Алексей Тимофеев: «Число жалоб увеличилось незначительно»

56
Интервью. Инвесторы недовольны брокерами, заигравшимися их деньгами и бумагами, но инцидентов сравнительно немного, рассказал «Ф.» председатель правления НАУФОР Алексей Тимофеев.

Алексей Викторович, страдают ли инвесторы из-за сложностей у инвесткомпаний?
– В каких случаях возникает угроза для клиентов? Когда брокер использует их средства. В своей традиционной форме брокерский бизнес предполагает совершение операций только по клиентскому поручению. Активы клиента и брокера четко разделены, и это идеально защищает инвесторов в случае банкротства компании. Все остальные риски, которые клиенты принимают на себя, носят рыночный характер. Между тем инве­стор может разрешить брокеру пользоваться его средствами. В этом случае он пострадает, если компания не сможет вернуть занятые активы.

Вам известны такие примеры?
– Они есть, ведь не секрет, что в большинстве случаев инвесторы давали право на использование своих ресурсов. Но те, кто испытывает проблемы, находятся в разном положении. Часть брокеров самостоятельно справляется с ситуацией. В целом я не вижу драматизма в том, что происходит в этом бизнесе. Например, мы как саморегулируемая организация получаем жалобы на участников рынка, но их число увеличилось незначительно. Естественно, существует некоторая инерция, однако те ситуации, о которых мы уже знаем, служат примером активного взаимодействия между компаниями и их клиентами, которое завершается решением проблем.

На что чаще всего жалуются?
– В начале кризиса обращения были связаны с закрытием позиций. Это была ост­рая фаза, к которой рынок оказался не готов. Она проходила очень драматично: брокеры фиксировали убытки клиентов, те испытывали разочарование. Когда наступает margin call, важна эффективность взаимодействия между брокером и инвестором. В противном случае возникает предмет для жалобы. Затем обращения стали затрагивать уже упоминавшиеся сложности с возвратом средств – прежде всего тех клиентов, которые предоставили брокеру право ими распоряжаться. Но иногда проблемы испытывают и инве­сторы, не дававшие своей компании такого разрешения. В част­но­сти, это может быть вызвано тем, что брокер не единст­венный в цепочке исполнения клиентских операций. Тогда компания и ее клиент несут риски действий следующего участника цепочки. Отмечу, что брокеры постепенно отказывались от этих практик, и НАУФОР сыграла здесь свою роль. Естественно, что на фоне кризиса опасность таких практик стала заметнее.

Торговля российскими бумагами снова концентрируется за рубежом. Это результат частых приостановок торгов?
– Действительно, они сыграли известную роль в смещении операций за рубеж. Здесь важен урок того, что на глобальном рынке возможности национального регулятора в создании собственной стратегии защиты существенно ограниченны. Регулятивный эффект его усилий снижается или становится отрицательным. Я считаю, что коридор изменения цен на российских биржах излишне же­сток. В начале финансового кризиса он выглядел оправданным, а сейчас рынок уже не требует защиты в форме приостановок торгов.
Недавно ФСФР приняла приказ, предусматривающий расширение коридора движения цен на фондовых биржах. Соответствующие изменения вступят в силу с 1 января, но хотелось бы надеяться, что до того ФСФР сократит простои биржи своими предписаниями.

С конца сентября запрещены короткие позиции по акциям. Этот мораторий тоже пора отменить?
– И эта мера должна оцениваться исходя из ее эффективности и своевременно­сти. Эффективность, с точки зрения по­ставленной цели, невысока, поскольку инвесторы могут совершать аналогичные сделки за рубежом. Своевременность определяется тем, что на первых порах запрет «шортов» помог погасить панику. А сейчас перед рынком стоит задача восстановления оборотов, и короткие позиции играют положительную роль. Стоит заметить, что ряд операций лишь внешне выглядят как «шорты», но, по сути, они не являются сделками, направленными на получение дохода от падения. Таким образом, запрет на «шорты» у нас затрагивает гораздо больший круг операций на биржевом и внебиржевом рынках.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль