По заявкам металлургов видно, что в декабре они перевезут не меньше продукции, чем в ноябре. Рудники начали шевелиться. Возможно, сказывается эффект от заявлений правительства, что необходимо мотивировать внутренние спрос и потребление.

На чем в вашем бизнесе можно экономить?
– Прежде всего нужно оптимизировать логистику, чтобы порожний вагон катался как можно меньше. Правда, когда объемы уменьшаются, большой экономии не получишь. Можно ограничить контингент: у каждого оператора свой диспетчерский центр, который управляет перемещением подвижного состава. Мы, например, предложили независимым конкурентам брать их вагоны под управление своего диспетчерского центра. Такое объединение усилий позволит минимизировать издержки.

Что хотите сказать своим клиентам?
– Мы готовы сотрудничать, договариваясь о перевозке на долгосрочных условиях. И даже менять формулу цены под нужды клиентов, чтобы транспортная составляющая оставалась фиксированной в определенных коридорах независимо от роста или падения стоимости товара. Клиенты должны понять: мы готовы опустить цены за услуги там, где это возможно.

Вы были готова к кризису?
– Если честно, нет. Еще в сентябре ломали голову, как обеспечить вагонами всех желающих. Компания наращивала объемы, казалось, что и дальше будет увеличивать долю рынка.

 

 

Утонем в деньгах

Председатель совета директоров «Инпрома» называет ситуацию в экономике тяжелой, но не теряет оптимизма в отношении перспектив своей компании. Беседовала Ольга Шевель

 

Игорь Коновалов: «Ряды металлотрейдеров заметно поредеют»

Как кризис повлияет на положение дел в металлотрейдинге?
– Мы зависимы от экономического положения в основных потребляющих металл отраслях. Прежде всего в машиностроении и строительстве. По этим секторам кризис ударил особенно сильно. Большинство строительных компаний заявляют о частых отказах коммерческих банков кредитовать их в связи с резко возросшими рисками и ссылаются на запредельные ставки по кредитам, которые ставят под сомнение целесообразность реализации инвестпроектов в сфере девелопмента. В машиностроении многие предприятия перешли на 3–4‑дневный режим работы, некоторые вовсе остановились. Госпомощь доходит до ограниченного числа субъектов российской экономики, причем эти средства короткие. Банки, получив деньги на месяц-три, не направляют их на финансирование реального сектора. Подавляющее число компаний заморозило свои инвестпрограммы. Это приводит к общему снижению потребления металлов в стране.

Насколько высок риск исчезновения независимых трейдеров, которые не выдержат испытания кризисом?
– Не исчезнут. Потребность в металлах останется при любом сценарии. Но ряды металлотрейдеров заметно поредеют. Выживут игроки с минимальным долгом, диверсифицированным сбытом, поддержкой со стороны кредитующих банков. За время кризиса слабые погибнут либо уйдут с рынка. Выживут компании с наиболее жизнеспособной моделью, кто сможет быст­ро адаптироваться к новым рыночным условиям.

Как вы боретесь с кризисом в своей компании?
– За октябрь-ноябрь сократили 25% сотрудников. Зарплаты менеджменту порезали на 20%. Низкооплачиваемый персонал пока не трогаем. Пытаемся удержать свою долю рынка, ищем новый спрос. Пока ситуация в целевых отраслях не демонстрирует признаков улучшения. К сожалению, количество платежеспособных клиентов пока только уменьшается, ра­стет просроченная дебиторская задолженность.

Что вы видите положительного в кризисе-2008?
– Он отрезвляет и заставляет задуматься. Когда все развивается динамично, многие руководители забывают о важности риск-менеджмента. Никто не помышлял прежде, что ликвидность может резко уменьшиться, а доступ к кредитным ресурсам существенно ограничится. Теперь все начинают тщательно, буквально под микроскопом рассматривать свои затраты, стремясь их минимизировать. Кризис заставляет быстро привести компанию в тонус и реализовывать в течение двух месяцев годовые планы.

Кстати, вам 15 января предстоит пройти оферту на 1 млрд рублей. Есть представление, где взять деньги?
– Платежеспособный спрос слабый, дебитор­ская задолженность ра­стет, спрос падает. Что-либо обещать в этой ситуации самонадеянно. Я бы рекомендовал дер­жателям бумаг руководст­воваться здравым смыслом и не приносить их к оферте. Стопроцентное предъявление бумаг к оплате способно свалить с ног любого эмитента с частным капиталом.

Что хотите сказать своим клиентам?
– Не терять оптимизм, не торопиться капитулировать. Даже в случае безвыходной ситуации жизнь не кончается. 

 

 

Утонем в деньгах

В начале декабря «Эфко» открыл новый завод стоимостью в 3 млрд рублей. Генеральный директор холдинга Евгений Ляшенко рассуждает о своевременности проекта. Беседовала Ирина Доржиева

 

Евгений Ляшенко : «Деньги есть кровь»

С открытием завода вы поторопились или опоздали?
– В пользу первого говорит снижение цены на металл, цемент и строительные услуги. Но, думаю, выиграли мы больше. Металл и цемент в себестоимости строительства – мизер. А заемные средства сейчас значительно дороже. Кроме того, маловероятно, что до окончания кризиса кто-то будет строить заводы. А за это время мы укрепим свои позиции на рынке. По нашим оценкам, в относительном выражении с вводом новых мощностей выручка увеличится на 30%. В 2007 году оборот компании составил 14 млрд рублей.

Как кризис повлияет на положение в отрасли?
– С вводом нашего нового завода сложнее станет практически всем нашим конкурентам, в том числе НМЖК, «Союз», Cargill. Тамань – удачное место с точки зрения  логистики. Кроме того, вряд ли кто-то в кризис будет начинать строительство новых производств, может приостановиться модернизация существующего оборудования.
Если прогнозы о стагнации рынка оправдаются, то последует снижение потребления продукции сегмента премиум и, соответственно, рост дешевых сегментов. Например, мы уже ощутили снижение спроса на ингредиенты для дорогостоящих кондитерских изделий.

Что вы видите положительного в кризисе-2008?
– Ситуация лучше по сравнению с 1998 годом: есть госбанки, и они сильные. Надеемся, Сбербанк, Россельхозбанк и ВТБ нас поддержат и мы сможем погасить кредиты в менее устойчивых финансовых организациях. Страха меньше, больше уверенности в том, что выживем. Если не мы, то кто? А вообще пока позитива мало. Это у нас компания авантюристов – мы говорим, что все равно построим терминал, найдем пути как. Другие сворачивают инвестпроекты. Для России кризис будет тормозом в развитии. А так плюс есть в любых трудностях – они делают нас сильнее.

Как вы боретесь с кризисом в своей компании?
– Почти все объявляют сейчас о сокращениях персонала и оптимизации затрат. Несмотря на рентабельность, позволяющую покрывать все издержки, «Эфко» не будет «белой вороной».

Будете сокращать персонал?
– Только менять слабых сотрудников на более сильных. Мы по­ста­ра­ем­ся избавиться от неэффективных звеньев цепочки. Во времена дефицита кадров приходилось работать и с такими людь­ми. Но теперь есть выбор, на рынке появляются интересные кандидаты. Сокращать штат не будем.

Что хотите сказать своим клиентам и контрагентам?
– Мы спокойны за ри­ски, связанные со снижением покупательской способности. К своему сча­стью, «Эфко» выпускает продукцию, нужную людям каждый день: масло, майонез. Повод для переживаний был бы, если бы мы продавали премиальные конфеты, оливковое масло или бриллианты, украшения, дорогие машины.
Наши контрагенты также финансово устойчивы и выпускают товары по­все­днев­но­го спроса, которые люди вряд ли станут меньше потреблять. Не хотелось бы серьезных перемен в рядах наших заказчиков и клиентов. У нас усто­явшиеся, долгосрочные отношения, мы знаем слабые и сильные стороны многих. Но нельзя исключать прихода более сильных игроков, и мы их с радостью встретим. Для этого и существует эволюция. Тем сильнее будет бизнес.

 

 

Утонем в деньгах

Главный финансовый управляющий компании «СТС Медиа» считает, что во время кризиса самое верное – оптимизировать бизнес, избавляясь от непрофильных направлений. Беседовала Наталья Анищук

 

Борис Подольский: «Считаю сокращения персонала в рамках 10% адекватным шагом»

Как кризис повлияет на положение в отрасли?
– В 2008 году кризис не успеет существенно сказаться на медиаиндустрии, но уже в начале 2009 года мы ожидаем более серьезных проявлений на рынке в целом и нашем секторе в частности.

Как вы боретесь с кризисом в своей компании?
– Универсального рецепта не существует. На мой взгляд, в условиях кризисной экономики любая компания должна сфокусироваться иск­лю­чи­тель­но на основном бизнесе. Именно он приносит наибольшее количество прибыли.

Какие конкретные меры вы применяете для снижения издержек?
– Известная теория: в условиях постоянного роста любого бизнеса на протяжении определенного периода времени неизбежно возникает ситуация, когда до 10% всего персонала оказывается либо неэффективно привлеченным, либо попросту лишним. Это связано с исто­ри­че­ской динамикой рынка, а не с конкретной кризисной ситуацией в экономике. Поэтому я считаю сокращение персонала в рамках 10% адекватным шагом. Если общее число уволенных превышает эту планку, то идет перестройка определенных процессов внутри компании, структурные изменения. Но только сокращения персонала на наши финансовые показатели сильно не повлияют.

Что вы видите положительного в кризисе-2008?
– Любая кризисная ситуация дает возможность по объективным причинам принимать более жест­кие решения, реализация которых в других экономических условиях была бы гораздо проблематичнее.

Что вы хотите сказать вашим клиентам?
– При ухудшении общей экономической ситуации телереклама становится еще более востребованным средством доставки информации о своих продуктах и услугах. Можно лишь подчеркнуть необходимость использования телевидения.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль